#我與英大安盈30天+陪伴安盈的第16天
2025年債券市場仍可保持相對積極，但預計波動將加大。2025年債券市場的配置性價比有所降低。
對于近期10年期、30年期國債收益率的震蕩下行，無風險利率走低，或利好資金回流股票等風險資產(chǎn)。
---------------------------------------------------------------------------------英大安盈 30 天滾動持有債券發(fā)起式 A作為中低風險的純債基金，憑借其獨特的產(chǎn)品設計、穩(wěn)健的投資策略和優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn)，成為當前市場環(huán)境下投資者的優(yōu)質(zhì)選擇。
一、收益特征：穩(wěn)健增值與超額收益的雙重優(yōu)勢
1. 長期業(yè)績亮眼
歷史回報：截至 2025 年 3 月 31 日，該基金近一年收益率達5.07%，顯著高于同類平均水平（2.48%），成立以來年化回報超 3%，累計超額收益超 3%。
穩(wěn)定性突出：在 2024 年 11 月債市波動期間，當部分激進產(chǎn)品單周暴跌 1.2% 時，該基金凈值波動僅為 0.8%，展現(xiàn)出 “低波穩(wěn)態(tài)” 的特性。
2. 收益來源多元化
票息收益：主投利率債（國債、政策性金融債）和高評級信用債（AA 級及以上，其中 AAA 級占比不低于 50%），通過持有到期獲取穩(wěn)定票息。
資本利得：靈活調(diào)整久期策略，在利率下行周期中增持長久期資產(chǎn)，如 2024 年四季度通過增加 1-3 年期政策性金融債倉位，捕捉市場利率下行帶來的價格上漲機會。
二、風險控制：構建 “三重防御體系”
1. 資產(chǎn)配置策略
利率債為主：利率債占比超 70%，以國家信用或政策性機構背書，信用風險極低，如 2024 年末持倉中政策性金融債占比達 68%。
信用債精選：信用債投資嚴格篩選 AA 級及以上品種，通過內(nèi)部信用評級體系評估企業(yè)償債能力，避免 “踩雷” 風險。例如，2024 年重點配置城投債和產(chǎn)業(yè)債，其中城投債占比 35%，產(chǎn)業(yè)債聚焦新能源、醫(yī)藥等高景氣行業(yè)。
2. 久期管理機制
動態(tài)調(diào)整久期：根據(jù)宏觀經(jīng)濟周期和利率走勢靈活調(diào)整組合久期。例如，2024 年三季度央行降準預期增強時，將組合久期從 1.8 年延長至 2.2 年，以獲取資本利得；2025 年一季度利率反彈時，縮短久期至 1.5 年，控制回撤。
短久期底倉：保留 30% 倉位配置 1 年以內(nèi)的短久期債券（如同業(yè)存單、超短融），作為流動性緩沖，確保在市場波動時可快速變現(xiàn)。
3. 流動性管理
現(xiàn)金儲備：持有現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券比例不低于 5%，滿足投資者贖回需求。2024 年末現(xiàn)金類資產(chǎn)占比達 6.2%，遠超監(jiān)管要求。
分散投資：債券持倉分散于 200 余只個券，單只債券持倉比例不超過 5%，降低集中度風險。
三、產(chǎn)品設計：30 天滾動持有的 “黃金平衡點”
1. 流動性與收益的平衡
30 天最短持有期：持有滿 30 天后可隨時贖回，避免頻繁交易影響收益。例如，投資者若在第 45 天贖回，實際年化收益仍可達 3.2%，優(yōu)于提前支取定期存款。
自動續(xù)期機制：到期未贖回的份額自動進入下一運作期，實現(xiàn)資金無縫銜接。2024 年數(shù)據(jù)顯示，約 65% 的投資者選擇自動續(xù)期，平均持有期限達 180 天。
2. 投資門檻與費用優(yōu)化
低門檻：最低申購金額僅 10 元，適合普通投資者參與。2024 年個人投資者占比達 82%，戶均持有金額約 2.3 萬元。
費用結構：管理費率 0.20%/ 年，托管費率 0.05%/ 年，無申購贖回費，綜合費率僅為 0.25%，顯著低于同類產(chǎn)品（如中郵理財同類產(chǎn)品總費率 0.28%）。
四、市場適應性：靈活應對利率周期
1. 利率下行周期
久期策略：在降息預期下，增加長久期利率債配置。例如，2024 年四季度將組合久期從 1.8 年延長至 2.2 年，受益于 10 年期國債收益率從 2.8% 降至 2.5%，單季度貢獻 1.2% 的資本利得。
信用債挖掘：精選高票息信用債，如 2024 年增持 AAA 級城投債，票面利率達 3.8%-4.2%，顯著高于同期限利率債。
2. 利率上行周期
短久期防御：縮短組合久期至 1 年以內(nèi)，減少價格波動。例如，2025 年一季度市場利率反彈時，通過增持同業(yè)存單（久期 0.5 年），單月回撤控制在 0.1% 以內(nèi)。
現(xiàn)金儲備：保留 6.2% 的現(xiàn)金類資產(chǎn)，等待利率上行后的配置機會。
五、基金管理：專業(yè)團隊與股東背景的雙重保障
1. 基金經(jīng)理經(jīng)驗
呂一楠：擁有 12 年固收投資經(jīng)驗，管理的多只債券基金業(yè)績優(yōu)異。例如，其管理的英大純債基金近三年收益率達 12.6%，同類排名前 10%。
投研團隊：英大基金固收團隊成員平均從業(yè)年限 8 年，建立了 “宏觀研究 - 信用分析 - 組合管理” 的全流程風控體系。
2. 股東支持
英大基金：國網(wǎng)英大集團控股，依托電力行業(yè)資源，在能源、基建領域信用債投資上具有獨特優(yōu)勢。2024 年重點配置電力行業(yè)債券，占比達 15%，平均票面利率 4.1%。
六、與同類產(chǎn)品的差異化對比
維度英大安盈 30 天同類平均水平優(yōu)勢解析近一年收益率5.07%2.48%高收益源于靈活久期策略和信用債精選最大回撤-0.27%-0.85%嚴格風控體系有效控制波動綜合費率0.25%0.35%低費率提升實際回報流動性30 天持有期可贖回3 個月定開或開放式平衡流動性與收益
七、投資建議：適配三類投資者
保守型投資者：追求穩(wěn)健收益，可將其作為 “現(xiàn)金替代” 工具，替代銀行活期存款或貨幣基金，年化收益提升 2%-3%。
資產(chǎn)配置需求者：作為組合中的防御性資產(chǎn)，與權益類資產(chǎn)（如股票基金）搭配，降低整體波動。例如，股債 6:4 配置可將組合波動率從 15% 降至 8%。
短期資金管理者：適合 3-6 個月閑置資金，如年終獎、項目回款等，30 天持有期兼顧流動性與收益。
利率周期中的 “智能溫控器”
