又到了一季一度的盤點時間：公募基金的2025年第一季度報告，悉數(shù)披露完畢！
在今天的推文中，富二打算依照慣例，帶客官們“管中窺豹”——通過梳理全市場主動權(quán)益基金的新近調(diào)倉動向，探尋一些能為咱們普通基民所用的“投資干貨”。
尤其是自開年以來，全球股市顯著分化，非美資產(chǎn)逆勢崛起，且A、H股的表現(xiàn)尤為亮眼；另一方面，A股呈現(xiàn)突出的結(jié)構(gòu)性行情，AI、機器人、新能車、醫(yī)藥等科技概念爆發(fā)。面對較此前發(fā)生了較大變化的市場環(huán)境，主動權(quán)益基金經(jīng)理們又是如何應(yīng)對的？能否在一定程度上被視為“風(fēng)向標(biāo)”呢？
話不多說，切入正題！
大類資產(chǎn)配置層面
小幅升權(quán)益、降固收，增港股、減A股
從大類資產(chǎn)配置的角度而言，在2025年第一季度內(nèi)，全市場主動權(quán)益基金的調(diào)倉幅度并不算大，股票、債券、現(xiàn)金等資產(chǎn)的倉位總體維持平穩(wěn)。
但在不變中，也仍有“變”的部分：相較于2024年年底，全市場主動權(quán)益基金中的股票倉位合計小幅上升0.35%，而債券、現(xiàn)金、其他資產(chǎn)的倉位則分別下降了0.58%、0.24%、0.14%。
數(shù)據(jù)來源：基金定期報告、Wind，分別截至2024年12月31日、2025年3月31日；主動權(quán)益基金包括偏股混合型基金、平衡混合型基金、靈活配置型基金，以上為特定時點數(shù)據(jù)，未來可能發(fā)生變動。
分市場來看，在2025年一季度，主動權(quán)益基金持有A股的市值下降了367.61億元，占基金凈值的比例下滑了2.24%；更偏重于對港股的配置。
數(shù)據(jù)來源：基金定期報告、Wind，分別截至2024年12月31日、2025年3月31日；以上為特定時點數(shù)據(jù)，未來可能發(fā)生變動。
中觀行業(yè)配置層面
傳媒、汽車、消費、有色、電子等
板塊更受青睞
先來看全市場的主動權(quán)益基金。在2025年第一季度，這批資金的“審美偏好”非常明顯：顯著加倉傳媒（+1.81%）、汽車（+1.39%）、商貿(mào)零售（+1.35%）、有色金屬（+1.10%）、電子（+1.04%），對電力設(shè)備（-2.22%）、通信（-1.46%）的減持幅度較大；同時，從下圖中的藍色柱子也能看出，在主動權(quán)益基金的股票持倉中，電子、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備的倉位最重，分別占比18.42%、8.66%、8.55%，科技、大消費依然是主動權(quán)益基金的“白月光”。
數(shù)據(jù)來源：基金定期報告、Wind，截至2025年3月31日；主動權(quán)益基金包括偏股混合型基金、平衡混合型基金、靈活配置型基金，以上為特定時點數(shù)據(jù)，未來可能發(fā)生變動。
再來看富二家的主動權(quán)益基金，其在2025年一季度的調(diào)倉動向與全市場主動權(quán)益基金基本一致：同樣是大幅加倉傳媒（+2.53%）、商貿(mào)零售（+2.46%）、有色金屬（+1.64%）、汽車（+1.53%），減倉通信（-3.71%）和電力設(shè)備（-3.19%）。除此之外，富二家的主動權(quán)益基金對計算機（+1.66%）、食品飲料（+1.19%）、輕工制造（+0.94%）的加倉幅度也不小。
數(shù)據(jù)來源：基金定期報告、Wind，截至2025年3月31日；主動權(quán)益基金包括偏股混合型基金、平衡混合型基金、靈活配置型基金，以上為特定時點數(shù)據(jù)，未來可能發(fā)生變動。
兩大主線 借基布局
其實概括來看，無論是全市場的、還是富二家的主動權(quán)益基金經(jīng)理們，在2025年一季度的操作，整體是“合大勢”的。在市場回暖時增配股票、減配債券；在行業(yè)配置方面，主要遵循兩條主線：1）TMT等AI產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)；2）有色、消費等內(nèi)需板塊——體現(xiàn)出主動權(quán)益基金經(jīng)理們在AI浪潮及“關(guān)稅戰(zhàn)”不斷升溫的背景下，也在積極尋找結(jié)構(gòu)性機會。
既然如此，咱們普通投資者們可以“借基”布局嗎？又有哪些可以關(guān)注的基金呢？富二來獻錦囊妙計！
科技板塊布局利器
富國新材料新能源混合
（A類009092）
基金經(jīng)理 徐智翔
A類份額近1年同類排名第1（1/27）、近3年同類排名第1（1/12）
數(shù)據(jù)來源：銀河證券，同類產(chǎn)品為新能源主題行業(yè)偏股型基金（A類），截至2025-03-31。
富國新活力靈活配置混合發(fā)起式
（A類004604）
基金經(jīng)理 吳棟棟
A類份額近1年同類排名第2（2/78）、近5年同類排名第1（1/77）
數(shù)據(jù)來源：銀河證券，同類產(chǎn)品為靈活配置型基金（基準股票比例0-30%）（A類），截至2025-03-31。
富國新興產(chǎn)業(yè)股票
（A/B類001048）
基金經(jīng)理 孫權(quán)
A/B類份額近1年同類排名第1（1/588）、同類排名近3年第1（1/441）
數(shù)據(jù)來源：晨星中國，同類產(chǎn)品為中國開放式基金-大盤成長股票，截至2025-03-31。
富國藍籌精選股票
（QDII）人民幣（007455）
基金經(jīng)理 張峰、寧君
近5年同類排名第1（1/24）
數(shù)據(jù)來源：晨星中國，同類產(chǎn)品為中國開放式基金-QDII 大中華區(qū)股票，截至2025-03-31。
大消費板塊布局利器
富國消費精選30股票
（A類010409）
基金經(jīng)理 周文波
A類份額近1年同類排名第1（1/38）
數(shù)據(jù)來源：銀河證券，同類產(chǎn)品為消費行業(yè)股票型基金（A類），截至2025-03-31。
富國全球消費精選混合（QDII）
（A類012060）
基金經(jīng)理 彭陳晨
A類份額近1年同類排名第1（1/82）、近2年同類排名第1（1/61）、近三年同類排名第1（1/55）
數(shù)據(jù)來源：晨星中國，同類產(chǎn)品為中國開放式基金-QDII 環(huán)球股債混合，截至2025-03-31。
富國精準醫(yī)療靈活配置混合
（A類005176）
基金經(jīng)理 趙偉
A類份額近2年同類排名第3（3/145）、近7年同類排名第1（1/40）
數(shù)據(jù)來源：晨星中國，同類產(chǎn)品為中國開放式基金-行業(yè)混合-醫(yī)藥，截至2025-03-31。
注：同類排名數(shù)據(jù)由MORNINGSTAR版權(quán)所有，晨星及其內(nèi)容供應(yīng)商對于您使用任何相關(guān)資料而作出的任何有關(guān)交易、投資決定均不承擔(dān)任何責(zé)任。過往業(yè)績不代表將來表現(xiàn)。以上排名情況由評價機構(gòu)作出，不代表評價機構(gòu)對基金管理人和旗下管理基金的推薦。
根據(jù)對公募基金一季報進行梳理，客官們是否對專業(yè)投資者的最新動向有所了解了呢？對于上述的兩大布局主線，大家都有什么想法呢？
$富國新活力靈活配置混合C(OTCFUND|004605)$
$富國新興產(chǎn)業(yè)股票C(OTCFUND|015686)$
$富國藍籌精選股票(QDII)人民幣(OTCFUND|007455)$
$富國全球消費精選混合(QDII)人民幣C(OTCFUND|012062)$
$富國精準醫(yī)療混合C(OTCFUND|018209)$
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投資有風(fēng)險,基金投資需謹慎。
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