| 投資策略 |
本基金將在基金合同約定的投資范圍內,立足宏觀經濟和貨幣政策走勢研究,通過綜合分析國內外宏觀經濟態(tài)勢、利率走勢、收益率曲線變化趨勢和信用風險變化等因素,并結合各種固定收益類資產在特定經濟形勢下的估值水平、預期收益和預期風險特征,在符合本基金相關投資比例規(guī)定的前提下,決定組合的久期水平、期限結構和資產配置比例。
1、股票投資策略
本基金可適度參與股票資產投資。本基金股票投資部分主要采取“自下而上”的投資策略,精選優(yōu)質企業(yè)進行投資?；鸸芾砣嗽谛袠I(yè)分析的基礎上,選擇治理結構完善、經營穩(wěn)健、業(yè)績優(yōu)良、具有可持續(xù)增長前景或價值被低估的上市公司股票,以合理價格買入并進行中長期投資。本基金股票投資具體包括行業(yè)分析與配置、公司財務狀況評價、價值評估及股票選擇與組合優(yōu)化等過程。
本基金將對業(yè)績增長平穩(wěn)、股息率持續(xù)較高、現(xiàn)金流充裕的股票進行重點篩選和配置,在控制風險的前提下追求股票投資組合的長期穩(wěn)健增值。
2、債券投資策略
(1)久期調整策略
本基金將根據(jù)對未來市場走勢的判斷,通過對組合久期的靈活調整,以期實現(xiàn)更高收益并減少市場波動風險。
(2)收益率曲線策略
在組合久期確定的情況下,基于對未來市場利率期限結構的判斷,選擇采用子彈型策略、啞鈴型策略或梯形策略,確定各期限債券品種的配置比例,從收益率曲線形態(tài)的相對變化中獲利。
(3)債券類屬配置策略
根據(jù)利率債、產業(yè)信用債、城投債等不同債券板塊之間的收益率利差分析,預判未來市場偏好變化,增持價值被相對低估的債券板塊,減持價值被相對高估的債券板塊,獲取超額收益。
(4)騎乘策略
在收益率曲線形態(tài)變化不大的前提下,通過分析收益率曲線各期限的利差情況,買入收益率曲線最陡峭處所對應的期限債券,隨著基金持有債券時間的延長,債券的剩余期限將縮短,到期收益率將下降,基金在獲取票息收益的同時,可獲得價差收入。
(5)相對價值策略
相對價值策略包括研究國債與金融債之間的信用利差、交易所與銀行間的市場利差等。金融債與國債的利差由稅收因素形成,利差的大小主要受市場不同投資者階段性需求偏好決定,隨著市場的變化,不同品種之間可能存在一定的套利機會。
(6)信用利差策略
受經濟波動與企業(yè)生命周期的變化影響,以及市場風險偏好變動的影響,信用債與利率債之間、不同信用等級債券品種之間相對利差會發(fā)生波動。管理人可以通過對內外部評級、利差曲線研究和經濟周期的判斷主動采用相對利差投資策略,調整組合中不同信用等級品種的持倉比例。
(7)杠桿策略
在資金利率較低的市場情況下,使用基礎組合持有的債券進行回購放大融入短期資金滾動操作,從而獲取更多的套息收益。同時亦放大了風險敞口,選擇交易所和銀行間適當期限的品種進行投資價差收益。
(8)可轉債投資策略
可轉債不同于一般的企業(yè)債券,其投資人具有在一定條件下轉股、回售的權利,因此其理論價值等于作為普通債券的基礎價值加上可轉債內含選擇權的價值。本基金投資于可轉債,主要目標是降低基金凈值的下行風險提高基金資產的收益潛力。
3、股指期貨投資策略
本基金的股指期貨投資以套期保值為主要目的,充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險特征,優(yōu)化資產配置,謹慎投資,以降低投資組合的整體風險,達到套期保值的目標。
4、國債期貨投資策略
本基金投資國債期貨以套期保值為主要目的,結合國債交易市場和期貨市場的收益性、流動性等情況,通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作,以降低投資組合的整體風險,獲取超額收益。
5、資產支持證券的投資策略
本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略,在嚴格遵守法律法規(guī)和基金合同基礎上,通過信用研究和流動性管理,選擇經風險調整后相對價值較高的品種進行投資,以期獲得長期穩(wěn)定收益。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為6次,每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤的20%,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或將現(xiàn)金紅利自動轉為基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、每一基金份額享有同等分配權;
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 |
