| 投資策略 |
本基金運(yùn)用多種策略進(jìn)行投資。在大類(lèi)資產(chǎn)配置上,通過(guò)分析宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo),對(duì)各類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征進(jìn)行預(yù)測(cè),合理配置股票、債券的投資比例,并適當(dāng)使用衍生品等工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。在股票投資上,本基金將采取自上而下和自下而上相結(jié)合的選股方法,綜合應(yīng)用基于行業(yè)輪動(dòng)、風(fēng)格輪動(dòng)的策略、基于基本面選股的策略,也會(huì)適度使用逆向投資策略。此外,本基金還會(huì)使用可轉(zhuǎn)債投資策略,定增及定增破發(fā)股票、大宗交易等折價(jià)套利策略。
資產(chǎn)配置
本基金將動(dòng)態(tài)跟蹤全球主要經(jīng)濟(jì)體的GDP、CPI、PMI、利率等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo),以及估值水平、盈利預(yù)期、流動(dòng)性、投資者心態(tài)等市場(chǎng)指標(biāo),全面評(píng)估上述關(guān)鍵指標(biāo),預(yù)測(cè)其變動(dòng)趨勢(shì),從而對(duì)股票、債券等大類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和收益特征進(jìn)行預(yù)測(cè)。在目標(biāo)收益條件下,追求風(fēng)險(xiǎn)最小化,最終確定股票、債券等大類(lèi)資產(chǎn)投資權(quán)重,實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)合理配置。當(dāng)判斷市場(chǎng)趨勢(shì)明確時(shí),也可以運(yùn)用股指期貨、國(guó)債期貨和股票期權(quán)等衍生品實(shí)現(xiàn)套期保值,力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。
股票投資策略
(1)自上而下和自下而上相結(jié)合的投資策略
自上而下的分析中,本基金將通過(guò)持續(xù)跟蹤主要經(jīng)濟(jì)體的周期狀況,觀察指標(biāo)主要包括經(jīng)濟(jì)增速、物價(jià)、利率、估值、盈利趨勢(shì)、市場(chǎng)情緒、政策導(dǎo)向等,同時(shí)綜合個(gè)股所處行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)、與其他行業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)以及個(gè)股在行業(yè)中相對(duì)其他股票的優(yōu)勢(shì)等因素判斷個(gè)股的投資機(jī)會(huì),合理配置個(gè)股權(quán)重。
自下而上的分析中,本基金注重發(fā)揮本公司的團(tuán)隊(duì)研究?jī)?yōu)勢(shì),重點(diǎn)關(guān)注股票的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力,通過(guò)個(gè)股的護(hù)城河、估值狀況、盈利趨勢(shì)、現(xiàn)金流等指標(biāo)選擇個(gè)券。
通過(guò)綜合使用自上而下和自下而上的投資策略,進(jìn)一步提高研究和投資的效率,盡量避免使用單一策略可能造成的“過(guò)度自信”風(fēng)險(xiǎn),力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。
(2)基于行業(yè)輪動(dòng)和風(fēng)格輪動(dòng)的投資策略
本基金以宏觀經(jīng)濟(jì)短、中、長(zhǎng)周期的研究為基礎(chǔ),通過(guò)對(duì)不同行業(yè)、不同市場(chǎng)風(fēng)格的制度性、結(jié)構(gòu)性或周期性的發(fā)展趨勢(shì)或發(fā)展動(dòng)力進(jìn)行前瞻性的研究與分析,挖掘并投資能集中代表行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、市場(chǎng)風(fēng)格演繹趨勢(shì)的上市公司。
(3)基本面選股投資策略
本基金基本面選股策略重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)方面:公司素質(zhì)、成長(zhǎng)空間及未來(lái)公司盈利增速、目前的估值。其中公司素質(zhì)是本基金管理人最看重的因素,包括公司商業(yè)模式的獨(dú)特性、進(jìn)入壁壘、行業(yè)地位、公司管理層的品格和能力等方面;同時(shí)本基金還會(huì)密切關(guān)注上市公司的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r,從環(huán)境(E)、社會(huì)(S)、公司治理(G)三個(gè)方面對(duì)上市公司進(jìn)行評(píng)估,將ESG評(píng)價(jià)情況納入投資參考,剔除有ESG重大瑕疵的股票。對(duì)于具有優(yōu)秀基因的公司,如果其成長(zhǎng)性和估值相匹配,本基金管理人將會(huì)納入投資組合,否則將放在股票庫(kù)中持續(xù)跟蹤。
(4)逆向投資策略
本基金還將關(guān)注市場(chǎng)中存在的逆向投資機(jī)會(huì),通過(guò)適度逆向策略來(lái)選擇個(gè)股。主要包括以下幾種情況:對(duì)重大突發(fā)事件反應(yīng)過(guò)度的股票、基本面發(fā)生變化但市場(chǎng)研究不充分的個(gè)股、市場(chǎng)關(guān)注度較低但可能發(fā)生系統(tǒng)性變化的行業(yè)和個(gè)股等。
港股投資策略
本基金將通過(guò)內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制投資于香港股票市場(chǎng),不使用合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資人(QDII)境外投資額度進(jìn)行境外投資。本基金將重點(diǎn)關(guān)注:
(1)A股稀缺性行業(yè)和個(gè)股,包括優(yōu)質(zhì)中資公司(如國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)及軟件企業(yè)、國(guó)內(nèi)部分消費(fèi)行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)品牌等)、A股缺乏投資標(biāo)的行業(yè);
(2)具有持續(xù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)或核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè),這類(lèi)企業(yè)應(yīng)具有良好成長(zhǎng)性或?yàn)槭袌?chǎng)龍頭;
(3)符合內(nèi)地政策和投資邏輯的主題性行業(yè)個(gè)股;
(4)與A股同類(lèi)公司相比具有估值優(yōu)勢(shì)的公司。
折價(jià)套利策略
本基金在積極把握宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)的基礎(chǔ)上,深入挖掘各類(lèi)投資品種和交易方式中的折價(jià)套利機(jī)會(huì),包括定向增發(fā)、定向增發(fā)破發(fā)、大宗交易折價(jià)等。
(1)定向增發(fā)策略
本基金將通過(guò)實(shí)地調(diào)研深入了解發(fā)行人的行業(yè)背景、市場(chǎng)地位、產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模、核心技術(shù)、股東和管理層情況、持續(xù)經(jīng)營(yíng)與盈利能力等各方面的信息;對(duì)定向增發(fā)價(jià)格的合理性做出判斷,并結(jié)合上市公司大股東參與定向增發(fā)的情況,在進(jìn)行全面和深入研究的基礎(chǔ)上做出投資決定,在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上力求獲取較高的收益。
(2)定增破發(fā)投資策略
本基金將關(guān)注當(dāng)前已經(jīng)實(shí)施完定向增發(fā)、且還處于鎖定期的上市公司,當(dāng)其二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)跌破定向增發(fā)價(jià)格時(shí),通過(guò)綜合考慮定向增發(fā)數(shù)量、發(fā)行對(duì)象、大股東認(rèn)購(gòu)方式、增發(fā)鎖定期限、資金運(yùn)用目的等因素,并結(jié)合發(fā)行人的行業(yè)背景、市場(chǎng)地位、產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模、核心技術(shù)、股東和管理層情況、持續(xù)經(jīng)營(yíng)與盈利能力等各方面的信息,以及結(jié)合當(dāng)前股價(jià)在技術(shù)面的情況,在定向增發(fā)股票價(jià)格達(dá)到一定的破發(fā)幅度后擇機(jī)買(mǎi)入,以獲取破發(fā)回補(bǔ)的收益。
(3)大宗交易投資策略
本基金將綜合考慮二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格、折價(jià)情況、大宗交易數(shù)量、二級(jí)市場(chǎng)成交量、交易對(duì)手減持目的等多種因素,同時(shí)根據(jù)公司的基本面情況審慎做出買(mǎi)入決定,同時(shí)盡可能的減小賣(mài)出股票時(shí)的沖擊成本,從而將以大宗交易方式買(mǎi)入股票時(shí)的折價(jià)轉(zhuǎn)化為本基金的收益。
未來(lái)如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許基金投資其他折價(jià)資產(chǎn)或允許基金使用其他折價(jià)交易方式,本基金可將其納入投資范圍。
衍生品投資策略
本基金衍生品投資主要以套期保值為目的,在市場(chǎng)波動(dòng)較大的情況下,會(huì)運(yùn)用衍生品緩釋市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)來(lái)減少基金凈值的回撤;在市場(chǎng)趨勢(shì)明顯的情況下,也會(huì)運(yùn)用衍生品達(dá)到快速建倉(cāng)的目標(biāo)。
證券公司短期公司債券投資策略
本基金證券公司短期公司債券的投資策略主要從分析證券行業(yè)整體情況、證券公司基本面情況入手,包括整個(gè)證券行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀,發(fā)展趨勢(shì),具體證券公司的經(jīng)營(yíng)情況、資產(chǎn)負(fù)債情況、現(xiàn)金流情況,從而分析證券公司短期公司債券的違約風(fēng)險(xiǎn)及合理的利差水平,對(duì)證券公司短期公司債券進(jìn)行獨(dú)立、客觀的價(jià)值評(píng)估。
參與融資業(yè)務(wù)策略
本基金將在充分考慮風(fēng)險(xiǎn)和收益特征的基礎(chǔ)上,審慎參與融資交易。本基金將基于對(duì)市場(chǎng)行情和組合風(fēng)險(xiǎn)收益的分析,確定投資時(shí)機(jī)、標(biāo)的證券以及投資比例。若相關(guān)融資業(yè)務(wù)法律法規(guī)發(fā)生變化,本基金將從其最新規(guī)定,以符合法律法規(guī)和監(jiān)管要求的變化。
未來(lái),隨著證券市場(chǎng)投資工具的發(fā)展和豐富,本基金可相應(yīng)調(diào)整和更新相關(guān)投資策略,并在招募說(shuō)明書(shū)中更新公告。
存托憑證的投資策略
本基金投資存托憑證的策略依照上述內(nèi)地上市交易股票的投資策略執(zhí)行。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn);
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金分紅或?qū)F(xiàn)金分紅自動(dòng)轉(zhuǎn)為對(duì)應(yīng)基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;每位基金份額持有人獲得的分紅收益金額或再投資份額保留小數(shù)點(diǎn)后兩位,第三位四舍五入;選擇采取現(xiàn)金分紅的,在該紅利發(fā)放之日起7個(gè)工作日內(nèi),將現(xiàn)金分紅扣除基金管理人應(yīng)提業(yè)績(jī)報(bào)酬(如有)后劃轉(zhuǎn)到基金份額持有人的基金交易賬戶(hù);選擇采取紅利再投資方式的,分紅資金扣除基金管理人應(yīng)提業(yè)績(jī)報(bào)酬(如有)后按分紅除息日各類(lèi)基金份額的基金份額凈值轉(zhuǎn)成相應(yīng)的基金份額;
3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、同一類(lèi)別每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人可對(duì)基金收益分配原則進(jìn)行調(diào)整,不需召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)。 |
