| 投資策略 |
大類資產(chǎn)配置策略
本基金將通過研究宏觀經(jīng)濟(jì)、國家政策等可能影響證券市場的重要因素,對股票、債券和貨幣資產(chǎn)的風(fēng)險收益特征進(jìn)行深入分析,合理預(yù)測各類資產(chǎn)的價格變動趨勢,確定不同資產(chǎn)類別的投資比例。在此基礎(chǔ)上,積極跟蹤由于市場短期波動引起的各類資產(chǎn)的價格偏差和風(fēng)險收益特征的相對變化,動態(tài)調(diào)整各大類資產(chǎn)之間的投資比例,在保持總體風(fēng)險水平相對平穩(wěn)的基礎(chǔ)上,力爭獲取相對較高的基金投資收益。
股票投資策略
1.景氣智選策略
本基金通過對具備較高景氣度的行業(yè)以及個股的選擇,力爭實現(xiàn)較好的投資回報。公司和行業(yè)基本面盈利能力的提升,或持續(xù)保持較高的盈利能力,是高景氣特征的典型代表。除此之外,行業(yè)景氣度的判斷方式可通過“業(yè)績驗證”及“訂單跟蹤”等做出判斷,同時考察絕對景氣度和其邊際變化;當(dāng)絕對景氣度高但邊際下行時,進(jìn)一步考察行業(yè)滲透率,即行業(yè)進(jìn)展空間。
本基金在個股選擇上主要采用“自下而上”的深度基本面研究策略,通過定性分析、定量分析相結(jié)合的方式精選個股。
(1)定性分析
公司主營業(yè)務(wù)精選主營業(yè)務(wù)鮮明,具備行業(yè)競爭優(yōu)勢的公司,在管理、品牌、資源、技術(shù)、創(chuàng)新等方面具備比較優(yōu)勢。
公司商業(yè)模式精選具有清晰業(yè)務(wù)規(guī)劃和發(fā)展戰(zhàn)略的公司,公司的核心商業(yè)模式具有穩(wěn)定性和可持續(xù)性,具有較好發(fā)展前景。
公司治理結(jié)構(gòu)情況精選建立了完善、科學(xué)的公司治理結(jié)構(gòu)的公司,包括管理團(tuán)隊穩(wěn)定、高效,股東結(jié)構(gòu)穩(wěn)定,注重中小股東利益,信息披露透明,具有合理的激勵與約束機(jī)制等。
(2)定量分析
公司財務(wù)狀況本基金將重點(diǎn)關(guān)注上市公司的盈利能力、成長能力以及現(xiàn)金流管理水平,選擇優(yōu)良財務(wù)狀況的上市公司股票。盈利能力方面,主要考察凈資產(chǎn)收益率(ROE)、每股收益(EPS)、投資資本回報(ROIC)等指標(biāo);成長能力方面,主要考察主營業(yè)務(wù)收入增速、凈利潤增速、每股收益增速、每股現(xiàn)金流凈額增速等指標(biāo);現(xiàn)金流管理能力方面,主要考察每股現(xiàn)金流凈額等指標(biāo)。
公司估值本基金通過對上市公司內(nèi)在價值、相對價值、收購價值等方面的研究,考察市盈率(P/E)、市凈率(P/B)、企業(yè)價值/息稅前利潤(EV/EBIT)、自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)(DCF)等一系列估值指標(biāo),從中選擇估值水平相對合理的公司。
2.港股通股票投資策略
本基金可通過港股通機(jī)制投資港股通機(jī)制下允許買賣的規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。對于港股通標(biāo)的股票,本基金主要采用“自下而上”個股研究方式,精選出具有投資價值的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。其篩選維度主要包括但不限于治理結(jié)構(gòu)與管理層(例如良好的公司治理結(jié)構(gòu),優(yōu)秀、誠信的公司管理層等)、行業(yè)集中度及行業(yè)地位(例如具備獨(dú)特的核心競爭優(yōu)勢,如產(chǎn)品優(yōu)勢、成本優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢和定價能力等)、公司業(yè)績表現(xiàn)(例如業(yè)績穩(wěn)定并持續(xù)、具備中長期持續(xù)增長的能力等)。
本基金所投資香港市場股票標(biāo)的除適用上述股票投資策略外,還需關(guān)注:
1)香港股票市場制度與大陸股票市場存在的差異對股票投資價值的影響,比如行業(yè)分布、交易制度、市場流動性、投資者結(jié)構(gòu)、市場波動性、漲跌停限制、估值與盈利回報等方面;2)人民幣與港幣之間的匯兌比率變化情況。
3.存托憑證策略
在控制風(fēng)險的前提下,本基金將根據(jù)本基金的投資目標(biāo)和股票投資策略,基于對基礎(chǔ)證券投資價值的深入研究判斷,進(jìn)行存托憑證的投資。
衍生品投資策略
本基金的衍生品投資將嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,合理利用股指期貨、國債期貨等衍生工具,充分考慮衍生品的收益性、流動性及風(fēng)險特征,通過資產(chǎn)配置、品種選擇,謹(jǐn)慎進(jìn)行投資,追求穩(wěn)定的當(dāng)期收益或降低投資組合的整體風(fēng)險。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金通過對資產(chǎn)支持證券的發(fā)行條款、基礎(chǔ)資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量等基本面研究,結(jié)合相關(guān)定價模型評估其內(nèi)在價值,謹(jǐn)慎參與資產(chǎn)支持證券投資。
國債期貨交易策略
本基金參與國債期貨的交易根據(jù)風(fēng)險管理的原則,以套期保值為目的。本基金將結(jié)合債券交易市場和期貨交易市場的收益性、流動性的情況,通過多頭或空頭套期保值等交易策略進(jìn)行套期保值。
若相關(guān)法律法規(guī)發(fā)生變化時,基金管理人期貨投資管理從其最新規(guī)定,以符合上述法律法規(guī)和監(jiān)管要求的變化。
股指期貨交易策略
本基金將根據(jù)風(fēng)險管理的原則,以套期保值為目的,有選擇地參與股指期貨交易。套期保值將主要采用流動性好、交易活躍的期貨合約。本基金在進(jìn)行股指期貨交易時,將通過對證券市場和期貨市場運(yùn)行趨勢的研究,并結(jié)合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平。
可轉(zhuǎn)債券投資策略
當(dāng)正股價格處于特定區(qū)間內(nèi)時,可轉(zhuǎn)換債券將表現(xiàn)出股性、債性或者股債混合的特性。本基金將對可轉(zhuǎn)換債券對應(yīng)的正股進(jìn)行分析,從行業(yè)背景、公司基本面、市場情緒、期權(quán)價值等因素綜合考慮可轉(zhuǎn)換債券的投資機(jī)會,在價值權(quán)衡和風(fēng)險評估的基礎(chǔ)上審慎進(jìn)行可轉(zhuǎn)換債券的投資。
分離交易可轉(zhuǎn)換債券,是認(rèn)股權(quán)證和公司債券的組合產(chǎn)品,該種產(chǎn)品中的公司債券和認(rèn)股權(quán)證可在上市后分別交易,即發(fā)行時是組合在一起的,而上市后則自動拆分成公司債券和認(rèn)股權(quán)證。本基金因認(rèn)購分離交易可轉(zhuǎn)換債券所獲得的認(rèn)股權(quán)證可擇機(jī)賣出,分離交易可轉(zhuǎn)換債券上市后分離出的公司債券的投資按照普通債券投資策略進(jìn)行管理。
債券投資策略
本投資組合對于債券的投資主要為久期管理策略、收益率曲線策略、個券選擇策略、跨市場套利策略等,并擇機(jī)把握市場有效性不足情況下的交易機(jī)會。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn),若《基金合同》生效不滿3個月可不進(jìn)行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為同一類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后任一類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的任一類基金份額凈值減去該類別每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán),由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費(fèi),C類基金份額收取銷售服務(wù)費(fèi),各基金份額類別對應(yīng)的可供分配利潤將有所不同;
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)和監(jiān)管部門規(guī)定且對基金份額持有人利益無實質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人可在按照監(jiān)管部門要求履行適當(dāng)程序后,經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致調(diào)整基金收益的分配原則和支付方式,不需召開基金份額持有人大會審議。 |
