| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金將從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期和政策取向的變動(dòng),判斷市場(chǎng)利率水平、通貨膨脹率、貨幣供應(yīng)量、盈利變化等因素對(duì)證券市場(chǎng)的影響,分析類別資產(chǎn)的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益特征,動(dòng)態(tài)調(diào)整基金資產(chǎn)在各大類資產(chǎn)類別間的比例。本基金將參照定期編制的投資組合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告及相關(guān)數(shù)量分析模型,適度調(diào)整資產(chǎn)配置比例,以使基金在保持總體風(fēng)險(xiǎn)水平相對(duì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上,優(yōu)化投資組合。
股票投資策略
本基金通過(guò)定量和定性相結(jié)合的方法進(jìn)行個(gè)股自下而上的選擇。
在定性方面,主要考察公司的業(yè)務(wù)是否符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律、產(chǎn)業(yè)政策方向;其次分析公司的核心技術(shù)或創(chuàng)新商業(yè)模式是否具有足夠的市場(chǎng)空間,公司的盈利模式、產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力及其發(fā)展的穩(wěn)定性;此外還將評(píng)估公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)是否合理等。
在定量方面,主要考察上市公司的成長(zhǎng)性、盈利能力及其估值水平,選取具備良好業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性并且估值合理的上市公司。
本基金投資港股通標(biāo)的股票除適用上述股票投資策略外,還需關(guān)注:
(1)香港股票市場(chǎng)制度與大陸股票市場(chǎng)存在的差異對(duì)股票投資價(jià)值的影響,比如行業(yè)分布、交易制度、市場(chǎng)流動(dòng)性、投資者結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)波動(dòng)性、漲跌停限制、估值與盈利回報(bào)等方面;
(2)人民幣與港幣之間的匯兌比率變化情況。
基金投資策略
本基金主要投資于管理規(guī)范的基金管理公司所管理的業(yè)績(jī)優(yōu)良、采取穩(wěn)健投資策略的基金,以充分分享證券市場(chǎng)成長(zhǎng)帶來(lái)的收益。
(1)構(gòu)建備選基金池
本基金采用定量和定性相結(jié)合的方法篩選出部分業(yè)績(jī)優(yōu)良的基金構(gòu)成備選基金池。本基金從擇時(shí)能力、選券能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力、業(yè)績(jī)穩(wěn)定性等多個(gè)維度對(duì)基金進(jìn)行量化分析,結(jié)合對(duì)基金管理公司、管理團(tuán)隊(duì)等的整體考察,對(duì)全市場(chǎng)各類型基金進(jìn)行綜合打分,選取排名靠前的基金進(jìn)入備選基金池。
(2)構(gòu)建核心基金池
對(duì)基金備選池中的基金,本基金進(jìn)一步采用調(diào)研訪談等方法,對(duì)基金的投資策略、風(fēng)格穩(wěn)定性、市場(chǎng)適應(yīng)能力、策略容量等進(jìn)行綜合評(píng)價(jià),選取具備較高業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力的基金進(jìn)入核心基金池,作為下一步構(gòu)建基金組合的主要投資對(duì)象。
(3)構(gòu)建基金投資組合
基金管理人按照本基金預(yù)先設(shè)定的資產(chǎn)配置策略,根據(jù)對(duì)各類資產(chǎn)的市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)和投資機(jī)會(huì)的判斷,選擇與投資策略相符合的基金構(gòu)建基金投資組合。
(4)公募REITs投資策略
本基金可投資公募REITs。本基金將綜合考量宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、基金資產(chǎn)配置策略、底層資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)情況、流動(dòng)性及估值水平等因素,對(duì)公募REITs的投資價(jià)值進(jìn)行深入研究,精選出具有較高投資價(jià)值的公募REITs進(jìn)行投資。本基金根據(jù)投資策略需要或市場(chǎng)環(huán)境變化,可選擇將部分基金資產(chǎn)投資于公募REITs,但本基金并非必然投資公募REITs。
(5)投資組合的動(dòng)態(tài)調(diào)整
建立基金投資組合后,基金管理人將定期檢查組合中各基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)、觀察組合的特性以及各基金的基本面變化(包括基金經(jīng)理的變動(dòng)、基金管理公司的變化、基金投資風(fēng)格的改變和基金規(guī)模的變化等),并結(jié)合大類資產(chǎn)配置策略的調(diào)整情況,決定是否對(duì)基金組合進(jìn)行重新評(píng)估和調(diào)整,努力實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制前提下基金資產(chǎn)的最大增值。
存托憑證投資策略
在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,本基金將根據(jù)本基金的投資目標(biāo)和股票投資策略,基于對(duì)基礎(chǔ)證券投資價(jià)值的深入研究判斷,進(jìn)行存托憑證的投資。
未來(lái),隨著市場(chǎng)的發(fā)展和基金管理運(yùn)作的需要,基金管理人可以在不改變投資目標(biāo)的前提下,遵循法律法規(guī)對(duì)基金投資的規(guī)定,在履行適當(dāng)程序后,相應(yīng)調(diào)整或更新投資策略,并在招募說(shuō)明書中更新。
資產(chǎn)支持證券投資策略
在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,本基金對(duì)資產(chǎn)支持證券從五個(gè)方面綜合定價(jià),選擇低估的品種進(jìn)行投資。五個(gè)方面包括信用因素、流動(dòng)性因素、利率因素、稅收因素和提前還款因素。
債券投資策略
本基金采用的債券投資策略包括:久期策略、收益率曲線策略、個(gè)券選擇策略和信用策略等,對(duì)于可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券等投資品種,將根據(jù)其特點(diǎn)采取相應(yīng)的投資策略。
(1)久期策略
根據(jù)國(guó)內(nèi)外的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、經(jīng)濟(jì)周期、國(guó)家的貨幣政策、匯率政策等經(jīng)濟(jì)因素,對(duì)未來(lái)利率走勢(shì)做出預(yù)測(cè),并確定本基金投資組合久期的長(zhǎng)短。
(2)收益率曲線策略
收益率曲線的形狀變化是判斷市場(chǎng)整體走向的一個(gè)重要依據(jù),本基金將據(jù)此調(diào)整組合長(zhǎng)、中、短期債券的搭配,并進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。
(3)個(gè)券選擇策略
通過(guò)分析單個(gè)債券到期收益率相對(duì)于市場(chǎng)收益率曲線的偏離程度,結(jié)合信用等級(jí)、流動(dòng)性、選擇權(quán)條款、稅賦特點(diǎn)等因素,確定其投資價(jià)值,選擇定價(jià)合理或價(jià)值被低估的債券進(jìn)行投資。
(4)信用策略
通過(guò)主動(dòng)承擔(dān)適度的信用風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲取信用溢價(jià),根據(jù)內(nèi)、外部信用評(píng)級(jí)結(jié)果,結(jié)合對(duì)類似債券信用利差的分析以及對(duì)未來(lái)信用利差走勢(shì)的判斷,選擇信用利差被高估、未來(lái)信用利差可能下降的信用債進(jìn)行投資。
(5)可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券投資策略
可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券兼具權(quán)益類證券與固定收益類證券的特性,具有抵御下行風(fēng)險(xiǎn)、獲取股票價(jià)格上漲收益的特點(diǎn)。本基金在對(duì)可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券條款和標(biāo)的公司基本面進(jìn)行深入分析研究的基礎(chǔ)上,利用定價(jià)模型進(jìn)行估值分析,投資具有較高安全邊際和良好流動(dòng)性的可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券,獲取穩(wěn)健的投資回報(bào)。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn);若基金合同生效不滿3個(gè)月,本基金可不進(jìn)行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、A類基金份額和C類基金份額之間由于A類基金份額不收取而C類基金份額收取銷售服務(wù)費(fèi)將導(dǎo)致在可供分配利潤(rùn)上有所不同;本基金同一類別的每份基金份額享有同等分配權(quán);
5、投資者的現(xiàn)金紅利和紅利再投資形成的基金份額均保留到小數(shù)點(diǎn)后第2位,小數(shù)點(diǎn)后第3位開始舍去,舍去部分歸基金資產(chǎn);
6、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不影響基金份額持有人利益的情況下,基金管理人在與基金托管人協(xié)商一致并按監(jiān)管部門要求履行適當(dāng)程序后,可在不違反法律法規(guī)的前提下酌情調(diào)整以上基金收益分配原則,此項(xiàng)調(diào)整不需要召開基金份額持有人大會(huì),但應(yīng)于變更實(shí)施日前在規(guī)定媒介公告。 |
| 風(fēng)險(xiǎn)收益特征 |
本基金為混合型基金中基金(FOF),其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益水平高于債券型基金、債券型基金中基金(FOF)、貨幣市場(chǎng)基金及貨幣型基金中基金(FOF)。
本基金資產(chǎn)投資于港股通標(biāo)的股票,會(huì)面臨港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn),包括港股市場(chǎng)股價(jià)波動(dòng)較大的風(fēng)險(xiǎn)(港股市場(chǎng)實(shí)行T+0回轉(zhuǎn)交易,且對(duì)個(gè)股不設(shè)漲跌幅限制,港股股價(jià)可能表現(xiàn)出比A股更為劇烈的股價(jià)波動(dòng))、匯率風(fēng)險(xiǎn)(匯率波動(dòng)可能對(duì)基金的投資收益造成損失)、港股通機(jī)制下交易日不連貫可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)(在內(nèi)地開市香港休市的情形下,港股通不能正常交易,港股不能及時(shí)賣出,可能帶來(lái)一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn))等。 |
