| 投資策略 |
利率預期策略與久期管理
本基金將考察市場利率的動態(tài)變化及預期變化,對GDP、CPI、PPI、外匯收支及國際市場流動性動態(tài)情況等引起利率變化的相關(guān)因素進行深入的研究,分析國際與國內(nèi)宏觀經(jīng)濟運行的可能情景,并在此基礎(chǔ)上判斷包括財政政策以及國內(nèi)和主要發(fā)達國家及地區(qū)的貨幣政策、匯率政策在內(nèi)的宏觀經(jīng)濟政策取向,對市場利率水平和收益率曲線未來的變化趨勢做出預測和判斷,結(jié)合債券市場資金及債券的供求結(jié)構(gòu)及變化趨勢,確定固定收益類資產(chǎn)的久期配置。
當預期市場利率水平將上升時,降低組合的久期;預期市場利率將下降時,提高組合的久期。以期達到利用市場利率的波動和債券組合久期的調(diào)整提高債券組合收益率目的。本基金根據(jù)對收益率曲線形狀變動的預期建立或改變組合期限結(jié)構(gòu)。通過預測收益率曲線變動的方向,然后根據(jù)收益率曲線形狀變動的情景分析,構(gòu)建組合的期限結(jié)構(gòu)。具體來看,又分為跟蹤收益率曲線的騎乘策略和基于收益率曲線變化的子彈策略、杠鈴策略及梯式策略。
債券類屬配置策略
債券類屬配置主要包括債券資產(chǎn)類別選擇、各類資產(chǎn)的適當組合以及對資產(chǎn)組合的管理。本基金將在利率預期分析及其久期配置范圍確定的基礎(chǔ)上,通過情景分析和歷史預測相結(jié)合的方法,“自上而下”在信用債、政府債券等資產(chǎn)類別之間進行類屬配置,進而確定具有最優(yōu)風險收益特征的資產(chǎn)組合。
信用債和資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金將根據(jù)發(fā)行人公司所在行業(yè)發(fā)展以及公司治理、財務(wù)狀況等信息,進一步結(jié)合債券發(fā)行具體條款對債券進行分析,評估信用風險溢價,發(fā)掘具備相對價值的個券。
為控制本基金的信用風險,本基金將不定期對所投債券的信用資質(zhì)和發(fā)行人的償付能力進行評估。對于存在信用風險隱患的發(fā)行人所發(fā)行的債券,及時制定風險處置預案。
本基金將重點對市場利率、發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量、提前償還率、風險補償收益和市場流動性等影響資產(chǎn)支持證券價值的因素進行分析,并輔助采用蒙特卡洛方法等數(shù)量化定價模型,評估資產(chǎn)支持證券的相對投資價值并做出相應(yīng)的投資決策。
本基金投資的信用資產(chǎn)(指信用債和資產(chǎn)支持證券)需滿足以下條件:本基金投資信用資產(chǎn)的信用評級不得低于AA+,其中投資AAA的信用資產(chǎn)占信用資產(chǎn)的比例不低于50%,投資AA+的信用資產(chǎn)占信用資產(chǎn)的比例不超過50%。上述信用評級為債項評級,獲評短期信用等級的信用資產(chǎn)及無債項評級的信用資產(chǎn)依照評級機構(gòu)出具的主體信用評級執(zhí)行。上述信用評級的認定參照基金管理人選定的評級機構(gòu)出具的債券信用評級。本基金持有信用資產(chǎn)期間,如果因信用等級下降等基金管理人之外的因素導致不符合上述投資約定的,應(yīng)在評級報告發(fā)布之日起3個月內(nèi)調(diào)整至符合約定,中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊情形除外。
息差策略
本基金將在考慮債券投資的風險收益情況,以及回購成本等因素的情況下,在風險可控以及法律法規(guī)允許的范圍內(nèi),通過債券回購,放大杠桿進行投資操作。
公開發(fā)行的證券公司短期公司債投資策略
本基金將通過對發(fā)行主體的公司背景、資產(chǎn)負債率、現(xiàn)金流等因素的綜合考量,分析證券公司短期公司債券的違約風險及合理的利差水平,盡量選擇流動性相對較好的品種進行投資,力求在控制投資風險的前提下盡可能的提高收益。
國債期貨投資策略
本基金為提高對利率風險管理能力,在風險可控的前提下,根據(jù)風險管理原則,以套期保值為目的,本著謹慎原則參與國債期貨投資。國債期貨作為利率衍生品的一種,有助于管理債券組合的久期、流動性和風險水平。本基金將按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,結(jié)合對宏觀經(jīng)濟形勢和政策趨勢的判斷、對債券市場進行定性和定量分析;構(gòu)建量化分析體系,對國債期貨和現(xiàn)貨的基差、國債期貨的流動性、波動水平、套期保值的有效性等指標進行跟蹤監(jiān)控。 |
| 分紅政策 |
1、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費,而C類基金份額收取銷售服務(wù)費,各基金份額類別對應(yīng)的可供分配利潤將有所不同,具體收益分配安排詳見基金管理人屆時公告。本基金同一類別的每份基金份額享有同等分配權(quán);
2、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
3、若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配;
4、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;A類和C類基金份額持有人可分別選擇不同的分紅方式;通過紅利再投資所得基金份額將合并至參與分紅的份額中,其最短持有期起始日與原份額的最短持有期起始日相同,如有多筆份額明細參與分紅,則紅利再投資份額按比例分攤至各筆明細;
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在對基金份額持有人利益無實質(zhì)性不利影響的情況下,基金管理人可在法律法規(guī)允許的前提下經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致并按照監(jiān)管部門要求履行適當程序后酌情調(diào)整以上基金收益分配原則,此項調(diào)整不需要召開基金份額持有人大會,但應(yīng)于變更實施日前在規(guī)定媒介公告。 |
