| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
在基金合同以及法律法規(guī)所允許的范圍內(nèi),本基金將對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、所投資主要市場(chǎng)的估值水平、證券市場(chǎng)走勢(shì)等進(jìn)行綜合分析,合理地進(jìn)行股票、債券及現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)的配置。在境內(nèi)股票和香港股票方面,本基金將綜合考慮以下因素進(jìn)行兩地股票的配置:
1、宏觀經(jīng)濟(jì)因素(如GDP增長(zhǎng)率、CPI走勢(shì)、M2的絕對(duì)水平和增長(zhǎng)率、利率水平與走勢(shì)等);
2、估值因素(如市場(chǎng)整體估值水平、上市公司利潤(rùn)增長(zhǎng)情況等);
3、政策因素(如財(cái)政政策、貨幣政策、稅收政策等);
4、流動(dòng)性因素(如貨幣政策的寬松情況、證券市場(chǎng)的資金面狀況等)。
股票投資策略
1、資源主題的界定
本基金精選資源領(lǐng)域內(nèi)擁有能源、原材料,或可對(duì)其進(jìn)行開(kāi)采加工的上市公司,以及為資源產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)制造提供設(shè)備或服務(wù)的上市公司進(jìn)行投資。
我國(guó)已經(jīng)建立了從資源開(kāi)發(fā)、利用到處置全環(huán)節(jié)的法律體系,包括《中華人民共和國(guó)土地管理法》《中華人民共和國(guó)礦產(chǎn)資源法》《中華人民共和國(guó)水法》《中華人民共和國(guó)森林法》《海洋環(huán)境保護(hù)法》等資源開(kāi)發(fā)方面的法律,以及《節(jié)約能源法》《循環(huán)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法》《清潔生產(chǎn)促進(jìn)法》等資源利用方面的法律。根據(jù)《中華人民共和國(guó)資源稅法》中的規(guī)定和國(guó)家對(duì)“資源”的定義與監(jiān)管范疇,資源包括了能源礦產(chǎn)、金屬礦產(chǎn)、非金屬礦產(chǎn)、水氣礦產(chǎn)以及鹽等五大類(lèi)?！度珖?guó)國(guó)土規(guī)劃綱要(2016-2030年)》我國(guó)首個(gè)國(guó)土空間開(kāi)發(fā)與保護(hù)的戰(zhàn)略性、綜合性、基礎(chǔ)性規(guī)劃,對(duì)涉及國(guó)土空間開(kāi)發(fā)、保護(hù)、整治的各類(lèi)活動(dòng)具有指導(dǎo)和管控作用,其對(duì)我國(guó)國(guó)土資源開(kāi)發(fā)劃分了“環(huán)境質(zhì)量、人居生態(tài)、自然生態(tài)、水資源和耕地資源”5大類(lèi)資源環(huán)境主題分類(lèi)。
本基金圍繞上述國(guó)家法律法規(guī)及戰(zhàn)略規(guī)劃,對(duì)如下與資源密切相關(guān)的行業(yè)開(kāi)展投資:
(1)內(nèi)地股票行業(yè)分類(lèi)下的:1)能源行業(yè)相關(guān)的油氣開(kāi)采與油田服務(wù)、石油與天然氣行業(yè)、煤炭行業(yè);2)原材料行業(yè)相關(guān)的化工、有色金屬行業(yè)、鋼鐵行業(yè)、非金屬材料行業(yè)、建筑裝飾行業(yè);3)為上述行業(yè)提供服務(wù)與設(shè)備的:通用機(jī)械行業(yè)專(zhuān)用機(jī)械行業(yè)、電力及電網(wǎng)行業(yè)、水務(wù)行業(yè)及其他行業(yè);
(2)香港股票中全球行業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)(Global Industry Classification Standard,以下簡(jiǎn)稱(chēng)GICS)行業(yè)分類(lèi)下的原材料行業(yè)和能源行業(yè)。
本基金主要根據(jù)中證行業(yè)分類(lèi)方法以及GICS行業(yè)分類(lèi)方法,判斷股票是否屬于資源行業(yè)。如果中證指數(shù)公司或GICS調(diào)整行業(yè)分類(lèi)、變更行業(yè)分類(lèi)方法,在不改變本基金投資目標(biāo)且不影響基金份額人持有利益的前提下,履行適當(dāng)程序后,基金管理人可根據(jù)變更后的分類(lèi)方法,對(duì)資源主題股票的內(nèi)容范圍進(jìn)行更新,且無(wú)需召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)審議;如果中證指數(shù)公司或GICS停止行業(yè)分類(lèi)或基金管理人認(rèn)為有更適當(dāng)?shù)馁Y源行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn),基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可對(duì)資源主題股票的界定依據(jù)和內(nèi)容范圍進(jìn)行變更或調(diào)整,并及時(shí)公告。
2、行業(yè)配置
本基金將主要通過(guò)“自下而上”的方法精選資源主題優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行配置,在構(gòu)建組合過(guò)程中將對(duì)組合的行業(yè)構(gòu)成進(jìn)行權(quán)衡和持續(xù)優(yōu)化,以保持組合的行業(yè)分散性和保證流動(dòng)性,降低投資風(fēng)險(xiǎn)。
3、股票配置
在主題契合的基礎(chǔ)上,本基金通過(guò)基本面投資研究和量化分析相結(jié)合的方法,自下而上方式精選具有良好成長(zhǎng)性和投資潛力的股票構(gòu)建股票投資組合。基本面投資研究方面,本基金將從技術(shù)優(yōu)勢(shì)、資源優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)空間和商業(yè)模式等方面,把握公司盈利能力的質(zhì)量和持續(xù)性,進(jìn)而判斷公司成長(zhǎng)的可持續(xù)性。量化分析方面,本基金將主要從財(cái)務(wù)分析與估值分析兩個(gè)方面對(duì)上市公司的投資價(jià)值進(jìn)行綜合評(píng)價(jià),精選其中具有較高成長(zhǎng)性和投資價(jià)值的上市公司構(gòu)建股票組合。
4、存托憑證投資策略
本基金投資存托憑證的策略依照上述境內(nèi)上市交易的股票投資策略執(zhí)行。
國(guó)債期貨投資策略
本基金投資國(guó)債期貨將按照風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的。國(guó)債期貨作為利率衍生品的一種,有助于管理債券組合的久期、流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)水平。管理人將按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,結(jié)合對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策趨勢(shì)的判斷、對(duì)債券市場(chǎng)進(jìn)行定性和定量分析。構(gòu)建量化分析體系,對(duì)國(guó)債期貨和現(xiàn)貨基差、國(guó)債期貨的流動(dòng)性、波動(dòng)水平、套期保值的有效性等指標(biāo)進(jìn)行跟蹤監(jiān)控。國(guó)債期貨相關(guān)投資遵循法律法規(guī)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定。
股指期貨投資策略
本基金投資股指期貨將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,選擇流動(dòng)性好、交易活躍的期貨合約,并根據(jù)對(duì)證券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)的研判,以及對(duì)股指期貨合約的估值定價(jià),與股票現(xiàn)貨資產(chǎn)進(jìn)行匹配,由此獲得股票組合產(chǎn)生的超額收益。本基金在運(yùn)用股指期貨時(shí),將充分考慮股指期貨的流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)收益特征,對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及特殊情況下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),以改善投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特性。
股票期權(quán)投資策略
本基金投資股票期權(quán)將按照風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為主要目的,結(jié)合投資目標(biāo)、比例限制、風(fēng)險(xiǎn)收益特征以及法律法規(guī)的相關(guān)限定和要求,確定參與股票期權(quán)交易的投資時(shí)機(jī)和投資比例。
債券投資策略
本基金通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)、利率走勢(shì)、收益率曲線變化趨勢(shì)和信用風(fēng)險(xiǎn)變化等因素進(jìn)行綜合分析,構(gòu)建和調(diào)整固定收益證券投資組合。
1、久期配置策略
本基金將考察市場(chǎng)利率的動(dòng)態(tài)變化及預(yù)期變化,對(duì)GDP、CPI、國(guó)際收支等引起利率變化的相關(guān)因素進(jìn)行深入的研究,分析宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的可能情景,并在此基礎(chǔ)上判斷包括財(cái)政政策、貨幣政策在內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向,對(duì)市場(chǎng)利率水平和收益率曲線未來(lái)的變化趨勢(shì)做出預(yù)測(cè)和判斷,結(jié)合債券市場(chǎng)資金供求結(jié)構(gòu)及變化趨勢(shì),確定固定收益類(lèi)資產(chǎn)的久期配置。
2、類(lèi)屬配置策略
類(lèi)屬配置主要包括資產(chǎn)類(lèi)別選擇、各類(lèi)資產(chǎn)的適當(dāng)組合以及對(duì)資產(chǎn)組合的管理。本基金通過(guò)情景分析和歷史預(yù)測(cè)相結(jié)合的方法,“自上而下”在債券一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng),銀行間市場(chǎng)和交易所市場(chǎng),銀行存款、信用債、政府債券等資產(chǎn)類(lèi)別之間進(jìn)行類(lèi)屬配置,進(jìn)而確定具有最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)收益特征的資產(chǎn)組合。
3、個(gè)券選擇策略
對(duì)于國(guó)債、央行票據(jù)等非信用類(lèi)債券,本基金將根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)變量和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的分析,預(yù)測(cè)未來(lái)收益率曲線的變動(dòng)趨勢(shì),綜合考慮組合流動(dòng)性決定投資品種;對(duì)于信用類(lèi)債券,本基金將根據(jù)發(fā)行人的公司背景、行業(yè)特性、盈利能力、償債能力、流動(dòng)性等因素,對(duì)信用債進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,積極發(fā)掘信用利差具有相對(duì)投資機(jī)會(huì)的個(gè)券進(jìn)行投資,并采取分散化投資策略,嚴(yán)格控制組合整體的違約風(fēng)險(xiǎn)水平。
4、可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券投資策略
可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券同時(shí)具有固定收益類(lèi)與權(quán)益類(lèi)證券的雙重特性。本基金利用宏觀經(jīng)濟(jì)變化和上市公司的盈利變化,判斷市場(chǎng)的變化趨勢(shì),選擇不同的行業(yè),再根據(jù)可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券的特性選擇各行業(yè)不同的券種。本基金利用可轉(zhuǎn)換債券及可交換債券的債券底價(jià)和到期收益率來(lái)判斷其債性,增強(qiáng)本金投資的相對(duì)安全性;利用可轉(zhuǎn)換債券及可交換債券的溢價(jià)率來(lái)判斷其股性,在市場(chǎng)出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)時(shí),優(yōu)先選擇股性強(qiáng)的品種,獲取超額收益。
5、資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金將重點(diǎn)對(duì)市場(chǎng)利率、發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量、提前償還率、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償收益和市場(chǎng)流動(dòng)性等影響資產(chǎn)支持證券價(jià)值的因素進(jìn)行分析,并輔助采用數(shù)量化定價(jià)模型,評(píng)估資產(chǎn)支持證券的相對(duì)投資價(jià)值并做出相應(yīng)的投資決策。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn)。若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為對(duì)應(yīng)類(lèi)別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后各類(lèi)基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類(lèi)基金份額凈值減去每單位該類(lèi)基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、由于本基金A類(lèi)基金份額不收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi),而C類(lèi)基金份額收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi),各基金份額類(lèi)別對(duì)應(yīng)的可分配收益將有所不同,基金管理人可對(duì)各類(lèi)別基金份額分別制定收益分配方案。本基金同一類(lèi)別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在符合法律法規(guī)及基金合同約定,并對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)性不利影響的前提下,經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致并履行適當(dāng)程序后,基金管理人可對(duì)基金收益分配原則和支付方式進(jìn)行調(diào)整。 |
