| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)運行狀況、政策形勢、利率走勢、信用狀況等的綜合判斷,并結(jié)合各大類資產(chǎn)的估值水平和風(fēng)險收益特征,在基金合同規(guī)定的范圍內(nèi)決定各類資產(chǎn)的配置比例,并隨著各類資產(chǎn)風(fēng)險收益特征的相對變化,適時進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。
股票投資策略
在嚴(yán)格控制風(fēng)險、保持資產(chǎn)流動性的前提下,本基金將適度參與股票等權(quán)益類資產(chǎn)的投資,力爭為投資者創(chuàng)造資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。
對于港股通標(biāo)的股票投資,本基金將充分挖掘資本市場互聯(lián)互通、資金雙向流動機(jī)制下A股市場和港股市場的投資機(jī)會,通過精選香港市場行業(yè)結(jié)構(gòu)、估值、成長性等方面具有吸引力的投資標(biāo)的,結(jié)合投研團(tuán)隊的綜合判斷,構(gòu)建投資組合。本基金可根據(jù)投資策略需要或不同配置地市場環(huán)境的變化,選擇將部分基金資產(chǎn)投資于港股或選擇不將基金資產(chǎn)投資于港股,基金資產(chǎn)并非必然投資港股。
對于存托憑證投資,本基金將在深入研究的基礎(chǔ)上,通過定性分析和定量分析相結(jié)合的方式,精選出具有比較優(yōu)勢的存托憑證。
公開募集證券投資基金投資策略
針對基金投資,本基金投資于全市場的股票型ETF及基金管理人旗下的股票型基金、計入權(quán)益類資產(chǎn)的混合型基金。計入權(quán)益類資產(chǎn)的混合型基金是指基金合同中明確約定股票投資占基金資產(chǎn)的比例為60%以上或者根據(jù)定期報告最近4個季度披露的股票投資占基金資產(chǎn)的比例均在60%以上的混合型基金。
在確定資產(chǎn)配置方案后,通過定性與定量相結(jié)合的方法對基金數(shù)據(jù)進(jìn)行分析,得出適合投資目標(biāo)的備選基金,并通過算法得出基金配置比例,具體步驟如下:
(1)基金分類:對基金進(jìn)行分類,篩選獲得基金備選庫,便于基金經(jīng)理在確定資產(chǎn)內(nèi)部風(fēng)格配置結(jié)果后快速選出符合要求的基金。
(2)基金選擇:從定性、定量兩個維度出發(fā),定性方面,理解備選基金的投資框架、風(fēng)格特點、績效歸因等;定量方面,考察備選基金的運作時間、風(fēng)險收益特征(如基金的歷史波動率、夏普值、最大回撤等)、風(fēng)格暴露、不同市場環(huán)境下的適應(yīng)性及穩(wěn)定性等。對同類基金進(jìn)行綜合評價,優(yōu)選出合適的基金。
(3)基金配置:對優(yōu)選出的基金,結(jié)合因子暴露和因子特征,推導(dǎo)基金的預(yù)期收益和風(fēng)險。在給定的約束條件下,進(jìn)行組合優(yōu)化,得出基金配置比例。
其中對于股票型ETF,本基金將通過宏觀-經(jīng)典模型、中觀-行業(yè)景氣度、微觀-交易信息相結(jié)合的方式預(yù)測A股市場的行業(yè)和板塊輪動規(guī)律,在不同時期從中選擇出未來表現(xiàn)相對強(qiáng)勢的標(biāo)的,從相應(yīng)的同類ETF中擇優(yōu)配置,并利用ETF持股明晰的特點進(jìn)行基金組合構(gòu)建和實時風(fēng)險監(jiān)控。主要關(guān)注ETF相比于業(yè)績基準(zhǔn)的超額收益,ETF的跟蹤誤差以及流動性等指標(biāo)。
未來,隨著證券市場投資工具的發(fā)展和豐富,或當(dāng)市場通行的債券信用評級體系規(guī)則等發(fā)生變化,本基金可在履行適當(dāng)程序后相應(yīng)調(diào)整和更新相關(guān)投資策略,并在招募說明書更新中公告。
債券類屬配置策略
本基金將根據(jù)對利率債、信用債等不同債券板塊之間的相對投資價值分析,確定債券類屬配置策略,并根據(jù)市場變化及時進(jìn)行調(diào)整,從而選擇既能匹配目標(biāo)久期、同時又能獲得較高持有期收益的類屬債券配置比例。
久期管理策略
本基金將根據(jù)對利率水平的預(yù)期,在預(yù)期利率下降時,增加組合久期,以較多地獲得債券價格上升帶來的收益,在預(yù)期利率上升時,減小組合久期,以規(guī)避債券價格下降的風(fēng)險。
收益率曲線策略
本基金資產(chǎn)組合中的長、中、短期債券主要根據(jù)收益率曲線形狀的變化進(jìn)行合理配置。本基金在確定固定收益資產(chǎn)組合平均久期的基礎(chǔ)上,將結(jié)合收益率曲線變化的預(yù)測,適時采用跟蹤收益率曲線的騎乘策略或者基于收益率曲線變化的子彈、杠鈴及梯形策略構(gòu)造組合,并進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。
回購策略
本基金將綜合考慮市場情況,比較回購利率和債券收益率等因素,視情況在一定范圍內(nèi)實施正回購融入資金并投資于債券等標(biāo)的,以獲取投資標(biāo)的收益率超過回購資金成本的收益。
信用衍生品投資策略
本基金按照風(fēng)險管理原則,以風(fēng)險對沖為目的,參與信用衍生品交易。本基金將根據(jù)所持標(biāo)的債券等固定收益品種的投資策略,審慎開展信用衍生品投資,合理確定信用衍生品的投資金額、期限以及信用風(fēng)險敞口等。
信用資產(chǎn)(含信用債和資產(chǎn)支持證券)投資策略
本基金將主要通過買入并持有信用風(fēng)險可承擔(dān)、期限與收益率相對合理的信用資產(chǎn)(含信用債和資產(chǎn)支持證券,下同),獲取票息收益。此外,本基金還將通過對內(nèi)外部評級、利差曲線研究和經(jīng)濟(jì)周期的判斷,主動采用信用利差投資策略,獲取利差收益。一般情況下,本基金投資信用資產(chǎn)(含信用債和資產(chǎn)支持證券)的外部主體評級或債項評級不低于AA級(含),其中投資于評級在AAA級及以上的信用資產(chǎn)比例不低于信用資產(chǎn)的50%,投資于評級在AA+級的信用資產(chǎn)比例不高于信用資產(chǎn)的50%,投資于評級在AA級的信用資產(chǎn)比例不高于信用資產(chǎn)的20%。以上信用評級為債項評級,若無債項評級的依照其主體評級。其中短期融資券、超短期融資券的信用評級參照評級機(jī)構(gòu)出具的主體信用評級。信用評級主要參考經(jīng)中國證監(jiān)會許可或備案的資信評級機(jī)構(gòu)的評級結(jié)果,具體資信評級機(jī)構(gòu)名單以基金管理人確認(rèn)為準(zhǔn)。因資信評級機(jī)構(gòu)調(diào)整評級等基金管理人之外的因素致使本基金投資信用資產(chǎn)比例不符合上述約定投資比例的,基金管理人應(yīng)當(dāng)在該信用資產(chǎn)可交易之日起3個月內(nèi)調(diào)整至符合上述約定的投資比例,中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊情形除外。
國債期貨投資策略
本基金將根據(jù)風(fēng)險管理的原則,以套期保值為目的,參與國債期貨交易。本基金將按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,結(jié)合對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和政策趨勢的判斷、對債券市場進(jìn)行定性和定量分析,對國債期貨和現(xiàn)貨基差、國債期貨的流動性、波動水平等指標(biāo)進(jìn)行跟蹤監(jiān)控,在追求基金資產(chǎn)安全的基礎(chǔ)上,力求實現(xiàn)基金資產(chǎn)的中長期穩(wěn)定增值。
可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券投資策略
本基金將對可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券對應(yīng)的基礎(chǔ)股票進(jìn)行深入分析與研究,重點選擇有較好盈利能力或成長前景的上市公司的可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券,并在對應(yīng)可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券管理人認(rèn)為估值合理的前提下進(jìn)行投資。同時,本基金還將密切跟蹤上市公司的經(jīng)營狀況,從財務(wù)壓力、融資安排、未來的投資計劃等方面推測、并通過實地調(diào)研等方式確認(rèn)上市公司對轉(zhuǎn)股價的修正和轉(zhuǎn)股意愿。
利率債券投資策略
本基金將通過全面研究GDP、物價、國際收支等主要經(jīng)濟(jì)變量,分析宏觀經(jīng)濟(jì)運行的可能情景及財政政策、貨幣政策的取向,并分析金融市場資金供求狀況變化趨勢及結(jié)構(gòu)等。在此基礎(chǔ)上,對金融市場利率水平變動趨勢等形成預(yù)期,結(jié)合利率債收益率曲線形態(tài)、期限利差及組合目標(biāo)久期等動態(tài)調(diào)整所投標(biāo)的。 |
| 分紅政策 |
1、由于基金費用的不同,不同類別的基金份額在收益分配數(shù)額方面可能有所不同,基金管理人可對各類別基金份額分別制定收益分配方案,同一類別內(nèi)的每一基金份額享有同等分配權(quán)。
2、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn),若《基金合同》生效不滿3個月可不進(jìn)行收益分配。
3、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅。
4、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值。
5、基金份額持有人持有的基金份額(原份額)所獲得的紅利再投資份額的持有期,按原份額的持有期計算,即紅利再投資份額的持有期到期日與原份額的持有期到期日相同。
6、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)且對現(xiàn)有基金份額持有人利益無實質(zhì)性不利影響的情況下,基金管理人在與基金托管人協(xié)商一致,并按照監(jiān)管部門要求履行適當(dāng)程序后,可對基金收益分配原則進(jìn)行調(diào)整,不需召開基金份額持有人大會,但應(yīng)于變更實施日前在規(guī)定媒介公告。 |
