| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金將綜合考慮宏觀與微觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)與政策等因素,確定組合中股票、債券、貨幣市場(chǎng)工具及其他金融工具的比例。
在資產(chǎn)配置中,本基金主要考慮:(1)宏觀經(jīng)濟(jì)因素,包括GDP增長(zhǎng)率及其構(gòu)成、CPI、市場(chǎng)利率水平變化、貨幣政策等;(2)微觀經(jīng)濟(jì)因素,包括各行業(yè)主要企業(yè)的盈利變化情況及其盈利預(yù)期;(3)市場(chǎng)因素,包括股票及債券市場(chǎng)的漲跌、市場(chǎng)整體估值水平、大類資產(chǎn)的預(yù)期收益率水平及其歷史比較、市場(chǎng)資金供求關(guān)系及其變化;(4)政策因素,與證券市場(chǎng)密切相關(guān)的各種政策出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)的影響等。
股票投資策略
本基金重視中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)方向和景氣趨勢(shì),關(guān)注公司的成長(zhǎng)空間、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和估值水平等,捕捉行業(yè)發(fā)展的重要機(jī)遇以及個(gè)股的成長(zhǎng)所帶來(lái)的價(jià)值提升的投資機(jī)會(huì)。
(1)行業(yè)選擇策略在行業(yè)選擇上,本基金將通過(guò)分析以下因素,對(duì)各行業(yè)的投資價(jià)值進(jìn)行綜合評(píng)估,從而確定并動(dòng)態(tài)調(diào)整股票資產(chǎn)在各行業(yè)之間的配置。
1)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和行業(yè)景氣度
本基金將持續(xù)跟蹤行業(yè)數(shù)據(jù)、深入調(diào)研上下游產(chǎn)業(yè)鏈,根據(jù)相關(guān)行業(yè)盈利水平的橫向與縱向比較,對(duì)各行業(yè)景氣度周期、行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)、行業(yè)變遷進(jìn)行分析,重點(diǎn)投資于趨勢(shì)向好、景氣度較高或者具備戰(zhàn)略性發(fā)展方向的行業(yè)。
2)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及其變化
本基金主要通過(guò)密切跟蹤行業(yè)進(jìn)入者的數(shù)量、行業(yè)內(nèi)各公司的競(jìng)爭(zhēng)策略及各公司產(chǎn)品或服務(wù)的市場(chǎng)份額來(lái)判斷公司所處行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化,重點(diǎn)投資于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局良好的行業(yè)。
(2)個(gè)股選擇策略
本基金將通過(guò)對(duì)以下定性和定量因素的綜合分析,精選成長(zhǎng)性較好、具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司。
1)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)方面:根據(jù)公司的生產(chǎn)、技術(shù)、市場(chǎng)、經(jīng)營(yíng)狀況,分析公司在產(chǎn)品、服務(wù)、技術(shù)、品牌、行業(yè)地位等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),選擇具有核心競(jìng)爭(zhēng)力或增長(zhǎng)潛力的公司;
2)公司治理和管理層方面:對(duì)治理結(jié)構(gòu)、公司戰(zhàn)略、管理層及管理團(tuán)隊(duì)、信息透明度等方面進(jìn)行分析,選擇公司治理合理、管理層相對(duì)穩(wěn)定的公司。
3)成長(zhǎng)性方面:通過(guò)對(duì)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、預(yù)期凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率等指標(biāo)的分析,選擇具備增長(zhǎng)潛力,預(yù)期未來(lái)能夠?qū)崿F(xiàn)高成長(zhǎng)或可持續(xù)增長(zhǎng)的公司。
4)財(cái)務(wù)狀況和盈利潛力方面:分析財(cái)務(wù)指標(biāo)能否通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)檢驗(yàn),并處于較優(yōu)水平,同時(shí)分析資產(chǎn)負(fù)債率、周轉(zhuǎn)率、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率等變化趨勢(shì),選擇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低、具備盈利增長(zhǎng)潛力的公司。
(3)估值水平分析
本基金根據(jù)公司的行業(yè)特性及公司本身的特點(diǎn),選擇合適的股票估值方法?？晒┻x擇的估值方法包括市盈率法(P/E)、市凈率法(P/B)、市盈率-長(zhǎng)期成長(zhǎng)法(PEG)、自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型(FCFF,FCFE)或股利貼現(xiàn)模型(DDM)等。
(4)股票組合的構(gòu)建與調(diào)整
本基金在上述分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行股票組合的構(gòu)建。當(dāng)上述因素出現(xiàn)較大變化時(shí),本基金將對(duì)股票組合適時(shí)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。
本基金可根據(jù)投資策略需要或不同配置地市場(chǎng)環(huán)境的變化,選擇將部分基金資產(chǎn)投資于港股或選擇不將基金資產(chǎn)投資于港股,基金資產(chǎn)并非必然投資港股。
存托憑證投資策略
本基金投資存托憑證的策略依照上述股票投資策略執(zhí)行。
衍生品投資策略
為更好地實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo),本基金可投資股指期貨、國(guó)債期貨、股票期權(quán)。若本基金投資股指期貨,將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,綜合考慮流動(dòng)性、基差水平、與股票組合相關(guān)度等因素。
若本基金投資國(guó)債期貨,將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,綜合考慮流動(dòng)性、基差水平、與債券組合相關(guān)度等因素。
若本基金投資股票期權(quán),將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為主要目的,綜合考慮流動(dòng)性、價(jià)格等因素。
此外,本基金將關(guān)注其他金融衍生品的推出情況,如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許基金投資前述金融衍生品,本基金將按屆時(shí)有效的法律法規(guī)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)定,制定與本基金投資目標(biāo)相適應(yīng)的投資策略和估值政策,在充分評(píng)估金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)和收益的基礎(chǔ)上,謹(jǐn)慎地進(jìn)行投資。
融資策略
為了更好地實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo),在綜合考慮預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、收益、流動(dòng)性等因素的基礎(chǔ)上,本基金可參與融資業(yè)務(wù)。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金可在綜合考慮預(yù)期收益率、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性等因素的基礎(chǔ)上,選擇投資價(jià)值較高的資產(chǎn)支持證券進(jìn)行投資。
債券投資策略
在債券投資方面,本基金將主要通過(guò)類屬配置與券種選擇兩個(gè)層次進(jìn)行投資管理。
在類屬配置層次,本基金結(jié)合對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)利率、供求變化等因素的綜合分析,對(duì)投資組合類屬資產(chǎn)進(jìn)行優(yōu)化配置和調(diào)整,確定類屬資產(chǎn)的權(quán)重。
在券種選擇上,本基金以長(zhǎng)期利率趨勢(shì)分析為基礎(chǔ),結(jié)合經(jīng)濟(jì)變化趨勢(shì)、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動(dòng)性和信用風(fēng)險(xiǎn)等因素,實(shí)施投資管理。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn),若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配;
2、本基金收益分配方式為現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、本基金各基金份額類別在費(fèi)用收取上不同,其對(duì)應(yīng)的可分配收益可能有所不同。同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、在對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人可調(diào)整基金收益的分配原則和支付方式,不需召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)審議;
6、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 |
