| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金通過對國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟環(huán)境、國家經(jīng)濟周期、財政貨幣政策、證券市場流動性等因素綜合分析的基礎(chǔ)上,結(jié)合市場上各大類資產(chǎn)的估值水平及市場情緒的比較分析,評估各類別資產(chǎn)的風險收益特征,適度調(diào)整基金資產(chǎn)在股票、債券及現(xiàn)金等大類資產(chǎn)之間的配置比例。
股票投資策略
本基金將緊密跟蹤中國經(jīng)濟發(fā)展趨勢和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的方向,從行業(yè)發(fā)展前景、企業(yè)核心競爭優(yōu)勢、估值合理性等維度,運用定性分析和定量分析相結(jié)合的方法,對上市公司進行全面深入的評估,精選具備核心競爭優(yōu)勢的上市公司,即由于具有較高的競爭壁壘優(yōu)勢、或具有突出的研發(fā)創(chuàng)新能力、或具有領(lǐng)先的商業(yè)盈利模式等,公司能夠保持長期持續(xù)的核心競爭優(yōu)勢。
(1)行業(yè)發(fā)展前景分析
本基金對上市公司所處行業(yè)的發(fā)展前景進行分析,主要評估企業(yè)所處行業(yè)的景氣度和發(fā)展空間。通過對國家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)生命周期、產(chǎn)業(yè)鏈景氣度、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷、消費者需求變化趨勢、全球技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)模式演化等多因素的比較分析,評估各行業(yè)的相對投資價值。重點關(guān)注符合國家戰(zhàn)略發(fā)展方向、經(jīng)濟中長期發(fā)展趨勢、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級方向且具有廣闊成長空間的行業(yè)。
(2)企業(yè)核心競爭優(yōu)勢分析
本基金主要從以下五個維度對企業(yè)是否具有核心競爭優(yōu)勢進行分析。
一是分析公司是否具有行業(yè)領(lǐng)先地位。分析公司在所處行業(yè)中是否具有領(lǐng)先的市場占有率,是否具有突出的品牌影響力,是否對行業(yè)的發(fā)展起著壟斷或主導性作用。
二是分析公司是否擁有難以被競爭對手模仿的競爭優(yōu)勢,如公司是否具有突出的研發(fā)創(chuàng)新能力,是否具有核心技術(shù)和創(chuàng)新能力(如專利、商標等知識產(chǎn)權(quán)),提供的產(chǎn)品(或服務(wù))具有較高的技術(shù)壁壘,是否具有較強的議價能力、規(guī)模效益等優(yōu)勢,是否具有良好的銷售網(wǎng)絡(luò)、市場品牌或壟斷資源等。
三是深入分析上市公司的商業(yè)盈利模式,判斷其是否符合社會經(jīng)濟發(fā)展方向和行業(yè)發(fā)展趨勢,是否具有領(lǐng)先的經(jīng)營模式,商業(yè)盈利模式是否具有可持續(xù)性。
四是分析公司治理結(jié)構(gòu)是否完善,是否擁有良好的管理團隊,具備清晰的公司發(fā)展戰(zhàn)略,是否已建立起市場化的經(jīng)營機制、企業(yè)的信息披露是否公開透明等。
五是分析公司的經(jīng)營效率和成長能力,主要通過定量分析方法,分析企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入增長率、主營業(yè)務(wù)利潤增長率、稅后利潤增長率、凈資產(chǎn)收益率、經(jīng)營現(xiàn)金流等指標,選擇經(jīng)營穩(wěn)健、具有持續(xù)成長能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
(3)估值水平分析
本基金結(jié)合上市公司所處行業(yè)、業(yè)務(wù)盈利模式以及公司發(fā)展所處的不同階段等特征,綜合利用市盈率法(P/E)、市凈率法(P/B)、市盈率相對盈利增長比率(PEG)、市銷率法(P/S)、折現(xiàn)現(xiàn)金流法(DCF)等估值方法對公司的估值水平進行比較分析,篩選出估值合理且與公司中長期成長速度匹配的股票。
存托憑證投資策略
根據(jù)本基金的投資目標和股票投資策略,基于對基礎(chǔ)證券投資價值的深入研究判斷,進行存托憑證的投資。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金通過對市場利率、資產(chǎn)支持證券發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構(gòu)成和質(zhì)量、提前償還率、風險補償收益和市場流動性等因素的綜合分析,在嚴格控制風險的基礎(chǔ)上進行投資,以獲得穩(wěn)定收益。
股指期貨投資策略
本基金在進行股指期貨投資時,將根據(jù)風險管理原則,以套期保值為主要目的。通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究,結(jié)合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平,采用流動性好、交易活躍的合約品種,與現(xiàn)貨資產(chǎn)進行匹配,通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作,以達到降低投資組合整體風險的目的。
本基金還將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特征,運用股指期貨對沖市場系統(tǒng)性風險、大額申購贖回等特殊情形下的流動性風險。
可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券投資策略
可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券兼具權(quán)益類證券與固定收益類證券的特性,具有抵御下行風險、分享股票價格上漲收益的特點。本基金對可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券的選擇主要通過結(jié)合其債性和股性兼具的特征,在對公司基本面和轉(zhuǎn)債條款深入研究的基礎(chǔ)上進行估值分析,投資于公司基本面優(yōu)良、具有較高安全邊際和良好流動性的標的,以獲取穩(wěn)健的投資回報。
債券投資策略
在保證資產(chǎn)流動性的基礎(chǔ)上,通過對宏觀經(jīng)濟、貨幣政策、財政政策、資金流動性等影響市場利率的主要因素進行深入研究,結(jié)合新券發(fā)行情況,綜合分析市場利率和信用利差的變動趨勢,采取久期調(diào)整、收益率曲線配置和券種配置等投資策略,在控制各類風險的基礎(chǔ)上,把握債券市場投資機會,以獲取穩(wěn)健的投資收益。 |
| 分紅政策 |
1、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應類別的基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
2、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
3、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費,而C類基金份額收取銷售服務(wù)費,各基金份額類別對應的可供分配利潤將有所不同,本基金同一類別每一基金份額享有同等分配權(quán);
4、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)規(guī)定、基金合同約定以及對現(xiàn)有基金份額持有人利益無實質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人可對基金收益分配原則進行調(diào)整,不需召開基金份額持有人大會。 |
