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| 基金全稱 | 中郵穩(wěn)健添利靈活配置混合型證券投資基金 | 基金簡稱 | 中郵穩(wěn)健添利靈活配置混合 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 001226（前端） | 基金類型 | 混合型-靈活 |
| 發(fā)行日期 | 2015年04月27日 | 成立日期/規(guī)模 | 2015年05月05日 / 2.046億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.61億元（截止至：2025年03月31日） | 份額規(guī)模 | 0.7203億份（截止至：2025年03月31日） |
| 基金管理人 | 中郵基金 | 基金托管人 | 農(nóng)業(yè)銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 閆宜乘 | 成立來分紅 | 每份累計0.13元（1次） |
| 管理費率 | 1.00%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費率 | ---（每年） | 最高認購費率 | 1.20%（前端） | 最高申購費率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費率：0.15%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準 | 金融機構(gòu)人民幣一年期定期存款基準利率(稅后)+2% | 跟蹤標的 | 該基金無跟蹤標的 |
本基金通過合理的動態(tài)資產(chǎn)配置,在嚴格控制風險并保證充分流動性的前提下,謀求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。
暫無數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包含中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準上市的股票)、債券(含中小企業(yè)私募債券)、可轉(zhuǎn)換債券、銀行存款、貨幣市場工具、權(quán)證、股指期貨、資產(chǎn)支持證券以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。
本基金將采用“自上而下”的大類資產(chǎn)配置策略和“自下而上”的股票投資策略相結(jié)合的方法進行投資。 (一)大類資產(chǎn)配置 本基金根據(jù)各項重要的經(jīng)濟指標分析宏觀經(jīng)濟發(fā)展變動趨勢,判斷當前所處的經(jīng)濟周期,進而對未來做出科學預測。在此基礎(chǔ)上,結(jié)合對流動性及資金流向的分析,綜合股市和債市估值及風險分析進行靈活的大類資產(chǎn)配置。此外,本基金將持續(xù)地進行定期與不定期的資產(chǎn)配置風險監(jiān)控,適時地做出相應的調(diào)整。 (二)行業(yè)配置策略 本基金通過對國家宏觀經(jīng)濟運行、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、行業(yè)自身生命周期、對國民經(jīng)濟發(fā)展貢獻程度以及行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新等影響行業(yè)中長期發(fā)展的根本性因素進行分析,從行業(yè)對上述因素變化的敏感程度和受益程度入手,篩選處于穩(wěn)定的中長期發(fā)展趨勢和預期進入穩(wěn)定的中長期發(fā)展趨勢的行業(yè)作為重點行業(yè)資產(chǎn)進行配置。 對于國家宏觀經(jīng)濟運行過程中產(chǎn)生的階段性焦點行業(yè),本基金通過對經(jīng)濟運行周期、行業(yè)競爭態(tài)勢以及國家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整等影響行業(yè)短期運行情況的因素進行分析和研究,篩選具有短期重點發(fā)展趨勢的行業(yè)資產(chǎn)進行配置,并依據(jù)上述因素的短期變化對行業(yè)配置權(quán)重進行動態(tài)調(diào)整。 (三)股票投資策略 本基金以成長投資為主線,核心是投資處于高速成長期并具有競爭壁壘的上市公司。本基金通過定量和定性相結(jié)合的方法定期分析和評估上市公司的成長空間和競爭壁壘,從而確定本基金重點投資的成長型行業(yè),并根據(jù)定期分析和評估結(jié)果動態(tài)調(diào)整。 (1)定量分析 代表上市公司成長性的財務(wù)指標主要有主營業(yè)務(wù)收入增長率、凈利潤增長率和PEG等,因此,本基金選擇預期未來主營業(yè)務(wù)收入增長率、凈利潤增長率和PEG高于市場平均水平的上市公司,構(gòu)成本基金股票投資的基本范圍。在此基礎(chǔ)上,本基金將分析各上市公司的現(xiàn)金流量指標和其他財務(wù)指標(主要是凈資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)負債率),從各行業(yè)中選擇現(xiàn)金流量狀況好、盈利能力和償債能力強的上市公司,作為本基金的備選股票。 (2)定性分析 本基金將在定量篩選的基礎(chǔ)上,主要從成長空間和競爭壁壘等方面把握公司盈利能力的質(zhì)量和持續(xù)性,進而判斷公司成長的可持續(xù)性。 1)成長空間分析 主要考慮公司所提供的產(chǎn)品或服務(wù)針對的目標市場容量及成長空間。本基金將動態(tài)和辯證地進行目標市場容量的判斷。除了現(xiàn)有的市場容量,本基金更關(guān)注的是現(xiàn)有市場潛在的本質(zhì)需求,以及這種需求被激發(fā)的可能性及彈性。重點聚焦于市場空間大,但目前產(chǎn)品或服務(wù)的滲透率尚低的行業(yè)及容量大且具有強者恒強特征的領(lǐng)域。 2)競爭壁壘分析 主要分析目標公司相對于其他競爭對手/潛在進入者/可替代者所具有的競爭優(yōu)勢及優(yōu)勢的可持續(xù)性。其分析內(nèi)容包括但不限于商業(yè)模式分析、技術(shù)優(yōu)勢分析和資源優(yōu)勢分析: 商業(yè)模式分析 穩(wěn)健的商業(yè)模式能夠決定未來很長一段時間內(nèi)成長型企業(yè)的利潤來源的穩(wěn)定性和企業(yè)凈利潤的增幅,從而構(gòu)成企業(yè)競爭優(yōu)勢的基礎(chǔ)。企業(yè)所采取的商業(yè)模式在很大程度上決定了其成長的速度和持續(xù)性。本基金將主要通過實地調(diào)研深入了解上下游產(chǎn)業(yè)鏈、企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)等關(guān)鍵信息,形成對商業(yè)模式的認知深度,從而形成對公司未來的有效判斷。 技術(shù)優(yōu)勢分析 充分的論證技術(shù)優(yōu)勢是否能真正構(gòu)成公司的競爭優(yōu)勢,在此基礎(chǔ)上關(guān)注公司專利或新產(chǎn)品的數(shù)量及推出的速度,從而判斷技術(shù)優(yōu)勢為公司持續(xù)成長所提供的動力。 資源優(yōu)勢分析 主要關(guān)注具有特許權(quán)、品牌等無形資源或者礦產(chǎn)、旅游景區(qū)等自然資源的公司,根據(jù)資源優(yōu)勢的強弱來判斷其是否足以支持業(yè)績的持續(xù)成長。 (四)債券投資策略 本基金采用的債券投資策略主要包括:久期策略、期限結(jié)構(gòu)策略和個券選擇策略等。 (1)久期策略 根據(jù)國內(nèi)外的宏觀經(jīng)濟形勢、經(jīng)濟周期、國家的貨幣政策、匯率政策等經(jīng)濟因素,對未來利率走勢做出準確預測,并確定本基金投資組合久期的長短?？紤]到收益率變動對久期的影響,若預期利率將持續(xù)下行,則增加信用投資組合的久期;相反,則縮短信用投資組合的久期。組合久期選定之后,要根據(jù)各相關(guān)經(jīng)濟因素的實時變化,及時調(diào)整組合久期。考慮信用溢價對久期的影響,若經(jīng)濟下行,預期利率持續(xù)下行的同時,長久期產(chǎn)品比短久期產(chǎn)品將面臨更多的信用風險,信用溢價要求更高。因此應縮短久期,并盡量配置更多的信用級別較高的產(chǎn)品。 (2)期限結(jié)構(gòu)策略 本基金根據(jù)國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢、國家的貨幣政策、匯率政策、貨幣市場的供需關(guān)系、投資者對未來利率的預期等因素,對收益率曲線的變動趨勢及變動幅度做出預測。收益率曲線的變動趨勢包括:向上平行移動、向下平行移動、曲線趨緩轉(zhuǎn)折、曲線陡峭轉(zhuǎn)折、曲線正蝶式移動和曲線反蝶式移動等。本基金根據(jù)變動趨勢及變動幅度預測來決定信用投資產(chǎn)品組合的期限結(jié)構(gòu),然后選擇采取相應期限結(jié)構(gòu)的策略:子彈策略、杠鈴策略或梯式策略。若預期收益曲線平行移動,且幅度較大,宜采用杠鈴策略;若幅度較小,宜采用子彈策略;若預期收益曲線做趨緩轉(zhuǎn)折,宜采用杠鈴策略;若預期收益曲線做陡峭轉(zhuǎn)折,且幅度較大,宜采用杠鈴策略;若幅度較小宜采用子彈策略。用做判斷依據(jù)的具體正向及負向變動幅度臨界點,需要運用測算模型進行測算。 (3)個券選擇策略 1)特定跟蹤策略 特定是指某類或某個信用產(chǎn)品具有某種特別的特點,這種特點會造成此類信用產(chǎn)品的價值被高估或者低估。特定跟蹤策略,就是要根據(jù)特定信用產(chǎn)品的特定特點,進行跟蹤和選擇。在所有的信用產(chǎn)品中,尋找在持有期內(nèi)級別上調(diào)可能性比較大的產(chǎn)品,并進行配置;對在持有期內(nèi)級別下調(diào)可能性比較大的產(chǎn)品,要進行規(guī)避。判斷的基礎(chǔ)就是對信用產(chǎn)品進行持續(xù)內(nèi)部跟蹤評級及對信用評級要素進行持續(xù)跟蹤與判斷,簡單的做法就是跟蹤特定事件:國家特定政策及特定事件變動態(tài)勢、行業(yè)特定政策及特定事件變動態(tài)勢、公司特定事件變動態(tài)勢,并對特定政策及事件對于信用產(chǎn)品的級別變化影響程度進行評估,從而決定對于特定信用產(chǎn)品的取舍。 2)相對價值策略 本策略的宗旨是要找到價值被低估的信用產(chǎn)品。屬于同一個行業(yè)、類屬同一個信用級別且具有相近期限的不同債券,由于息票因素、流動性因素及其他因素的影響程度不同,可能具有不同的收益水平和收益變動趨勢,對同類債券的利差收益進行分析,找到影響利差的因素,并對利差水平的未來走勢做出判斷,找到價值被低估的個券,進而相應地進行債券置換。本策略實際上是某種形式上的債券互換,也是尋求相對價值的一種投資選擇策略。 這種投資策略的一個切實可行的操作方法是:在一級市場上,尋找并配置在同等行業(yè)、同等期限、同等信用級別下?lián)碛休^高票面利率的信用產(chǎn)品;在二級市場上,尋找并配置同等行業(yè)、同等信用級別、同等票面利率下具有較低二級市場信用溢價(價值低估)的信用產(chǎn)品并進行配置。 (4)中小企業(yè)私募債投資策略 利用自下而上的公司、行業(yè)層面定性分析,結(jié)合Z-Score、KMV等數(shù)量分析模型,測算中小企業(yè)私募債的違約風險?？紤]海外市場高收益?zhèn)`約事件在不同行業(yè)間的明顯差異,根據(jù)自上而下的宏觀經(jīng)濟及行業(yè)特性分析,從行業(yè)層面對中小企業(yè)私募債違約風險進行多維度的分析。個券的選擇基于風險溢價與通過公司內(nèi)部模型測算所得違約風險之間的差異,結(jié)合流動性、信息披露、償債保障等方面的考慮。 (5)可轉(zhuǎn)換債券的投資策略 1)普通可轉(zhuǎn)換債券投資策略 普通可轉(zhuǎn)換債券的價值主要取決于其股權(quán)價值、債券價值和轉(zhuǎn)換期權(quán)價值,本基金管理人將對可轉(zhuǎn)換債券的價值進行評估,選擇具有較高投資價值的可轉(zhuǎn)換債券。 本基金管理人將對發(fā)行公司的基本面進行分析,包括所處行業(yè)的景氣度、公司成長性、市場競爭力等,并參考同類公司的估值水平,判斷可轉(zhuǎn)換債券的股權(quán)投資價值;基于對利率水平、票息率、派息頻率及信用風險等因素的分析,判斷其債券投資價值;采用期權(quán)定價模型,估算可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期權(quán)價值。綜合以上因素,對可轉(zhuǎn)換債券進行定價分析,制定可轉(zhuǎn)換債券的投資策略。 此外,本基金還將根據(jù)新發(fā)可轉(zhuǎn)換債券的預計中簽率、模型定價結(jié)果,積極參與一級市場可轉(zhuǎn)債新券的申購。 2)可分離交易可轉(zhuǎn)債 分離交易可轉(zhuǎn)債是指認股權(quán)和債券分離交易的可轉(zhuǎn)債,它與普通可轉(zhuǎn)債的區(qū)別在于上市后可分離為可轉(zhuǎn)換債券和股票權(quán)證兩部分,且兩部分各自單獨交易。也就是說,分離交易可轉(zhuǎn)債的投資者在行使了認股權(quán)利后,其債權(quán)依然存在,仍可持有到期歸還本金并獲得利息;而普通可轉(zhuǎn)債的投資者一旦行使了認股權(quán)利,則其債權(quán)就不復存在了。當可分離交易可轉(zhuǎn)債上市后,對分離出的可轉(zhuǎn)債,其投資策略與本基金普通可轉(zhuǎn)債的投資策略相同;而對分離出的股票權(quán)證,其投資策略與本基金權(quán)證的投資策略相同。 (6)資產(chǎn)支持證券投資策略 本基金將分析資產(chǎn)支持證券的資產(chǎn)特征,估計違約率和提前償付比率,并利用收益率曲線和期權(quán)定價模型,對資產(chǎn)支持證券進行估值。本基金將嚴格控制資產(chǎn)支持證券的總體投資規(guī)模并進行分散投資,以降低流動性風險。 (五)權(quán)證投資策略 本基金將按照相關(guān)法律法規(guī)通過利用權(quán)證及其他金融工具進行套利、避險交易,控制基金組合風險,獲取超額收益。本基金進行權(quán)證投資時,將在對權(quán)證標的證券進行基本面研究及估值的基礎(chǔ)上,結(jié)合股價波動率等參數(shù),運用數(shù)量化期權(quán)定價模型,確定其合理內(nèi)在價值,從而構(gòu)建套利交易或避險交易組合。未來,隨著證券市場的發(fā)展、金融工具的豐富和交易方式的創(chuàng)新等,基金還將積極尋求其他投資機會,履行適當程序后更新和豐富組合投資策略。 (六)股指期貨投資策略 本基金將在注重風險管理的前提下,以套期保值為目的,遵循有效管理原則經(jīng)充分論證后適度運用股指期貨。通過對股票現(xiàn)貨和股指期貨市場運行趨勢的研究,結(jié)合股指期貨定價模型,采用估值合理、流動性好、交易活躍的期貨合約,對本基金投資組合進行及時、有效地調(diào)整和優(yōu)化,提高投資組合的運作效率。
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤的50%,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值。 4、每一基金份額享有同等分配權(quán); 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為混合型基金,其預期風險與預期收益高于債券型基金和貨幣市場基金,低于股票型基金,屬于證券投資基金中的中等風險品種