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| 基金全稱 | 中郵絕對收益策略定期開放混合型發(fā)起式證券投資基金 | 基金簡稱 | 中郵絕對收益策略定期開放混合 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 002224（前端） | 基金類型 | 混合型-絕對收益 |
| 發(fā)行日期 | 2015年12月16日 | 成立日期/規(guī)模 | 2015年12月30日 / 12.395億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.45億元（截止至：2025年03月31日） | 份額規(guī)模 | 0.4810億份（截止至：2025年03月31日） |
| 基金管理人 | 中郵基金 | 基金托管人 | 興業(yè)銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 姚藝 | 成立來分紅 | 每份累計0.00元（0次） |
| 管理費率 | 1.00%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費率 | ---（每年） | 最高認購費率 | 1.00%（前端） | 最高申購費率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費率：0.15%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準(zhǔn) | 金融機構(gòu)人民幣一年期定期存款基準(zhǔn)利率(稅后)+2% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
本基金將靈活應(yīng)用各種金融工具和風(fēng)險對沖策略降低投資組合風(fēng)險,實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。
暫無數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包含中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)上市的股票)、債券(包括國債、金融債、企業(yè)債、公司債、次級債、可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債)、央行票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、中期票據(jù)等)、股指期貨、權(quán)證、資產(chǎn)支持證券、銀行存款、貨幣市場工具以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。 本基金不受證監(jiān)會《證券投資基金參與股指期貨交易指引》第五條第(一)項、第(三)項、第(五)項及第(七)項的限制。 基金管理人可以在不改變本基金既有投資策略和風(fēng)險收益特征并在控制風(fēng)險的前提下,經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致后,參與融資融券業(yè)務(wù)以及通過證券金融公司辦理轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù),以提高投資效率及進行風(fēng)險管理。屆時基金參與融資融券、轉(zhuǎn)融通等業(yè)務(wù)的風(fēng)險控制原則、具體參與比例限制、費用收支、信息披露、估值方法及其他相關(guān)事項按照中國證監(jiān)會的規(guī)定及其他相關(guān)法律法規(guī)的要求執(zhí)行,無需召開基金份額持有人大會決定。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
本基金通過多種絕對收益策略、多種交易品種的操作,有效地規(guī)避市場的系統(tǒng)性風(fēng)險。同時在嚴格控制風(fēng)險敞口的前提下,捕捉套利機會和趨勢性交易機會,力求為基金份額持有人贏取穩(wěn)定的絕對收益。 (一)股票絕對收益投資策略 本策略積極依托基金管理人投研平臺的研究能力進行積極主動的個股選擇策略,通過定量與定性相結(jié)合的分析方法考量上市公司的盈利狀況、估值水平、市場情緒、股價催化劑等因素,輔以量化投資模型從基金管理人的股票庫中精選股票,努力獲取超額收益,同時在金融衍生品市場上對沖,剝離系統(tǒng)性風(fēng)險,力爭實現(xiàn)較為穩(wěn)定的絕對收益。在構(gòu)建投資組合的過程中,本基金將遵循以下投資策略: 1、定性與定量相結(jié)合構(gòu)建股票組合 本基金選取具有良好投資價值的股票作為投資對象,以深入的基本面研究為基礎(chǔ),采取自下而上的方法,通過定量和定性相結(jié)合的方法精選個股。 1)數(shù)量化分析策略 a.多因素選股模型 根據(jù)對中國證券市場運行特征的長期研究以及大量歷史數(shù)據(jù)的實證檢驗,選取成長性、估值、盈利能力、市場情緒及分析師情緒等五大類對股票超額收益具有較強解釋度的指標(biāo),建立多因素模型,并根據(jù)該模型進行股票選擇。成長性主要考慮每股收益增長率、營業(yè)收入的增長趨勢以及現(xiàn)金流的變動情況等;估值主要考慮市盈率、市凈率、市現(xiàn)率、股息率等指標(biāo);盈利能力主要考慮凈資產(chǎn)報酬率、總資產(chǎn)報酬率、毛利率及凈利率等指標(biāo);市場情緒主要考慮股價趨勢及換手率等指標(biāo);分析師情緒主要考慮股票評級的變動情況以及盈利預(yù)測的變動情況等指標(biāo)。多因素選股模型利用個股歷史數(shù)據(jù)分析考察上述五類因素的有效性,對各只股票進行分步篩選,確定股票投資組合。當(dāng)股票投資組合構(gòu)建完成后,本基金會進一步根據(jù)組合內(nèi)股價格波動、風(fēng)險收益變化的實際情況,定期或不定期優(yōu)化個股權(quán)重,以確保整個股票組合的風(fēng)險處于可控范圍內(nèi)。多因素模型所納入考察的選股因子以上述五類為主,會根據(jù)日常跟蹤觀察的因子有效性適時將可能對未來市場變化更為敏感有效的因子納入選股框架。 b. 事件驅(qū)動策略 主要考慮重大政策事件的發(fā)布、上市公司定向增發(fā)及破發(fā)、產(chǎn)業(yè)資本的變化、公司股東和高管的增減持、公司股票的高送轉(zhuǎn)、指數(shù)樣本股調(diào)整、研報超預(yù)測、高送轉(zhuǎn)、盈余公告后漂移異象等事件因素,利用量化研究方法分析這些因素對未來股價變化和時間周期的影響,以獲得由事件引發(fā)帶來的個股超額收益。 c.量化行業(yè)配置 在Black-Litterman資產(chǎn)配置模型的基礎(chǔ)上結(jié)合行業(yè)多因子模型進行行業(yè)配置。充分考慮市場均衡的行業(yè)配置比例后加入通過基本面分析結(jié)合資金參與度變化、增量信息等市場交易面特征得到的基金管理人對于各行業(yè)風(fēng)險收益的預(yù)期,從而測算出滿足條件的最優(yōu)化行業(yè)配置比例。對于每個行業(yè)分別建立各自的模型,使用宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、行業(yè)基本面信息數(shù)據(jù)、上下游行業(yè)數(shù)據(jù)、凈利潤增長一致預(yù)期數(shù)據(jù)加總行業(yè)盈利增長數(shù)據(jù)、資金參與度變化、預(yù)期變化等全方位立體信息建模估計行業(yè)未來月度走勢并選擇相對占優(yōu)行業(yè)作為重點配置行業(yè)。 本基金量化優(yōu)選投資策略通過多個 Alpha 策略避免單一策略的超額收益率波動風(fēng)險,構(gòu)造低波動率、低下行風(fēng)險的投資組合。 2)基本面分析策略 尋找內(nèi)在價值被低估的股票、被市場錯估的股票、未來收益很有潛力的公司,以此預(yù)期獲取未來較好的超額收益,選取公司治理結(jié)構(gòu)完善、管理層優(yōu)秀,并在生產(chǎn)、技術(shù)、市場、政策環(huán)境等經(jīng)營層面上具有一方面或多方面難以被競爭對手在短時間所模仿或超越的競爭優(yōu)勢的企業(yè)。 a.公司治理結(jié)構(gòu) 企業(yè)具有良好的公司治理結(jié)構(gòu),信息透明,注重公眾股東利益和投資者關(guān)系,歷史上沒有發(fā)生過由公司治理結(jié)構(gòu)帶來的風(fēng)險事件。 b.管理層優(yōu)秀 企業(yè)具有優(yōu)秀的管理層,且企業(yè)的經(jīng)營實績證明管理層是精明能干、正直誠實、富有理性的。不以上市套現(xiàn)為目的,踏實做事。 c.競爭優(yōu)勢突出 企業(yè)在生產(chǎn)、技術(shù)、市場、政策環(huán)境等經(jīng)營層面上具有一方面或幾方面競爭優(yōu)勢,而且,這種優(yōu)勢難以在短時間被競爭對手所模仿或超越;通過上述競爭優(yōu)勢能不斷提升經(jīng)營能力,強化其技術(shù)壁壘、市場占有率、品牌影響力等。 d.行業(yè)地位領(lǐng)先 企業(yè)在行業(yè)中具有很高的知名度和影響力,對行業(yè)的發(fā)展起著主導(dǎo)性的作用,處于同行業(yè)中的領(lǐng)先地位。 3)定性與定量結(jié)合投資策略 在定量和定性研究的基礎(chǔ)上,發(fā)揮公司投研團隊優(yōu)勢,將基本面分析中的關(guān)鍵要素及研究方法通過定量的方法刻畫出來并形成量化模型,選擇行業(yè)發(fā)展空間大、行業(yè)內(nèi)具有明顯優(yōu)勢的上市公司標(biāo)的作為投資目標(biāo)。 2、市場中性策略 現(xiàn)階段本基金將利用股指期貨對沖多頭股票部分的系統(tǒng)性風(fēng)險?；鸾?jīng)理根據(jù)市場的變化、現(xiàn)貨市場與期貨市場的相關(guān)性等因素,計算需要用到的期貨合約數(shù)量,對這個數(shù)量進行動態(tài)跟蹤與測算,并進行適時靈活調(diào)整。同時,綜合考慮各個月份期貨合約之間的定價關(guān)系、套利機會、流動性以及保證金要求等因素,在不同月份期貨合約之間進行動態(tài)配置,通過優(yōu)化股指期貨合約的持倉來創(chuàng)造額外收益。另外當(dāng)本基金出現(xiàn)大量凈申購或凈贖回的情況時,本基金將使用股指期貨來進行流動性風(fēng)險管理,根據(jù)基金凈申購或凈贖回的規(guī)模,分別買入數(shù)量匹配的多頭或者空頭股指期貨合約,并選擇適當(dāng)?shù)臅r機平倉。隨著監(jiān)管的放開及其他工具流動性增強,我們會優(yōu)選空頭工具,采用最優(yōu)的多頭系統(tǒng)性風(fēng)險剝離方式,在數(shù)量模型的約束下,嚴格控制運作風(fēng)險,并根據(jù)市場變化趨勢,定期對模型進行調(diào)整,以改進模型的有效性,最大化超額收益。 (二)其他絕對收益策略 1、固定收益品種投資策略 本基金投資債券首先綜合考量股票組合及股指期貨套期保值對資金的需求,對閑置資金投資債券做出規(guī)劃,包括債券組合的規(guī)模、投資期限、期間的流動性安排等。然后在這些約束條件下,綜合運用估值策略、久期管理策略、利率預(yù)期策略等多種方法,結(jié)合債券的流動性、信用風(fēng)險分析等多種因素,對個券進行積極的管理。 2、衍生品投資策略 本基金的衍生品投資將嚴格遵守證監(jiān)會及相關(guān)法律法規(guī)的約束,合理利用股指期貨、權(quán)證等衍生工具,利用數(shù)量方法發(fā)掘可能的套利機會。投資原則為有利于基金資產(chǎn)增值,控制下跌風(fēng)險,實現(xiàn)保值和鎖定收益。目前衍生品投資策略主要是股指期貨套利,即采用股指期貨套利的對沖策略積極發(fā)現(xiàn)市場上如期貨與現(xiàn)貨之間、期貨不同合約之間等的價差關(guān)系,進行套利,以獲取絕對收益。股指期貨套利包括以下兩種方式: 1)期現(xiàn)套利 期現(xiàn)套利過程中,由于股指期貨合約價格與標(biāo)的指數(shù)價格之間的價差不斷變動,套利交易可以通過捕捉該價差進而獲利。 2)跨期套利 跨期套利過程中,不同期貨合約之間的價差不斷變動,套利交易通過捕捉合約間價差進而獲利。 基金經(jīng)理會實時關(guān)注市場的發(fā)展,前瞻性地運用其他絕對收益策略。
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤的50%,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值。 4、每一基金份額享有同等分配權(quán); 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為特殊的混合型基金,通過采用多種絕對收益策略剝離市場系統(tǒng)性風(fēng)險,與股票市場表現(xiàn)的相關(guān)性較低。相對股票型基金和一般的混合型基金,其預(yù)期風(fēng)險較小。本基金實際的收益和風(fēng)險主要取決于基金投資策略的有效性,因此收益不一定能超越業(yè)績比較基準(zhǔn)。