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| 基金全稱 | 摩根士丹利ESG量化先行混合型證券投資基金 | 基金簡稱 | 大摩ESG量化混合 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 009246（前端） | 基金類型 | 混合型-偏股 |
| 發(fā)行日期 | 2020年06月22日 | 成立日期/規(guī)模 | 2020年07月16日 / 22.258億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 1.81億元（截止至：2025年03月31日） | 份額規(guī)模 | 2.0397億份（截止至：2025年03月31日） |
| 基金管理人 | 摩根士丹利基金 | 基金托管人 | 建設(shè)銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 余斌 | 成立來分紅 | 每份累計0.00元（0次） |
| 管理費率 | 1.20%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費率 | ---（每年） | 最高認(rèn)購費率 | 1.20%（前端） 天天基金優(yōu)惠費率：0.12%（前端） | 最高申購費率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費率：0.15%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準(zhǔn) | 中證中財滬深100ESG領(lǐng)先指數(shù)收益率*80%+中證綜合債券指數(shù)收益率*20% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
本基金通過大類資產(chǎn)配置和量化優(yōu)選的方法,精選符合ESG要求的股票進(jìn)行投資,力爭獲取超越比較基準(zhǔn)的投資回報與長期資本增值。
暫無數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法上市的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)發(fā)行上市的股票)、債券(包括國債、央行票據(jù)、金融債、企業(yè)債、公司債、政府支持機(jī)構(gòu)債券、政府支持債券、地方政府債券、可轉(zhuǎn)換債券(含可分離交易可轉(zhuǎn)換債券)、次級債、短期融資券、超短期融資券、中期票據(jù)及其他中國證監(jiān)會允許投資的債券)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款、股指期貨、貨幣市場工具以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其它金融工具(但須符合中國證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定)。
ESG表示衡量一項投資的可持續(xù)性和道德性的三個核心要素:E(環(huán)境:與自然環(huán)境的質(zhì)量和循環(huán)運作有關(guān)的因素)、S(社會:與人和社會的權(quán)利、福利和利益有關(guān)的因素)、G(公司治理:與管理人和投資標(biāo)的公司的治理有關(guān)的因素)。目前,在世界范圍內(nèi),將ESG因素融入投資決策流程的基本原則已經(jīng)獲得廣泛認(rèn)同,且實證研究表明,ESG因素對投資具有實質(zhì)性的影響。 本基金遴選出在ESG相關(guān)概念指數(shù)中起顯著解釋作用的因子,并按照成熟方法對之進(jìn)行評價、賦權(quán),以篩選出符合ESG要求的股票;從風(fēng)險和收益的角度出發(fā),構(gòu)建出互補(bǔ)性較強(qiáng)的多因子模型,按照既定比例進(jìn)行加權(quán),綜合策略適應(yīng)不同市場。 1.股票投資策略 本基金以“量化投資”為主要投資策略,該“量化投資”是運用建立在已為國際市場上廣泛應(yīng)用的多因子阿爾法模型(MultipleFactorsAlphaModel)的基礎(chǔ)上,根據(jù)中國資本市場的實際情況,由本基金管理人的數(shù)量化投資團(tuán)隊開發(fā)的更具針對性和實用性的修正的多因子阿爾法選股模型。在符合ESG要求的股票中通過基金管理人自主開發(fā)的多因子阿爾法模型進(jìn)行股票選擇并據(jù)此構(gòu)建股票投資組合。該多因子阿爾法模型在實際運行過程中將定期或不定期地進(jìn)行修正,優(yōu)化股票投資組合。 (1)ESG相關(guān)股票池篩選 本基金綜合運用ESG投資方式中的“黑名單制度”(即根據(jù)具體的ESG標(biāo)準(zhǔn),在投資組合中排除某些不符合ESG投資要求的行業(yè)、公司)和“白名單制度”(即從各行業(yè)中選取具有較好ESG實踐表現(xiàn)的公司進(jìn)行投資),從ESG的三個核心要素出發(fā),遴選與環(huán)境、社會或者公司治理相關(guān)的上市公司進(jìn)入股票池,同時剔除在環(huán)境、社會或者公司治理層面具有顯著負(fù)向作用的公司。另外,本基金也會根據(jù)不同板塊的受關(guān)注程度和量化投資的有效性對入選股票進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整,力爭在ESG投資的基礎(chǔ)上,為投資人創(chuàng)造長期回報。 ESG三個因素的內(nèi)涵包括: 1)環(huán)境貢獻(xiàn) 要求上市公司能夠?qū)ΡＷo(hù)和利用現(xiàn)有資源提供正向的促進(jìn)作用,有利于構(gòu)建一個更加綠色、可持續(xù)發(fā)展的美麗中國;包括以下情形:公司正在參與或擁有新能源開發(fā)、環(huán)保相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)、經(jīng)營等環(huán)保產(chǎn)業(yè)的一項或多項業(yè)務(wù);公司正在實施獨創(chuàng)性的能夠有效防止污染、節(jié)約自然資源的環(huán)境保護(hù)方案;公司經(jīng)常性地對可能造成環(huán)境污染的項目進(jìn)行披露,并采取措施把污染降低到最小程度;公司應(yīng)用創(chuàng)新技術(shù)和生產(chǎn)經(jīng)營模式可以有效降低資源消耗等情形。 2)社會貢獻(xiàn) 要求上市公司行為能夠滿足社會基本準(zhǔn)則、規(guī)范和價值觀,同時能夠在公司的長期運營中塑造出一個能夠積極回饋社會的健康企業(yè)形象。公司的社會貢獻(xiàn)主要包括內(nèi)外兩方面。在內(nèi)的方面,包括公司能夠承擔(dān)起員工福利、未來發(fā)展等與公司員工切身利益高度相關(guān)的制度和文化建設(shè),樹立健康勞工關(guān)系以及勞資共贏的觀念,建立合理規(guī)范的績效與激勵機(jī)制等;在外的方面,包括公司能夠響應(yīng)國家號召,勇于提高或弘揚社會福祉,積極投身于有益于國家和社會和諧發(fā)展的項目和產(chǎn)業(yè)(諸如扶貧),努力將企業(yè)發(fā)展與社會發(fā)展相貫通,實現(xiàn)企業(yè)與社會的共同發(fā)展,提升員工福利和客戶滿意度,提升人權(quán)和勞工標(biāo)準(zhǔn),注重數(shù)據(jù)保護(hù)和隱私,傳遞企業(yè)積極正面的價值觀等。 3)公司治理結(jié)構(gòu) 要求上市公司擁有或致力于更先進(jìn)、更合理的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。表現(xiàn)形式包括健全、可操作性強(qiáng)、責(zé)權(quán)明確的公司管理治理規(guī)則,以確保公司內(nèi)控的貫徹實施;多樣化且獨立的董事會,以保護(hù)外部投資者利益;完善的風(fēng)險管理和內(nèi)部人監(jiān)督體系,以保障企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展;獨立專業(yè)的外部審計和評價機(jī)構(gòu),以監(jiān)督公司規(guī)范合規(guī)運營。 (2)ESG指標(biāo)評價體系 分別從環(huán)境、社會和公司治理角度出發(fā),本基金構(gòu)建了如下指標(biāo)體系,擬對ESG相關(guān)股票名單進(jìn)行進(jìn)一步篩查。具體通過對ESG的績效表現(xiàn),用定量指標(biāo)進(jìn)行排序,其次利用輔助指標(biāo)進(jìn)行調(diào)整,最終將樣本上市公司劃分為A、B、C、D、F五檔,以正面指標(biāo)為主,負(fù)面指標(biāo)作為降檔指標(biāo),通過負(fù)面指標(biāo)增加區(qū)分度,對關(guān)鍵因素實現(xiàn)“一票否決”。 1)環(huán)境因素評價體系基本框架 自上而下對各行業(yè)板塊進(jìn)行一個基本環(huán)境風(fēng)險嚴(yán)重程度暴露的評價。如果企業(yè)本身屬于環(huán)境友好的行業(yè),自身又無環(huán)保劣跡和違規(guī)行為,則給予高評級。反之,如果企業(yè)本身處于蘊含重大環(huán)境風(fēng)險的行業(yè),自身又出現(xiàn)過重大環(huán)境違規(guī)甚至違法事故,則給予低評級。其次,評價企業(yè)對環(huán)境信息披露的質(zhì)量和水平、以及對環(huán)境風(fēng)險管理的績效。根據(jù)企業(yè)自主信息披露如《社會責(zé)任報告》、《企業(yè)年報》、《企業(yè)對外公開報告》等公開數(shù)據(jù),以及第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)對關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)行評估。指標(biāo)評估應(yīng)用絕對和相對方式與同行業(yè)其他公司進(jìn)行比較,例如危險性廢物排放/營業(yè)收入、環(huán)保罰款數(shù)和金額/營業(yè)收入等一系列指標(biāo)。 2)社會因素評價體系基本框架 對社會因素的評價包括績效、戰(zhàn)略、和管理,主要將對股東、員工和社會的直接可計量貢獻(xiàn)作為評價核心指標(biāo)。將正面指標(biāo)和負(fù)面指標(biāo)相結(jié)合,對關(guān)鍵因素實現(xiàn)“一票否決”制度。定量指標(biāo)主要是財務(wù)報告指標(biāo)和社會責(zé)任中可計量、可比較的指標(biāo),定性指標(biāo)主要是社會責(zé)任報告中社會責(zé)任相關(guān)的描述性指標(biāo)。以定量指標(biāo)為主,定性指標(biāo)作為調(diào)整指標(biāo)對上市公司進(jìn)行評級和分檔。 對于沒有公開披露社會責(zé)任報告的上市公司,將根據(jù)第三方公開信息進(jìn)行指標(biāo)評估,例如安全生產(chǎn)、供應(yīng)商管理、風(fēng)險化解等。 3)公司治理評價體系基本框架 評價指標(biāo)體系多從信息披露、中小股東利益的保護(hù)、上市公司獨立客觀性、公司治理、高管薪酬、股權(quán)結(jié)構(gòu)等維度展開。根據(jù)不同規(guī)模、不同行業(yè)和發(fā)展時期的上市公司,通過定性和定量指標(biāo)進(jìn)行異常指標(biāo)排查。 該評價體系通過對ESG相關(guān)股票池進(jìn)行E、S、G三項打分,匯總后給出各公司在各個行業(yè)中的相對排名,排名靠后的公司將不被納入投資組合。同時通過定量觀察行業(yè)整體風(fēng)險來確定個股風(fēng)險,考察公司核心產(chǎn)品、業(yè)務(wù)部門、運營地點、上下游產(chǎn)業(yè)鏈等方式對公司經(jīng)營管理風(fēng)險和機(jī)會進(jìn)行評估。風(fēng)險較高和管理極度無效的公司也不會被納入投資組合。 此外,本基金會對對公司風(fēng)險變化進(jìn)行實時監(jiān)測、及時審查并重新評分。每年至少接受一次深入的審查。 (3)多因子阿爾法模型 本基金將使用“多因子阿爾法模型”在ESG相關(guān)股票池中優(yōu)選股票;所指的“多因子阿爾法模型”是建立在已為國際市場上廣泛應(yīng)用的多因子阿爾法模型(MultipleFactorsAlphaModel)的基礎(chǔ)上,根據(jù)中國資本市場的實際情況,由本基金管理人的數(shù)量化投資團(tuán)隊開發(fā)的更具針對性和實用性的數(shù)量化選股模型。基于ESG股票池的多因子阿爾法模型包括以下幾個步驟: 1)篩選有效因子 由于ESG相關(guān)股票在資本市場中具有顯著特殊性,所以管理人會結(jié)合經(jīng)典投資理論、總結(jié)分析投資團(tuán)隊多年積累的投資經(jīng)驗,提煉出能夠起顯著解釋作用的因子,再通過全面而細(xì)致的實證分析,最后通過這些因子篩選股票。這些量化因子主要來自三方面信息:一是公司基本面信息;二是分析師預(yù)期;三是公司的二級市場價格數(shù)據(jù)。此外,這些因子原則上可以劃分到估值類、成長類、市場類和盈利類等。估值類因子對應(yīng)個股在特定時期的估值水平,一般情況下估值水平更低的個股在未來具有更高的安全邊際,投資的防御性更好;成長類因子與上市公司成長性掛鉤,成長性良好的個股理論上股價上升的空間也就越大;市場類因子是根據(jù)市場價量信息構(gòu)建的因子,用來反映個股的市場特征,在不同階段具備不同的選股效果;盈利類因子象征公司的盈利能力、盈利質(zhì)量等,通常來看,盈利能力更強(qiáng)、盈利質(zhì)量更高的個股往往具備更長遠(yuǎn)的投資價值。每一個因子的提煉都經(jīng)過管理人的反復(fù)驗證,具備一定的選股能力。 2)因子的權(quán)重 每一個因子都代表了一種選股邏輯。在不同的市場環(huán)境下,選股邏輯會有不同的側(cè)重點。管理人會給不同因子配以不同的權(quán)重,以反映當(dāng)時市場的側(cè)重點。 3)因子的更替及權(quán)重的調(diào)整 管理人將定期回顧所有因子的表現(xiàn)情況,適時剔除失效因子、酌情納入重新發(fā)揮作用的有效因子或者由市場上新出現(xiàn)的投資邏輯歸納而來的有效因子。此外,管理人還將采用IC、ICIR、Fama–MacBeth回歸等方法,評價因子的重要程度,定期調(diào)整因子權(quán)重。 2.資產(chǎn)配置策略 本基金實行在管理人投資決策委員會統(tǒng)一指導(dǎo)下的資產(chǎn)配置機(jī)制。投資決策委員會定期或針對特定事件臨時召開,討論、確定具體的基金資產(chǎn)未來一段時期內(nèi)在權(quán)益類資產(chǎn)及固定收益類資產(chǎn)之間的配置比例范圍,形成資產(chǎn)配置相關(guān)決議?；鸾?jīng)理根據(jù)投資決策委員會關(guān)于資產(chǎn)配置的決議具體執(zhí)行并實施資產(chǎn)配置方案。 數(shù)量化投資策略是本基金的主要投資策略,為了有效實施數(shù)量化投資策略,本基金將在投資決策委員會關(guān)于資產(chǎn)配置決議的允許范圍內(nèi),采取相對穩(wěn)定的股票持倉比例控制措施,降低由于股票持倉比例波動過于頻繁影響到數(shù)量化投資策略的效果。 資產(chǎn)配置采取“自上而下”的多因素分析決策支持,結(jié)合定性分析和定量分析,對股票資產(chǎn)和固定收益類資產(chǎn)的風(fēng)險收益特征進(jìn)行分析預(yù)測,確定中長期的資產(chǎn)配置方案。 在實施資產(chǎn)配置時,主要考察三方面的因素:宏觀經(jīng)濟(jì)因素、政策及法規(guī)因素和資本市場因素。 宏觀經(jīng)濟(jì)因素是資產(chǎn)配置的重點考量對象。本基金重點考察全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、國際間貿(mào)易和資本流動、國際間貿(mào)易壁壘和文化差異等定性因素和中國勞動力分布、GDP、CPI、PPI、投資、消費、進(jìn)出口、貨幣流動性狀況、利率、匯率等定量因素,評估宏觀經(jīng)濟(jì)變量變化趨勢及對固定收益投資品和權(quán)益類投資品的影響,并做出適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)配置策略。 政策及法規(guī)因素方面主要關(guān)注政府貨幣政策、財政政策和產(chǎn)業(yè)政策的變動趨勢,評估其對各行業(yè)領(lǐng)域及資本市場的影響;關(guān)注資本市場制度和政策的變動趨勢,評估其對資本市場體系建設(shè)的影響。 資本市場因素方面主要關(guān)注市場估值的比較、市場預(yù)期變化趨勢、資金供求變化趨勢等。在此基礎(chǔ)上,對市場估值進(jìn)行整體評估,依據(jù)評估結(jié)果決定資產(chǎn)配置方案。 當(dāng)資本市場、國家財經(jīng)政策等發(fā)生重大變化,或發(fā)生其他重大事件(包括但不限于重大自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭等不可預(yù)測事件等),可能導(dǎo)致各類別資產(chǎn)的風(fēng)險收益特征發(fā)生顯著變化時,投資決策委員會將臨時組織集體討論并確定特定時期的資產(chǎn)配置方案。 3.其他金融工具投資策略 (1)債券投資策略 管理人通過評估貨幣政策、財政政策和國際環(huán)境等因素,分析市場價格中隱含的對經(jīng)濟(jì)增長、通貨膨脹、違約概率、提前償付速度等因素的預(yù)測,根據(jù)債券市場中存在的各種投資機(jī)會的相對投資價值和相關(guān)風(fēng)險決定總體的投資策略及類屬(政府、企業(yè)/公司、可轉(zhuǎn)換債券等)和期限(短期、中期和長期)等部分的投資比例,并基于價值分析精選投資品種構(gòu)建債券投資組合。 本基金采用的主要債券投資策略包括:利率預(yù)期策略、收益率曲線策略、信用利差策略、公司/企業(yè)債券策略、可轉(zhuǎn)換債券策略等。 (2)股指期貨投資策略 本基金將以套期保值為主要目的,有選擇地投資于股指期貨。套期保值將主要采用流動性好、交易活躍的期貨合約。本基金在進(jìn)行股指期貨投資時,將通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究,并結(jié)合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平。 (3)資產(chǎn)支持證券投資策略 本基金通過對資產(chǎn)支持證券的發(fā)行條款、基礎(chǔ)資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量等基本面研究,結(jié)合相關(guān)定價模型評估其內(nèi)在價值,謹(jǐn)慎參與資產(chǎn)支持證券投資。
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為6次,若基金合同生效不滿3個月可不進(jìn)行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 4、每一基金份額享有同等分配權(quán); 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。在不違反法規(guī)的規(guī)定且對基金份額持有人利益無實質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人可對基金收益分配原則進(jìn)行調(diào)整,不需召開基金份額持有人大會。
本基金為混合型基金,理論上其長期平均預(yù)期風(fēng)險收益水平低于股票型基金,高于債券型基金和貨幣市場基金。