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| 基金全稱 | 泰信周期回報(bào)債券型證券投資基金 | 基金簡(jiǎn)稱 | 泰信債券周期回報(bào)D |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 022079（前端） | 基金類型 | 債券型-混合一級(jí) |
| 發(fā)行日期 | 2024年09月02日 | 成立日期/規(guī)模 | 2024年09月03日 / -- |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 0.00億元（截止至：2025年03月31日） | 份額規(guī)模 | 0億份（截止至：2025年03月31日） |
| 基金管理人 | 泰信基金 | 基金托管人 | 中信銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 方媛 | 成立來分紅 | 每份累計(jì)0.00元（0次） |
| 管理費(fèi)率 | 0.30%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.10%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | 0.00%（每年） | 最高認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 | ---（前端） | 最高申購(gòu)費(fèi)率 | 0.85%（前端） 天天基金優(yōu)惠費(fèi)率：0.09%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) | 中證全債指數(shù) | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無(wú)跟蹤標(biāo)的 |
在控制風(fēng)險(xiǎn)和保持資產(chǎn)流動(dòng)性的前提下,力爭(zhēng)獲取高于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的投資收益。
暫無(wú)數(shù)據(jù)
本基金主要投資于債券類金融工具,包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的國(guó)債、地方政府債券、金融債、央行票據(jù)、企業(yè)(公司)債、短期融資券、可分離債券、資產(chǎn)支持證券、次級(jí)債、銀行存款等。本基金可參與一級(jí)市場(chǎng)新股申購(gòu)或公開增發(fā)的股票,也可參與可轉(zhuǎn)債的一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu),但不從二級(jí)市場(chǎng)主動(dòng)買入股票和可轉(zhuǎn)債。
資產(chǎn)配置策略 (1)戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置 本基金將根據(jù)基金的投資目標(biāo)和投資理念,進(jìn)行戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置,確定固定收益率類資產(chǎn)和現(xiàn)金類資產(chǎn)的投資比例,以構(gòu)建最佳長(zhǎng)期資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu),同時(shí)運(yùn)用基本面研究擇機(jī)參與新股申購(gòu),以提高組合收益。 (2)戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置 在戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)上,本基金根據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、貨幣和財(cái)政政策變化、經(jīng)濟(jì)周期及利率走勢(shì)、企業(yè)盈利和信用狀況、基金流動(dòng)性情況等因素的動(dòng)態(tài)分析,定期或不定期召開投資決策委員會(huì)會(huì)議,跟蹤影響資產(chǎn)策略配置的各種因素的變化,戰(zhàn)術(shù)性配置資產(chǎn),進(jìn)行投資時(shí)機(jī)選擇和倉(cāng)位控制,獲取投資收益,降低投資風(fēng)險(xiǎn)。 在投資時(shí)機(jī)選擇上,我們將深入研究宏觀經(jīng)濟(jì)周期,參考“美林投資時(shí)鐘”,進(jìn)行擇時(shí);投資時(shí)鐘是一種將債券收益率曲線、經(jīng)濟(jì)周期四個(gè)階段聯(lián)系起來分析的方法,是一個(gè)非常實(shí)用的指導(dǎo)投資周期的工具。借助投資時(shí)鐘的分析框架,可以幫助識(shí)別經(jīng)濟(jì)周期的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn),進(jìn)而指導(dǎo)資產(chǎn)配置。下圖是基于投資時(shí)鐘對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期與債券市場(chǎng)走勢(shì)的分析,實(shí)證和模擬顯示,運(yùn)用周期理念指導(dǎo)債券投資能夠取得較好效果。 (3)類別資產(chǎn)配置策略 在戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置策略下,根據(jù)各類債券資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)來源、收益率水平、利息稅務(wù)處理以及市場(chǎng)流動(dòng)性等因素,將市場(chǎng)細(xì)分為普通債券(含國(guó)債、地方債券、金融債、央行票據(jù)、企業(yè)債、短期融資券等)、附權(quán)債券、貨幣市場(chǎng)工具等子市場(chǎng),采取積極投資策略,定期對(duì)投資組合各類別資產(chǎn)及其個(gè)券進(jìn)行最優(yōu)化配置和調(diào)整,同時(shí)運(yùn)用基本面研究擇機(jī)參與新股申購(gòu)。 構(gòu)建投資組合 (1)債券資產(chǎn)總體配置策略 在本基金的債券投資過程中,基金管理人將充分發(fā)揮在研究方面的專業(yè)化優(yōu)勢(shì),采取積極主動(dòng)的投資管理,以中長(zhǎng)期利率趨勢(shì)分析為基礎(chǔ),結(jié)合中長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)周期、宏觀政策方向及收益率曲線分析,實(shí)施積極的債券投資組合管理,以獲取較高的債券組合投資收益。通過確定債券組合久期、確定債券組合期限結(jié)構(gòu)配置和挑選個(gè)券等三個(gè)步驟構(gòu)建債券組合,盡可能地控制風(fēng)險(xiǎn)、提高基金投資收益。 ①確定組合久期 主動(dòng)式投資策略通過積極主動(dòng)地預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率的變動(dòng)趨勢(shì),相應(yīng)調(diào)整債券組合的久期配置,以達(dá)到利用市場(chǎng)利率波動(dòng)和債券組合久期特性提高債券組合收益率的目的。本基金在進(jìn)行債券市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)及市場(chǎng)利率波動(dòng)預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上,結(jié)合本基金債券組合的利率彈性特征,確定債券組合的久期配置。 ②確定債券組合的期限結(jié)構(gòu)配置 在確定了本基金債券組合的久期后,本基金主要采用收益率曲線分析策略決定組合的期限結(jié)構(gòu)配置。所謂收益率曲線分析策略,即通過考察市場(chǎng)收益率曲線的動(dòng)態(tài)變化及預(yù)期變化,尋求在一定時(shí)期內(nèi)獲取因收益率曲線形狀變化導(dǎo)致債券價(jià)格變化而產(chǎn)生的超額收益。債券收益率曲線是市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況及對(duì)未來經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)測(cè)充分反應(yīng)的結(jié)果。分析債券收益率曲線,不僅可以非常直觀地了解當(dāng)前債券市場(chǎng)整體狀態(tài),而且能通過收益率曲線隱含的遠(yuǎn)期利率,分析預(yù)測(cè)收益率曲線的變化趨勢(shì),從而把握債券市場(chǎng)的走向。 在本基金的組合構(gòu)建過程中,收益率曲線分析策略將根據(jù)債券收益率曲線變動(dòng)、各期限段品種收益率及收益率基差波動(dòng)等因素分析,預(yù)測(cè)收益率曲線的變動(dòng)趨勢(shì),并結(jié)合短期資金利率水平與變動(dòng)趨勢(shì),形成具體的收益率曲線組合策略,從而確定本基金債券組合中不同期限結(jié)構(gòu)券種的配置。 ③選擇個(gè)券,構(gòu)建組合 在確定債券組合的期限結(jié)構(gòu)后,本基金將主要運(yùn)用收益率基差分析策略,通過對(duì)不同類別債券收益率基差的分析,預(yù)測(cè)其變動(dòng)趨勢(shì),及時(shí)發(fā)現(xiàn)因基(利)差超出債券內(nèi)在價(jià)值差異而產(chǎn)生的投資機(jī)會(huì),發(fā)掘價(jià)值被低估的債券品種,并結(jié)合稅收差異和信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等因素進(jìn)行分析,綜合評(píng)判個(gè)券的投資價(jià)值,以挑選風(fēng)險(xiǎn)收益特征最匹配的券種,建立具體的個(gè)券組合。 在具體運(yùn)用收益率基差分析策略中,本基金還將采用換券利差交易策略、凸性套利交易策略以及騎乘收益率曲線策略等交易策略。 (2)信用債投資策略 根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期階段,分析企業(yè)債券發(fā)行人所處行業(yè)發(fā)展前景、業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r、企業(yè)市場(chǎng)地位、財(cái)務(wù)狀況、管理水平、債務(wù)水平等因素,評(píng)價(jià)債券發(fā)行人的信用風(fēng)險(xiǎn),并根據(jù)特定債券的發(fā)行契約,評(píng)價(jià)債券的信用級(jí)別,確定企業(yè)債券的信用風(fēng)險(xiǎn)利差。在此基礎(chǔ)上,積極尋求高投資收益率和可接受信用風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)化組合,在具體實(shí)施上,有以下幾個(gè)策略: ①信用策略 信用債收益率等于基準(zhǔn)收益率加信用利差,信用利差收益率主要受兩個(gè)方面的影響,一是對(duì)應(yīng)該信用債信用水平的市場(chǎng)信用利差曲線走勢(shì);二是該信用債本身的信用變化?；谶@兩方面的因素,我們綜合采用基于信用利差曲線變化的策略、基于信用債券信用變化的策略及互換策略等投資分析策略。 ②息差策略 通過債券回購(gòu)融入和滾動(dòng)短期資金作為杠桿,投資于收益率高于融資成本的其它獲利機(jī)會(huì),從而獲得杠桿放大收益。按照現(xiàn)行規(guī)定,本基金進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)進(jìn)行債券回購(gòu)的資金余額不超過基金資產(chǎn)凈值的40%。 (3)附權(quán)債券投資策略 本基金利用債券市場(chǎng)收益率數(shù)據(jù),運(yùn)用利率模型,計(jì)算含贖回或回售選擇權(quán)的債券的期權(quán)調(diào)整利差(OAS),作為此類債券投資估值的主要依據(jù)。 (4)可轉(zhuǎn)債投資策略 可轉(zhuǎn)換債券兼具股權(quán)與債權(quán)雙重特性,具有抵御下行風(fēng)險(xiǎn),分享股票價(jià)格上漲收益的特征。本基金首先對(duì)債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)比較分析,選擇股性強(qiáng)、債性弱或特征相反的可轉(zhuǎn)債列入備選庫(kù),然后對(duì)具體個(gè)券的股性、債性做進(jìn)一步分析比較,優(yōu)選最合適的券種進(jìn)入組合,以獲取超額收益。在選擇可轉(zhuǎn)換債券品種時(shí),本基金將與本公司的股票投研團(tuán)隊(duì)積極合作,深入研究,力求選擇被市場(chǎng)低估的品種,來構(gòu)建本基金可轉(zhuǎn)換債券的投資組合。 (5)貨幣市場(chǎng)工具投資策略 在本基金的貨幣市場(chǎng)工具投資過程中,將以嚴(yán)謹(jǐn)?shù)氖袌?chǎng)價(jià)值分析為基礎(chǔ),采用穩(wěn)健的投資組合策略,通過對(duì)短期金融工具的組合操作,在保持資產(chǎn)流動(dòng)性的同時(shí),追求穩(wěn)定的投資收益。具體來說: ①在保證流動(dòng)性的前提下,利用現(xiàn)代金融分析方法和工具,尋找價(jià)值被低估的投資品種和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)。 ②根據(jù)各期限各品種的流動(dòng)性、收益性以及信用水平來確定貨幣市場(chǎng)工具組合資產(chǎn)配置。 ③根據(jù)市場(chǎng)資金供給情況對(duì)貨幣市場(chǎng)工具組合平均剩余期限以及投資品種比例進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。 (6)新股申購(gòu)?fù)顿Y策略 在股票IPO市場(chǎng)上,股票供求關(guān)系不平衡經(jīng)常導(dǎo)致股票發(fā)行價(jià)格與二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格之間存在一定價(jià)差,從而使新股申購(gòu)成為一種風(fēng)險(xiǎn)較低的投資方式。 本基金根據(jù)新股發(fā)行人的基本情況,以及對(duì)認(rèn)購(gòu)中簽率和新股上市后表現(xiàn)的預(yù)期,并結(jié)合金融工程數(shù)量化模型,對(duì)于擬發(fā)行上市的新股等權(quán)益類資產(chǎn)進(jìn)行合理估值,制定相應(yīng)的申購(gòu)策略,并于鎖定期后在控制組合波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的前提下?lián)駮r(shí)出售,以增強(qiáng)基金資產(chǎn)的收益率水平。
1、封閉期間,基金收益分配采用現(xiàn)金方式;開放期間,基金收益分配方式分為現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資人可選擇獲取現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利按權(quán)益登記日的各類基金份額凈值自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資,如投資人不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金紅利;如投資者在不同銷售機(jī)構(gòu)選擇的分紅方式不同,基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)將以投資者最后一次選擇的分紅方式為準(zhǔn); 2、本基金各基金份額類別在費(fèi)用收取上不同,其對(duì)應(yīng)的可分配收益可能有所不同;本基金同一類別的每份基金份額享有同等分配權(quán); 3、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案詳見屆時(shí)基金管理人發(fā)布的公告,若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配; 4、基金收益分配后每一基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值; 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的從其規(guī)定。
本基金為債券型基金,屬證券投資基金中風(fēng)險(xiǎn)較低、收益穩(wěn)定的品種,預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)高于貨幣市場(chǎng)基金、低于混合型基金和股票型基金。