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| 基金全稱 | 泰信先行策略開放式證券投資基金 | 基金簡稱 | 泰信先行策略混合 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 290002（前端） | 基金類型 | 混合型-靈活 |
| 發(fā)行日期 | 2004年05月24日 | 成立日期/規(guī)模 | 2004年06月28日 / 7.488億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 4.08億元（截止至：2025年03月31日） | 份額規(guī)模 | 7.7092億份（截止至：2025年03月31日） |
| 基金管理人 | 泰信基金 | 基金托管人 | 光大銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 王博強 | 成立來分紅 | 每份累計1.06元（5次） |
| 管理費率 | 1.20%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費率 | ---（每年） | 最高認購費率 | 1.00%（前端） | 最高申購費率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費率：0.15%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準 | 65%×新華富時A600指數(shù) + 35%×新華富時中國國債指數(shù) | 跟蹤標的 | 該基金無跟蹤標的 |
運用多層次先行策略,靈活配置各類資產(chǎn),追求收益的長期穩(wěn)定增長;提前發(fā)現(xiàn)和介入價值被市場低估的價值成長股票,在其價值回歸過程中獲取超額收益。
靈活配置各類資產(chǎn),可以在一定程度上回避股票市場的波動風險;現(xiàn)階段中國股票市場是弱有效的,提前發(fā)現(xiàn)價值是可行的。
限于具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法公開發(fā)行上市的股票、債券及中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。其中債券包括國債、金融債、企業(yè)(公司)債(包括可轉(zhuǎn)債)等。
1、股票投資策略 本基金區(qū)別于其他基金的主要特點,是先行策略的運用。先行策略,是對國際流行的均值反轉(zhuǎn)策略在中國市場的改良應(yīng)用,在投資操作中注意運用股價波動的均值反轉(zhuǎn)規(guī)律,強調(diào)“先行價值發(fā)現(xiàn)、提前控制風險”,簡單講,就是在市場取得一致認識之前,超前發(fā)現(xiàn)和介入價值被低估的行業(yè)和個股,并在市場存在下跌風險時,通過資產(chǎn)配置比例的調(diào)整,提前控制下跌風險。 先行策略的主要目標是那些相對于近兩、三年價格高點,股價處于相對低位的股票。通過對其所處行業(yè)、公司基本面的分析,尋找價值未能被市場充分認識的股票作為投資對象,利用市場的均值反轉(zhuǎn)規(guī)律,在其價值回歸過程中獲益。 本基金股票投資部分以先行策略為核心,實行自上而下三個層次的資產(chǎn)配置。 (1)大類資產(chǎn)配置 本基金執(zhí)行靈活的資產(chǎn)配置政策,利用宏觀策略分析系統(tǒng)和市場價值中樞評估系統(tǒng),在主要投資股票的基礎(chǔ)上,靈活選擇在各類別資產(chǎn)上的進出時機和配置比例。 ①宏觀策略分析系統(tǒng)包括對宏觀經(jīng)濟運行趨勢的判斷、經(jīng)濟政策調(diào)整的前瞻性分析,以及各類別資產(chǎn)的政策效應(yīng)研究。 ②市場價值中樞評估系統(tǒng),通過對移動平均市盈率(PE 動量)等指標的綜合分析,合理評估市場價值中樞。根據(jù)市場即時市盈率與市場價值中樞的偏離程度,靈活調(diào)整大類資產(chǎn)配置比例。在市場處于價值中樞下方時,逐步提高股票投資比例;反之,逐步降低股票投資比例。 (2)行業(yè)資產(chǎn)配置 行業(yè)價值評估系統(tǒng)包括對行業(yè)景氣度、行業(yè)增長前景、行業(yè)盈利能力和行業(yè)指數(shù)市場表現(xiàn)等因素的綜合分析,是本基金實施行業(yè)資產(chǎn)配置的決策依據(jù)。 本基金重點投資處于景氣復(fù)蘇期或者進入穩(wěn)定增長期的傳統(tǒng)行業(yè),以及處于成熟早期的新興行業(yè);減持處于景氣高峰、供給趨于過剩的行業(yè),或進入蕭條期的行業(yè)。 (3)股票選擇標準 根據(jù)先行策略選股系統(tǒng),選擇兼具價值成長特征和價值回歸潛能的股票: ①盈利指標和理論增長率達到價值成長股的基本標準(剔除預(yù)計當年虧損以及近三年理論增長率為負的股票)。 ②過去一段相對較長的時間內(nèi)股價相對漲幅不大。 ③綜合動態(tài)市盈率( PEG)、市凈率(B/M)、每股經(jīng)營現(xiàn)金流/每股價格(C/P)及主營業(yè)務(wù)收入增長率(SG)等指標的價值成長評級處于A 股公司前列;其中B/M、C/P 為價值因子,SG 為成長因子,PEG 是兼顧價值和成長的因子。價值成 長評級由四個指標值排序結(jié)果(其中PEG 采取升序排列,SG、C/P 和B/M 采取降序排列)的加權(quán)相加值來決定,每個指標的權(quán)重根據(jù)其對超額收益的貢獻度來確定。 ④企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展前景良好,已進入景氣復(fù)蘇期、穩(wěn)定增長期(傳統(tǒng)行業(yè))或成熟早期(新興行業(yè)),預(yù)期主營業(yè)務(wù)利潤和主營業(yè)務(wù)收入增長率保持在較高水平; ⑤企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)比較完善,產(chǎn)品具有較高的市場知名度,處于行業(yè)領(lǐng)先水平。 2、債券投資策略 本基金債券投資部分主要運用久期調(diào)整、收益率曲線配置、類別配置、無風險套利和融資杠桿等策略。 本基金債券投資部分主要投資于國債及信用評級BBB以上的債券,具有以下一項或多項特征的債券,將是本組合債券投資重點關(guān)注的對象: (1)流動性較好; (2)到期收益率相對于同類債券較高; (3)發(fā)行人資信程度和財務(wù)狀況良好,償債能力強; (4)符合本基金投資策略和資產(chǎn)配置的要求。
(一)基金收益采用現(xiàn)金方式分配,投資者可選擇獲取現(xiàn)金紅利或者將現(xiàn)金紅利按紅利發(fā)放日前一日的基金份額凈值自動轉(zhuǎn)為基金份額進行再投資(下稱“再投資方式”);如果投資者沒有明示選擇,則視為選擇現(xiàn)金方式分配; (二)每一基金份額享有同等分配權(quán); (三)基金當期收益先彌補上期虧損后,方可進行當期收益分配; (四)基金收益分配后每基金份額凈值不能低于面值; (五)如果基金投資當期出現(xiàn)虧損,則不進行收益分配; (六)基金收益分配比例按照有關(guān)規(guī)定執(zhí)行; (七)在符合基金分紅條件,本基金每年至少分紅一次。當年成立不滿3個月,收益可不分配。法律、法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)另有規(guī)定的從其規(guī)定。
本基金在證券投資基金中屬于風險適度的基金品種,其長期平均的預(yù)期收益和風險高于債券基金,低于純股票基金。