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| 基金全稱 | 諾安成長混合型證券投資基金 | 基金簡稱 | 諾安成長混合 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 320007（前端） | 基金類型 | 混合型-偏股 |
| 發(fā)行日期 | 2009年02月05日 | 成立日期/規(guī)模 | 2009年03月10日 / 11.678億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 187.91億元（截止至：2025年03月31日） | 份額規(guī)模 | 131.2691億份（截止至：2025年03月31日） |
| 基金管理人 | 諾安基金 | 基金托管人 | 工商銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 劉慧影 | 成立來分紅 | 每份累計0.45元（4次） |
| 管理費率 | 1.20%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務費率 | ---（每年） | 最高認購費率 | 1.20%（前端） | 最高申購費率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費率：0.15%（前端） | 最高贖回費率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績比較基準 | 中證800指數(shù)收益率×70%+中證綜合債券指數(shù)收益率×30% | 跟蹤標的 | 該基金無跟蹤標的 |
本基金主要投資于具有良好成長性的企業(yè),同時兼顧企業(yè)成長能力的可持續(xù)性,并對其投資價值做出定性及定量分析,力圖在享受到企業(yè)成長溢價的同時獲得長期穩(wěn)定的回報。
精選個股以獲得成長性溢價,嚴控風險以保障持續(xù)性增長。
本基金的投資范圍界定為股票、存托憑證、債券、權證以及中國證監(jiān)會批準的其它投資品種。股票投資范圍為所有在國內依法發(fā)行的,具有良好流動性的A股,主要投資于具有良好成長性及較高內在價值的上市公司股票,投資于這類股票的資產(chǎn)不低于基金股票投資的80%;債券投資的主要品種包括國債、金融債、公司債、回購、短期票據(jù)和可轉換債;權證等新的金融產(chǎn)品將在法律法規(guī)允許的范圍內進行投資;現(xiàn)金資產(chǎn)主要投資于各類銀行存款。
本基金具體的投資策略由資產(chǎn)配置、股票投資、存托憑證投資、債券投資和權證投資五部分構成。 在資產(chǎn)配置方面,本基金采用長期資產(chǎn)配置(SAA)和短期資產(chǎn)配置(TAA)相結合的方式進行。 在對資產(chǎn)進行長短期平衡配置時,本基金關注宏觀經(jīng)濟運行周期以及資金流動對各資本市場景氣度的影響,并在對比股票市場的估值水平、股息率水平以及評估政策風險后,分析主要大類資產(chǎn)的預期收益及風險狀況,從而構建量化的優(yōu)化模型,動態(tài)地決定基金在股票、債券和現(xiàn)金等主要資產(chǎn)間的倉位比例。 在股票投資方面,本基金投資于成長性企業(yè)的比例不小于本基金所持股票資產(chǎn)的80%。 在具體成長性股票的選擇上,本基金采取自上而下和自下而上結合的策略分三個層面進行。 首先,利用主營業(yè)務收入增長率、銷售收入增長率、稅后利潤增長率、每股收益(EPS)增長率等指標對全市場的股票進行成長性賦值,選擇成長性排名在前50%的股票構成本基金的備選股票庫; 然后,通過對行業(yè)的基本面和技術變革這兩個維度的考察,在備選股票庫中篩選出符合國民經(jīng)濟發(fā)展趨勢并且未來具備高成長潛力的行業(yè); 最后,在行業(yè)成長性分析的基礎上,本基金通過對企業(yè)經(jīng)營模式和盈利模式的定性研究,結合估值和財務指標的定量分析,構建最終成長性組合。 1、備選股票庫的建立 本基金將主營業(yè)務收入增長率、銷售收入增長率、稅后利潤增長率、每股收益(EPS)增長率等指標作為企業(yè)成長性的基礎指標,在建立備選股票庫時,對于滬深市場上全部A股,綜合利用以上基礎指標的歷史(過去兩年)以及預測(未來兩年)值,得到每只股票的成長性得分,而后選取得分的前50%作為本基金的備選股票庫。 2、行業(yè)成長性分析 本基金在對行業(yè)進行成長性分析時,首先按照由行業(yè)現(xiàn)狀到未來趨勢這樣的時間邏輯對行業(yè)基本面進行剖析。 對于行業(yè)現(xiàn)狀的研究是我們進行分析的基礎,而一個行業(yè)的現(xiàn)狀反映在微觀層面上是由行業(yè)中企業(yè)的整體狀況和競爭結構決定的:①企業(yè)的整體狀況反映在企業(yè)的地域分布、產(chǎn)品的集中度和細分狀況、政府的政策導向、以及發(fā)達國家對應行業(yè)和的現(xiàn)狀和產(chǎn)業(yè)鏈轉移狀況等變量上;②而行業(yè)中的競爭結構可以從行業(yè)的主導競爭作用力、主要競爭者的財務狀況和競爭策略以及行業(yè)所處周期情況來分析。 在認清行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的基礎上,我們對行業(yè)未來發(fā)展趨勢從兩個方面做出判斷,一是行業(yè)的演變規(guī)律和未來的需求狀況,二是行業(yè)內購并整合的可能性,這兩者極大地決定了行業(yè)的發(fā)展空間,也進一步影響到了行業(yè)中企業(yè)的成長性。 除了考察行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和未來趨勢,我們更看重行業(yè)中的技術變革狀況,技術變革是行業(yè)成長的原動力之一,在技術飛速進步的時代里,都會涌現(xiàn)一大批由于技術變革和順應消費潮流而興起的行業(yè),而在這些行業(yè)中便蘊藏了巨大的投資機會。 3、成長性組合的建立 在經(jīng)過高成長性行業(yè)遴選所形成的股票庫中,本基金將結合定性和定量的判斷構建成長性股票組合。 (1)從定性的角度,對于企業(yè)成長性進行鑒別時,本基金通過對企業(yè)經(jīng)營模式和盈利模式的深入研究,挖掘出在高成長行業(yè)中具備高增長潛力的企業(yè)模式,并結合成長性企業(yè)的特征分析,對企業(yè)未來是否具有良好的成長性以及成長的持續(xù)性做出定性判斷。 本基金重點關注三種具備高增長潛力的企業(yè)模式: 第一種模式是在新興的高成長行業(yè)中,企業(yè)處于發(fā)展的初級階段,但展示出了良好的經(jīng)營品質,有希望成為行業(yè)領導者的角色,這樣的企業(yè)如果正確選擇便會給投資者帶來豐厚的投資收益; 第二種模式是具有特許經(jīng)營權,并且不需要大量的資本就能夠進行擴張的企業(yè),因為這樣的企業(yè)擴張成本低,所以非常有希望實現(xiàn)持續(xù)的擴張; 第三種模式是在將來會有較好的規(guī)模經(jīng)濟和較低運營成本的資本密集型企業(yè),一旦這種企業(yè)在行業(yè)中占據(jù)了較大的市場份額,其巨額的資本投資和較低的運營成本就會成為保護企業(yè)的行業(yè)壁壘,從而有望實現(xiàn)持續(xù)性的業(yè)績的增長。 在影響企業(yè)成長的特征因素中,本基金主要關注企業(yè)的創(chuàng)新能力。本基金認為企業(yè)盈利增長的可持續(xù)性主要來源于企業(yè)創(chuàng)新的能力,具備創(chuàng)新能力的企業(yè)通過技術和盈利模式的創(chuàng)新可以有效保持其核心競爭力,并增強企業(yè)盈利的可持續(xù)性,這些企業(yè)不一定身處增長率非常高的行業(yè),但卻有不易被模仿和不易受到同行競爭對手反擊的創(chuàng)新,這樣才能夠確保企業(yè)在比較長的時間內獨享創(chuàng)新所帶來的超額利潤,以實現(xiàn)企業(yè)成長的可持續(xù)性。 (2)在對企業(yè)成長性進行定量分析時,本基金主要從兩個方面對成長性企業(yè)的基本面和投資價值做出分析:一是通過對企業(yè)財務指標(包括盈利指標、經(jīng)營效率指標和償債能力指標)進行分析,判斷企業(yè)的基本面情況和成長空間;二是通過對估值指標的分析,判斷成長性企業(yè)的投資價值。 從財務角度來看,對于成長性企業(yè)本基金主要關注三方面的指標:①盈利指標,如總資產(chǎn)收益率(ROA)--這是將公司利潤與全部資產(chǎn)進行比較,它衡量了管理層運用公司資產(chǎn)獲取利潤的能力和效率,并且在不考慮資金來源的前提下它反映了資金(股權和債權)提供者所獲得的全部收益;凈資產(chǎn)收益率(ROE)--這是單純考慮公司股權投資者的收益率。②經(jīng)營效率指標,如總資產(chǎn)周轉率(ATO)--這是銷售額和總資產(chǎn)的比率,其綜合考察了長期資產(chǎn)和短期資產(chǎn),顯示了公司總體的投資效率,周轉率越快反映公司銷售能力越強。③償債能力指標,如資產(chǎn)負債率(TDO)--這是負債總額(長期債務加短期債務)與資產(chǎn)總額(債務類資產(chǎn)加權益類資產(chǎn))的比率。 從估值角度來看,對于成長性企業(yè)本基金主要關注股票的PEG指標,PEG中的P/E根據(jù)當前的價格以及當年的預測利潤計算,增長率G根據(jù)未來兩年的預測年均增長率計算。同時還對包括行業(yè)周期及景氣、行業(yè)競爭結構在內的行業(yè)因素進行分析,這些分析的結果并不形成新的評估指標,而會融入到對PEG的估計中。 此外,本基金還關注P/B,P/E,P/S等相對估值指標和自由現(xiàn)金流價值(FCF)等絕對估值指標,從而對成長型企業(yè)的可投資價值進行輔助判斷。 在存托憑證投資方面,本基金將根據(jù)投資目標和股票投資策略,基于對基礎證券投資價值的研究判斷,進行存托憑證的投資。
1、在符合有關基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為六次,全年分配比例不得低于年度可供分配收益的50%,若基金合同生效不滿3個月可不進行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資人可選擇現(xiàn)金紅利或將現(xiàn)金紅利按除權日的基金份額凈值自動轉為基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3、基金投資當期出現(xiàn)凈虧損,則不進行收益分配; 4、基金當年收益應先彌補上一年度虧損后,才可進行當年收益分配; 5、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值; 6、每一基金份額享有同等分配權; 7、法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為混合型基金,屬于中高風險收益的投資品種,其預期風險和預期收益水平高于貨幣型基金、債券型基金,低于股票型基金。