| 投資范圍 |
本基金的投資范圍包括經(jīng)中國證監(jiān)會依法核準(zhǔn)或注冊的公開募集的基金(以下簡稱“公募基金”,含公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金(以下簡稱“公募REITs”),不含QDII基金、香港互認(rèn)基金)、國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括創(chuàng)業(yè)板、存托憑證以及其他依法發(fā)行上市的股票)、債券(包括國債、央行票據(jù)、地方政府債、金融債、企業(yè)債、公司債、次級債、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債)、可交換債券等)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款、同業(yè)存單、現(xiàn)金等資產(chǎn),以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定)。
本基金不投資于分級基金、股指期貨、國債期貨和股票期權(quán)。
如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。 |
| 投資策略 |
本基金的主要投資策略包括資產(chǎn)配置策略、基金篩選策略。其中,資產(chǎn)配置策略通過戰(zhàn)略資產(chǎn)配置與戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置確定各個大類資產(chǎn)的具體配置比例;基金篩選策略通過全方位的定量和定性分析篩選出符合基金管理人要求的標(biāo)的基金,并通過基金匹配框架,完成基金組合構(gòu)建。
資產(chǎn)配置策略
(1)戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略
戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略是決定基金資產(chǎn)長期風(fēng)險收益特征的關(guān)鍵,本基金在戰(zhàn)略資產(chǎn)配置過程中權(quán)益類資產(chǎn)的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置基準(zhǔn)比例為10%。
(2)戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置策略
戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置是根據(jù)經(jīng)濟(jì)狀況、市場環(huán)境以及基本面量化模型對資產(chǎn)配置基準(zhǔn)進(jìn)行動態(tài)調(diào)整,圍繞目標(biāo)風(fēng)險水平進(jìn)一步優(yōu)化配置、增強(qiáng)收益。在戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置中,本基金將在基本面量化模型基礎(chǔ)上,結(jié)合市場環(huán)境綜合運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)與政策分析、估值分析、市場情緒分析等對戰(zhàn)略資產(chǎn)配置形成的方案進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。
本基金使用的戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置策略主要基于對宏觀經(jīng)濟(jì)面、政策面、基本面、技術(shù)面、估值面的深入分析,形成戰(zhàn)術(shù)配置觀點(diǎn),使用的分析方法包括:
1)基本面量化模型:基金管理人構(gòu)建了一個基于基本面和價值投資的資產(chǎn)配置模型,作為戰(zhàn)術(shù)配置的起點(diǎn);
2)宏觀經(jīng)濟(jì)與政策分析:國際宏觀經(jīng)濟(jì)、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策、財政政策、資本市場政策;
3)估值分析:橫向比較、縱向比較;
4)情緒分析:交易情緒、量價分析、技術(shù)分析、資金分析等。
通過戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略與戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置策略,本基金形成目標(biāo)資產(chǎn)配比例,指導(dǎo)后續(xù)基金配置。
股票投資策略
本基金將通過直接投資股票作為投資基金的補(bǔ)充,主要是基于兩點(diǎn)考慮:(1)對應(yīng)資產(chǎn)沒有合適基金標(biāo)的;(2)通過對基礎(chǔ)資產(chǎn)的投資可以獲取比基金標(biāo)的更優(yōu)的風(fēng)險收益特征。
風(fēng)險管理策略
本基金將借鑒國外風(fēng)險管理的成功經(jīng)驗,并結(jié)合公司現(xiàn)有的風(fēng)險管理流程,在各個投資環(huán)節(jié)中來識別、度量和控制投資風(fēng)險,并通過調(diào)整投資組合的風(fēng)險結(jié)構(gòu),來優(yōu)化基金的風(fēng)險收益匹配。
在大類資產(chǎn)配置策略的風(fēng)險控制上,由投資決策委員會及宏觀策略研究小組進(jìn)行監(jiān)控;在個股個券投資的風(fēng)險控制上,本基金將嚴(yán)格遵守公司的內(nèi)部規(guī)章制度,控制單一個股個券投資風(fēng)險。
基金篩選策略
對于隸屬于同資產(chǎn)類別的基金,本基金根據(jù)基金歷史業(yè)績、基金風(fēng)險調(diào)整后的收益(信息比率、Sharpe比率)、基金的規(guī)模和流動性等一系列量化指標(biāo)對基金進(jìn)行初步篩選并確定適選基金。
通過對適選基金的定性及定量分析再次精選基金,力求尋找到投資風(fēng)格穩(wěn)定、業(yè)績持續(xù)優(yōu)秀并具有良好風(fēng)險管理能力的投資品種。具體篩選指標(biāo)包括但不限于:
基金的表現(xiàn)分析(Performance Analysis):分析并確認(rèn)基金絕對和相對表現(xiàn)優(yōu)于同類基金平均水平;
基金表現(xiàn)的歸因分析(Attribution Analysis):深入了解基金投資流程和分析管理人投資技巧(擇時和選股能力);
基金的風(fēng)險分析(Risk Analysis):確認(rèn)基金總體投資風(fēng)險水平適當(dāng)可控,分析風(fēng)險的來源;
基金的投資風(fēng)格分析(Style Analysis):確認(rèn)基金的投資風(fēng)格與其宣稱的投資風(fēng)格相符并長期保持一致。
同時,在充分了解基金管理公司、基金產(chǎn)品和投資團(tuán)隊的基礎(chǔ)上,最終選擇投研團(tuán)隊穩(wěn)定、投研實(shí)力突出、風(fēng)險內(nèi)控制度完備和長期可查業(yè)績良好的基金。
基金公司(Organization):公司歷史、規(guī)模和管理者,股東結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品種類、競爭優(yōu)勢、主要客戶和法律糾紛;
基金產(chǎn)品(Fund information):成立時間、投資理念、費(fèi)率水平、資產(chǎn)增長、客戶分布狀況和投資限制等;
投資流程(Investment process):基金決策機(jī)制、業(yè)績增長模式(依靠人員還是依靠流程)、投資人員和研究人員的權(quán)責(zé)劃分、研究優(yōu)勢、信息來源和獨(dú)立研究機(jī)構(gòu)和賣方機(jī)構(gòu)研究支持等;
投資團(tuán)隊(Investment team):團(tuán)隊結(jié)構(gòu)和穩(wěn)定性、成員職責(zé)和從業(yè)經(jīng)歷、團(tuán)隊的績效、評價體系和備選基金的基金經(jīng)理管理其它基金的狀況;
風(fēng)險控制(Risk control):公司風(fēng)控體系、流程、員工風(fēng)險意識、風(fēng)險事故匯報路徑和重大事件的應(yīng)急處理方案。
本基金可投資公募REITs。本基金將綜合考量宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、基金資產(chǎn)配置策略、底層資產(chǎn)運(yùn)營情況、流動性及估值水平等因素,對公募REITs的投資價值進(jìn)行深入研究,精選出具有較高投資價值的公募REITs進(jìn)行投資。本基金根據(jù)投資策略需要或市場環(huán)境變化,可選擇將部分基金資產(chǎn)投資于公募REITs,但本基金并非必然投資公募REITs。
存托憑證投資策略
本基金投資存托憑證的策略依照上述股票投資策略執(zhí)行。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金將通過宏觀經(jīng)濟(jì)、提前償還率、資產(chǎn)池結(jié)構(gòu)及資產(chǎn)池資產(chǎn)所在行業(yè)景氣變化等因素的研究,預(yù)測資產(chǎn)池未來現(xiàn)金流變化;研究標(biāo)的證券發(fā)行條款,預(yù)測提前償還率變化對標(biāo)的證券的久期與收益率的影響,同時密切關(guān)注流動性對標(biāo)的證券收益率的影響。綜合運(yùn)用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機(jī)會等積極策略,在嚴(yán)格控制風(fēng)險的情況下,通過信用研究和流動性管理,選擇風(fēng)險調(diào)整后的收益高的品種進(jìn)行投資,以期獲得長期穩(wěn)定收益。
債券投資策略
本基金將通過直接投資債券,作為投資基金的補(bǔ)充。本基金在單個債券選擇上,首先,根據(jù)個券的剩余期限、久期、信用等級、流動性指標(biāo),決定是否將該債券納入組合的債券備選池;其次,根據(jù)個券的收益率(到期收益率、票面利率、利息支付方式、利息稅務(wù)處理)與剩余期限的配比,對照本基金的收益要求決定是否納入組合;最后,根據(jù)個券的流動性指標(biāo)(發(fā)行總量、流通量、上市時間),決定個券的投資總量。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,由基金管理人根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn),若基金合同生效不滿3個月可不進(jìn)行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、由于基金費(fèi)用的不同,不同類別的基金份額在收益分配數(shù)額方面可能有所不同,基金管理人可對各類別基金份額分別制定收益分配方案。本基金同一類別的每一份基金份額享有同等分配權(quán);
5、紅利再投資獲得的基金份額跟隨原份額鎖定持有期;
6、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在對基金份額持有人利益無實(shí)質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人可對基金收益分配原則和支付方式進(jìn)行調(diào)整,不需召開基金份額持有人大會,但應(yīng)于變更實(shí)施日前按照《信息披露辦法》的要求在規(guī)定媒介公告。 |
