| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金通過對宏觀經(jīng)濟環(huán)境、國家經(jīng)濟政策、股票市場風險、債券市場整體收益率曲線變化和資金供求關系等因素的分析,綜合評價各類資產(chǎn)的市場趨勢、預期風險收益水平和配置時機。在此基礎上,本基金將積極、主動地確定權益類資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)和現(xiàn)金等各類資產(chǎn)的配置比例并進行實時動態(tài)調(diào)整。
股票投資策略
本基金將根據(jù)政策因素、宏觀因素、估值因素、市場因素四方面指標,在基金合同約定的投資比例范圍內(nèi)制定并適時調(diào)整股票配置比例及投資策略。
1、醫(yī)療創(chuàng)新主題的界定
本基金主要投資醫(yī)療創(chuàng)新主題公司,其中醫(yī)藥行業(yè)是指主要從事醫(yī)療產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的行業(yè),涵蓋預防、保健、診斷、治療、康復領域的醫(yī)療全產(chǎn)業(yè)鏈條,包括化學制藥行業(yè)、生物制藥行業(yè)、中藥行業(yè)、醫(yī)療器械行業(yè)、醫(yī)療診斷行業(yè)、醫(yī)療服務行業(yè)、醫(yī)藥商業(yè)。醫(yī)療創(chuàng)新主題公司是指醫(yī)療行業(yè)中主要經(jīng)營活動涉及創(chuàng)新領域的上市公司,主要包括創(chuàng)新藥物及產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新醫(yī)療器械、創(chuàng)新醫(yī)療技術、創(chuàng)新醫(yī)療服務。
1)創(chuàng)新藥物及產(chǎn)業(yè)鏈:創(chuàng)新藥是指在臨床應用、分子結構、組方配伍、藥理作用或生產(chǎn)工藝上具有創(chuàng)新或改良屬性的藥品,包括小分子藥物、大分子生物藥、疫苗、血制品、中藥等。創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈是指新藥研發(fā)、生產(chǎn)、流通相配套的研發(fā)及生產(chǎn)外包服務(CRO/CDMO)、原料藥、生產(chǎn)設備及耗材、銷售代理公司等。
2)創(chuàng)新醫(yī)療器械:是指制造工藝、技術水平以及科技含量較高的醫(yī)療設備、器械和耗材,包括CT、核磁、超聲、放療、內(nèi)窺鏡、機器人為代表的診斷和治療設備,以化學發(fā)光、分子檢測為代表的體外診斷儀器及試劑,以骨科材料、植入性醫(yī)療器械、可穿戴設備、手術機器人為代表的治療性耗材和器械。
3)創(chuàng)新醫(yī)療技術:是指新型診療技術、新型生產(chǎn)技術,包括免疫診斷、高通量基因測序、精準醫(yī)療、細胞治療、合成生物學、工業(yè)微生物等。
4)創(chuàng)新醫(yī)療服務:是指新型醫(yī)療服務模式,包括創(chuàng)新藥研發(fā)及生產(chǎn)服務、高端醫(yī)療服務、第三方醫(yī)學檢驗實驗室、醫(yī)療信息化、移動醫(yī)療、醫(yī)藥電商、醫(yī)療美容等。
未來隨著經(jīng)濟發(fā)展和技術進步,相關行業(yè)范圍可能會發(fā)生變動,本基金將對醫(yī)療創(chuàng)新主題進行密切跟蹤研究,履行適當程序后,適時調(diào)整醫(yī)療創(chuàng)新主題的界定,并在更新的招募說明書中進行公告。
2、股票精選策略
本基金將采用“自下而上”的方式,采用定性分析(競爭力、治理結構、研發(fā)能力等)和定量(PE\IOA\IOE等,并強調(diào)絕對估值如DCF/DDM/NAV和相對估值PB/PE/PCF/PEG、EV/EBITDA的結合)結合的方法,基于基本面分析的理念,優(yōu)選醫(yī)療創(chuàng)新行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)上市公司。
3、港股通標的股票投資策略
本基金將通過內(nèi)地與香港股票市場互聯(lián)互通機制投資于香港股票市場,將綜合比較并選擇港股市場中符合本基金投資主題的優(yōu)質(zhì)股票進行投資。
融資策略
為了更好地實現(xiàn)投資目標,在綜合考慮預期風險、收益、流動性等因素的基礎上,本基金可參與融資業(yè)務。
存托憑證投資策略
本基金將根據(jù)投資目標,基于對基礎證券投資價值的深入研究判斷,進行存托憑證的投資。
信用衍生品投資策略
本基金投資信用衍生品,按照風險管理原則,以風險對沖為目的,對所投資的資產(chǎn)組合進行風險管理。本基金將根據(jù)所持標的債券等固定收益品種的投資策略,審慎開展信用衍生品投資,合理確定信用衍生品的投資金額、期限等。
同時,本基金將加強基金投資信用衍生品的交易對手方、創(chuàng)設機構的風險管理,合理分散交易對手方、創(chuàng)設機構的集中度,對交易對手方、創(chuàng)設機構的財務狀況、償付能力及杠桿水平等進行必要的盡職調(diào)查與嚴格的準入管理。
未來,根據(jù)市場情況,基金可相應調(diào)整和更新相關投資策略,并在招募說明書更新中公告。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金投資資產(chǎn)支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略,在嚴格控制風險的情況下,通過信用研究和流動性管理,選擇風險調(diào)整后收益較高的品種進行投資,以期獲得長期穩(wěn)定收益。
國債期貨交易策略
國債期貨作為利率衍生品的一種,有助于管理債券組合的久期、流動性和風險水平。本基金將按照相關法律法規(guī)的規(guī)定,根據(jù)風險管理的原則,以套期保值為目的,結合對宏觀經(jīng)濟形勢和政策趨勢的判斷、對債券市場進行定性和定量分析。國債期貨相關交易遵循法律法規(guī)及中國證監(jiān)會的規(guī)定。
股指期貨交易策略
本基金參與股指期貨交易將根據(jù)風險管理的原則,以套期保值為主要目的。本基金將充分考慮股指期貨的流動性及風險收益特征,選擇流動性好、交易活躍的股指期貨合約進行多頭或空頭套期保值等策略操作。法律法規(guī)對于基金參與股指期貨的交易策略另有規(guī)定的,本基金將按法律法規(guī)的規(guī)定執(zhí)行。
股票期權投資策略
基金管理人在進行股票期權投資前將建立股票期權投資決策小組,負責股票期權投資管理的相關事項。本基金將按照風險管理的原則,以套期保值為主要目的參與股票期權交易。本基金將結合投資目標、比例限制、風險收益特征以及法律法規(guī)的相關限定和要求,確定參與股票期權交易的投資時機和投資比例。
若相關法律法規(guī)發(fā)生變化時,基金管理人股票期權投資管理從其最新規(guī)定,以符合上述法律法規(guī)和監(jiān)管要求的變化。未來如法律法規(guī)或監(jiān)管機構允許基金投資其他期權品種,本基金將在履行適當程序后,納入投資范圍并制定相應投資策略。
可轉(zhuǎn)換債券投資策略
本基金將著重對可轉(zhuǎn)換債券對應的基礎股票進行分析與研究,對那些有著較好盈利能力或成長前景的上市公司的轉(zhuǎn)債進行重點選擇,并在對應可轉(zhuǎn)換債券估值合理的前提下集中投資,以分享正股上漲帶來的收益。同時,本基金還將密切跟蹤上市公司的經(jīng)營狀況,從財務壓力、融資安排、未來的投資計劃等方面判斷上市公司對轉(zhuǎn)股價的修正和轉(zhuǎn)股意愿。
債券投資策略
本基金債券投資將以優(yōu)化流動性管理、分散投資風險為主要目標,同時根據(jù)需要進行積極操作,以提高基金收益。本基金將主要采取以下積極管理策略:
1、久期調(diào)整策略
根據(jù)對市場利率水平的預期,在預期利率下降時,提高組合久期,以獲得債券價格上升帶來的收益;在預期利率上升時,降低組合久期,以規(guī)避債券價格下跌的風險。
2、收益率曲線配置策略
在久期確定的基礎上,根據(jù)對收益率曲線形狀變化的預測,采用子彈型策略、啞鈴型策略或梯形策略,在長期、中期和短期債券間進行配置,以從長、中、短期債券的相對價格變化中獲利。
3、債券類屬配置策略
根據(jù)國債、金融債、公司債等不同類屬債券之間的相對投資價值分析,增持價值被相對低估的類屬債券,減持價值被相對高估的類屬債券,借以取得較高收益。并通過信用風險、內(nèi)含選擇權的價值分析和管理,獲取適當?shù)氖找妗?/td>
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