| 投資策略 |
完全復(fù)制策略
本基金主要采取完全復(fù)制策略,即完全按照標(biāo)的指數(shù)的成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合,并根據(jù)標(biāo)的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動(dòng)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整:當(dāng)標(biāo)的指數(shù)進(jìn)行定期調(diào)整、指數(shù)樣本空間或者編制規(guī)則變更時(shí),本基金將根據(jù)標(biāo)的指數(shù)的編制規(guī)則及調(diào)整公告,及時(shí)進(jìn)行投資組合的優(yōu)化調(diào)整,盡量降低跟蹤誤差,力爭(zhēng)將日均跟蹤偏離度控制在0.2%以內(nèi),年化跟蹤誤差控制在2%以內(nèi)。
替代性策略
對(duì)于出現(xiàn)市場(chǎng)流動(dòng)性不足、因法律法規(guī)原因個(gè)別成份股被限制投資等情況,導(dǎo)致本基金無(wú)法獲得足夠數(shù)量的股票時(shí),基金管理人將通過(guò)投資成份股、非成份股、成份股個(gè)股衍生品等進(jìn)行替代,運(yùn)用其他合理的投資方法構(gòu)建本基金的實(shí)際投資組合,追求盡可能貼近標(biāo)的指數(shù)的表現(xiàn)。
股票資產(chǎn)日常投資組合管理
1、投資組合的構(gòu)建
本基金投資組合的構(gòu)建主要分為三步:確定目標(biāo)組合、制定建倉(cāng)策略、組合調(diào)整。
(1)確定目標(biāo)組合:基金管理人主要采用完全復(fù)制法,即完全按照標(biāo)的指數(shù)成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建投資組合;
(2)制定建倉(cāng)策略:基金經(jīng)理根據(jù)對(duì)標(biāo)的指數(shù)成份股的流動(dòng)性和交易成本等因素的分析,制定合理的建倉(cāng)策略;
(3)組合調(diào)整:基金經(jīng)理在規(guī)定的時(shí)間內(nèi),采用適當(dāng)?shù)姆椒ê痛胧?duì)組合進(jìn)行調(diào)整,直至達(dá)到緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)的要求。
2、投資組合的日常管理
(1)標(biāo)的指數(shù)成份股公司行為信息的跟蹤與分析:跟蹤標(biāo)的指數(shù)成份股公司行為信息以及成份股公司其他重大信息,包括但不限于成份股發(fā)生配股、增發(fā)、分紅、停牌、復(fù)牌等,分析這些信息對(duì)指數(shù)的影響,進(jìn)而進(jìn)行相應(yīng)的組合調(diào)整分析,為投資決策提供依據(jù)。
(2)標(biāo)的指數(shù)的跟蹤與分析:跟蹤標(biāo)的指數(shù)的調(diào)整等變化,確定標(biāo)的指數(shù)變化是否與預(yù)期一致,分析是否存在差異及差異產(chǎn)生的原因,為投資決策提供依據(jù)。
(3)每日申購(gòu)贖回情況的跟蹤與分析:跟蹤基金申購(gòu)和贖回情況,分析其對(duì)投資組合的影響。
(4)組合持有證券、現(xiàn)金頭寸及流動(dòng)性分析:基金經(jīng)理跟蹤分析實(shí)際組合與目標(biāo)組合的差異及其產(chǎn)生的原因,并對(duì)擬調(diào)整的成份股進(jìn)行流動(dòng)性分析。
(5)組合調(diào)整:根據(jù)數(shù)量化投資分析模型,找出將實(shí)際組合調(diào)整為目標(biāo)組合的更優(yōu)方案,確定組合交易計(jì)劃;如發(fā)生標(biāo)的指數(shù)成份股調(diào)整、成份股公司發(fā)生并購(gòu)重組等重大事項(xiàng),由基金經(jīng)理召集會(huì)議,決定基金的操作策略;調(diào)整組合,達(dá)到目標(biāo)組合的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)。
(6)指數(shù)成份股發(fā)生明顯負(fù)面事件面臨退市風(fēng)險(xiǎn),且指數(shù)編制機(jī)構(gòu)暫未作出調(diào)整的,基金管理人將按照基金份額持有人利益優(yōu)先的原則,綜合考慮成份股的退市風(fēng)險(xiǎn)、其在指數(shù)中的權(quán)重以及對(duì)跟蹤誤差的影響,據(jù)此制定成份股替代策略,并對(duì)投資組合進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。
(7)每日申購(gòu)贖回清單的制作:基金經(jīng)理以T﹣1日標(biāo)的指數(shù)成份股的構(gòu)成及其權(quán)重為基礎(chǔ),考慮T日將會(huì)發(fā)生的上市公司變動(dòng)等情況,制作T日的申購(gòu)贖回清單并公告。
3、投資組合的定期管理
(1)每月
每月末,根據(jù)基金合同中基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)等的支付要求,及時(shí)檢查組合中的現(xiàn)金比例,進(jìn)行支付現(xiàn)金的準(zhǔn)備。
每月末,基金經(jīng)理對(duì)投資操作、投資組合表現(xiàn)、跟蹤誤差等進(jìn)行分析,分析最近投資組合與標(biāo)的指數(shù)的跟蹤偏離度和跟蹤誤差情況,找出未能有效控制較大偏離的原因。
(2)每季度
根據(jù)標(biāo)的指數(shù)的編制規(guī)則及調(diào)整公告,基金經(jīng)理依據(jù)投資決策委員會(huì)的決策,在標(biāo)的指數(shù)成份股調(diào)整生效前,分析并制定投資組合調(diào)整策略,盡量減少因成份股變動(dòng)帶來(lái)的跟蹤偏離度和跟蹤誤差。
融資及轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)投資策略
本基金將在充分考慮風(fēng)險(xiǎn)和收益特征的基礎(chǔ)上,審慎參與融資及轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)。本基金將基于對(duì)市場(chǎng)行情和組合風(fēng)險(xiǎn)收益的分析,確定投資時(shí)機(jī)、標(biāo)的證券以及投資比例。本基金在參與融資業(yè)務(wù)時(shí),將通過(guò)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境、利率水平、基金規(guī)模以及基金申購(gòu)贖回情況等因素的研究和判斷,決定融資規(guī)模;本基金管理人將充分考慮融資業(yè)務(wù)的收益性、流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)性特征,謹(jǐn)慎進(jìn)行投資,提高基金的投資收益。本基金在參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)時(shí),將在分析市場(chǎng)情況、投資者類型與結(jié)構(gòu)、基金歷史申贖情況、出借證券流動(dòng)性情況等因素的基礎(chǔ)上,合理確定出借證券的范圍、期限和比例。若相關(guān)融資及轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)法律法規(guī)發(fā)生變化,本基金將從其最新規(guī)定,以符合上述法律法規(guī)和監(jiān)管要求的變化。
存托憑證的投資策略
本基金將根據(jù)法律法規(guī)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求,制定存托憑證投資策略,關(guān)注發(fā)行人有關(guān)信息披露情況,關(guān)注發(fā)行人基本面情況、市場(chǎng)估值等因素,通過(guò)定性分析和定量分析相結(jié)合的辦法,參與存托憑證的投資,謹(jǐn)慎決定存托憑證的權(quán)重配置和標(biāo)的選擇。
未來(lái),隨著投資工具的發(fā)展和豐富,本基金可在不改變投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)收益特征的前提下,相應(yīng)調(diào)整和更新相關(guān)投資策略,并在招募說(shuō)明更新中公告。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金投資資產(chǎn)支持證券將綜合運(yùn)用久期管理、收益率曲線、個(gè)券選擇和把握市場(chǎng)交易機(jī)會(huì)等積極策略,在嚴(yán)格遵守法律法規(guī)和基金合同基礎(chǔ)上,通過(guò)信用研究和流動(dòng)性管理,選擇經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后相對(duì)價(jià)值較高的品種進(jìn)行投資,以期獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。
國(guó)債期貨投資策略
國(guó)債期貨作為利率衍生品的一種,有助于管理債券組合的久期、流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)水平?；鸸芾砣藢凑障嚓P(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,以套期保值為主要目的,結(jié)合對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策趨勢(shì)的判斷、對(duì)債券市場(chǎng)進(jìn)行定性和定量分析。構(gòu)建量化分析體系,對(duì)國(guó)債期貨和現(xiàn)貨基差、國(guó)債期貨的流動(dòng)性、波動(dòng)水平、套期保值的有效性等指標(biāo)進(jìn)行跟蹤監(jiān)控,在最大限度保證基金資產(chǎn)安全的基礎(chǔ)上,力求實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。國(guó)債期貨相關(guān)投資遵循法律法規(guī)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定。
股指期貨投資策略
本基金投資股指期貨將嚴(yán)格根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和某些特殊情況下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。股指期貨的投資主要采用流動(dòng)性好、交易活躍的合約,通過(guò)多頭或空頭套期保值等策略進(jìn)行套期保值操作,降低股票倉(cāng)位頻繁調(diào)整的交易成本和跟蹤誤差,達(dá)到有效跟蹤標(biāo)的指數(shù)的目的。
股票期權(quán)投資策略
本基金將按照風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為主要目的參與股票期權(quán)交易。本基金充分考慮期權(quán)的流動(dòng)性,將結(jié)合投資目標(biāo)、比例限制、風(fēng)險(xiǎn)收益特征以及法律法規(guī)的相關(guān)限定和要求,確定參與股票期權(quán)交易的投資時(shí)機(jī)和投資比例。
債券投資策略
本基金債券投資的目的是在保證基金資產(chǎn)流動(dòng)性的基礎(chǔ)上,降低跟蹤誤差。本基金管理人將通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)及財(cái)政貨幣政策變化的研究分析,以定量輔助手段預(yù)測(cè)未來(lái)市場(chǎng)利率趨勢(shì)及利率期限結(jié)構(gòu)的變化,綜合運(yùn)用久期控制、期限結(jié)構(gòu)配置、類屬配置等多種投資策略進(jìn)行個(gè)券選擇。 |
