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| 基金全稱 | 華富恒富分級(jí)債券型證券投資基金 | 基金簡(jiǎn)稱 | 華富恒富分級(jí)債券 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 000500（前端） | 基金類型 | 債券型-混合一級(jí) |
| 發(fā)行日期 | 2014年02月20日 | 成立日期/規(guī)模 | 2014年03月19日 / 8.391億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 1.68億元（截止至：2017年11月21日） | 份額規(guī)模 | 1.6814億份（截止至：2017年11月21日） |
| 基金管理人 | 華富基金 | 基金托管人 | 工商銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 胡偉、姚姣姣 | 成立來分紅 | 每份累計(jì)0.00元（0次） |
| 管理費(fèi)率 | 0.70%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | ---（每年） | 最高認(rèn)購費(fèi)率 | --- |
| 最高申購費(fèi)率 | --- | 最高贖回費(fèi)率 | --- |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) | 中證全債指數(shù) | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
在控制風(fēng)險(xiǎn)并保持資產(chǎn)流動(dòng)性的基礎(chǔ)上,滿足恒富A份額持有人的穩(wěn)健收益及流動(dòng)性需求,同時(shí)滿足恒富B份額持有人在承擔(dān)適當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,獲取更多收益的需求。
暫無數(shù)據(jù)
本基金投資于具有良好流動(dòng)性的金融工具,主要投資于固定收益類品種,國(guó)債、央行票據(jù)、金融債、地方政府債、企業(yè)債、公司債、短期融資券、資產(chǎn)支持證券、可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債)、回購、銀行定期存款、中期票據(jù)、中小企業(yè)私募債券等固定收益類金融工具以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他固定收益類金融工具(但須符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定)。 本基金不直接參與股票投資,但可持有因可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股所形成的股票、因所持股票所派發(fā)的權(quán)證和因投資可分離交易可轉(zhuǎn)債而產(chǎn)生的權(quán)證等。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
本基金以久期和流動(dòng)性管理作為債券投資的核心,在動(dòng)態(tài)避險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,追求適度收益。 1、資產(chǎn)配置策略 本基金投資組合中債券類、貨幣類等大類資產(chǎn)各自的長(zhǎng)期均衡比重,依照本基金的特征和風(fēng)險(xiǎn)偏好而確定。本基金定位為債券型基金,其資產(chǎn)配置以債券為主,并不因市場(chǎng)的中短期變化而改變。在不同的市場(chǎng)條件下,本基金將綜合考慮宏觀環(huán)境、市場(chǎng)估值水平、風(fēng)險(xiǎn)水平以及市場(chǎng)情緒,在一定的范圍內(nèi)對(duì)資產(chǎn)配置調(diào)整,以降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)基金收益的影響。 2、純固定收益投資策略 本基金純固定收益類資產(chǎn)投資策略主要基于華富宏觀利率檢測(cè)體系的觀測(cè)指標(biāo)和結(jié)果,通過久期控制、期限結(jié)構(gòu)管理、類屬資產(chǎn)選擇實(shí)施組合戰(zhàn)略管理,同時(shí)利用個(gè)券選擇、跨市場(chǎng)套利、騎乘策略、息差策略等戰(zhàn)術(shù)性策略提升組合的收益率水平。 (1)華富宏觀利率監(jiān)測(cè)體系 華富宏觀利率監(jiān)測(cè)體系主要是通過對(duì)影響債券市場(chǎng)收益率變化的諸多因素進(jìn)行跟蹤,逐一評(píng)價(jià)各相應(yīng)指標(biāo)的影響程度并據(jù)此判斷未來市場(chǎng)利率的趨勢(shì)及收益率曲線形態(tài)變化。具體執(zhí)行中將結(jié)合定性的預(yù)測(cè)和定量的因子分析法、時(shí)間序列回歸等諸多統(tǒng)計(jì)手段來增強(qiáng)預(yù)測(cè)的科學(xué)性和準(zhǔn)確性。 (2)戰(zhàn)略管理 組合戰(zhàn)略管理是在華富宏觀利率檢測(cè)體系對(duì)基礎(chǔ)利率、債券收益率變化趨勢(shì)及收益率曲線變化對(duì)固定收益組合實(shí)施久期控制、期限結(jié)構(gòu)管理、類屬資產(chǎn)選擇,以實(shí)現(xiàn)組合主要收益的穩(wěn)定。 久期控制:根據(jù)華富宏觀利率檢測(cè)體系對(duì)利率水平的預(yù)期對(duì)組合的久期進(jìn)行積極的管理,在預(yù)期利率下降時(shí),增加組合久期,以較多地獲得債券價(jià)格上升帶來的收益,在預(yù)期利率上升時(shí),減小組合久期(包括買入浮動(dòng)利率債券),以規(guī)避債券價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)。 期限結(jié)構(gòu)管理:通過對(duì)債券收益率曲線形狀變化(即不同期限的債券品種受到利率變化影響不一樣大)的預(yù)期,選擇相應(yīng)的投資策略如子彈型、啞鈴型或梯形的不同期限債券的組合形式,獲取因收益率曲線的形變所帶來的投資收益。 類屬資產(chǎn)選擇:通過提高相對(duì)收益率較高類屬、降低相對(duì)收益率較低的類屬以取得較高的總回報(bào)。由于信用差異、流動(dòng)性差異、稅收差異等諸多因素導(dǎo)致固定收益品種中同一期限的國(guó)債、金融債、企業(yè)債、資產(chǎn)支持證券等收益率之間價(jià)差在不同的時(shí)點(diǎn)價(jià)差出現(xiàn)波動(dòng)。通過把握經(jīng)濟(jì)周期變化、不同投資主體投資需求變化等,分析不同固定收益類資產(chǎn)之間相對(duì)收益率價(jià)差的變化趨勢(shì),選擇相對(duì)低估、收益率相對(duì)較高的類屬資產(chǎn)進(jìn)行配置,擇機(jī)減持相對(duì)高估、收益率相對(duì)較低的類屬資產(chǎn)。 (3) 組合戰(zhàn)術(shù)性策略 本基金純固定收益組合在戰(zhàn)略管理基礎(chǔ)上,利用個(gè)券選擇、跨市場(chǎng)套利、騎乘策略、息差策略等戰(zhàn)術(shù)性策略提升組合的收益率水平。 個(gè)券選擇:由于各發(fā)債主體信用等級(jí),發(fā)行規(guī)模、擔(dān)保人等因素導(dǎo)致同一類屬資產(chǎn)的收益率水平存在差異,本基金在符合組合戰(zhàn)略管理的條件下,綜合考慮流動(dòng)性、信用風(fēng)險(xiǎn)、收益率水平等因素后優(yōu)先選擇綜合價(jià)值低估的品種。 跨市場(chǎng)套利:由于國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)被分割為交易所市場(chǎng)和銀行間市場(chǎng),不同市場(chǎng)投資主體差異化、市場(chǎng)資金面的供求關(guān)系導(dǎo)致現(xiàn)券、回購等相同或相近的交易中存在顯著的套利,本基金將充分利用市場(chǎng)的套利機(jī)會(huì),積極進(jìn)行跨市場(chǎng)回購套利、跨市場(chǎng)債券套利等。 騎乘策略:主要是利用收益率曲線陡峭特征,買入期限位于收益率曲線陡峭處的債券持有一段時(shí)間后獲得因期限縮短而導(dǎo)致的收益下滑進(jìn)而帶來的資本利得。中國(guó)債券市場(chǎng)收益率曲線在不同時(shí)期不同期限表現(xiàn)出來的陡峭程度不一,為本基金實(shí)施騎乘策略提供了有利的市場(chǎng)環(huán)境。 息差策略:息差策略是通過正回購融資放大交易策略,其主要目標(biāo)是獲得票息大于回購成本而產(chǎn)生的收益。一般而言市場(chǎng)回購利率普遍低于中長(zhǎng)期債券的收益率,為息差交易提供了機(jī)會(huì),不過由于可能導(dǎo)致的資本利差損失,因此本基金將根據(jù)對(duì)市場(chǎng)回購利率走勢(shì)的判斷,適當(dāng)?shù)剡x擇杠桿比率,謹(jǐn)慎地實(shí)施息差策略,提高投資組合的收益水平。 (4)可轉(zhuǎn)換債券投資策略 可轉(zhuǎn)換債券(含可分離轉(zhuǎn)債)同時(shí)具有債券與權(quán)益類證券的雙重特性,具有抵御下行風(fēng)險(xiǎn)、分享股票價(jià)格上漲收益的特點(diǎn)。本基金將利用可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)模型進(jìn)行估值分析,重點(diǎn)結(jié)合公司投資價(jià)值、可轉(zhuǎn)換債券條款、可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值溢價(jià)水平、債券價(jià)值溢價(jià)水平選擇債性股性相對(duì)均衡的轉(zhuǎn)債品種,獲得一定超額回報(bào)。 一級(jí)市場(chǎng)申購:結(jié)合轉(zhuǎn)債公司基本面、轉(zhuǎn)債上市定價(jià)、中簽率、市場(chǎng)環(huán)境、資金成本等因素綜合制定申購策略。 套利交易:在可轉(zhuǎn)債進(jìn)入轉(zhuǎn)股期后,由于市場(chǎng)的非完全有效性、轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股次日方能賣出、市場(chǎng)流動(dòng)性等因素,導(dǎo)致轉(zhuǎn)債出現(xiàn)折價(jià)交易的時(shí)機(jī),本基金將充分利用套利機(jī)會(huì)選擇合適的交易策略實(shí)施無風(fēng)險(xiǎn)套利。 (5)中小企業(yè)私募債券投資策略 由于中小企業(yè)私募債券采取非公開方式發(fā)行和交易,并限制投資者數(shù)量上限,整體流動(dòng)性相對(duì)較差。同時(shí),受到發(fā)債主體資產(chǎn)規(guī)模較小、經(jīng)營(yíng)波動(dòng)性較高、信用基本面穩(wěn)定性較差的影響,整體的信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。中小企業(yè)私募債券的這兩個(gè)特點(diǎn)要求在具體的投資過程中,應(yīng)采取更為謹(jǐn)慎的投資策略。 投資該類債券的核心要點(diǎn)是分析和跟蹤發(fā)債主體的信用基本面,并綜合考慮信用風(fēng)險(xiǎn)、久期、債券收益率和流動(dòng)性等要素,確定最終的投資決策。作為開放式基金,本基金將嚴(yán)格控制該類債券占基金凈資產(chǎn)的比例,對(duì)于有一定信用風(fēng)險(xiǎn)隱患的個(gè)券,基于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的考慮,本基金將及時(shí)減倉或賣出。
(一)基金份額分級(jí)運(yùn)作存續(xù)期間,本基金(包括恒富A和恒富B)不進(jìn)行收益分配。 (二)本基金轉(zhuǎn)型為“華富恒富債券型證券投資基金”后,本基金的收益與分配原則如下: 1、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 2、本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,每份基金份額每次收益分配比例不得低于收益分配基準(zhǔn)日每份基金份額該次可供分配利潤(rùn)的40%,若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配; 3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 4、每一基金份額享有同等分配權(quán); 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為債券型基金,屬于證券投資基金中的中偏低風(fēng)險(xiǎn)品種。其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益高于貨幣市場(chǎng)基金,低于混合型基金和股票型基金。其中,基于本基金的分級(jí)機(jī)制和收益規(guī)則,恒富A為低風(fēng)險(xiǎn)、收益相對(duì)穩(wěn)定的基金份額,恒富B為中偏高風(fēng)險(xiǎn)、中偏高收益的基金份額。