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| 基金全稱 | 東吳鼎利分級(jí)債券型證券投資基金 | 基金簡稱 | 東吳鼎利分級(jí)債券A |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 165808（前端） | 基金類型 | 債券型-長債 |
| 發(fā)行日期 | 2013年04月01日 | 成立日期/規(guī)模 | 2013年04月25日 / 11.207億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 5.37億元（截止至：2016年04月25日） | 份額規(guī)模 | 0億份（截止至：2016年04月25日） |
| 基金管理人 | 東吳基金 | 基金托管人 | 交通銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 楊慶定、陳晨 | 成立來分紅 | 每份累計(jì)0.00元（0次） |
| 管理費(fèi)率 | 0.70%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | 0.35%（每年） | 最高認(rèn)購費(fèi)率 | 0.00%（前端） |
| 最高申購費(fèi)率 | 0.00%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 0.00%（前端） |
| 業(yè)績比較基準(zhǔn) | 中國債券綜合全價(jià)指數(shù) | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
在控制風(fēng)險(xiǎn)和保持資產(chǎn)流動(dòng)性的前提下,通過對(duì)債券組合久期、期限結(jié)構(gòu)、債券品種的主動(dòng)式管理,力爭提供穩(wěn)健的投資收益。
暫無數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的債券、貨幣市場工具、銀行存款以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定)。 本基金主要投資國債、央行票據(jù)、地方政府債、金融債、企業(yè)債、中小企業(yè)私募債、短期融資券、公司債、中期票據(jù)、次級(jí)債、可轉(zhuǎn)換債券(含分離型可轉(zhuǎn)換債券)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款、貨幣市場工具等固定收益類資產(chǎn),貨幣市場工具包括現(xiàn)金,通知存款,一年以內(nèi)(含一年)的銀行定期存款、大額存單,剩余期限在三百九十七天以內(nèi)(含三百九十七天)的債券,期限在一年以內(nèi)(含一年)的交易所、銀行間債券回購,期限在一年以內(nèi)(含一年)的中央銀行票據(jù)等。 本基金不能參與一級(jí)市場新股申購,也不能在二級(jí)市場上投資股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
本基金為純債基金,在控制風(fēng)險(xiǎn)和保持資產(chǎn)流動(dòng)性的前提下,通過對(duì)債券組合久期、期限結(jié)構(gòu)、債券品種的主動(dòng)式管理,力爭提供穩(wěn)健的投資收益。 (一)資產(chǎn)配置策略 1、投資組合久期配置 本基金通過對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)變量(包括國內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)增長、貨幣信貸、固定資產(chǎn)投資、消費(fèi)、外貿(mào)差額、財(cái)政收支、價(jià)格指數(shù)和匯率等)和宏觀經(jīng)濟(jì)政策(包括貨幣政策、財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策、外貿(mào)和匯率政策等)進(jìn)行分析,預(yù)測未來的利率趨勢,判斷債券市場對(duì)上述變量和政策的反應(yīng),并據(jù)此對(duì)投資組合的平均久期進(jìn)行調(diào)整,提高債券組合的總投資收益。 2、期限結(jié)構(gòu)配置 本基金對(duì)債券市場收益率期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析,運(yùn)用統(tǒng)計(jì)和數(shù)量分析技術(shù),預(yù)測收益率期限結(jié)構(gòu)的變化方式,選擇確定期限結(jié)構(gòu)配置策略,配置各期限固定收益品種的比例,以達(dá)到預(yù)期投資收益最大化的目的。 3、類屬配置 本基金對(duì)不同類型固定收益品種的信用風(fēng)險(xiǎn)、稅賦水平、市場流動(dòng)性、市場風(fēng)險(xiǎn)等因素進(jìn)行分析,研究同期限的國債、金融債、企業(yè)債、交易所和銀行間市場投資品種的利差和變化趨勢,制定債券類屬配置策略,以獲取不同債券類屬之間利差變化所帶來的投資收益。 (二)利率品種投資策略 本基金對(duì)國債、央行票據(jù)等利率品種的投資,是在對(duì)國內(nèi)、國外經(jīng)濟(jì)趨勢進(jìn)行分析和預(yù)測基礎(chǔ)上,運(yùn)用數(shù)量方法對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)變化趨勢和債券市場供求關(guān)系變化進(jìn)行分析和預(yù)測,深入分析利率品種的收益和風(fēng)險(xiǎn),并據(jù)此調(diào)整債券組合的平均久期。在確定組合平均久期后,本基金對(duì)債券的期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析,運(yùn)用統(tǒng)計(jì)和數(shù)量分析技術(shù),選擇合適的期限結(jié)構(gòu)的配置策略,在合理控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,綜合考慮組合的流動(dòng)性,決定投資品種。 (三)信用品種投資策略與信用風(fēng)險(xiǎn)管理 本基金對(duì)金融債、企業(yè)債、公司債和短期融資券等信用品種采取自上而下和自下而上相結(jié)合的投資策略。自上而下投資策略指本基金在組合久期配置策略與期限結(jié)構(gòu)配置策略基礎(chǔ)上,運(yùn)用數(shù)量化分析方法對(duì)信用產(chǎn)品的信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、稅收溢價(jià)等因素進(jìn)行分析,對(duì)利差走勢及其收益和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行判斷。自下而上投資策略指本基金運(yùn)用行業(yè)研究方法和公司財(cái)務(wù)分析方法對(duì)債券發(fā)行人信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和度量,選擇風(fēng)險(xiǎn)與收益相匹配的更優(yōu)品種進(jìn)行配置。具體而言: 1、根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及各行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r,確定各行業(yè)的優(yōu)先配置順序; 2、研究債券發(fā)行人的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢、行業(yè)政策、公司背景、盈利狀況、競爭地位、治理結(jié)構(gòu)、特殊事件風(fēng)險(xiǎn)等基本面信息,分析企業(yè)的長期運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn); 3、運(yùn)用信用評(píng)價(jià)系統(tǒng)對(duì)債券發(fā)行人的資產(chǎn)流動(dòng)性、盈利能力、償債能力、現(xiàn)金流水平等方面進(jìn)行綜合評(píng)價(jià),度量發(fā)行人財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn); 4、利用歷史數(shù)據(jù)、市場價(jià)格以及資產(chǎn)質(zhì)量等信息,確定債券的信用風(fēng)險(xiǎn)等級(jí); 5、綜合發(fā)行人各方面分析結(jié)果,確定信用利差的合理水平,利用市場的相對(duì)失衡,選擇溢價(jià)偏高的品種進(jìn)行投資。 本基金從以下三個(gè)方面來進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)管理: 1、進(jìn)行獨(dú)立的發(fā)行主體信用分析,不斷在實(shí)踐中完善分析方法和積累分析經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù); 2、嚴(yán)格遵守信用類債券的評(píng)級(jí)方法,根據(jù)不同的信用風(fēng)險(xiǎn)等級(jí),按照公司的投資管理流程和權(quán)限管理制度,對(duì)相關(guān)債券進(jìn)行定期信用跟蹤分析; 3、采取分散化投資策略和集中度限制,嚴(yán)格控制組合整體的信用風(fēng)險(xiǎn)水平。 (四)可轉(zhuǎn)債投資策略 對(duì)于本基金中可轉(zhuǎn)債的投資,本基金管理人主要采用可轉(zhuǎn)債相對(duì)價(jià)值分析策略。 由于可轉(zhuǎn)債兼具債性和股性,其投資風(fēng)險(xiǎn)和收益介于股票和債券之間,可轉(zhuǎn)債相對(duì)價(jià)值分析策略通過分析不同市場環(huán)境下其股性和債性的相對(duì)價(jià)值,把握可轉(zhuǎn)債的價(jià)值走向,選擇相應(yīng)券種,從而獲取較高投資收益。 可轉(zhuǎn)債相對(duì)價(jià)值分析策略首先從可轉(zhuǎn)債的債性和股性分析兩方面入手。 本產(chǎn)品用可轉(zhuǎn)債的底價(jià)溢價(jià)率和可轉(zhuǎn)債的到期收益率來衡量可轉(zhuǎn)債的債性特征。底價(jià)溢價(jià)率越高,債性特征越弱;底價(jià)溢價(jià)率越低,則債性特征越強(qiáng);可轉(zhuǎn)債的到期收益率越高,可轉(zhuǎn)債的債性越強(qiáng);可轉(zhuǎn)債的到期收益率越低,可轉(zhuǎn)債的股性越強(qiáng)。在實(shí)際投資中,可轉(zhuǎn)債的底價(jià)溢價(jià)率小于10%或到期收益率大于2%的可轉(zhuǎn)債可視為債性較強(qiáng)。 本產(chǎn)品用可轉(zhuǎn)債的平價(jià)溢價(jià)率和可轉(zhuǎn)債的Delta系數(shù)來衡量可轉(zhuǎn)債的股性特征。平價(jià)溢價(jià)率越高,股性特征越弱;溢價(jià)率越低,則股性特征越強(qiáng)?？赊D(zhuǎn)債的Delta系數(shù)越接近于1,股性越強(qiáng);Delta系數(shù)越遠(yuǎn)離1,股性越弱。在實(shí)際投資中,可轉(zhuǎn)債的平價(jià)溢價(jià)率小于5%或Delta值大于0.6可視為股性較強(qiáng)。 其次,在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債篩選時(shí),本基金還對(duì)可轉(zhuǎn)債自身的基本面要素進(jìn)行綜合分析。這些基本面要素包括股性特征、債性特征、攤薄率、流動(dòng)性等。本基金還會(huì)充分借鑒基金管理人股票分析團(tuán)隊(duì)的研究成果,對(duì)可轉(zhuǎn)債的基礎(chǔ)股票的基本面進(jìn)行分析,形成對(duì)基礎(chǔ)股票的價(jià)值評(píng)估。將可轉(zhuǎn)債自身的基本面評(píng)分和其基礎(chǔ)股票的基本面評(píng)分結(jié)合在一起,最終確定投資的品種。 (五)中小企業(yè)私募債投資策略 中小企業(yè)私募債券由于該券種的發(fā)行主體資質(zhì)相對(duì)較弱,且存在信息透明度較低等問題,因而面臨更大的信用風(fēng)險(xiǎn),屬于高風(fēng)險(xiǎn)高收益品種,未來有可能出現(xiàn)債券到期后企業(yè)不能按時(shí)清償債務(wù)的情況,從而導(dǎo)致基金資產(chǎn)的損失。 本基金將從發(fā)行主體所處行業(yè)的穩(wěn)定性、未來成長性,以及企業(yè)經(jīng)營、現(xiàn)金流狀況、抵質(zhì)押及擔(dān)保增信措施等方面優(yōu)選信用資質(zhì)相對(duì)較強(qiáng)的高收益?zhèn)M(jìn)行投資。嚴(yán)格執(zhí)行分散化投資策略,分散行業(yè)、發(fā)行人和區(qū)域集中度,以避免行業(yè)或區(qū)域性事件對(duì)組合造成的集體沖擊 (六)投資決策流程 本基金具有嚴(yán)密科學(xué)的投資決策流程和明確的分級(jí)授權(quán)體系,具體見圖16-1。 1、投資決策委員會(huì):決策基金總體戰(zhàn)略、資產(chǎn)配置、對(duì)基金經(jīng)理提出的倉位與組合預(yù)案進(jìn)行審議與決策,就風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)與風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)溝通; 2、基金經(jīng)理:參與信用評(píng)級(jí)體系的構(gòu)建和維護(hù)、提出資產(chǎn)配置方案、實(shí)施具體投資計(jì)劃?；鸾?jīng)理必須嚴(yán)格按照《投資管理流程》進(jìn)行操作,資產(chǎn)配置方案經(jīng)投資決策委員會(huì)審議通過后,以《資產(chǎn)配置方案決議》的形式形成書面結(jié)果,作為基金經(jīng)理投資操作的依據(jù),同時(shí)給投資總監(jiān)、風(fēng)險(xiǎn)控制部門等備案,以便監(jiān)控。 3、集中交易室:執(zhí)行基金經(jīng)理的交易指令、反饋交易指令的執(zhí)行情況、監(jiān)督交易指令的合規(guī)合法性; 4、研究平臺(tái):分析債券的信用風(fēng)險(xiǎn)、為投資決策委員會(huì)提供投資決策咨詢支持、為基金經(jīng)理投資提供支持; 5、金融工程小組:通過對(duì)投資組合的跟蹤與評(píng)估,為投資決策委員會(huì)和基金經(jīng)理提供投資實(shí)際效果的反饋意見,以優(yōu)化改進(jìn)投資決策; 6、風(fēng)險(xiǎn)控制部門(右邊虛線框內(nèi)):由風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)、監(jiān)察稽核部、績效與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估小組等構(gòu)成。監(jiān)察稽核部對(duì)投資決策及實(shí)際投資進(jìn)行全程監(jiān)控(左邊虛線框內(nèi)),并定期和不定期向風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)提供風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)報(bào)告;績效與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估小組定期評(píng)估投資組合風(fēng)險(xiǎn)與收益水平,向風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)提供投資組合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告。風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)就風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告進(jìn)行審議并與投資決策委員會(huì)溝通,以監(jiān)控投資決策流程和各級(jí)決策權(quán)限的行使是否合法合規(guī)及科學(xué)合理。
(一)本基金分級(jí)運(yùn)作周期內(nèi)的收益分配原則 1、基金合同生效之日起3年內(nèi),不進(jìn)行收益分配; 2、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 (二)分級(jí)運(yùn)作周期屆滿,轉(zhuǎn)型為東吳鼎利債券基金(LOF)后的收益分配原則 1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為 8次,每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤的10%,若基金合同生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配; 2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資 場外的基金份額,投資人可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利按除權(quán)日的單位凈值自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金份額進(jìn)行再投資;若投資人不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;投資人在不同銷售機(jī)構(gòu)的不同交易賬戶可選擇不同的分紅方式,如投資人在某一銷售機(jī)構(gòu)交易賬戶不選擇收益分配方式,則按默認(rèn)的收益分配方式處理。 場內(nèi)的基金份額的分紅方式為現(xiàn)金分紅,投資人不能選擇其他的分紅方式,具體收益分配程序等有關(guān)事項(xiàng)遵循深圳證券交易所及中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司的相關(guān)規(guī)定; 3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值。 4、每一基金份額享有同等分配權(quán); 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為債券型基金,其長期平均風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益率低于混合型基金、股票型基金,高于貨幣市場基金。 從投資者具體持有的基金份額來看,基金合同生效之日起3年內(nèi),由于基金收益分配的安排,鼎利A份額將表現(xiàn)出低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的明顯特征,其預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)要低于普通的債券型基金份額;鼎利B份額則表現(xiàn)出高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的顯著特征,其預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)要高于普通的債券型基金份額。