| 投資范圍 |
本基金投資于依法發(fā)行或上市的股票、債券等金融工具及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具。具體包括:股票(包含中小板、創(chuàng)業(yè)板、存托憑證及其他依法發(fā)行、上市的股票),股指期貨、權(quán)證,債券(國債、金融債、企業(yè)(公司)債、次級債、可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債)、央行票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)私募債、可交換公司債券等)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款等固定收益類資產(chǎn)以及現(xiàn)金,以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定)。
如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。 |
| 投資策略 |
本基金為股票型基金,淡化大類資產(chǎn)配置,主要通過消費(fèi)行業(yè)子行業(yè)間的靈活配置和行業(yè)內(nèi)個(gè)股的精選實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的保值增值。
股票投資策略
創(chuàng)新能夠帶來新的市場機(jī)會(huì),增加新的消費(fèi)需求,本基金將側(cè)重于消費(fèi)行業(yè)中的新方向和新領(lǐng)域,并尋找具有戰(zhàn)略眼光、能夠準(zhǔn)確把握新的商業(yè)機(jī)會(huì)或者存在新的變化、具備較強(qiáng)競爭力的企業(yè)。
(1)消費(fèi)行業(yè)股票的界定
本基金所指的消費(fèi)行業(yè)包括消費(fèi)品和消費(fèi)服務(wù)行業(yè),消費(fèi)品指滿足人們物質(zhì)和文化需求的社會(huì)產(chǎn)品,消費(fèi)服務(wù)指以勞動(dòng)形式提供的為滿足消費(fèi)者某種需求的活動(dòng)。消費(fèi)行業(yè)主要由食品飲料、醫(yī)療保健、農(nóng)林牧漁、家用電器、商貿(mào)服務(wù)、輕工制造、紡織家居和餐飲旅游、文體娛樂等行業(yè)組成。食品飲料行業(yè)主要包括食品加工、軟飲料和酒類制造等;醫(yī)療保健行業(yè)主要包括化學(xué)原料藥、化學(xué)制藥、中藥、生物制品、醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)行業(yè)等;農(nóng)林牧漁行業(yè)主要包括種植業(yè)、漁業(yè)、林業(yè)、飼料、農(nóng)產(chǎn)品加工、農(nóng)業(yè)綜合、畜禽養(yǎng)殖、動(dòng)物保健行業(yè)和農(nóng)業(yè)信息化等;家用電器行業(yè)主要包括白色家電和視聽器材行業(yè)等;商貿(mào)服務(wù)行業(yè)主要包括零售、商業(yè)服務(wù)和貿(mào)易行業(yè)等;輕工制造行業(yè)主要包括家用輕工、包裝印刷和其他輕工制造行業(yè);紡織家居行業(yè)包括紡織服裝、辦公用品、休閑用品、家用家居行業(yè);餐飲旅游行業(yè)主要包括景點(diǎn)、酒店、旅游綜合、餐飲和其他休閑服務(wù)行業(yè)等;文體娛樂行業(yè)主要包括教育、體育、博彩、傳媒等行業(yè)。
本基金定義的消費(fèi)行業(yè)股票包括:1)以食品飲料、醫(yī)療保健、農(nóng)林牧漁、家用電器、商貿(mào)服務(wù)、輕工制造、紡織家居和餐飲旅游、文體娛樂等行業(yè)為主營業(yè)務(wù)或貢獻(xiàn)主要利潤的公司股票;2)當(dāng)前非主營業(yè)務(wù)提供的產(chǎn)品或服務(wù)隸屬于以上行業(yè),且未來這些產(chǎn)品或服務(wù)有可能成為主要利潤來源的公司股票;3)對于以上行業(yè)之外的其他行業(yè),雖然可能目前未被劃入消費(fèi)行業(yè),但是行業(yè)發(fā)展催生出實(shí)際消費(fèi)需求并帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展,本基金也可以把其行業(yè)內(nèi)的公司股票納入到消費(fèi)行業(yè)股票的范疇中。
(2)消費(fèi)行業(yè)子行業(yè)配置策略
本基金將從行業(yè)成長性和空間、行業(yè)景氣度和行業(yè)估值水平等三個(gè)維度來對消費(fèi)行業(yè)各子行業(yè)進(jìn)行研究分析,并在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)組合在各消費(fèi)行業(yè)子行業(yè)之間的合理配置和靈活調(diào)整。
(3)個(gè)股投資策略
消費(fèi)行業(yè)內(nèi)的公司因所處子行業(yè)不同需要通過不同的投資邏輯進(jìn)行篩選,因此在個(gè)股選擇上本基金采用定性和定量相結(jié)合的方法。
1)定性分析主要包括:公司的商業(yè)模式、治理結(jié)構(gòu)、競爭優(yōu)勢、行業(yè)前景、資本運(yùn)作能力(包括收購、兼并能力)等。
商業(yè)模式——從企業(yè)價(jià)值定位和目標(biāo)市場、企業(yè)資源和能力、盈利方式等方面判斷企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定增長和擴(kuò)張潛力,尋找商業(yè)模式獨(dú)特、適應(yīng)現(xiàn)代消費(fèi)趨勢、改變傳統(tǒng)競爭格局而實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展的企業(yè)。
治理結(jié)構(gòu)——通過研究公司內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)的激勵(lì)機(jī)制以及權(quán)力的相互制衡,尋找具有治理結(jié)構(gòu)改善帶來發(fā)展加速的公司。
競爭優(yōu)勢——從品牌、產(chǎn)品、渠道、管理團(tuán)隊(duì)等方面尋找行業(yè)中的優(yōu)勢公司。
行業(yè)前景——從行業(yè)生命周期、行業(yè)規(guī)模及增長速度、行業(yè)競爭格局等方面進(jìn)行研判和比較分析,重點(diǎn)關(guān)注國家政策支持、人口老齡化、生活方式變化受益行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
資本運(yùn)作能力(包括收購、兼并能力)——具有資金優(yōu)勢,能通過整體上市、并購重組等方式實(shí)現(xiàn)外延式擴(kuò)張的企業(yè),以及具有被并購價(jià)值、資產(chǎn)或品牌價(jià)值明顯、被并購后能出現(xiàn)經(jīng)營改善、利潤水平提升的公司。
2)定量分析主要包括:P/E、P/B、主營業(yè)務(wù)收入增長率等,并強(qiáng)調(diào)絕對估值(DCF、DDM、NAV等)和相對估值(P/B、P/E、/P/CF、PEG、EV/EBITDA等)的結(jié)合。
對于存托憑證投資,本基金將在深入研究的基礎(chǔ)上,通過定性分析和定量分析相結(jié)合的方式,篩選具有比較優(yōu)勢的存托憑證作為投資標(biāo)的。
風(fēng)險(xiǎn)管理策略
本基金將借鑒國外風(fēng)險(xiǎn)管理的成功經(jīng)驗(yàn)如Barra多因子模型、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算模型等,并結(jié)合公司現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)管理流程,在各個(gè)投資環(huán)節(jié)中來識別、度量和控制投資風(fēng)險(xiǎn),并通過調(diào)整投資組合的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu),來優(yōu)化基金的風(fēng)險(xiǎn)收益匹配。
衍生品投資策略
本基金的衍生品投資將嚴(yán)格遵守證監(jiān)會(huì)及相關(guān)法律法規(guī)的約束,合理利用股指期貨、權(quán)證等衍生工具,利用數(shù)量方法發(fā)掘可能的套利機(jī)會(huì)。投資原則為有利于基金資產(chǎn)增值,控制下跌風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)保值和鎖定收益。
中小企業(yè)私募債券投資策略
本基金將通過對中小企業(yè)私募債券進(jìn)行信用評級控制,通過對投資單只中小企業(yè)私募債券的比例限制,嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn),對投資單只中小企業(yè)私募債券而引起組合整體的利率風(fēng)險(xiǎn)敞口和信用風(fēng)險(xiǎn)敞口變化進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估,并充分考慮單只中小企業(yè)私募債券對基金資產(chǎn)流動(dòng)性造成的影響,通過信用研究和流動(dòng)性管理后,決定投資品種。
基金投資中小企業(yè)私募債券,基金管理人將根據(jù)審慎原則,制定嚴(yán)格的投資決策流程、風(fēng)險(xiǎn)控制制度和信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案,以防范信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)。
債券投資策略
本基金在債券投資方面,通過深入分析宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、貨幣政策和利率變化趨勢以及不同類屬的收益率水平、流動(dòng)性和信用風(fēng)險(xiǎn)等因素,以久期控制和結(jié)構(gòu)分布策略為主,以收益率曲線策略、利差策略等為輔,構(gòu)造能夠提供穩(wěn)定收益的債券和貨幣市場工具組合。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金可以進(jìn)行收益分配,基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,每份基金份額每次收益分配比例不得低于收益分配基準(zhǔn)日每份基金份額可供分配利潤的20%,若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類基金份額凈值減去該類基金份額每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 |
