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| 基金全稱 | 光大陽光對沖策略6個月持有期靈活配置混合型集合資產管理計劃 | 基金簡稱 | 光大陽光對沖6個月混合A |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 860010（前端）、860011（后端） | 基金類型 | 混合型-靈活 |
| 發(fā)行日期 | 成立日期/規(guī)模 | 2020年03月25日 / -- | |
| 資產規(guī)模 | 0.02億元（截止至：2025年03月31日） | 份額規(guī)模 | 0.0174億份（截止至：2025年03月31日） |
| 基金管理人 | 上海光大證券資產管理 | 基金托管人 | 廣發(fā)銀行 |
| 基金經理人 | 陳韻騁 | 成立來分紅 | 每份累計0.00元（0次） |
| 管理費率 | 1.20%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務費率 | 0.00%（每年） | 最高認購費率 | --- |
| 最高申購費率 | --- | 最高贖回費率 | 1.50% |
| 業(yè)績比較基準 | 中國人民銀行公布的同期1年期銀行定期存款基準利率(稅后)+1% | 跟蹤標的 | 該基金無跟蹤標的 |
通過深度研究,捕捉宏觀環(huán)境及政策趨勢走向,靈活精選投資策略,在合理控制投資風險和保障集合計劃資產流動性的基礎上,追求集合計劃資產的長期穩(wěn)定增值。
暫無數(shù)據
本集合計劃的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內依法發(fā)行上市的股票(包含主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經中國證監(jiān)會核準或同意注冊上市的股票)、港股通標的股票、債券(國債、央行票據、地方政府債、金融債、企業(yè)債、短期融資券(含超短期融資券)、公司債、中期票據、可交換債券、可轉換債券(含可分離可轉換債券))、資產支持證券、債券回購、同業(yè)存單、銀行存款、股指期貨以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許投資的其他金融工具,但須符合中國證監(jiān)會相關規(guī)定。本集合計劃可以參與融券業(yè)務。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構以后允許集合計劃投資其他品種,管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍。
本集合計劃主要采用對沖套利的投資策略。通過數(shù)量化投資模型,選取并持有預期收益較好的股票構成投資組合,并使用股指期貨進行對沖操作,有效規(guī)避市場漲跌的系統(tǒng)性風險,獲取選股的超額收益。力爭實現(xiàn)集合計劃資產長期穩(wěn)健的絕對收益。另通過綜合分析國內外宏觀經濟態(tài)勢、利率走勢、信用風險、證券市場估值水平等因素,綜合配置固定收益等各類資產,以實現(xiàn)整體資產的穩(wěn)健增值。 本集合計劃的股票類資產比例(S)將按照對沖工具的年化對沖成本(C)進行調整,其中對沖工具的年化對沖成本(C)=(1-本集合計劃所使用的股指期貨合約點位/本集合計劃所使用的股指期貨合約標的的指數(shù)點位)的年化收益率。 如果由于市場波動等原因導致股票類資產比例不符合目標配置要求的,應在10個交易日內對股票資產進行調整,使得調整后的股票資產比例達到上述要求。 (一)股票投資策略 本集合計劃主要通過數(shù)量化投資模型,選取并持有預期收益較好的股票構成投資組合,力爭實現(xiàn)超越業(yè)績比較基準的投資回報。 數(shù)量化投資模型的投資邏輯基于學術研究、投資實踐中被普遍接受的選股因子構建對于個股的收益進行預測,因子包括價值、質量、成長、事件驅動、市場等大類。通過現(xiàn)代組合管理的數(shù)量化模型進行組合構建,優(yōu)化系統(tǒng)風險及個股特定風險的最優(yōu)配比。 對于因子的選取,我們的方法論是自上而下的投資邏輯,首先保證其在經濟學、金融學、行為金融學上的意義,判斷其符合當前的經濟和市場環(huán)境,然后再重點關注因子的穩(wěn)定性、解釋性、統(tǒng)計顯著性。力求甄選出基本面績優(yōu)、在行業(yè)內有競爭優(yōu)勢、當前具有估值機會、具備核心成長潛力等方面的優(yōu)秀上市公司。 本集合計劃在選股的基礎上,通過對行業(yè)風險、個股風險和風格風險等約束,結合個股的集中度控制以及換手率控制,最終以最大化經風險調整后的投資組合預期超額收益為目標進行投資組合優(yōu)化,確定個股投資權重。 本集合計劃運用的量化投資模型主要包括: (1)多因子選股模型 本集合計劃以多因子量化選股為主要投資策略。首先通過研究,選擇具有投資邏輯、符合當前投資環(huán)境的Alpha因子,利用一定的加權方式,包括等權、IC加權、ICIR加權等方法對因子值進行加總,得到各個股票的綜合得分,作為對股票收益的預測。再過濾掉明顯不具備投資價值的股票。剔除的股票包括法律法規(guī)和本管理人制度中明確禁止投資的股票、流動性差的股票、涉及重大案件和訴訟等具有一定風險可能性的股票。投資經理和研究團隊會持續(xù)研究市場的狀態(tài)以及近期的市場風格變化,適機做出具有前瞻性的判斷,據此調整各因子類別的具體組成和加總方案。 (2)風險模型 本集合計劃通過風險模型衡量和控制包含行業(yè)風險、風格風險和個股風險在內的各種形式的風險。風險模型是對投資組合相對于基準指數(shù)的跟蹤誤差進行精確建模,將風險來源分解為行業(yè)風險以及多個風格風險,并作為投資組合優(yōu)化的輸入參數(shù)。本集合計劃通過控制組合的相對和絕對行業(yè)暴露,避免投資組合過度集中在一個或幾個行業(yè),并通過風險模型控制組合對于市值、估值、成長等市場主流風格的暴露,力爭避免在某些極端的市場環(huán)境下大幅落后于市場。本集合計劃還將通過控制個股的相對和絕對暴露,充分分散個股風險,并力求通過風險模型控制投資組合的預期跟蹤誤差水平。 (3)交易成本模型 本集合計劃通過交易成本模型預估個股交易的固定成本和市場沖擊成本。在組合調整時將綜合比較組合調整帶來的潛在收益和組合調整的成本,避免不必要的交易。在實際的交易執(zhí)行時將利用交易技術盡可能減少市場沖擊,降低交易執(zhí)行成本。 (4)投資組合的優(yōu)化和調整 本集合計劃將綜合考慮預期回報,風險及交易成本進行投資組合優(yōu)化。投資組合構建完成后,本集合計劃將充分考慮各種市場信息的變化情況,對投資組合進行相應調整,并根據市場的實際情況適當控制和調整組合的換手率。 (5)港股通股票投資策略 本集合計劃將通過內地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制投資于香港股票市場,不使用合格境內機構投資者(QDII)境外投資額度進行境外投資。本集合計劃將關注在港股市場上市、具有行業(yè)代表性和核心競爭力的優(yōu)質公司,關注港股市場在行業(yè)結構、估值、AH股折溢價、股息率等方面具有吸引力的投資標的。 (二)金融衍生工具對沖策略 本集合計劃在通過以上股票投資策略的基礎上,使用股指期貨對沖組合的系統(tǒng)性風險,從而分離出組合的超額收益。根據風險管理的原則,以套期保值為目的,在風險可控的前提下,本著謹慎原則,參與股指期貨對沖。綜合考慮股指期貨不同合約之間的價差關系、套利機會、流動性等因素,在各股指期貨合約之間進行動態(tài)配置和臨近到期合約的展期操作,以提升組合收益和套期保值的效果。 隨著其他金融衍生工具的發(fā)展,本集合計劃會考慮使用法律法規(guī)允許范圍內的其他對沖工具,例如融券賣空、期權等。通過優(yōu)選對沖工具,提高管理市場風險的能力。 (三)融券投資策略 本集合計劃在投資機會和融券成本合適的情況下,采用融券的方式進行配對交易。通過多因子模型,可以尋找到行業(yè)、風格相近的股票之間存在的理論價差,通過買入低價股、融券賣空高價股獲得絕對收益。 (四)其他絕對收益投資策略 (1)普通債券投資策略 通過對收益率、流動性、信用風險和風險溢價等因素的綜合評估,合理分配固定收益類證券組合中投資于國債、金融債、企業(yè)債、短期金融工具等產品的比例,構造債券組合。 在嚴控風險的前提下,有望獲取穩(wěn)定的收益。 (2)可轉債投資策略 本集合計劃將參與發(fā)行條款較好、申購收益較高、公司基本面優(yōu)秀的可轉債的一級市場申購,上市后根據具體情況做出持有或賣出的決策。此外本集合計劃將在預期風險較小的情況下參與可轉債二級市場投資操作。 (3)衍生品投資策略 本集合計劃的衍生品投資將嚴格遵守證監(jiān)會及相關法律法規(guī)的約束,合理利用股指期貨等衍生工具,利用數(shù)量方法發(fā)掘可能的交易機會。投資原則為有利于集合計劃資產增值、控制整體組合風險,實現(xiàn)保值和鎖定收益。 (4)一級市場申購策略 本集合計劃將發(fā)揮在新股、新債研究及估值能力方面的優(yōu)勢,全面深入地把握上市公司基本面,結合市場整體估值水平和投資環(huán)境,以及一、二級市場投資者投資理念和定價差異,有效識別并防范風險,積極參與詢價與申購,為集合計劃份額持有人獲得穩(wěn)健收益。 (5)現(xiàn)金類資產投資策略 本集合計劃以市場價值分析為基礎,采用穩(wěn)健的投資組合策略,通過對現(xiàn)金類管理工具的組合操作,在嚴格控制風險的同時,兼具資產流動性,以追求穩(wěn)定的當期收益。 (五)資產支持證券投資策略 本集合計劃將重點對市場利率、發(fā)行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率、風險補償收益和市場流動性等影響資產支持證券價值的因素進行分析,并輔助采用蒙特卡洛方法等數(shù)量化定價模型,評估資產支持證券的相對投資價值并做出相應的投資決策。
1、在符合有關集合計劃分紅條件的前提下,本集合計劃可進行收益分配; 2、本集合計劃收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或將現(xiàn)金紅利自動轉為相應類別集合計劃份額進行再投資,由紅利再投資而來的B類或C類份額不受鎖定持有期的限制,再投資份額的持有期與原份額相同;若投資者不選擇,本集合計劃默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 3、集合計劃收益分配后集合計劃份額凈值不能低于面值;即集合計劃收益分配基準日的集合計劃份額凈值減去每單位集合計劃份額收益分配金額后不能低于面值; 4、同一類別每一集合計劃份額享有同等分配權; 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本集合計劃為混合型集合計劃,其預期風險和預期收益高于債券型基金、債券型集合計劃、貨幣市場基金和貨幣型集合資產管理計劃,低于股票型基金和股票型集合計劃。 本集合計劃除了投資A股外,還可根據法律法規(guī)規(guī)定投資香港聯(lián)合交易所上市的股票。除了需要承擔與境內集合計劃類似的市場波動風險等一般投資風險之外,本集合計劃還面臨港股通機制下因投資環(huán)境、投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險。