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| 基金全稱 | 華富旺財保本混合型證券投資基金 | 基金簡稱 | 華富旺財保本混合 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 001034（前端） | 基金類型 | |
| 發(fā)行日期 | 2015年09月01日 | 成立日期/規(guī)模 | 2015年03月16日 / 3.177億份 |
| 資產(chǎn)規(guī)模 | 3.14億元（截止至：2018年03月22日） | 份額規(guī)模 | 3.0366億份（截止至：2017年12月31日） |
| 基金管理人 | 華富基金 | 基金托管人 | 建設(shè)銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 胡偉、張惠 | 成立來分紅 | 每份累計0.00元（0次） |
| 管理費率 | 0.40%（每年） | 托管費率 | 0.10%（每年） |
| 銷售服務(wù)費率 | 0.10%（每年） | 最高認(rèn)購費率 | 0.00%（前端） |
| 最高申購費率 | 0.00%（前端） | 最高贖回費率 | 0.00%（前端） |
| 業(yè)績比較基準(zhǔn) | (一年期銀行定期存款稅后收益率+1%)×1.5 | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
| 擔(dān)保機(jī)構(gòu) | 瀚華擔(dān)保股份有限公司 | 最近保本期 | 2016.09.22~2018.03.21 | 保本模式 | 保本金和利息（認(rèn)購期認(rèn)購、過渡期申購并持有至保本周期到期日可保本） |
本基金采取恒定比例組合保險策略,通過動態(tài)調(diào)整資產(chǎn)組合,在確保保本周期內(nèi)本金安全的前提下,力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。
暫無數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)上市的股票)、債券、權(quán)證、資產(chǎn)支持證券、貨幣市場工具及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定)。 本基金依照恒定比例保本策略將基金資產(chǎn)配置于固定收益資產(chǎn)與風(fēng)險資產(chǎn):固定收益資產(chǎn)為國內(nèi)依法發(fā)行交易的債券(包括國債、央行票據(jù)和政策性金融債、企業(yè)債、中小企業(yè)私募債券、可轉(zhuǎn)換公司債(含分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券)、短期融資券、中期票據(jù)等)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、貨幣市場工具和銀行存款等固定收益資產(chǎn);風(fēng)險資產(chǎn)為股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許本基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
1. CPPI(Constant Proportion Portfolio Insurance)策略及配置策略 根據(jù)恒定比例組合保險原理,本基金將根據(jù)市場的波動、組合安全墊(即基金凈資產(chǎn)超過基金價值底線的數(shù)額)的大小動態(tài)調(diào)整固定收益資產(chǎn)與風(fēng)險資產(chǎn)投資的比例,通過對固定收益資產(chǎn)的投資實現(xiàn)保本周期到期時投資本金的安全,通過對風(fēng)險資產(chǎn)的投資尋求保本期間資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。本基金對固定收益資產(chǎn)和風(fēng)險資產(chǎn)的資產(chǎn)配置具體可分為以下三步: 第一步,確定固定收益資產(chǎn)的最低配置比例。根據(jù)保本周期末投資組合最低目標(biāo)價值(本基金的最低保本值為投資本金的100%)和合理的貼現(xiàn)率(初期以一年半期金融債的到期收益率為貼現(xiàn)率),設(shè)定當(dāng)期應(yīng)持有的固定收益資產(chǎn)的最低配置比例,即設(shè)定基金價值底線; 第二步,確定風(fēng)險資產(chǎn)的最高配置比例。根據(jù)組合安全墊和風(fēng)險資產(chǎn)的風(fēng)險特性,決定安全墊的放大倍數(shù)——風(fēng)險乘數(shù),然后根據(jù)安全墊和風(fēng)險乘數(shù)計算當(dāng)期可持有的風(fēng)險資產(chǎn)的最高配置比例; 第三步,動態(tài)調(diào)整固定收益資產(chǎn)和風(fēng)險資產(chǎn)的配置比例,并結(jié)合市場實際運行態(tài)勢制定風(fēng)險資產(chǎn)投資策略,進(jìn)行投資組合管理,實現(xiàn)基金資產(chǎn)在保本基礎(chǔ)上的保值增值。 計算緩沖額度Ct :Ct=At-Ft 計算投資風(fēng)險敞口Et:Et=M×Ct=M×(At-Ft) 計算投資于安全資產(chǎn)的額度:Bt=At-Et 其中,Et表示t 時刻投資于風(fēng)險資產(chǎn)的額度 M 表示風(fēng)險乘數(shù)(Multiplier) At 表示t 時刻投資組合的凈資產(chǎn) Ft 表示t 時刻的保險底線或最低保險額度(Floor),保險底線表示保本到期時基金資產(chǎn)必須保證的資產(chǎn)總值按無風(fēng)險利率貼現(xiàn)得到的在該時刻的現(xiàn)值。越接近保本到期日,保險底線越接近要保的本金。 (At - Ft)為最大止損額,又稱為安全墊(Cushion)。 2. 股票投資策略 本基金的股票投資將貫徹長期投資、策略為先、精選個股的管理方式。首先,利用公司的行業(yè)研究和金融工程平臺,形成適合本基金契約規(guī)定和風(fēng)格特征的品種跟蹤范圍,即建立本基金的風(fēng)格股票池,主要參考因素包括流動性、成長性、估值等量化指標(biāo);其次,根據(jù)經(jīng)過盡職調(diào)研和股票價值評估而形成的公司股票池對風(fēng)格股票池進(jìn)行調(diào)整,從而得到本基金可最終投資的基金股票池;最后,根據(jù)風(fēng)險預(yù)算目標(biāo)和對市場驅(qū)動因素的評估,合理制定當(dāng)期的股票投資策略,在控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上精選個股,構(gòu)建并調(diào)整股票資產(chǎn)組合。 3. 債券投資策略 本基金以久期和流動性管理作為債券投資的核心,在動態(tài)避險的基礎(chǔ)上,追求適度收益。 (1)純固定收益投資策略 本基金純固定收益類資產(chǎn)投資策略主要基于華富宏觀利率檢測體系的觀測指標(biāo)和結(jié)果,通過久期控制、期限結(jié)構(gòu)管理、類屬資產(chǎn)選擇實施組合戰(zhàn)略管理,同時利用個券選擇、跨市場套利、騎乘策略、息差策略等戰(zhàn)術(shù)性策略提升組合的收益率水平。 ① 華富宏觀利率監(jiān)測體系 華富宏觀利率監(jiān)測體系主要是通過對影響債券市場收益率變化的諸多因素進(jìn)行跟蹤,逐一評價各相應(yīng)指標(biāo)的影響程度并據(jù)此判斷未來市場利率的趨勢及收益率曲線形態(tài)變化。具體執(zhí)行中將結(jié)合定性的預(yù)測和定量的因子分析法、時間序列回歸等諸多統(tǒng)計手段來增強(qiáng)預(yù)測的科學(xué)性和準(zhǔn)確性。 ② 組合戰(zhàn)略管理 組合戰(zhàn)略管理是在華富宏觀利率檢測體系對基礎(chǔ)利率、債券收益率變化趨勢及收益率曲線變化對固定收益組合實施久期控制、期限結(jié)構(gòu)管理、類屬資產(chǎn)選擇,以實現(xiàn)組合主要收益的穩(wěn)定。 久期控制:根據(jù)華富宏觀利率檢測體系對利率水平的預(yù)期對組合的久期進(jìn)行積極的管理,在預(yù)期利率下降時,增加組合久期,以較多地獲得債券價格上升帶來的收益,在預(yù)期利率上升時,減小組合久期(包括買入浮動利率債券),以規(guī)避債券價格下降的風(fēng)險。 期限結(jié)構(gòu)管理:通過對債券收益率曲線形狀變化(即不同期限的債券品種受到利率變化影響不一樣大)的預(yù)期,選擇相應(yīng)的投資策略如子彈型、啞鈴型或梯形的不同期限債券的組合形式,獲取因收益率曲線的形變所帶來的投資收益。 類屬資產(chǎn)選擇:通過提高相對收益率較高類屬、降低相對收益率較低的類屬以取得較高的總回報。由于信用差異、流動性差異、稅收差異等諸多因素導(dǎo)致固定收益品種中同一期限的國債、金融債、企業(yè)債、資產(chǎn)支持證券等收益率之間價差在不同的時點價差出現(xiàn)波動。通過把握經(jīng)濟(jì)周期變化、不同投資主體投資需求變化等,分析不同固定收益類資產(chǎn)之間相對收益率價差的變化趨勢,選擇相對低估、收益率相對較高的類屬資產(chǎn)進(jìn)行配置,擇機(jī)減持相對高估、收益率相對較低的類屬資產(chǎn)。 ③ 組合戰(zhàn)術(shù)性策略 本基金純固定收益組合在戰(zhàn)略管理基礎(chǔ)上,利用個券選擇、跨市場套利、騎乘策略、息差策略等戰(zhàn)術(shù)性策略提升組合的收益率水平。 個券選擇:由于各發(fā)債主體信用等級,發(fā)行規(guī)模、擔(dān)保人等因素導(dǎo)致同一類屬資產(chǎn)的收益率水平存在差異,本基金在符合組合戰(zhàn)略管理的條件下,綜合考慮流動性、信用風(fēng)險、收益率水平等因素后優(yōu)先選擇綜合價值低估的品種。 跨市場套利:由于國內(nèi)債券市場被分割為交易所市場和銀行間市場,不同市場投資主體差異化、市場資金面的供求關(guān)系導(dǎo)致現(xiàn)券、回購等相同獲相近的交易中存在顯著的套利,本基金將充分利用市場的套利機(jī)會,積極進(jìn)行跨市場回購套利、跨市場債券套利等。 騎乘策略:主要是利用收益率曲線陡峭特征,買入期限位于收益率曲線陡峭處的債券持有一段時間后獲得因期限縮短而導(dǎo)致的收益下滑進(jìn)而帶來的資本利得。中國債券市場收益率曲線在不同時期不同期限表現(xiàn)出來的陡峭程度不一,為本基金實施騎乘策略提供了有利的市場環(huán)境。 息差策略:息差策略是通過正回購融資放大交易策略,其主要目標(biāo)是獲得票息大于回購成本而產(chǎn)生的收益。一般而言市場回購利率普遍低于中長期債券的收益率,為息差交易提供了機(jī)會,不過由于可能導(dǎo)致的資本利差損,因此本基金將根據(jù)對市場回購利率走勢的判斷,適當(dāng)?shù)剡x擇杠桿比率,謹(jǐn)慎地實施息差策略,提高投資組合的收益水平。 (2)可轉(zhuǎn)換債券投資策略 可轉(zhuǎn)換債券(含可分離轉(zhuǎn)債)同時具有債券與權(quán)益類證券的雙重特性,具有抵御下行風(fēng)險、分享股票價格上漲收益的特點。本基金將利用可轉(zhuǎn)換債券定價模型進(jìn)行估值分析,重點結(jié)合公司投資價值、可轉(zhuǎn)換債券條款、可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值溢價水平、債券價值溢價水平選擇債性股性相對均衡的轉(zhuǎn)債品種,獲得一定超額回報。 一級市場申購:結(jié)合轉(zhuǎn)債公司基本面、轉(zhuǎn)債上市定價、中簽率、市場環(huán)境、資金成本等因素綜合制定申購策略。 二級市場投資:重點結(jié)合公司基本面,選擇相對價值低估的成長型公司的轉(zhuǎn)債品種,分享成長性帶來的股價上漲,最后進(jìn)而進(jìn)行轉(zhuǎn)股獲利或二級市場拋售。同時結(jié)合轉(zhuǎn)股價值溢價率、債券價值溢價率對具體時點進(jìn)行選擇,結(jié)合轉(zhuǎn)債的贖回、回售、修正轉(zhuǎn)股價等條款對轉(zhuǎn)債進(jìn)行配置,以降低轉(zhuǎn)債的投資風(fēng)險。 套利交易:在可轉(zhuǎn)債進(jìn)入轉(zhuǎn)股期后,由于市場的非完全有效性、轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股次日方能賣出、市場流動性等因素,導(dǎo)致轉(zhuǎn)債出現(xiàn)折價交易的時機(jī),本基金將充分利用套利機(jī)會選擇合適的交易策略實施無風(fēng)險套利。 (3)中小企業(yè)私募債券投資策略 由于中小企業(yè)私募債券采取非公開方式發(fā)行和交易,并限制投資者數(shù)量上限,整體流動性相對較差。同時,受到發(fā)債主體資產(chǎn)規(guī)模較小、經(jīng)營波動性較高、信用基本面穩(wěn)定性較差的影響,整體的信用風(fēng)險相對較高。中小企業(yè)私募債券的這兩個特點要求在具體的投資過程中,應(yīng)采取更為謹(jǐn)慎的投資策略。 投資該類債券的核心要點是分析和跟蹤發(fā)債主體的信用基本面,并綜合考慮信用風(fēng)險、久期、債券收益率和流動性等要素,確定最終的投資決策。作為開放式基金,本基金將嚴(yán)格控制該類債券占基金凈資產(chǎn)的比例,對于有一定信用風(fēng)險隱患的個券,基于流動性風(fēng)險的考慮,本基金將及時減倉或賣出。 4. 權(quán)證投資策略 (在法律允許的范圍內(nèi))本基金權(quán)證投資的原則主要為有利于基金資產(chǎn)增值,有利于加強(qiáng)基金風(fēng)險控制。本基金在權(quán)證投資中以對應(yīng)的標(biāo)的證券的基本面為基礎(chǔ),結(jié)合權(quán)證定價模型、市場供求關(guān)系、交易制度設(shè)計等多種因素對權(quán)證進(jìn)行定價,主要運用的投資策略為:杠桿交易策略、對沖保底組合投資策略、保底套利組合投資策略、買入跨式投資策略、Delta對沖策略等。 5、資產(chǎn)支持證券投資策略 本基金將通過宏觀經(jīng)濟(jì)、提前償還率、資產(chǎn)池結(jié)構(gòu)及資產(chǎn)池資產(chǎn)所在行業(yè)景氣變化等因素的研究,預(yù)測資產(chǎn)池未來現(xiàn)金流變化;研究標(biāo)的證券發(fā)行條款,預(yù)測提前償還率變化對標(biāo)的證券的久期與收益率的影響,同時密切關(guān)注流動性對標(biāo)的證券收益率的影響。綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機(jī)會等積極策略,在嚴(yán)格控制風(fēng)險的情況下,通過信用研究和流動性管理,選擇風(fēng)險調(diào)整后的收益高的品種進(jìn)行投資,以期獲得長期穩(wěn)定收益。
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,每份基金份額每次基金收益分配比例不得低于基金收益分配基準(zhǔn)日每份基金份額可供分配利潤的20%; 2、本基金收益分配方式:保本周期內(nèi),僅采取現(xiàn)金分紅一種收益分配方式,不進(jìn)行紅利再投資; 3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 4、每一基金份額享有同等分配權(quán); 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為保本混合型基金,屬證券投資基金中的低風(fēng)險品種,其預(yù)期風(fēng)險與預(yù)期收益率低于股票型基金、非保本的混合型基金,高于貨幣市場基金和債券型基金。