招商基金侯昊：上半年白酒板塊業(yè)績?nèi)杂型A(yù)期

　　5月10日，招商基金量化投資部副總監(jiān)侯昊發(fā)表市場觀點(diǎn)指出，“五一”小長假白酒消費(fèi)出現(xiàn)明顯改善，并且從已結(jié)束披露的年報(bào)和一季報(bào)情況來看，白酒板塊業(yè)績數(shù)據(jù)靚麗。展望未來，上半年白酒板塊業(yè)績?nèi)杂型A(yù)期。

　　侯昊表示，從行業(yè)發(fā)展情況來看，當(dāng)前龍頭白酒批價(jià)上行，發(fā)貨節(jié)奏略慢，其他高端白酒批價(jià)小幅回落，回款情況良好。從已結(jié)束披露的年報(bào)和一季報(bào)情況來看，白酒板塊業(yè)績數(shù)據(jù)靚麗，中證白酒指數(shù)2020年?duì)I收及凈利潤增速分別為6.87%、12.13%，2021年一季度營收及凈利潤同比增速分別為22.4%、27%，板塊內(nèi)部高端酒穩(wěn)健增長，次高端品種加速復(fù)蘇情況普遍超預(yù)期，“地產(chǎn)酒”有所修復(fù)但分化明顯。

　　此外，侯昊指出，從“五一”小長假消費(fèi)情況來看，白酒消費(fèi)場景如婚壽宴、商務(wù)宴請等均有明顯改善，渠道終端對次高端信心也加速恢復(fù)，后續(xù)的端午、中秋等旺季情緒有望得以提振。接下來兩個(gè)月，白酒板塊處于業(yè)績“空窗期”?？傮w上，消費(fèi)板塊回補(bǔ)仍在持續(xù)，次高端的板塊擴(kuò)容、后續(xù)品牌的結(jié)構(gòu)升級仍會(huì)延續(xù)。白酒板塊上半年業(yè)績?nèi)杂型A(yù)期，建議通過定投逐步進(jìn)行板塊配置，平滑短期波動(dòng)影響。時(shí)間拉長看，消費(fèi)升級及集中度提升趨勢下，白酒板塊仍具備較好的配置價(jià)值。

（文章來源：中證網(wǎng)）

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