融通基金蔣秀蕾：順應(yīng)產(chǎn)業(yè)邏輯 投資聚焦“創(chuàng)新”關(guān)鍵詞 ?

　　2012年，蔣秀蕾開(kāi)始擔(dān)任基金經(jīng)理，是國(guó)內(nèi)公募行業(yè)第一代醫(yī)藥基金經(jīng)理。專業(yè)背景出身，不斷打磨投資框架，蔣秀蕾明確了以順應(yīng)產(chǎn)業(yè)邏輯為核心，做高景氣、有未來(lái)的價(jià)值投資理念。

　　數(shù)據(jù)顯示，自2018年1月19日任職融通醫(yī)療保健以來(lái)，截至2021年6月30日，蔣秀蕾的任職總回報(bào)高達(dá)233.73%(同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)上漲51.42%)，年化回報(bào)為41.82%。值得一提的是，由蔣秀蕾擬任基金經(jīng)理的融通創(chuàng)新動(dòng)力基金于8月9日起發(fā)行。

　　順應(yīng)產(chǎn)業(yè)邏輯布局

　　蔣秀蕾自身的投資方法論一直在不斷優(yōu)化：“核心是按照產(chǎn)業(yè)邏輯中長(zhǎng)期來(lái)布局的?！彼U釋，持倉(cāng)大多數(shù)是自上而下的選擇，基于三五年時(shí)間維度，做出客觀的評(píng)判。對(duì)于產(chǎn)業(yè)邏輯分析框架，需要對(duì)資產(chǎn)自上而下的理解非常透徹。橫向比較同樣關(guān)鍵，蔣秀蕾會(huì)在同一時(shí)間會(huì)把所有行業(yè)全部鋪開(kāi)，對(duì)比行業(yè)增速，從中選出最好的賽道投資。

　　蔣秀蕾進(jìn)一步闡釋，順應(yīng)產(chǎn)業(yè)邏輯投資，甄選出理想的投資賽道，認(rèn)知中需要包含幾項(xiàng)要素：第一，產(chǎn)業(yè)邏輯。第二，產(chǎn)業(yè)景氣度。第三，產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)。選中賽道后，如何挖掘優(yōu)質(zhì)個(gè)股？蔣秀蕾表示，如果是存量經(jīng)濟(jì)行業(yè)，主要觀察頭部龍頭公司。如果是增量經(jīng)濟(jì)，則意味著每個(gè)玩家都有機(jī)會(huì)，可能賽道“黑馬”的機(jī)會(huì)更多。

　　投資布局聚焦“創(chuàng)新”

　　由蔣秀蕾擬任基金經(jīng)理的融通創(chuàng)新動(dòng)力基金，已經(jīng)于8月9日起正式發(fā)行，這是一只全市場(chǎng)選股的產(chǎn)品。新基金會(huì)重點(diǎn)投資哪些行業(yè)？蔣秀蕾表示：“會(huì)緊緊圍繞創(chuàng)新布局，創(chuàng)新是重要關(guān)鍵詞?！?/p>

　　在投資中，蔣秀蕾認(rèn)為，一切讓人更美好、更健康、更向上、更高效的行業(yè)都值得關(guān)注，“醫(yī)藥行業(yè)提升人的生活品質(zhì)，科技行業(yè)提升人的工作效率，都符合社會(huì)進(jìn)步的方向，符合投資向善的理念，這樣的公司也具備中長(zhǎng)期具備投資價(jià)值?！?/p>

　　蔣秀蕾認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)和科技行業(yè)的投資殊途同歸。以前的醫(yī)藥是偏防守的行業(yè)，屬于純消費(fèi)行業(yè)，幾乎沒(méi)有科技屬性，而科技公司帶有強(qiáng)烈的科技屬性。但是，現(xiàn)在和未來(lái)，科技在變化，醫(yī)藥也在變化，這是時(shí)代的變化。

　　他指出，科技行業(yè)表現(xiàn)出消費(fèi)品行業(yè)的屬性，比如消費(fèi)電子，需求就來(lái)自于消費(fèi)。醫(yī)藥，也從以前的純消費(fèi)屬性進(jìn)展到科技屬性，這是產(chǎn)業(yè)賽道中各自行業(yè)的進(jìn)步。比如，之前很多公司專注于仿制藥，創(chuàng)新藥門可羅雀，創(chuàng)新醫(yī)藥器械更是無(wú)人問(wèn)津。因?yàn)榇饲?，醫(yī)藥公司不具備寬松的投融資環(huán)境，很多公司有想法，卻沒(méi)有付諸實(shí)施，回到二級(jí)市場(chǎng)，投資者也不會(huì)給高估值。現(xiàn)在政策倒逼企業(yè)轉(zhuǎn)型，已經(jīng)有一大批創(chuàng)新藥公司在國(guó)內(nèi)立足，產(chǎn)品在全球上市，這就是科技屬性的展現(xiàn)，創(chuàng)新醫(yī)療器械公司目前的情況也是如此。

　　蔣秀蕾判斷，中國(guó)未來(lái)十年是經(jīng)濟(jì)加速轉(zhuǎn)型期，新經(jīng)濟(jì)一定是代表新興成長(zhǎng)，緊緊圍繞著國(guó)家“十四五”規(guī)劃的?？?span id="stock_106.TAL">好未來(lái)有發(fā)展創(chuàng)新動(dòng)力、走得出去的賽道，以制造業(yè)為主的優(yōu)質(zhì)公司，這也是融通創(chuàng)新成長(zhǎng)未來(lái)重點(diǎn)考慮的投資標(biāo)的。

（文章來(lái)源：中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：融通基金蔣秀蕾：順應(yīng)產(chǎn)業(yè)邏輯 投資聚焦“創(chuàng)新”關(guān)鍵詞 ?)

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