融通基金蔣秀蕾：順應產業(yè)邏輯 投資聚焦“創(chuàng)新”關鍵詞 ?

　　2012年，蔣秀蕾開始擔任基金經理，是國內公募行業(yè)第一代醫(yī)藥基金經理。專業(yè)背景出身，不斷打磨投資框架，蔣秀蕾明確了以順應產業(yè)邏輯為核心，做高景氣、有未來的價值投資理念。

　　數據顯示，自2018年1月19日任職融通醫(yī)療保健以來，截至2021年6月30日，蔣秀蕾的任職總回報高達233.73%(同期業(yè)績比較基準上漲51.42%)，年化回報為41.82%。值得一提的是，由蔣秀蕾擬任基金經理的融通創(chuàng)新動力基金于8月9日起發(fā)行。

　　順應產業(yè)邏輯布局

　　蔣秀蕾自身的投資方法論一直在不斷優(yōu)化：“核心是按照產業(yè)邏輯中長期來布局的?！彼U釋，持倉大多數是自上而下的選擇，基于三五年時間維度，做出客觀的評判。對于產業(yè)邏輯分析框架，需要對資產自上而下的理解非常透徹。橫向比較同樣關鍵，蔣秀蕾會在同一時間會把所有行業(yè)全部鋪開，對比行業(yè)增速，從中選出最好的賽道投資。

　　蔣秀蕾進一步闡釋，順應產業(yè)邏輯投資，甄選出理想的投資賽道，認知中需要包含幾項要素：第一，產業(yè)邏輯。第二，產業(yè)景氣度。第三，產業(yè)競爭結構。選中賽道后，如何挖掘優(yōu)質個股？蔣秀蕾表示，如果是存量經濟行業(yè)，主要觀察頭部龍頭公司。如果是增量經濟，則意味著每個玩家都有機會，可能賽道“黑馬”的機會更多。

　　投資布局聚焦“創(chuàng)新”

　　由蔣秀蕾擬任基金經理的融通創(chuàng)新動力基金，已經于8月9日起正式發(fā)行，這是一只全市場選股的產品。新基金會重點投資哪些行業(yè)？蔣秀蕾表示：“會緊緊圍繞創(chuàng)新布局，創(chuàng)新是重要關鍵詞。”

　　在投資中，蔣秀蕾認為，一切讓人更美好、更健康、更向上、更高效的行業(yè)都值得關注，“醫(yī)藥行業(yè)提升人的生活品質，科技行業(yè)提升人的工作效率，都符合社會進步的方向，符合投資向善的理念，這樣的公司也具備中長期具備投資價值。”

　　蔣秀蕾認為，醫(yī)藥行業(yè)和科技行業(yè)的投資殊途同歸。以前的醫(yī)藥是偏防守的行業(yè)，屬于純消費行業(yè)，幾乎沒有科技屬性，而科技公司帶有強烈的科技屬性。但是，現在和未來，科技在變化，醫(yī)藥也在變化，這是時代的變化。

　　他指出，科技行業(yè)表現出消費品行業(yè)的屬性，比如消費電子，需求就來自于消費。醫(yī)藥，也從以前的純消費屬性進展到科技屬性，這是產業(yè)賽道中各自行業(yè)的進步。比如，之前很多公司專注于仿制藥，創(chuàng)新藥門可羅雀，創(chuàng)新醫(yī)藥器械更是無人問津。因為此前，醫(yī)藥公司不具備寬松的投融資環(huán)境，很多公司有想法，卻沒有付諸實施，回到二級市場，投資者也不會給高估值?，F在政策倒逼企業(yè)轉型，已經有一大批創(chuàng)新藥公司在國內立足，產品在全球上市，這就是科技屬性的展現，創(chuàng)新醫(yī)療器械公司目前的情況也是如此。

　　蔣秀蕾判斷，中國未來十年是經濟加速轉型期，新經濟一定是代表新興成長，緊緊圍繞著國家“十四五”規(guī)劃的。看好未來有發(fā)展創(chuàng)新動力、走得出去的賽道，以制造業(yè)為主的優(yōu)質公司，這也是融通創(chuàng)新成長未來重點考慮的投資標的。

（文章來源：中證網）

(原標題：融通基金蔣秀蕾：順應產業(yè)邏輯 投資聚焦“創(chuàng)新”關鍵詞 ?)

(責任編輯：DF075)