上半年國內(nèi)并購交易數(shù)破6000宗 電力能源“狂攬”私募股權(quán)資金300億美元

　　普華永道今日發(fā)布《2022年上半年中國企業(yè)并購市場回顧與下半年前瞻》(以下簡稱“報告”)顯示，今年上半年，中國國內(nèi)并購交易數(shù)量仍保持在歷史高位，達到6173宗，與上年同期基本持平，并累計實現(xiàn)2367億美元交易額。

　　我國在全球并購市場中的角色也愈發(fā)重要。若以交易量和交易額計算，今年上半年我國分別約占全球并購市場的23%和12%，其中交易量較2021年全年上升3個百分點。

　　普華永道中國并購咨詢服務(wù)合伙人喬來智認為，雖然上半年國內(nèi)并購交易下降，但投資者的投資意愿仍然比較強烈，細分板塊的活躍度仍處在高位，如新能源汽車等行業(yè)。此外，并購活動主要集中在國有企業(yè)改革、國有企業(yè)推動的產(chǎn)業(yè)升級、資本重組和大型國有企業(yè)集團之間的整合。

　　財務(wù)投資人募資額現(xiàn)下滑或為估值差異導致

　　與之前幾個半年度頗為強勁的財務(wù)投資人募資(包括私募股權(quán)基金、風險投資基金)相比，今年上半年的募資規(guī)模為291億美元，不及上年同期的322億美元，不過，其中的人民幣基金實現(xiàn)募資135億美元，較上年同期增加54億美元。此外，新設(shè)的基金數(shù)量也保持增長趨勢，達到155只，較上年同期增加22只。

　　對于財務(wù)投資者募資規(guī)模的總體下降，普華永道中國稅務(wù)及商務(wù)咨詢合伙人王楨梁認為，從“募、投、管、退”整個鏈條來看，受到退出環(huán)境不甚理想及估值差異的影響，這會層層推導到上游的募資環(huán)境。

　　“這主要體現(xiàn)在估值倍數(shù)上，以前對于新消費等賽道的企業(yè)，一般會通過PS估值，但目前逐漸回歸傳統(tǒng)方法后，更多采用的是PE倍數(shù)，即對公司的整體增長會有預(yù)期?！睂τ谇笆鎏峒暗墓乐挡町悾瑔虂碇墙忉屨f，相對來看，財務(wù)投資人的預(yù)期往往偏保守，因此給的PE估值會更低，而賣方的估值預(yù)期更高，估值差異由此產(chǎn)生。

　　電力能源行業(yè)大受私募股權(quán)資金青睞

　　報告數(shù)據(jù)顯示，今年上半年實現(xiàn)私募股權(quán)交易數(shù)量950宗，較上年同期下降24%；同時，實現(xiàn)1185億美元私募股權(quán)基金交易金額，雖較上年同期減少34%，但該交易類別已保持在連續(xù)三個半年度超過交易總額的一半。

　　在細分行業(yè)中，高科技、工業(yè)和醫(yī)療健康等領(lǐng)域仍表現(xiàn)活躍，其中高科技、工業(yè)在上半年實現(xiàn)的交易數(shù)量分別為315宗、197宗，較上年同期增加38宗、13宗。

　　值得注意的是，電力能源行業(yè)的私募股權(quán)交易金額在上半年較為突出，共實現(xiàn)324億美元，均超過2019至2021全年的交易金額，典型案例為財通基金(國有企業(yè))以67億美元投資寧德時代。

　　對此，王楨梁表示，由于新能源產(chǎn)業(yè)本身的市場規(guī)模較大，以及新能源產(chǎn)業(yè)鏈處在國家大力扶持的戰(zhàn)略賽道，因此高確定性吸引了大量的金額投資。

　　展望下半年，普華永道認為，企業(yè)對權(quán)益資金的巨大需求將繼續(xù)存在，同時私募股權(quán)基金行業(yè)持有充足的待投資資金，當前較低的估值水平也可能蘊含投資機會，但估值下跌可能會減少退出活動，如果持續(xù)加速下跌，則也將影響買方的并購意愿。

　　內(nèi)地企業(yè)海外并購大幅增長

　　與此同時，得益于國有企業(yè)和國企相關(guān)投資基金主導的3宗超大型并購交易，今年上半年發(fā)起的海外并購金額為339億美元，較2021年同期大幅增長超38%，其中招商基金(國企背景財務(wù)投資者)財團收購沙特阿美天然氣管道公司交易額高達155億美元。

　　報告顯示，高科技、醫(yī)療健康、消費品占據(jù)內(nèi)地企業(yè)海外并購的交易數(shù)量前列，其中126宗高科技類交易案例累計實現(xiàn)金額66億美元，超過上年同期80宗交易數(shù)量、56億交易金額的水平。同時，上半年醫(yī)療健康類的海外并購交易金額為27億美元，與上年同期基本持平，但37億美元的交易金額同比下降45%。

　　“主要原因來自國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級的需要，上述產(chǎn)業(yè)結(jié)合目前的國內(nèi)國際雙循環(huán)，可更多服務(wù)于國內(nèi)市場，因此成為最受歡迎的投資領(lǐng)域?！蓖鯓E梁分析說，整體海外并購仍處于緩慢恢復(fù)期，內(nèi)地企業(yè)赴海外開展投資可能更多是基于平衡全球供應(yīng)鏈風險的考量。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：上半年國內(nèi)并購交易數(shù)破6000宗 電力能源“狂攬”私募股權(quán)資金300億美元)

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