融通基金趙小強(qiáng)：助力央企高質(zhì)量發(fā)展 助力持有人分享央企紅利

　　入列中國(guó)誠(chéng)通成為央企類基金公司后，融通基金推出了首只服務(wù)央企的基金產(chǎn)品——融通中證中誠(chéng)信央企信用債指數(shù)證券投資基金。

　　據(jù)融通基金固定收益部總經(jīng)理趙小強(qiáng)介紹，該基金跟蹤的中證中誠(chéng)信央企信用債指數(shù)，選取了在滬深交易所及銀行間市場(chǎng)上市、中證隱含評(píng)級(jí)AA+及以上的非鋼鐵冶煉、非基礎(chǔ)化工品等行業(yè)的中央企業(yè)信用債作為指數(shù)樣本，能夠較好地反映特定央企信用債的整體表現(xiàn)。

　　“資本市場(chǎng)是現(xiàn)代金融體系的重要組成部分，在實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展中肩負(fù)著重要的使命。新基金的發(fā)行，是公募服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、助力央企高質(zhì)量發(fā)展的重要實(shí)踐。”趙小強(qiáng)說。

　　三大特征凸顯產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)

　　談及中證中誠(chéng)信央企信用債指數(shù)，趙小強(qiáng)介紹說其有三個(gè)特征：一是成分券容量大。國(guó)務(wù)院國(guó)資委下屬央企數(shù)量合計(jì)98家，有存續(xù)債的企業(yè)數(shù)量達(dá)67家。其中，中證中誠(chéng)信央企信用債指數(shù)納入58家央企，存續(xù)債金額規(guī)模接近3萬億元。二是高流動(dòng)性。該指數(shù)樣本空間包含公募公司債、企業(yè)債、中票、短融等品種，成分券在二級(jí)市場(chǎng)中認(rèn)可度高，具備較高的交易活躍度。三是信用評(píng)級(jí)較高。入選該指數(shù)的成分券信用資質(zhì)高，違約風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。

　　對(duì)于投資策略，趙小強(qiáng)表示，該基金將以跟蹤指數(shù)為主、收益增強(qiáng)為輔進(jìn)行日常管理。具體來看，該基金主要復(fù)制指數(shù)特征，定期調(diào)整組合結(jié)構(gòu)，使基金組合與指數(shù)保持高度擬合。同時(shí)，在確定性較高的情況下，該基金將以小倉位參與信用債的增強(qiáng)投資和利率債的波段操作，提升投資收益。

　　降低央企融資成本

　　在趙小強(qiáng)看來，隨著融通中證中誠(chéng)信央企信用債指數(shù)基金的發(fā)行，二級(jí)市場(chǎng)上，央企信用債的流動(dòng)性及活躍度將進(jìn)一步提升。央企信用債的信用資質(zhì)會(huì)被更深刻地了解，認(rèn)可度會(huì)得到提升，有利于央企信用債投資價(jià)值的再發(fā)現(xiàn)。傳導(dǎo)至一級(jí)發(fā)行市場(chǎng)，央企信用債的發(fā)行利率將下降，有望降低央企的融資成本。

　　自2018年末到2019年末，3年期國(guó)開債與非國(guó)開債之間的利差下降了4個(gè)基點(diǎn)，相當(dāng)于國(guó)開債融資成本下行了4個(gè)基點(diǎn)，央企債券流動(dòng)性提升后有望帶來溢價(jià)空間。

　　根據(jù)趙小強(qiáng)的分析，2022年以來，央企頂住經(jīng)濟(jì)下行的壓力，加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)，提質(zhì)增效降本節(jié)支，整體發(fā)展穩(wěn)中向好。

　　趙小強(qiáng)表示：“國(guó)字頭中央企業(yè)的實(shí)力強(qiáng)、信譽(yù)好，在債券市場(chǎng)是一塊金字招牌。借道公募基金，非金融機(jī)構(gòu)、個(gè)人投資者可間接參與銀行間市場(chǎng)的債券投資，分享央企紅利?！?/p>

　　對(duì)于發(fā)債主體而言，趙小強(qiáng)表示，隨著更多投資者間接進(jìn)場(chǎng)，央企債券的持有者將更加多元化，使央企債形成均衡的投資者結(jié)構(gòu)。

　　趙小強(qiáng)認(rèn)為，發(fā)行公募基金有利于優(yōu)化企業(yè)債持有人結(jié)構(gòu)，還有望降低央企債券持有者面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，緩解央企發(fā)行人面臨的債務(wù)聚集風(fēng)險(xiǎn)，有利于強(qiáng)化金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控，防范化解重大的金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　填補(bǔ)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)空缺

　　趙小強(qiáng)表示，居民資產(chǎn)配置開始切換，從此前的非標(biāo)、存款、房地產(chǎn)投資迅速轉(zhuǎn)向公募基金、理財(cái)產(chǎn)品。在凈值化轉(zhuǎn)型不斷深化的大背景下，央企信用債等低風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)成為稀缺品。“融通中證中誠(chéng)信央企信用債指數(shù)投資基金能夠在一定程度上填補(bǔ)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的空缺?！?/p>

　　對(duì)于債券市場(chǎng)，趙小強(qiáng)表示，經(jīng)過前期快速調(diào)整，債券市場(chǎng)收益率大幅上升，短期內(nèi)將趨于平穩(wěn)。

　　拉長(zhǎng)時(shí)間看，趙小強(qiáng)對(duì)債市投資充滿信心。他說：“近年來債券市場(chǎng)呈現(xiàn)出典型的熊短牛長(zhǎng)格局。在經(jīng)濟(jì)增速下臺(tái)階、通貨膨脹水平相對(duì)可控、波動(dòng)較小的背景下，宏觀環(huán)境對(duì)債券市場(chǎng)相對(duì)有利?！?/p>

（文章來源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：融通基金趙小強(qiáng)：助力央企高質(zhì)量發(fā)展 助力持有人分享央企紅利)

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