泰達(dá)宏利基金王鵬：市場(chǎng)行情有望進(jìn)入等待預(yù)期兌現(xiàn)狀態(tài)

　　1月18日泰達(dá)宏利價(jià)值優(yōu)化混合基金發(fā)布2022年第四季度報(bào)告，該基金的基金經(jīng)理、泰達(dá)宏利基金權(quán)益投資部總經(jīng)理王鵬在四季報(bào)里指出，接下來(lái)市場(chǎng)行情有望進(jìn)入等待預(yù)期兌現(xiàn)狀態(tài)，決定后期漲幅的核心因素，會(huì)逐漸向未來(lái)兩年兌現(xiàn)業(yè)績(jī)增長(zhǎng)能力傾斜。

　　王鵬表示，2022年四季度壓制市場(chǎng)的兩大政策出現(xiàn)迅速轉(zhuǎn)向，市場(chǎng)風(fēng)格向前期被長(zhǎng)期壓抑且持倉(cāng)較低的消費(fèi)、金融、周期行業(yè)顯著變化。而過(guò)去兩年有獨(dú)立產(chǎn)業(yè)周期的行業(yè)由于邊際受益小，在目前存量博弈的市場(chǎng)中被持續(xù)抽水。短期業(yè)績(jī)不佳的行業(yè)被認(rèn)為周期向上，短期業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的行業(yè)被擔(dān)心不持續(xù)。但股價(jià)不會(huì)一直被政策預(yù)期驅(qū)動(dòng)。預(yù)期邊際變化達(dá)到高點(diǎn)后，之后的驅(qū)動(dòng)力就會(huì)開(kāi)始減弱，接下來(lái)市場(chǎng)行情有望進(jìn)入等待預(yù)期兌現(xiàn)狀態(tài)，決定后期漲幅的核心因素，會(huì)逐漸向未來(lái)兩年兌現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能力傾斜。

　　“當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)我們?nèi)匀粓?jiān)持‘投資景氣行業(yè)龍頭，追求戴維斯雙擊’的方法?！蓖貔i表示，接下來(lái)會(huì)選擇那些長(zhǎng)期空間大、短期業(yè)績(jī)好的公司，回避短期主題催化透支明顯的公司。這種方法核心是追求業(yè)績(jī)超預(yù)期帶來(lái)的估值業(yè)績(jī)雙升，長(zhǎng)期超額收益明顯，但在講邏輯不講業(yè)績(jī)的階段會(huì)相對(duì)弱勢(shì)，但拉長(zhǎng)時(shí)間我們方法的風(fēng)險(xiǎn)收益比仍然會(huì)突出。影響市場(chǎng)的因子太多，每個(gè)階段都有不同的因子主導(dǎo)市場(chǎng)。要追求更高的勝率，就需要找出長(zhǎng)期最客觀的因子來(lái)做判斷。“我們堅(jiān)持投資符合時(shí)代產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的行業(yè)，特別是其中業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)出色的公司，努力獲取超額收益。”

（文章來(lái)源：券中社）

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