基金“支招” 均衡配置成關(guān)鍵詞

　　4月第一個交易日，在一季度表現(xiàn)亮眼的信創(chuàng)、ChatGPT等科技板塊仍然領(lǐng)漲A股市場。基金機構(gòu)普遍認(rèn)為，在積極擁抱“AI革命”的同時，投資者也要保持清醒的頭腦，仔細甄別投資機會。

　　展望后市，多家基金表示，中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)回暖勢頭持續(xù)，A股市場反復(fù)夯實整固，結(jié)構(gòu)性機會不斷呈現(xiàn)，建議在均衡配置的基礎(chǔ)上，重點關(guān)注順周期、TMT、食品飲料、新能源等板塊的投資機會。

　　數(shù)字經(jīng)濟主題基金領(lǐng)跑

　　今年一季度，ChatGPT概念大熱，AI、數(shù)字經(jīng)濟等板塊領(lǐng)漲A股市場。在申萬一級行業(yè)中，計算機、傳媒、通信行業(yè)漲幅居前，劍橋科技、云從科技、寒武紀(jì)等公司今年一季度股價漲幅超過200%。

　　公募基金積極把握經(jīng)濟復(fù)蘇趨勢，捕捉數(shù)字經(jīng)濟等板塊機會，部分產(chǎn)品在一季度獲得不菲收益。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度有115只基金收益率超30%，其中更有36只基金收益率超40%。

　　游戲主題類ETF成為一季度的大贏家。華夏中證動漫游戲ETF以59.83%的收益率位列一季度基金收益率排名榜首，華泰柏瑞中證動漫游戲ETF、國泰中證動漫游戲ETF等產(chǎn)品一季度收益率均超50%。

　　“網(wǎng)紅”基金經(jīng)理蔡嵩松管理的諾安積極回報是一季度收益率最高的主動權(quán)益類基金，諾安積極回報A一季度收益率為49.90%。財報顯示，截至2022年末，該基金前十大重倉股包括多只信息技術(shù)相關(guān)個股，如中微公司、北方華創(chuàng)、卓勝微、麒麟信安、芯源微、概倫電子等。銀華體育文化、招商體育文化休閑A、天治研究驅(qū)動A、國新國證新銳、嘉實信息產(chǎn)業(yè)A一季度收益率均超40%。在一季度收益率較高的主動權(quán)益類基金重倉股中，不乏三七互娛、視覺中國、中國軟件、金山辦公等信創(chuàng)、傳媒板塊的明星個股。

　　3月A股市場一改前兩月快速輪動的行情特征，聚焦屬性十足。廣發(fā)基金認(rèn)為，受國內(nèi)外科技巨頭陸續(xù)推進AI布局的影響，TMT板塊大幅領(lǐng)漲A股其他板塊，隨著交易熱度的快速攀升，市場波動可能會進一步擴大。中科沃土基金也表示，在積極擁抱AI革命的同時，也要保持清醒的頭腦，AI未來的愿景是美好的，但在其發(fā)展過程之中，相關(guān)板塊和個股如果沒有業(yè)績和邏輯上的支撐，“股價的演繹將會是速漲速跌”。

　　A股市場整體持續(xù)整固

　　近日，多家基金公司發(fā)布投資觀點，看好未來宏觀經(jīng)濟以及市場走勢。廣發(fā)基金宏觀策略部表示，上周公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期，反映經(jīng)濟自發(fā)修復(fù)動能仍在延續(xù)，“維持全年經(jīng)濟復(fù)蘇的判斷；A股指數(shù)下跌空間可能有限，關(guān)注權(quán)益資產(chǎn)后續(xù)的表現(xiàn)”。

　　百嘉基金指出，后續(xù)市場產(chǎn)生大級別系統(tǒng)性機會的幾率不大，但國內(nèi)超預(yù)期降準(zhǔn)，中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)回暖仍在延續(xù)，美聯(lián)儲加息節(jié)奏放緩，這將為后續(xù)行情提供樂觀預(yù)期和流動性支持。A股市場經(jīng)歷了階段性調(diào)整后，風(fēng)險已得到一定釋放，投資者信心逐步恢復(fù)，結(jié)構(gòu)性機會有望不斷呈現(xiàn)。

　　金鷹基金表示，A股上市公司一季度業(yè)績支撐力度較強，外圍流動性風(fēng)險接近尾聲，市場回調(diào)空間有限，未來結(jié)構(gòu)性機會較多。進入4月，上市公司迎來一季報披露時間窗口，屆時市場也將提升對公司基本面的關(guān)注度，業(yè)績主導(dǎo)性增強，或?qū)⒏淖?月以來行業(yè)輪動較快、風(fēng)險偏好主導(dǎo)的市場風(fēng)格，市場有望在4月走向新的均衡。

　　建議均衡配置

　　近期，信創(chuàng)、ChatGPT等概念股一路走高，接下來的投資主線仍然聚焦在這一領(lǐng)域，還是其他板塊接棒？多家基金公司給出了投資建議。

　　廣發(fā)基金表示，從更長期維度來看，參考歷史上的顛覆式創(chuàng)新方向的特點，AI有望形成較大的產(chǎn)業(yè)趨勢，對應(yīng)TMT的行情持續(xù)度可能會比較長。這一過程中，可能會有一批優(yōu)質(zhì)公司實現(xiàn)業(yè)績和市值的雙重擴張，建議沿產(chǎn)業(yè)鏈方向挖掘具備全球競爭力的投資機會。短期來看，進入4月后，上市公司陸續(xù)公布一季報，預(yù)計會給市場提供更多公司的基本面信息來修正預(yù)期。經(jīng)濟復(fù)蘇環(huán)境下，行情可能從“極端聚焦”轉(zhuǎn)為“均衡”風(fēng)格，預(yù)計順周期、高端制造和TMT方向的配置價值將進一步凸顯。

　　百嘉基金認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性機會主要集中在政策鼓勵、創(chuàng)新驅(qū)動、商業(yè)模式創(chuàng)新等領(lǐng)域：主要包括穩(wěn)增長新抓手主線下的“數(shù)字經(jīng)濟”以及“央國企重估”；科技自立自強主線下的儲能、光伏設(shè)備及核心輔材、芯片設(shè)備及材料等板塊，這些板塊兼具高景氣與業(yè)績確定性強雙重屬性；此外，食品飲料、家居家電建材等住宅消費、養(yǎng)老服務(wù)相關(guān)的醫(yī)療服務(wù)消費等也有配置價值。

　　金鷹基金表示，4月建議均衡配置，當(dāng)前TMT賽道交易擁擠問題或引發(fā)小幅回調(diào)或板塊內(nèi)分化，板塊白馬龍頭表現(xiàn)可能更優(yōu)。

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：基金“支招” 均衡配置成關(guān)鍵詞)

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