人工智能寫的季報來了！基金經(jīng)理將AI進(jìn)行到底？分歧出現(xiàn)了

　　基金經(jīng)理不僅“卷”業(yè)績，也會“卷”季報中的行情回顧與業(yè)績展望部分，而隨著AI（人工智能）的快速發(fā)展，AI也逐漸能夠輔助基金經(jīng)理完成部分寫作工作。

　　嘉實(shí)基金王貴重管理的嘉實(shí)文體娛樂該基金一季度漲超30%，該基金不僅在報告期內(nèi)調(diào)倉至人工智能板塊收益良多，基金經(jīng)理還在投資策略的部分章節(jié)使用了AI技術(shù)生成，頗有點(diǎn)將“AI”進(jìn)行到底的意味。

　　在大漲之余，多名基金經(jīng)理對AI板塊的后市開始出現(xiàn)了分歧，他們大多對人工智能的長期走勢非常樂觀，但也有部分基金經(jīng)理對短期內(nèi)的急漲行情保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　布局人工智能“嘗到了甜頭”

　　嘉實(shí)基金王貴重管理的嘉實(shí)文體娛樂一季度搭上了人工智能與游戲行情的“快車”，漲幅超30%。截至去年末該基金的重倉股分別是?？低?/a>、廣聯(lián)達(dá)、紫光國微等與文娛板塊關(guān)聯(lián)度不高的公司，但步入一季度，王貴重及時將個股風(fēng)格調(diào)整至與基金名稱匹配的行業(yè)，前十大重倉股換了七席，神州泰岳、萬興科技以及湯姆貓等報告期內(nèi)漲幅翻倍的公司進(jìn)入了前十，而漲超90%的科大訊飛也被買至第七大持倉股。

　　王貴重在嘉實(shí)文體娛樂這只基金中，布局人工智能板塊的操作可謂“嘗到了甜頭”，食髓知味，他還在“報告期內(nèi)基金的投資策略和運(yùn)作分析”的部分章節(jié)使用了時下大火的AI技術(shù)輔助撰寫文娛板塊，也算“專業(yè)對口”了。值得一提的是，他在旗下其他基金中的調(diào)倉較為謹(jǐn)慎，如嘉實(shí)科技創(chuàng)新和嘉實(shí)創(chuàng)業(yè)板兩年定開等產(chǎn)品，均少有重倉人工智能個股的情況。

　　以下是機(jī)器生成的文本：

　　隨著科技的不斷進(jìn)步，人工智能（AI）已成為當(dāng)今社會發(fā)展的關(guān)鍵驅(qū)動力之一。這一領(lǐng)域的快速發(fā)展為全球帶來了無數(shù)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，為我們的生活、工作和社會發(fā)展開創(chuàng)了全新的可能性。

　　人工智能的發(fā)展和應(yīng)用為各行各業(yè)提供了前所未有的機(jī)遇。在醫(yī)療領(lǐng)域，AI技術(shù)的運(yùn)用能夠幫助醫(yī)生更快地診斷疾病，提高治療效果，為患者提供個性化的醫(yī)療服務(wù)。在教育領(lǐng)域，智能教育系統(tǒng)可以為學(xué)生提供定制化的學(xué)習(xí)資源，有助于提高教育質(zhì)量。在工業(yè)生產(chǎn)中，AI技術(shù)可以提高生產(chǎn)效率，節(jié)省人力資源，降低生產(chǎn)成本。

　　除此之外，人工智能對環(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展也具有深遠(yuǎn)的影響。通過智能分析和預(yù)測技術(shù)，AI可以為我們提供更準(zhǔn)確的氣候和環(huán)境數(shù)據(jù)，幫助我們制定更合理的環(huán)保政策和措施。同時，AI技術(shù)在新能源開發(fā)和利用方面也取得了顯著的進(jìn)展，有望為我們提供更多綠色、環(huán)保的能源解決方案。

　　然而，人工智能的發(fā)展也帶來了倫理、隱私和安全等方面的挑戰(zhàn)。為了確保AI技術(shù)的健康、可持續(xù)發(fā)展，我們需要建立完善的法律法規(guī)和倫理準(zhǔn)則，以保護(hù)個人隱私、確保數(shù)據(jù)安全并防止濫用。

　　總之，人工智能的發(fā)展將極大地影響我們的生活方式和社會發(fā)展。在應(yīng)對挑戰(zhàn)的同時，我們應(yīng)抓住人工智能帶來的機(jī)遇，共同推動這一領(lǐng)域的創(chuàng)新和發(fā)展，為人類的未來帶來更美好的可能。在這個充滿希望和挑戰(zhàn)的時代，讓我們一起攜手共進(jìn)，共創(chuàng)人工智能的輝煌未來。

　　哪些板塊值得重視？

　　在嘉實(shí)文體娛樂中，王貴重回顧一季度的操作時表示，操作上，一季度我們進(jìn)行了一定比例的調(diào)倉，方向上主要是受益于人工智能的計算機(jī)和傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。數(shù)字化的核心邏輯是提高效率，而高質(zhì)量發(fā)展的核心在于效率的提升。

　　回到具體TMT行業(yè)的觀點(diǎn)展開如下：

　　半導(dǎo)體。半導(dǎo)體的邏輯還是國產(chǎn)化比例的提升，但我們同時也看到了風(fēng)險。半導(dǎo)體行業(yè)是一個4-5年為周期的行業(yè)，每次宏觀的下行，配合供給的增長會帶來行業(yè)的下行周期。我們從去年7月份以來，就認(rèn)為行業(yè)進(jìn)入景氣的中后端，應(yīng)該聚焦到國產(chǎn)化率比例最低的設(shè)備（15%）、材料（10%）、零部件（5%）環(huán)節(jié)，目前這個觀點(diǎn)依然不變，IC設(shè)計環(huán)節(jié)，還是要減少暴露。目前行業(yè)的表現(xiàn)和我們預(yù)期的一致，當(dāng)然整個行業(yè)也出現(xiàn)了一些新的利空，例如美國的進(jìn)一步限制。從一個3-5年的維度，我們認(rèn)為半導(dǎo)體核心設(shè)備、材料、零部件的國產(chǎn)化依然是大的趨勢，核心技術(shù)是買不來的，而中國生產(chǎn)效率的提升，需要高水平的自立自強(qiáng)。目前來看，市場已經(jīng)逐步認(rèn)識到了行業(yè)周期的下行，我們開始關(guān)注積極的因素，半導(dǎo)體已經(jīng)是一個大行業(yè)，預(yù)計存在阿爾法的機(jī)會。

　　數(shù)字化。數(shù)字化的本質(zhì)是利用技術(shù)的手段，提升組織信息計算、存儲、傳播的效率，這是一個長期向上的類消費(fèi)行業(yè)，在美國是一個和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一樣大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)。在中國，依然處于產(chǎn)業(yè)的早期，但是我們可以看到疫情背景下，大家越來越意識到數(shù)字化的重要性。而此輪數(shù)字化將會和人工智能深度融合，也會給中國公司帶來發(fā)展的機(jī)會。目前整個板塊的估值都到了歷史最低的水平。

　　互聯(lián)網(wǎng)平臺?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺受益于網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，是一個頂級的商業(yè)模式，當(dāng)然也帶來了壟斷的問題。平臺型企業(yè)只看一點(diǎn)，就是社會的價值創(chuàng)造，也就是社會責(zé)任，我們有理由相信，未來會達(dá)到一個新的平衡。只要讓發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)平臺還是會帶來很好的股東回報。

　　在另幾只基金中，王貴重還表達(dá)了對創(chuàng)新藥板塊的看好：他表示，人類作為生命體，活得更好、活得更久就是一個永恒的追求。近期，創(chuàng)新藥、CXO 也都有顯著的跌幅，創(chuàng)新藥公司屢屢破發(fā)。而創(chuàng)新藥的產(chǎn)業(yè)鏈中CXO是中國工程師紅利帶來的優(yōu)勢，也意味著長期的增長前景依然清晰，從工程師紅利到科學(xué)家紅利，也孕育著本土創(chuàng)新藥的機(jī)會。“另外，我們依然旗幟鮮明地看好港股的機(jī)會，特別是軟件和互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的機(jī)會?！?/p>

　　基金經(jīng)理對人工智能后市現(xiàn)分歧

　　人工智能行情熱度的不斷飆升，也導(dǎo)致了短期內(nèi)該板塊的交易擁擠度急劇上升。隨著一季報披露進(jìn)入尾聲，不少基金經(jīng)理對人工智能板塊的觀點(diǎn)也浮出水面，他們大多對人工智能的長期走勢非常樂觀，但也有部分基金經(jīng)理對短期內(nèi)的急漲行情保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　泓德基金副總經(jīng)理、研究部總監(jiān)、基金經(jīng)理秦毅在基金一季報中的態(tài)度相對樂觀，他表示，ChatGPT 3.0（一款人工智能聊天軟件）的發(fā)布代表著大模型路線的成功，這一成功比之前幾次的如Alpha Go等更具現(xiàn)實(shí)意義，因?yàn)楸敬蔚娜斯ぶ悄艿膽?yīng)用領(lǐng)域得到了極大的拓展，模型具備了強(qiáng)大的通用性。這屬于科技史上的一次重大創(chuàng)新，未來多個行業(yè)將極大受益于這一技術(shù)的應(yīng)用和普及。未來我們應(yīng)該更加重視這一領(lǐng)域的研究和投資。

　　但同樣是泓德基金的于浩成則相對謹(jǐn)慎，他認(rèn)為，對于計算機(jī)板塊，他從2022年Q3即開始布局，主要基于計算機(jī)行業(yè)基本面的觸底回升以及估值合適，但基于分散以控制風(fēng)險的角度，倉位沒有很重?；贑hatGPT代表的人工智能，仍處于早期階段，且商業(yè)模式還需探索和考慮，中、長期看好，但認(rèn)為目前的股價漲幅導(dǎo)致估值已經(jīng)偏高。

　　謝治宇和葉峰在興全合潤一季報中也謹(jǐn)慎地表示，隨著ChatGPT取得了突破性的進(jìn)展，由AI芯片、服務(wù)器、光模塊等帶動的人工智能、中字頭的“中特估”、半導(dǎo)體等板塊漲幅較大，在GPT應(yīng)用端中游戲、影視等板塊也實(shí)現(xiàn)較大幅度上漲。

（文章來源：券商中國）

(原標(biāo)題：人工智能寫的季報來了！基金經(jīng)理將AI進(jìn)行到底？分歧出現(xiàn)了)

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