堅守定位 回歸本源！人保資產黃本堯：堅持市場導向差異發(fā)展 提升核心競爭力

　　中國人保資產管理有限公司是境內成立的第一家保險資產管理公司。人保資產的成長史，一定程度上也是中國保險資管行業(yè)20年探索與實踐的縮影。

　　人保資產黨委副書記、副總裁黃本堯近日在接受中國證券報記者專訪時表示，當下，保險資管行業(yè)已穩(wěn)步成長為我國資本市場的主要參與者和實體經濟轉型發(fā)展的重要推動者。新發(fā)展格局下，保險資管行業(yè)應進一步堅守定位、回歸本源，堅持市場導向、差異發(fā)展，大力培育和提升行業(yè)核心競爭力。

　　推動保險資金專業(yè)化管理

　　經過20年的探索，保險資管行業(yè)已穩(wěn)步成長為我國資本市場的主要參與者和實體經濟轉型發(fā)展的重要推動者。

　　保險資管行業(yè)不斷壯大。黃本堯認為，歷史成就的取得在于深刻把握三個規(guī)律：一是準確把握中國經濟發(fā)展航向，將行業(yè)發(fā)展融入國家發(fā)展大局；二是深刻認識保險資金屬性特征，將絕對收益追求貫穿資金運用全鏈條；三是積極參與資本市場建設，把投研能力提升作為推動行業(yè)發(fā)展的關鍵抓手。

　　保險資管行業(yè)在投資品類、專業(yè)能力建設、三方業(yè)務等方面取得長足進步。

　　黃本堯表示，在拓寬投資品類方面，保險資管行業(yè)資產配置結構不斷完善，實現(xiàn)了從最初存款、利率債等有限投資品類向“傳統(tǒng)+另類”“私募+公募”“境內+境外”“一級+二級”全投資譜系的轉變。

　　在強化專業(yè)能力建設方面，保險資管行業(yè)形成了以絕對收益管理為核心的系列投資能力。資產配置層面，依托穿越資本市場波動周期的長期視角和大類資產階段性相對價值變化的短期視角，靈活調整各類資產配置比例，形成了戰(zhàn)略資產配置和戰(zhàn)術資產配置兩項核心能力；權益投資層面，絕對收益追求和長期資金屬性優(yōu)勢，塑造了保險資管行業(yè)優(yōu)質藍籌股與成長轉型賽道并重的權益投資風格；固收投資層面，依靠靈活的久期和杠桿調節(jié)，形成了以平滑利率周期為核心的固收資產配置能力；風險管理層面，面對嚴格的資金運用監(jiān)督和剛性的資本約束，形成了以信用風險和市場風險為核心的風險管理能力。

　　在拓展三方業(yè)務方面，保險資管行業(yè)已成為大資管行業(yè)的核心成員。截至2022年底，保險資管行業(yè)受托管理的總資產規(guī)模占大資管行業(yè)的比例達到17.5%，位居前三。其中，三方資金占比突破27%，實現(xiàn)了從最初聚焦內部資金向覆蓋三方保險資金、企業(yè)年金、養(yǎng)老金、銀行資金等各類客戶的跨越式發(fā)展。

　　充分發(fā)揮保險資金優(yōu)勢

　　經過20年的實踐，保險資管行業(yè)充分發(fā)揮長期資金屬性優(yōu)勢，服務國家戰(zhàn)略和實體經濟的力度不斷加大，服務保險主業(yè)成效更加明顯，參與資本市場建設廣度深度持續(xù)拓展，為增進民生福祉貢獻了保險資管力量。

　　“行業(yè)充分發(fā)揮保險資金屬性優(yōu)勢，以債權、股權、資管產品等多種方式，服務國家戰(zhàn)略和實體經濟發(fā)展?！秉S本堯表示，截至2022年底，保險資金為實體經濟融資已超過21萬億元。從人保資產來看，截至2023年6月底，在科技自立自強、綠色發(fā)展等重點領域累計投資超1100億元，并落地湖北科投光谷創(chuàng)新園基礎設施債權投資計劃、先進制造產業(yè)基金等典型項目。

　　在服務保險主業(yè)方面，黃本堯表示，保險資金長期穩(wěn)健的投資收益為保險產品在功能設計、精算定價、風險保障等方面提供了基礎性支撐?！斑^去10年，保險資金年度投資收益由0.18萬億元增至1.05萬億元，年均投資收益率5.28%。”他說。

　　在參與資本市場建設方面，黃本堯介紹，目前保險資金已成為國內基金市場第一大機構投資者、股票市場第二大機構投資者、債券市場第三大機構投資者，同時也是科創(chuàng)板、REITs等資本市場創(chuàng)新改革的重要參與者和推動者。

　　在增進民生福祉方面，黃本堯表示，近年來，保險資管行業(yè)依托持續(xù)提升的投資管理能力，大力發(fā)展三方資管業(yè)務，不斷提高普惠金融的覆蓋面和服務能力。截至2023年6月末，組合類保險資管產品規(guī)模已達到5.7萬億元，較2019年末增長4.4萬億元，已成為財富管理市場的新銳力量。

　　支持經濟社會發(fā)展的同時，保險資管行業(yè)自身經營發(fā)展的穩(wěn)定性也在不斷增強?！氨ｋU資管機構經營發(fā)展質效的提升，有效轉化為服務實體經濟和保險主業(yè)的能力，推動形成了自身經營與經濟發(fā)展的良性循環(huán)?！秉S本堯說。

　　新發(fā)展格局下抓好四個關鍵

　　展望未來，黃本堯認為，新發(fā)展格局下，保險資管行業(yè)應進一步堅守定位、回歸本源，堅持市場導向、差異發(fā)展，大力培育和提升行業(yè)核心競爭力，務實推動行業(yè)高質量發(fā)展。

　　在黃本堯看來，要抓好四個關鍵：一是發(fā)揮長期資金優(yōu)勢，積極融入服務國家發(fā)展大局；二是堅持守正創(chuàng)新，高品質差異化服務客戶；三是苦練內功，夯實核心競爭能力；四是胸懷天下，創(chuàng)建世界一流企業(yè)。

　　黃本堯認為，更好發(fā)揮長期資金作用，一方面要基于對大勢、行業(yè)、個股的長期價值判斷開展投資，在市場價值低估時提升權益資產配置比例；另一方面要基于長周期視角篩選符合經濟發(fā)展方向的優(yōu)質賽道，促進上市主體結構優(yōu)化，推進經濟轉型升級。同時，還要積極踐行社會責任。推行綠色投資、ESG投資，助力鄉(xiāng)村振興、區(qū)域協(xié)調發(fā)展、民生福祉增進。

　　在服務客戶方面，黃本堯認為，應深化資產負債聯(lián)動，強化資產配置能力和品種投資能力建設，進一步增強投資業(yè)績的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。

　　“做優(yōu)做大三方業(yè)務是保險資管機構走向卓越的必由之路。”黃本堯說，保險資管機構應聚焦中低風險偏好客群，積極創(chuàng)新產品形態(tài)，培育和輸出大類資產配置、絕對收益獲取等特色化的投資管理能力，提供與客戶風險偏好和承受能力相適配的高品質金融產品服務。同時，加大業(yè)務創(chuàng)新，在養(yǎng)老金等長期資金管理中發(fā)揮更大作用。

　　保險資管機構的核心競爭力在哪里？黃本堯認為，要提高新發(fā)展格局下的結構性機會把握能力、短期波動和中長期收益統(tǒng)籌能力，以及新形勢新業(yè)態(tài)新模式下的風險識別、應對和處置能力。“在中國式現(xiàn)代化建設的新征程中，不僅需要繼續(xù)堅持世界眼光，提升國際資本市場投資管理能力，還要勇于從國內對標走向國際對標，鍛造與世界頭部資管機構比拼的勇氣和能力，走出中國特色的保險資管發(fā)展之路?！闭雇磥?，黃本堯充滿信心。

（文章來源：中國證券報）

(原標題：堅守定位，回歸本源！人保資產黃本堯：堅持市場導向差異發(fā)展 提升核心競爭力)

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