核心業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng) 陽(yáng)光電源2023年凈利同比預(yù)增159%—187%

　　1月22日晚間，逆變器龍頭陽(yáng)光電源(300274)業(yè)績(jī)預(yù)告新鮮出爐，預(yù)計(jì)2023年營(yíng)業(yè)收入為為710億元—760億元，同比增長(zhǎng)76%—89%；凈利潤(rùn)93億元—103億元，同比增長(zhǎng)159%—187%；扣非后凈利潤(rùn)表現(xiàn)更為亮眼，為91.5億元—101.5億元，同比增幅達(dá)170%—200%。

　　陽(yáng)光電源的業(yè)績(jī)?cè)鰟?shì)此前早有顯現(xiàn)。自2023年一季度以來(lái)，公司營(yíng)業(yè)收入便一直維持在高位，凈利更是呈數(shù)倍增長(zhǎng)。2023年前三季度，陽(yáng)光電源分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利464.15億元、72.23億元，同比分別增長(zhǎng)108.85%、250.53%。結(jié)合年度業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，公司2023年第四季度營(yíng)收區(qū)間為245.85億元至295.85億元，創(chuàng)下單季營(yíng)收新高；凈利區(qū)間為20.77億元至30.77億元，同比增幅約為35.5%—100.7%，增速雖不及前三季度，但仍處于快速增長(zhǎng)通道。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，陽(yáng)光電源表示得益于全球新能源的快速發(fā)展，光伏逆變器、儲(chǔ)能系統(tǒng)、新能源投資開發(fā)等核心業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，疊加上半年外幣匯率升值、海運(yùn)費(fèi)下降等因素，公司凈利潤(rùn)錄得較高增幅。

　　作為光伏及儲(chǔ)能頭部企業(yè)，陽(yáng)光電源在市場(chǎng)份額穩(wěn)居行業(yè)前列。據(jù)權(quán)威數(shù)據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)標(biāo)普全球公布2022年全球光伏逆變器企業(yè)出貨量排名，公司以77GW的成績(jī)蟬聯(lián)全球第一；另?yè)?jù)中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟發(fā)布的《儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)研究白皮書2023》，2022年公司儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨量連續(xù)七年位居中國(guó)企業(yè)第一，并首次摘得全球儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨桂冠。目前，陽(yáng)光電源在合肥、上海、南京、深圳、德國(guó)、荷蘭擁有六大研發(fā)中心，業(yè)務(wù)足跡已遍布?xì)W美、亞太、中東等全球主要市場(chǎng)，覆蓋150多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

　　2023年前三季度，陽(yáng)光電源海外收入占比提升至56%，海外利潤(rùn)貢獻(xiàn)主要來(lái)源于美洲大區(qū)及歐洲大區(qū)。

　　2023年以來(lái)，組件、碳酸鋰價(jià)格快速下降帶動(dòng)光伏、儲(chǔ)能成本下行，光伏投資收益率提升，陽(yáng)光電源毛利水平隨之上升。2023年前三季度，公司毛利率逐季抬升，三季度單季已升至34.37%，同比提升9.23個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比提升3.84個(gè)百分點(diǎn)。

　　值得一提的是，在電力價(jià)格回落等因素影響下，歐洲光儲(chǔ)渠道庫(kù)存處于高位，市場(chǎng)整體處于去庫(kù)存階段，或致需求增長(zhǎng)乏力。對(duì)此，陽(yáng)光電源表示，渠道業(yè)務(wù)本身是需要合理庫(kù)存的，公司在歐洲的戶儲(chǔ)市場(chǎng)主要在德語(yǔ)區(qū)高價(jià)值區(qū)域，價(jià)格平穩(wěn)。戶儲(chǔ)產(chǎn)品質(zhì)量和后續(xù)長(zhǎng)期運(yùn)維服務(wù)很重要，未來(lái)隨著組件、儲(chǔ)能成本降低和技術(shù)進(jìn)步，光伏、儲(chǔ)能的度電成本將持續(xù)下降，光加儲(chǔ)作為具有經(jīng)濟(jì)性且穩(wěn)定可控的綠色能源已經(jīng)在越來(lái)越多的區(qū)域具有經(jīng)濟(jì)性，再加上全球碳中和目標(biāo)、清潔能源轉(zhuǎn)型等因素的共同推動(dòng)，未來(lái)光伏、儲(chǔ)能的發(fā)展空間十分廣闊，將保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　除此之外，鋰價(jià)快速下行也在一定程度上引發(fā)了市場(chǎng)觀望情緒，不過(guò)隨著鋰價(jià)進(jìn)入平穩(wěn)期，需求有望回歸常態(tài)。陽(yáng)光電源表示，公司與客戶進(jìn)行溝通分析，比如碳酸鋰的價(jià)格波動(dòng)基本到位，成本比例較固定，碳酸鋰價(jià)格的波動(dòng)對(duì)電芯和系統(tǒng)成本的影響變小了，可以盡快啟動(dòng)項(xiàng)目。

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展的同時(shí)，陽(yáng)光電源在資本運(yùn)作方面的力度也在持續(xù)加大。

　　2023年12月，陽(yáng)光電源官宣向旗下控股子公司陽(yáng)光新能源增資10億元，并啟動(dòng)后者分拆上市前期籌備工作。據(jù)悉，陽(yáng)光新能源主要從事新能源電站的系統(tǒng)研發(fā)、項(xiàng)目開發(fā)以及系統(tǒng)解決方案銷售業(yè)務(wù)，截至2023年6月，陽(yáng)光新能源累計(jì)開發(fā)建設(shè)35GW光伏風(fēng)力發(fā)電站。2023年1-9月陽(yáng)光新能源實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.03億元，增資前估值已達(dá)180億元。

　　同月，陽(yáng)光電源發(fā)布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，擬以43.22元/股向激勵(lì)對(duì)象授予1150萬(wàn)股限制性股票，并從營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)兩個(gè)維度設(shè)定了業(yè)績(jī)考核目標(biāo)。具體來(lái)說(shuō)，考核期為2024-2027年，營(yíng)業(yè)收入目標(biāo)值分別為以2022年?duì)I收為基準(zhǔn)，2024-2027年?duì)I收增長(zhǎng)率分別為不低于80%、120%、160%、200%；凈利潤(rùn)目標(biāo)值為以2022年凈利潤(rùn)為基準(zhǔn)，2024-2027年增長(zhǎng)率分別為不低于120%、140%、160%、180%。目前，公司已向518名核心員工授予的1037.5萬(wàn)股限制性股票。

　　在氫能板塊，陽(yáng)光電源控股子公司陽(yáng)光氫能近日完成A輪融資，金額達(dá)6.6億元，由君聯(lián)資本領(lǐng)投，高瓴創(chuàng)投、鐘鼎資本、招商局創(chuàng)投、仁發(fā)碳中和、中肅資本、上海臨港氫能基金、好買母基金跟投。

　　對(duì)于2024年的市場(chǎng)預(yù)期，陽(yáng)光電源此前在電話會(huì)議中表示，逆變器需求仍會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，但因?yàn)榛鶖?shù)越來(lái)越大，增速會(huì)稍有放緩，大致能夠保持在這么多年的平均增速左右；新能源投資開發(fā)業(yè)務(wù)方面，2024年開發(fā)并網(wǎng)規(guī)模較2023年會(huì)繼續(xù)增加，公司重點(diǎn)工作一是保持家庭光伏業(yè)務(wù)強(qiáng)勁發(fā)展，二是持續(xù)發(fā)力工商業(yè)業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間潛力巨大，三是由于組件價(jià)格下降，地面電站的需求空間還是會(huì)增大，公司在積極申報(bào)一些項(xiàng)目，同時(shí)海外也在不斷開展工作。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)·e公司）

(原標(biāo)題：核心業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng) 陽(yáng)光電源2023年凈利同比預(yù)增159%—187%)

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