揭秘基民“零認購”實情：誰買了26元？千萬元基金何以長大？如何經歷三年大考

　　近日，國壽安?；鹌煜履持鲃訖嘁骖惏l(fā)起式產品因募集時除公司自購1000萬元外，僅4名自家員工認購26元的情形被廣泛傳播并登上社交平臺熱搜，相關詞條瀏覽量近1500萬次，引發(fā)了不少基民對“基金發(fā)行難”等現(xiàn)象的討論。

　　對此，國壽安保基金回應記者稱，公司自去年10月以來成立多只權益型發(fā)起式基金，希望通過使用自有資金參與基金投資，積極服務實體經濟，以實際行動向市場傳遞信心。另據了解，上述“26元”是公司員工為測試直銷系統(tǒng)是否通暢所購買，并無他意。

　　今年以來，共有251只新基金成立，其中超三成產品為發(fā)起式基金，有效認購戶數和發(fā)行規(guī)模大多較為平庸。當投資者信心不足，渠道銷售難度大，基金公司出于“保成立”和“低位布局”的需求，往往會自掏腰包買自家新產品，以期通過后續(xù)的精耕細作，把產品規(guī)模做大。

　　但在現(xiàn)實的角度，這類產品需要面臨三年“大考”。截至目前，已有182只發(fā)起式基金清盤，其中僅有38只產品熬過了3.1年。在發(fā)起式基金成立后，如何精心呵護、賣力運作，才能使產品“長大”、“獨立行走”，是所有基金公司需要面對的課題。

　　基民“零認購”實情

　　近日，國壽安保高端裝備基金因成立時僅5戶認購，募集規(guī)模共計1000萬零26元。其中，國壽安?；鹱陨碚J購1000萬元，4名自家員工認購26元，這引發(fā)了市場熱議。

　　對于上述情形，國壽安?；鸹貞斅?lián)社記者稱，根據《公開募集證券投資基金運作管理辦法》規(guī)定，發(fā)起式基金作為基金公司自購的一種特殊類型產品，體現(xiàn)了基金管理人與持有人利益共享、風險共擔的特點?！白?023年10月以來，國壽安?；鸹趯χ袊Y本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，陸續(xù)成立多只權益型發(fā)起式基金，通過使用自有資金參與基金投資，積極服務實體經濟，以實際行動向市場傳遞信心，助力金融高質量發(fā)展?！?/p>

　　另據記者了解，國壽安保高端制造中認購中員工購買的“26元”C份額，實際上是公司產品、技術部門等員工為測試直銷系統(tǒng)是否通暢所購買的，并無他意。

　　該公司3月15日成立的國壽安保數字經濟也屬此類情形。這只發(fā)起式產品認購戶數為4戶，成立規(guī)模為10001196.02元，其中公司自購A份額1000萬元，員工認購C份額200元，剩下996元為外部投資者購買。

　　一個小小的烏龍在于，該公告顯示，募集期間基金管理人的從業(yè)人員認購基金C份額200份，但在“合計”一欄中，員工認購總份額卻為“0”。

　　從實際情況看，國壽安保基金現(xiàn)存的90余只非貨公募產品中，共有21只發(fā)起式基金。其中，16只發(fā)起式產品成立于2020年以后，2023年至今更是有9只發(fā)起式基金成立。

　　在產品類別上，2017年至2022年，該公司成立的發(fā)起式基金多為債券類產品，2023年至今則主要布局了主動權益類產品，相關產品主題涵蓋數字經濟、高端裝備、消費、制造、新材料、國企等。該公司最新成立的數只發(fā)起式基金認購戶數多為4-5人，成立規(guī)模也多為1000萬元出頭。如國壽安保數字經濟成立規(guī)模超出1000萬元的部分為1196元，國壽安保景氣優(yōu)選成立規(guī)模超出1000萬元的部分為528元，國壽安保新材料成立規(guī)模超出1000萬元的部分為1007元。

　　發(fā)起式基金何以“長大”？

　　發(fā)起式基金頻現(xiàn)，往往是市場情緒較為低迷時的常態(tài)。這種時候，投資者信心不足，渠道銷售難度大，基金公司出于“保成立”和“低位布局”的需求，往往會自掏腰包買自家新產品，以期通過后續(xù)的精耕細作，在業(yè)績向好時做持營，把產品規(guī)模做大。尤其是對中小基金公司而言，發(fā)起式基金屬于性價比較高的產品，能在一定程度上減輕其發(fā)行壓力。

　　事實上，近年來，發(fā)起式基金已經成為公募基金行業(yè)重要的產品類別。Wind數據顯示，截至2024年3月22日，全市場發(fā)起式基金3294只（A、C類份額分開計算），占比全市場基金總量約16.15%。過去一年，有近三成新發(fā)基金為發(fā)起式基金。

　　如若將時間拉到今年，年內共有251只新基金成立，其中超三成產品為發(fā)起式基金，有效認購戶數和發(fā)行規(guī)模大多較為平庸，興銀創(chuàng)盈一年定開債等產品更是僅有公司自身認購，外部投資者無一參與募集。

　　上述產品中，不乏認購規(guī)模僅1天的產品?！凹热灰呀浭前l(fā)起式基金，公司對投資者外部認購不會像普通產品發(fā)行時那樣渴求，成立規(guī)模也普遍比較低?！比A南一家大型公募人士稱。另外，部分基金公司在監(jiān)管對獲批待發(fā)的基金數量及時間上有限制，且公司待發(fā)行的產品數量較多、面臨“不得不發(fā)”的情形下，也可能選擇發(fā)起式產品形式。

　　在現(xiàn)實的角度，發(fā)起式基金成立3年后，若基金資產凈值低于2億元的，基金合同自動終止，這類產品需要面臨三年“大考”。不少產品由于業(yè)績不達預期，規(guī)模較低，清盤風險高發(fā)。

　　wind數據顯示，在已清盤的基金中，共有182只產品屬于發(fā)起式基金。從產品成立日到到期日計算，上述182只產品中僅有38只產品熬過了3.1年，占比20.88%，其余被清盤的發(fā)起式產品生命線均為三年左右。

　　在業(yè)績方面，既有弘毅遠方港股通智選領航等在清盤前的虧損近6成的發(fā)起式產品，也有銀華國企改革等清算前依舊為“翻倍基”的發(fā)起式基金。在發(fā)起式基金成立后，如何精心呵護、賣力運作，才能使產品“長大”、“獨立行走”，是所有基金公司需要面對的課題。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：揭秘基民“零認購”實情：誰買了26元？千萬元基金何以長大？如何經歷三年大考)

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