債券基金上半年收益佳 專家提示高點風險

　　上半年，債市走牛，越來越多基民成為“收蛋人”（基金公司對債基投資者的別稱），加大了對債券基金的投資。

　　中國證券投資基金業(yè)協會數據顯示，截至5月底，我國公募基金資產凈值合計31.24萬億元，其中，前5月，債券基金規(guī)模增加了約1.15萬億元，成為拉動基金規(guī)模增長的主力。

　　的確，今年債券基金整體表現不錯。

　　Wind數據顯示，截至6月30日，今年以來3136只數據可查的中長期純債型基金的平均收益率為2.24%，有將近20只基金年內收益率超5%；799只短期純債型基金的平均收益率則為1.71%，有2只基金年內收益率超5%。

　　“債?！毙星槟芊癯掷m(xù)？政策面或有所波動。

　　7月1日，央行發(fā)布公告稱，為維護債券市場穩(wěn)健運行，在對當前市場形勢審慎觀察、評估基礎上，決定于近期面向部分公開市場業(yè)務一級交易商開展國債借入操作。

　　消息發(fā)布后，國債期貨應聲下跌，由此來看，債市后續(xù)走勢仍充滿不確定性，專家也提示債券基金風險。

　　債市走牛近20只純債基金半年收益超5%

　　債券基金有多火？前5月，債券基金規(guī)模增加了約1.15萬億元，成為拉動基金規(guī)模增長的主力。

　　從新發(fā)基金來看，Wind數據顯示，以認購起始日算，上半年總共有630只新發(fā)基金，總發(fā)行份額達6386.31億份，其中，新發(fā)債券基金有204只，但發(fā)行份額超5000億份，占比超80%。

　　債券基金受歡迎，與上半年的“債?！毙星椴粺o關系。

　　公開數據顯示，今年以來，10年期國債收益率在年初跌破2.5%的“歷史大底”后，又接連跌破了2.4%和2.3%，目前甚至僅有2.18%。30年期國債收益率也持續(xù)下跌，目前仍在2.5%下方，約為2.46%。

　　債牛之下，上半年中證全債指數漲了4.31%，甚至高于同期大盤的漲幅。

　　債券基金表現也不錯，以中長期純債型基金為例，截至6月30日，年內共有3118只基金實現了正向收益，在3136只數據可查的基金中占比超99%，其中，近20只基金年內回報超5%，華夏鼎慶一年定開回報為8%，博時裕利純債A、國泰惠豐純債A的回報也超7%。

　　當然，也有少數基金表現不佳，比如，金信民富A上半年回報為-9.82%，創(chuàng)金合信尊豐純債D上半年回報也為-4.53%。

　　再看短期純債型基金，截至6月30日，799只數據可查的基金中，僅有5只基金年內取得了負收益，分別為國新國證鑫頤中短債A/C、華夏安益短債A/C、創(chuàng)金合信恒利超短債D 等，其余基金均實現正收益，占比也超99%。具體來看，建信鑫享短債F、鵬華永達中短債6個月定開A等基金年內收益均超5%。

　　貝殼財經記者還注意到，個別可轉換債券型基金今年以來（截至6月30日）回報甚至超10%，比如，民生加銀轉債優(yōu)選A年內回報高達11.16%。

　　下半年行情能持續(xù)嗎？專家提示高點風險

　　那么，下半年“債?！毙星檫€能持續(xù)嗎？

　　7月1日，央行發(fā)布公告稱，為維護債券市場穩(wěn)健運行，在對當前市場形勢審慎觀察、評估基礎上，決定于近期面向部分公開市場業(yè)務一級交易商開展國債借入操作。

　　消息一出，國債期貨應聲下跌，截至7月1日收盤，30年期主力合約跌1.06%，10年期主力合約跌0.37%，5年期主力合約跌0.24%，2年期主力合約跌0.08%。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青表示，央行向部分公開市場業(yè)務一級交易商開展國債借入后，可以將這些國債在二級市場上出售，進而壓低相關國債市場價格，推升相關國債收益率?！氨敬巍豆妗芬馕吨胄薪酉聛韺⑼ㄟ^實際操作，影響二級市場債券供需平衡?！?/p>

　　央行的相關操作將如何影響債券基金的投資？

　　業(yè)內專家提示稱，此輪債券基金行情與債券利率下行有很大關系，高收益不具有可持續(xù)性。通常在利率下行階段，債券價格上漲，大量資金涌入債市，加劇了債券供求失衡，利率進一步下行，價格繼續(xù)上漲，形成正反饋效應，反過來，利率回升時也會有負反饋效應，“長債收益率不會持續(xù)處于低位，投資者在債市高位接盤，未來遭受投資損失的風險很大。”

　　近期，央行已多次公開發(fā)聲，提醒投資者關注相關風險，也有國際投行如麥格理集團提到中國債券市場需要吸取美國硅谷銀行危機的教訓，投資者大量持有長期美債，在利率方向和水平變化后會暴露出重大風險。

　　該專家進一步表示，對于債券基金來說，月度收益率1%已經屬于很高收益，很難指望每個月都能達到這個水平。即便后續(xù)市場保持平穩(wěn)運行，一年的實際收益也遠遠達不到10%以上的預期收益率，反而是出現潛在虧損風險的概率在加大?！吧弦惠啿簧俟娡顿Y者對債券基金虧損覺得難以接受，很大程度上也是在收益率預期過高的背景下入場的?！?/p>

　　因此，對于投資者而言，不宜在債市高點時入局。不過，也有基金業(yè)專家表示，如果拉長時間來看，投資債券基金其實可以淡化擇時，因為債券作為生息資產，有望帶來持續(xù)向上的回報。

（文章來源：新京報）

(原標題：債券基金上半年收益佳 專家提示高點風險)

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