中銀中短債基金以守為攻 力爭為投資者提供良好持有體驗

　　在債市行情催化下，中短債基金較為吸睛，為投資者帶來較好持基體驗的同時，規(guī)模節(jié)節(jié)攀升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月18日，短期純債型基金年內(nèi)規(guī)模增長近2000億元，規(guī)模突破1.2萬億元；同時近兩年來，在震蕩行情下短期純債型基金指數(shù)收益達到5.77%。（短債基金規(guī)模來源：Wind，截至2024年6月18日；收益數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間：2022年6月18日—2024年6月18日）

　　中短債基金憑借相對較低風險、較低波動、較高流動性等特點贏得了越來越多的投資者青睞，也引發(fā)了眾多機構爭相布局。為了幫助投資者把握債市機遇，中銀基金于2023年2月發(fā)行了中銀中短債債券型基金（A類：016717，C類：016718），為投資者穩(wěn)健理財提供了多樣化的選擇。

　　在當前市場背景下，中短債基金產(chǎn)品能夠滿足現(xiàn)階段部分短期資金配置需求，較好兼顧收益性和流動性，優(yōu)勢明顯。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，中短期純債債券型基金（A類）近1年、近2年、近3年收益率分別為3.41%、6.34%和10.25%，高于同期貨幣市場基金的1.78%、3.56%和5.63%。（數(shù)據(jù)來源：銀河證券，截至2024年6月14日）

　　相比于貨幣基金，中短債基金在投資范圍、杠桿上限、剩余期限等方面要求更為寬泛，因此相對貨幣基金具備更大的收益空間可能性。以投資范圍為例，中短債基金投資債券的比例大于等于基金資產(chǎn)的80%，其中中短債的比例需要大于等于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%；而貨幣基金主要投向現(xiàn)金、1年及以內(nèi)的存款存單回購、剩余期限397天及以內(nèi)的債券。

　　公開資料顯示，中銀基金旗下的中銀中短債基金主要投資流動性較好的中短期債券以及貨幣市場工具等固定收益類資產(chǎn)，不投資股票、可轉(zhuǎn)債。

　　投資策略上，中銀中短債基金對信用下沉保持謹慎，嚴控信用風險，同時適當采取波段交易，力爭創(chuàng)造較為穩(wěn)健的中長期回報；在收益方面，則以票息收入為主，債券價差收入為輔，波動相對較低，風險相對較低。

　　此外，中銀中短債基金采用雙基金經(jīng)理制，由兩位基金經(jīng)理周毅、朱水媚共同掌舵。其中，基金經(jīng)理周毅具有11年證券從業(yè)年限，6年投資管理年限。周毅在對個券的信用跟蹤方面具有較強的管理能力，利用自上而下和自下而上相結合的方法論做投資研究，嚴控違約風險；在組合構建上，堅持以實現(xiàn)組合凈值的長期穩(wěn)健增長為目標，重視客戶持有體驗。

　　與之搭檔的基金經(jīng)理朱水媚具有12年證券從業(yè)經(jīng)驗和超過2年的基金管理經(jīng)驗，尤其是具有豐富的信用研究經(jīng)驗，擅長信用策略和信用擇券，同時會靈活運用杠桿策略，力爭實現(xiàn)超額收益。

　　在對中銀中短債基金的管理上，兩位基金經(jīng)理發(fā)揮自身優(yōu)勢。據(jù)基金一季報顯示，截至2024年3月31日，中銀中短債A自2023年2月27日成立以來取得了總回報率4.34%，同期業(yè)績比較基準為3.75%，實現(xiàn)了0.59%的超額收益（數(shù)據(jù)來源：基金定期報告，截至2024年3月31日）。同時，銀河證券顯示，截至2024年5月31日，中銀中短債A近一年取得了4.53%的收益率，同類排名居前8%(13/172)。(同類指“債券基金—純債債券型基金—中短期純債債券型基金”，數(shù)據(jù)來源：銀河證券，截至日期2024年5月31日)

　　當然，優(yōu)異成績的背后離不開團隊的支持。中銀基金擁有經(jīng)驗豐富的平臺型專業(yè)投研團隊，多年來不斷完善固收投資能力建設，著力構建自身核心競爭力，重點是大類資產(chǎn)配置和信用分析能力。海通證券顯示，截至2024年3月末，中銀基金產(chǎn)品近1年超額收益率在16家固收類大型基金公司中排名第3；近2年、3年超額收益率在16家固收類大型基金公司中也均排名第3。（數(shù)據(jù)來源：海通證券《基金公司權益及固定收益類資產(chǎn)超額收益排行榜》，截至2024年3月29日。）

　　業(yè)績回顧：

　　中銀中短債債券A于2023年2月27日成立，基金經(jīng)理朱水媚自基金成立日起管理該基金，周毅自2023年11月3日管理該基金，基金回報/業(yè)績基準回報分別為：自基金合同生效日至2023年底2.87%/2.76%；2024年一季度1.43%/0.96%。

　　中銀中短債債券C于2023年2月27日成立，基金經(jīng)理朱水媚自基金成立日起管理該基金，周毅自2023年11月3日管理該基金，基金回報/業(yè)績基準回報分別為：自基金合同生效日至2023年底2.70%/2.76%；2024年一季度1.36%/0.96%。

　　周毅和朱水媚無在管同類產(chǎn)品，同類指“債券基金—純債債券型基金—中短期純債債券型基金”，銀河證券。

　　數(shù)據(jù)說明：

　　《海通證券：基金公司權益及固定收益類資產(chǎn)業(yè)績排行榜》，基金管理公司絕對收益是指基金公司管理的主動型基金凈值增長率按照期間管理資產(chǎn)規(guī)模加權計算的凈值增長率。期間管理資產(chǎn)規(guī)模按照可獲得的期間規(guī)模進行簡單平均。

　　大、中、小型公司的劃分：按照海通證券規(guī)模排行榜近一年主動權益（主動固收）的平均規(guī)模進行劃分，按照基金公司規(guī)模自大到小進行排序，其中累計平均主動權益（主動固收）規(guī)模占比達到全市場主動權益（主動固收）規(guī)模50%的基金公司劃分為大型公司，在50%—70%之間的劃分為中型公司，其余為小型公司，小型公司還包括旗下存續(xù)時間最長的產(chǎn)品成立不滿1年的公司。數(shù)據(jù)來源：Wind、海通證券研究所。

　　風險提示：基金有風險，投資需謹慎?；鸸芾砣艘勒浙”M職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益，在少數(shù)極端市場情況下，基金投資存在損失全部本金的風險。基金的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，請投資者在進行投資決策前，仔細閱讀基金合同，招募說明書、產(chǎn)品資料概要等文件，了解基金的具體情況，根據(jù)自身投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資者的風險承受能力相匹配，并按照銷售機構的要求完成風險承受能力與產(chǎn)品風險之間的匹配檢驗。

（文章來源：金融投資報）

(原標題：中銀中短債基金以守為攻，力爭為投資者提供良好持有體驗)

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