公募費(fèi)率改革一周年 多只主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品管理費(fèi)率低至0.6%

　　公募基金費(fèi)率改革正式迎來一周年?；仡櫼荒昵暗?023年7月8日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)表示，全面優(yōu)化公募基金費(fèi)率模式，穩(wěn)步降低行業(yè)綜合費(fèi)率水平，至此，公募行業(yè)掀起一波降費(fèi)浪潮。時(shí)至今日，107只主動(dòng)權(quán)益類基金（份額合并計(jì)算，含普通股票及偏股混合基金，下同）管理費(fèi)率低于1%（含），多只產(chǎn)品更低至0.6%。伴隨第一、第二階段費(fèi)率改革落地，第三階段規(guī)范基金銷售環(huán)節(jié)收費(fèi)及推動(dòng)其他配套改革也有望于年內(nèi)落地。有業(yè)內(nèi)人士表示，推進(jìn)公募基金行業(yè)費(fèi)率改革，對(duì)投資者而言是直接的讓利方式，對(duì)機(jī)構(gòu)來說也是提升自身客戶服務(wù)能力的契機(jī)，在降費(fèi)繼續(xù)推進(jìn)的背景下，更需要公募機(jī)構(gòu)以投資者需求為要，苦練內(nèi)功。

　　主動(dòng)權(quán)益基金管理費(fèi)率最低0.6%

　　2023年7月8日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)制定公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作方案，由此，公募行業(yè)掀起一波降費(fèi)浪潮。如今，距公募基金費(fèi)率改革已滿一年，主動(dòng)權(quán)益類基金管理費(fèi)率步入“1.2%時(shí)代”，更有多只產(chǎn)品低至0.6%。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月8日，全市場(chǎng)數(shù)據(jù)可取得的3031只主動(dòng)權(quán)益類基金中，除37只浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品外，多達(dá)2939只產(chǎn)品的管理費(fèi)率為1.2%及以下，占比達(dá)96.96%。其中，更有107只產(chǎn)品的管理費(fèi)率為1%及以下，最低已至0.6%。

　　托管費(fèi)率方面，3031只主動(dòng)權(quán)益類基金中，2976只產(chǎn)品的托管費(fèi)率在0.2%及以下，占比達(dá)98.19%。招商裕泰混合、惠升領(lǐng)先優(yōu)選混合、中歐優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)混合等14只產(chǎn)品相關(guān)托管費(fèi)率更低至0.05%，為上述篩選條件下托管費(fèi)率的最低水平。

　　盤古智庫高級(jí)研究員江瀚評(píng)價(jià)稱，可以看到，公募基金費(fèi)率改革這一年時(shí)間內(nèi)，公募基金在降費(fèi)方面已經(jīng)取得了顯著的進(jìn)展，浮動(dòng)費(fèi)率基金更體現(xiàn)了基金公司在費(fèi)率上的一些創(chuàng)新和探索，相關(guān)數(shù)據(jù)足以看出公募基金行業(yè)對(duì)于費(fèi)率改革的響應(yīng)程度和落地執(zhí)行的力度較大。

　　中信建投基金表示：“不可否認(rèn)，權(quán)益基金的費(fèi)率調(diào)整對(duì)公司整體業(yè)務(wù)收入產(chǎn)生了一定的影響，但基金管理人還應(yīng)始終以持有人利益為第一原則，出于讓利投資者、降低投資者投資成本的考慮，公司及時(shí)調(diào)低了相關(guān)費(fèi)用?！?/p>

　　不過，北京商報(bào)記者關(guān)注到，在各家公募紛紛開啟降費(fèi)的背景下，目前仍有少數(shù)公募旗下的部分主動(dòng)權(quán)益類基金管理費(fèi)率維持在1.5%的較高水平。包括興證資管金麒麟消費(fèi)升級(jí)混合、匯豐晉信新動(dòng)力混合、匯豐晉信珠三角混合等。

　　就其中考慮，匯豐晉信基金對(duì)北京商報(bào)記者表示，此前，綜合考慮公司和市場(chǎng)整體情況后，公司調(diào)降部分產(chǎn)品基金管理費(fèi)。未來公司將積極響應(yīng)號(hào)召，逐步調(diào)整公司產(chǎn)品的綜合費(fèi)率水平。同時(shí)，匯豐晉信基金也將緊緊圍繞促進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的主線，不斷夯實(shí)投研實(shí)力，努力為投資者提供更加優(yōu)質(zhì)、專業(yè)的服務(wù)和產(chǎn)品，力爭(zhēng)為投資者帶來更好的長(zhǎng)期投資體驗(yàn)。

　　公募掀起降費(fèi)潮

　　回顧公募降費(fèi)之初，2023年7月8日，在傳聞四起之中，醞釀已久的公募費(fèi)率改革拉開序幕。彼時(shí)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)制定公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作方案，將監(jiān)管引導(dǎo)推動(dòng)與行業(yè)主動(dòng)作為相結(jié)合，指導(dǎo)公募基金行業(yè)穩(wěn)妥有序開展費(fèi)率機(jī)制改革，支持公募基金管理人及其他行業(yè)機(jī)構(gòu)合理調(diào)降基金費(fèi)率。上海證券此前發(fā)布的研報(bào)顯示，公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作方案按照“管理費(fèi)用（第一階段）—交易費(fèi)用（第二階段）—銷售費(fèi)用（第三階段）”的實(shí)施路徑分階段推進(jìn)費(fèi)率改革。

　　監(jiān)管重磅發(fā)聲當(dāng)日，多家大型公募主動(dòng)調(diào)降費(fèi)率，華夏基金、富國(guó)基金、嘉實(shí)基金等多家公募均發(fā)布公告表示，為更好地滿足廣大投資者的投資理財(cái)需求，降低投資者的理財(cái)成本，調(diào)低旗下部分權(quán)益類基金的基金費(fèi)率及托管費(fèi)率并修訂基金合同等法律文件。其中，絕大多數(shù)產(chǎn)品的調(diào)整方案為調(diào)整前管理費(fèi)率1.5%、托管費(fèi)率0.25%，變?yōu)檎{(diào)整后管理費(fèi)率1.2%、托管費(fèi)率0.2%，自2023年7月10日生效。

　　頭部機(jī)構(gòu)示范效應(yīng)在前，多家中小公募迅速加入降費(fèi)“隊(duì)伍”。鵬揚(yáng)基金、西藏東財(cái)基金等10家中小型公募自2023年7月31日起調(diào)低旗下部分主動(dòng)權(quán)益類基金的管理費(fèi)率及托管費(fèi)率。僅僅一個(gè)月后，2023年8月26日，首批浮動(dòng)費(fèi)率基金也“靴子”落地。降費(fèi)熱潮也快速蔓延至除主動(dòng)權(quán)益基金外的其他產(chǎn)品上。2023年下半年，易方達(dá)基金、匯添富基金、工銀瑞信基金等多家公募相繼對(duì)旗下ETF實(shí)施降費(fèi)。

　　在循序漸進(jìn)的降費(fèi)大潮中，讓利投資者的目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)。2024年1月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在新聞發(fā)布會(huì)中表示，公募行業(yè)130余家公募基金管理人已發(fā)布降費(fèi)公告，降費(fèi)產(chǎn)品超3300只，初步測(cè)算，平均每年將為投資者節(jié)約成本約140億元。

　　有公募從業(yè)人員解讀稱，第一階段降低主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品的管理費(fèi)率和托管費(fèi)率已于2023年10月底前完成，為投資者節(jié)約了大量的費(fèi)用支出。第二階段主要聚焦于降低交易傭金費(fèi)率和加強(qiáng)交易行為監(jiān)管。2024年4月19日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了公開募集證券投資基金證券交易費(fèi)用管理規(guī)定，隨著7月1日相關(guān)要求實(shí)施，第二階段的降費(fèi)舉措也正式落地。

　　苦練內(nèi)功成公募發(fā)力點(diǎn)

　　目前，公募費(fèi)率改革仍在穩(wěn)步推進(jìn)。北京商報(bào)記者從業(yè)內(nèi)了解到，第三階段規(guī)范基金銷售環(huán)節(jié)收費(fèi)及推動(dòng)其他配套改革有望于年內(nèi)落地。前述公募從業(yè)人員表示，第三階段費(fèi)率改革主要是規(guī)范基金銷售環(huán)節(jié)收費(fèi)及其他配套改革，相關(guān)改革措施正在穩(wěn)步推進(jìn)中，預(yù)計(jì)將于2024年底前推出。

　　在監(jiān)管的明確要求下，已有機(jī)構(gòu)開始行動(dòng)。有中型公募市場(chǎng)部人士向北京商報(bào)記者透露，公司正在推進(jìn)基金銷售環(huán)節(jié)費(fèi)用調(diào)整，預(yù)計(jì)年內(nèi)完成，折扣力度較大。

　　前述公募從業(yè)人員指出，在費(fèi)率改革的推動(dòng)下，公募基金行業(yè)整體的成本得到了有效控制，費(fèi)率改革促使基金公司通過提升服務(wù)質(zhì)量、加強(qiáng)投研能力來增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，公募為了應(yīng)對(duì)費(fèi)率下降帶來的收入減少，開始探索多元化的業(yè)務(wù)模式，如發(fā)展基金投顧、養(yǎng)老金融服務(wù)、公募REITs等。從行業(yè)來看，公募加大了對(duì)“固收+”、資產(chǎn)配置型、ETF等產(chǎn)品的布局力度，以吸引投資者。此外，費(fèi)率改革也將促使基金公司提升自身的投資管理能力和風(fēng)險(xiǎn)控制水平。公募還應(yīng)該積極響應(yīng)高質(zhì)量發(fā)展的監(jiān)管要求，苦練內(nèi)功，注重投資者的獲得感。

　　“對(duì)于投資者而言，費(fèi)率的下調(diào)直接降低了投資者的持有成本，有助于提高投資回報(bào)率，增加了公募基金對(duì)投資者的吸引力。隨著改革的深入，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)行業(yè)的健康發(fā)展和投資者的財(cái)富管理帶來更加積極的影響?！痹搹臉I(yè)人員補(bǔ)充道。

　　降費(fèi)浪潮大勢(shì)所趨，各家公募也開始思考并尋找著新的發(fā)力方向。在財(cái)通基金看來，公募基金費(fèi)率改革對(duì)機(jī)構(gòu)來說也是提升自身客戶服務(wù)能力的契機(jī)，在降費(fèi)背景下，更需要機(jī)構(gòu)以投資者需求為要，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品線布局，以滿足不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征的投資需求，著力提高投資者的獲得感與體驗(yàn)感。

　　中信建投基金也表示，降費(fèi)潮敦促基金管理人不斷加強(qiáng)投研能力，提升產(chǎn)品業(yè)績(jī)，從而吸引更多投資者。上述背景下，行業(yè)頭部效應(yīng)或更加集中，對(duì)中小基金公司來說，急需尋求業(yè)務(wù)突破轉(zhuǎn)型。

　　另一位公募從業(yè)人士坦言，其所在機(jī)構(gòu)作為一家成立多年且以權(quán)益擅長(zhǎng)的腰部基金公司，已經(jīng)體會(huì)到了降費(fèi)帶來的費(fèi)用支出壓縮，也感受到了“降本增效”的緊迫性。在降費(fèi)潮之下，未來，公司將在產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)提升、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面尋求新的發(fā)力點(diǎn)。從宣傳維度看，加強(qiáng)投資者教育，鼓勵(lì)投資者理性投資、長(zhǎng)期投資；從基金產(chǎn)品維度看，產(chǎn)品線將不斷拓展，如發(fā)行紅利類產(chǎn)品、推進(jìn)公募REITs等。

　　財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮總結(jié)表示，降費(fèi)對(duì)公募市場(chǎng)來說，可以從一定程度上提升吸引力，但長(zhǎng)期來看，把握市場(chǎng)環(huán)境變化的能力、向投資者提供個(gè)性化服務(wù)的質(zhì)量水平等仍是公募競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。

（文章來源：北京商報(bào)）

(原標(biāo)題：公募費(fèi)率改革一周年 多只主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品管理費(fèi)率低至0.6%)

(責(zé)任編輯：126)