公募費率改革一周年 多只主動權益產品管理費率低至0.6%

　　公募基金費率改革正式迎來一周年?；仡櫼荒昵暗?023年7月8日，中國證監(jiān)會表示，全面優(yōu)化公募基金費率模式，穩(wěn)步降低行業(yè)綜合費率水平，至此，公募行業(yè)掀起一波降費浪潮。時至今日，107只主動權益類基金（份額合并計算，含普通股票及偏股混合基金，下同）管理費率低于1%（含），多只產品更低至0.6%。伴隨第一、第二階段費率改革落地，第三階段規(guī)范基金銷售環(huán)節(jié)收費及推動其他配套改革也有望于年內落地。有業(yè)內人士表示，推進公募基金行業(yè)費率改革，對投資者而言是直接的讓利方式，對機構來說也是提升自身客戶服務能力的契機，在降費繼續(xù)推進的背景下，更需要公募機構以投資者需求為要，苦練內功。

　　主動權益基金管理費率最低0.6%

　　2023年7月8日，中國證監(jiān)會制定公募基金行業(yè)費率改革工作方案，由此，公募行業(yè)掀起一波降費浪潮。如今，距公募基金費率改革已滿一年，主動權益類基金管理費率步入“1.2%時代”，更有多只產品低至0.6%。

　　最新數據顯示，截至7月8日，全市場數據可取得的3031只主動權益類基金中，除37只浮動費率產品外，多達2939只產品的管理費率為1.2%及以下，占比達96.96%。其中，更有107只產品的管理費率為1%及以下，最低已至0.6%。

　　托管費率方面，3031只主動權益類基金中，2976只產品的托管費率在0.2%及以下，占比達98.19%。招商裕泰混合、惠升領先優(yōu)選混合、中歐優(yōu)勢成長混合等14只產品相關托管費率更低至0.05%，為上述篩選條件下托管費率的最低水平。

　　盤古智庫高級研究員江瀚評價稱，可以看到，公募基金費率改革這一年時間內，公募基金在降費方面已經取得了顯著的進展，浮動費率基金更體現了基金公司在費率上的一些創(chuàng)新和探索，相關數據足以看出公募基金行業(yè)對于費率改革的響應程度和落地執(zhí)行的力度較大。

　　中信建投基金表示：“不可否認，權益基金的費率調整對公司整體業(yè)務收入產生了一定的影響，但基金管理人還應始終以持有人利益為第一原則，出于讓利投資者、降低投資者投資成本的考慮，公司及時調低了相關費用?！?/p>

　　不過，北京商報記者關注到，在各家公募紛紛開啟降費的背景下，目前仍有少數公募旗下的部分主動權益類基金管理費率維持在1.5%的較高水平。包括興證資管金麒麟消費升級混合、匯豐晉信新動力混合、匯豐晉信珠三角混合等。

　　就其中考慮，匯豐晉信基金對北京商報記者表示，此前，綜合考慮公司和市場整體情況后，公司調降部分產品基金管理費。未來公司將積極響應號召，逐步調整公司產品的綜合費率水平。同時，匯豐晉信基金也將緊緊圍繞促進公募基金行業(yè)高質量發(fā)展的主線，不斷夯實投研實力，努力為投資者提供更加優(yōu)質、專業(yè)的服務和產品，力爭為投資者帶來更好的長期投資體驗。

　　公募掀起降費潮

　　回顧公募降費之初，2023年7月8日，在傳聞四起之中，醞釀已久的公募費率改革拉開序幕。彼時，中國證監(jiān)會制定公募基金行業(yè)費率改革工作方案，將監(jiān)管引導推動與行業(yè)主動作為相結合，指導公募基金行業(yè)穩(wěn)妥有序開展費率機制改革，支持公募基金管理人及其他行業(yè)機構合理調降基金費率。上海證券此前發(fā)布的研報顯示，公募基金行業(yè)費率改革工作方案按照“管理費用（第一階段）—交易費用（第二階段）—銷售費用（第三階段）”的實施路徑分階段推進費率改革。

　　監(jiān)管重磅發(fā)聲當日，多家大型公募主動調降費率，華夏基金、富國基金、嘉實基金等多家公募均發(fā)布公告表示，為更好地滿足廣大投資者的投資理財需求，降低投資者的理財成本，調低旗下部分權益類基金的基金費率及托管費率并修訂基金合同等法律文件。其中，絕大多數產品的調整方案為調整前管理費率1.5%、托管費率0.25%，變?yōu)檎{整后管理費率1.2%、托管費率0.2%，自2023年7月10日生效。

　　頭部機構示范效應在前，多家中小公募迅速加入降費“隊伍”。鵬揚基金、西藏東財基金等10家中小型公募自2023年7月31日起調低旗下部分主動權益類基金的管理費率及托管費率。僅僅一個月后，2023年8月26日，首批浮動費率基金也“靴子”落地。降費熱潮也快速蔓延至除主動權益基金外的其他產品上。2023年下半年，易方達基金、匯添富基金、工銀瑞信基金等多家公募相繼對旗下ETF實施降費。

　　在循序漸進的降費大潮中，讓利投資者的目標得以實現。2024年1月，中國證監(jiān)會在新聞發(fā)布會中表示，公募行業(yè)130余家公募基金管理人已發(fā)布降費公告，降費產品超3300只，初步測算，平均每年將為投資者節(jié)約成本約140億元。

　　有公募從業(yè)人員解讀稱，第一階段降低主動權益類產品的管理費率和托管費率已于2023年10月底前完成，為投資者節(jié)約了大量的費用支出。第二階段主要聚焦于降低交易傭金費率和加強交易行為監(jiān)管。2024年4月19日，中國證監(jiān)會發(fā)布了公開募集證券投資基金證券交易費用管理規(guī)定，隨著7月1日相關要求實施，第二階段的降費舉措也正式落地。

　　苦練內功成公募發(fā)力點

　　目前，公募費率改革仍在穩(wěn)步推進。北京商報記者從業(yè)內了解到，第三階段規(guī)范基金銷售環(huán)節(jié)收費及推動其他配套改革有望于年內落地。前述公募從業(yè)人員表示，第三階段費率改革主要是規(guī)范基金銷售環(huán)節(jié)收費及其他配套改革，相關改革措施正在穩(wěn)步推進中，預計將于2024年底前推出。

　　在監(jiān)管的明確要求下，已有機構開始行動。有中型公募市場部人士向北京商報記者透露，公司正在推進基金銷售環(huán)節(jié)費用調整，預計年內完成，折扣力度較大。

　　前述公募從業(yè)人員指出，在費率改革的推動下，公募基金行業(yè)整體的成本得到了有效控制，費率改革促使基金公司通過提升服務質量、加強投研能力來增強競爭力。同時，公募為了應對費率下降帶來的收入減少，開始探索多元化的業(yè)務模式，如發(fā)展基金投顧、養(yǎng)老金融服務、公募REITs等。從行業(yè)來看，公募加大了對“固收+”、資產配置型、ETF等產品的布局力度，以吸引投資者。此外，費率改革也將促使基金公司提升自身的投資管理能力和風險控制水平。公募還應該積極響應高質量發(fā)展的監(jiān)管要求，苦練內功，注重投資者的獲得感。

　　“對于投資者而言，費率的下調直接降低了投資者的持有成本，有助于提高投資回報率，增加了公募基金對投資者的吸引力。隨著改革的深入，預計會對行業(yè)的健康發(fā)展和投資者的財富管理帶來更加積極的影響?！痹搹臉I(yè)人員補充道。

　　降費浪潮大勢所趨，各家公募也開始思考并尋找著新的發(fā)力方向。在財通基金看來，公募基金費率改革對機構來說也是提升自身客戶服務能力的契機，在降費背景下，更需要機構以投資者需求為要，進一步豐富產品線布局，以滿足不同風險收益特征的投資需求，著力提高投資者的獲得感與體驗感。

　　中信建投基金也表示，降費潮敦促基金管理人不斷加強投研能力，提升產品業(yè)績，從而吸引更多投資者。上述背景下，行業(yè)頭部效應或更加集中，對中小基金公司來說，急需尋求業(yè)務突破轉型。

　　另一位公募從業(yè)人士坦言，其所在機構作為一家成立多年且以權益擅長的腰部基金公司，已經體會到了降費帶來的費用支出壓縮，也感受到了“降本增效”的緊迫性。在降費潮之下，未來，公司將在產品創(chuàng)新、服務提升、風險控制等方面尋求新的發(fā)力點。從宣傳維度看，加強投資者教育，鼓勵投資者理性投資、長期投資；從基金產品維度看，產品線將不斷拓展，如發(fā)行紅利類產品、推進公募REITs等。

　　財經評論員郭施亮總結表示，降費對公募市場來說，可以從一定程度上提升吸引力，但長期來看，把握市場環(huán)境變化的能力、向投資者提供個性化服務的質量水平等仍是公募競爭力的關鍵。

（文章來源：北京商報）

(原標題：公募費率改革一周年 多只主動權益產品管理費率低至0.6%)

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