重倉股成色迎半年考 公募火速調(diào)研忙不停

　　A股上市公司2024年半年報業(yè)績預(yù)告陸續(xù)披露，公募基金重倉股正迎來考驗。

　　數(shù)據(jù)顯示，不少知名基金經(jīng)理的重倉股上半年業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，甚至超出市場預(yù)期。與此同時，一些半年報業(yè)績預(yù)喜公司披露完后，基金經(jīng)理緊急安排調(diào)研業(yè)績成色。

　　公募瞄準(zhǔn)績優(yōu)標(biāo)的

　　從半年報業(yè)績預(yù)告同比增速中位數(shù)來看，興業(yè)證券統(tǒng)計，披露率較高的細分行業(yè)中，油氣開采、航海裝備、體育、半導(dǎo)體、個護用品、電子化學(xué)品、航空機場、煉化及貿(mào)易、金屬新材料和特鋼等增速居前。

　　市值超1600億元的全球光模塊龍頭中際旭創(chuàng)披露的業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計上半年歸母凈利潤比上年同期增加250.3%至307.33%。

　　今年業(yè)績表現(xiàn)突出的公募基金產(chǎn)品中，不少基金產(chǎn)品重倉了算力股。如大摩數(shù)字經(jīng)濟混合、宏利景氣領(lǐng)航兩年持有、宏利景氣智選18個月持有A、東吳移動互聯(lián)基金等均重倉配置中際旭創(chuàng)、新易盛等算力股。近期披露基金季報的東吳移動互聯(lián)基金在二季度繼續(xù)加倉中際旭創(chuàng)。

　　隨著AI賽道異軍突起，自2023年起，公募基金陸續(xù)大幅配置AI算力公司，截至今年一季度末，基金公司重倉持有中際旭創(chuàng)近1.7億股股份，占該公司流通股比例超過20%，基金公司重倉持有新易盛流通股比例在30%左右。

　　“果鏈”龍頭歌爾股份預(yù)計上半年凈利11.81億元—12.65億元，同比增長180%—200%。歌爾股份延續(xù)漲勢，7月16日股價創(chuàng)2023年4月以來新高。歌爾股份曾是公募基金重倉公司，近年來業(yè)績表現(xiàn)低迷，一度遭到機構(gòu)投資者拋棄。數(shù)據(jù)顯示，基金持有該公司的比例從2021年底的20.76%降至2022年底的3.27%。隨著公司盈利能力得到改善，以及AI大模型推動消費電子景氣預(yù)期，歌爾股份近期再次回到機構(gòu)投資者視野。如歌爾股份今年二季度首次進入劉元海管理的東吳移動互聯(lián)基金的十大重倉股名單，并位列該基金重倉股第三名。早在2023年年末，中庚基金丘棟榮、興證全球基金喬遷、泓德基金王克玉均開始配置歌爾股份。

　　此外，發(fā)布半年報業(yè)績預(yù)喜的公司中，海大集團、賽輪輪胎、韋爾股份均為公募基金重倉股。

　　頻頻調(diào)研績優(yōu)公司

　　一些半年報業(yè)績預(yù)喜公司披露完后，基金經(jīng)理緊急安排調(diào)研，希望對公司業(yè)績高增速進行探秘。

　　例如，中際旭創(chuàng)發(fā)布業(yè)績預(yù)告當(dāng)天，就有60余家公募基金公司參與調(diào)研活動。在與機構(gòu)的交流中，公司對一些市場關(guān)切的問題進行了回復(fù)。7月14日晚，濰柴動力發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告。隨后，濰柴動力分別在7月15日和7月16日連續(xù)組織2場機構(gòu)調(diào)研活動，共有12家公募基金公司參與調(diào)研活動。

　　深南電路7月10日發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告，公司股價隨后漲停。此后，公司連續(xù)組織了3批調(diào)研，多家公募基金公司參與其中。深南電路最新股價創(chuàng)近3年以來新高，年內(nèi)漲幅擴大至86%。7月9日，生益電子2024年預(yù)計上半年凈利潤同比增加876.88%到1049.27%。7月12日，50余家公募基金參與了該公司調(diào)研。

　　7月9日，兆馳股份公告稱，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增幅為21.21%至26.66%。從機構(gòu)調(diào)研來看，兆馳股份7月9日接受了114家機構(gòu)142人次的調(diào)研，南方基金、廣發(fā)基金、工銀瑞信基金等30多家公募基金均參與了此次調(diào)研。公司在調(diào)研中表示，隨著不斷推行新的技術(shù)降本路徑，公司芯片盈利能力大幅度上升。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至7月16日，數(shù)十家上半年業(yè)績預(yù)增的上市公司接待了機構(gòu)調(diào)研。半年報業(yè)績預(yù)告只是半年報披露的“前菜”，后續(xù)隨著更多公司披露完整的半年報，一些盈利能力較好的公司無疑會受到更多機構(gòu)關(guān)注。

　　機構(gòu)稱基本面擔(dān)憂有望緩解

　　從歷史規(guī)律來看，招商證券分析，近幾年半年報盈利增速較高的行業(yè)普遍在7月、8月能取得更高的收益。結(jié)合近期披露的業(yè)績預(yù)告等數(shù)據(jù)，有三個行業(yè)預(yù)計半年報業(yè)績增速較高：一是出口鏈相關(guān)領(lǐng)域，如小家電、汽車零部件、工程機械等；二是部分TMT領(lǐng)域，如消費電子、半導(dǎo)體、通信設(shè)備等；三是漲價領(lǐng)域，如交通運輸、有色金屬的部分細分行業(yè)。

　　對于未來市場走向，華安基金指數(shù)與量化投資部認為，轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)暫停等因素，助力滬深核心股指企穩(wěn)調(diào)整，滬深核心股指或步入企穩(wěn)調(diào)整甚至反彈期。國家對于新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的關(guān)注度持續(xù)提升，對于基本面改善的成長板塊，資金保持了較高關(guān)注度。

　　7月是上半年業(yè)績預(yù)告披露高峰期，隨著部分行業(yè)業(yè)績預(yù)喜公告漸次披露，財通基金認為，市場對于基本面的擔(dān)憂有望緩解，市場情緒有望進一步提振。行業(yè)配置上，建議關(guān)注財報及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性亮點領(lǐng)域，具體包括全球產(chǎn)業(yè)周期共振的AI產(chǎn)業(yè)鏈、確定性較高的出口鏈機遇、受益新“國九條”驅(qū)動的高股息行業(yè)等。

　　摩根士丹利基金研究管理部總監(jiān)王大鵬預(yù)計，下半年開始上市公司的業(yè)績逐漸改善，疊加很多的積極因素，依然有結(jié)構(gòu)性的機會。具體方向上，看好科技制造領(lǐng)域，預(yù)計未來科技板塊的表現(xiàn)將主要由國內(nèi)因素主導(dǎo)，看好半導(dǎo)體、國產(chǎn)算力等行業(yè)的表現(xiàn)。機械設(shè)備行業(yè)受益于海外制造業(yè)景氣度高企及國內(nèi)大規(guī)模設(shè)備更新政策的推出，也同樣值得重視。困境反轉(zhuǎn)的領(lǐng)域也值得關(guān)注，這些行業(yè)受政策、行業(yè)自身周期等影響，過去兩年股價下跌，但有望在今年迎來改善。其中長期上行空間可觀，比如軍工、醫(yī)藥、鋰電等，可能會在下半年迎來拐點。此外，高股息有望繼續(xù)成為獲得穩(wěn)健絕對收益的板塊。

（文章來源：證券時報）

(原標(biāo)題：重倉股成色迎半年考 公募火速調(diào)研忙不停)

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