建倉節(jié)奏分化 次新基金積極尋找結構性機會

　　二季度以來，次新基金的建倉節(jié)奏有所分化。從已經披露二季報的24只次新基金來看：部分基金已打出大部分“子彈”；多數(shù)次新基金處于觀望狀態(tài)，建倉速度較為緩慢。對于后市，不少業(yè)內人士認為，從中長期來看，結構性機會依然豐富

　　震蕩市中，次新基金的動向頗受市場關注。有些主動權益類次新基金已果斷出手，成立不到3個月就建立了不小的倉位，意味著對目前市場投資價值的認可；更多的次新基金態(tài)度仍偏謹慎，在等待入場時機。

　　二季度以來，市場整體維持震蕩行情。在此背景下，次新基金的建倉節(jié)奏有所分化。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月25日，4月1日之后成立的主動權益類基金共計92只。從已經披露二季報的24只次新基金來看，部分基金已打出大部分“子彈”。例如，聯(lián)博智選混合成立于4月1日，截至二季度末權益?zhèn)}位已達91.66%；國泰優(yōu)質領航混合的權益?zhèn)}位為88.45%，華商品質價值混合、太平先進制造混合等基金的權益?zhèn)}位也均在80%以上，權益?zhèn)}位超過50%的基金共計11只。

　　根據(jù)基金二季報，國泰優(yōu)質領航混合二季度末的持倉主要覆蓋醫(yī)療保健、消費品、通訊業(yè)務等行業(yè)，持有傳音控股、騰訊控股、美的集團、貴州茅臺、恒瑞醫(yī)藥等個股。國泰優(yōu)質領航混合基金經理李海表示，隨著國內經濟進入高質量發(fā)展階段，越來越多的行業(yè)在進入成熟期后競爭結構得到持續(xù)優(yōu)化，企業(yè)盈利質量在提升，現(xiàn)金流在改善，股東回報率也在上升，許多優(yōu)質企業(yè)的估值處在低位，投資機會凸顯。

　　還有部分6月以來成立的基金，雖然沒有披露二季度持倉，但凈值已隨著市場震蕩有較大幅度的波動。例如成立于6月12日的廣發(fā)碳中和主題混合，截至7月25日，凈值已上漲超4%。

　　不過，多數(shù)次新基金的倉位相對保守，處于觀望狀態(tài)，建倉速度較為緩慢。從上述提及已披露二季報的24只次新基金來看，成立已超3個月的格林港股通甄選混合截至二季度末僅有0.61%的權益持倉，南方半導體產業(yè)股票、永贏啟鑫混合等10只基金的權益?zhèn)}位也不到三成。

　　更多的次新基金自成立以來凈值表現(xiàn)平穩(wěn)，這意味著基金經理在目前階段持謹慎觀望狀態(tài)。“我們在建倉初期相對謹慎，需要更多的時間來觀察宏觀經濟形勢、行業(yè)發(fā)展趨勢以及企業(yè)的基本面，以等待更合適的建倉時機。”某公募基金經理說。

　　對于后市，不少業(yè)內人士認為，從中長期來看，結構性機會依然豐富?！白罱袌龅恼{整，從中期維度來看，是5月中旬以來市場避險情緒的延續(xù)?！币酌谆鹧芯坎靠偙O(jiān)王磊說，近年來時常出現(xiàn)這種短期情緒一致的情況，而隨后的市場表現(xiàn)也大概率會階段性扭轉這一情緒，以更客觀的心態(tài)尋找結構性機會。

　　展望未來，中歐時代先鋒股票羅佳明表示，將繼續(xù)聚焦幾個確定性較強的方向，包括上游資源品、具有海外創(chuàng)收能力的企業(yè)，以及科技創(chuàng)新相關板塊，如互聯(lián)網、電子半導體和生物創(chuàng)新藥物領域。

（文章來源：上海證券報）

(原標題：建倉節(jié)奏分化 次新基金積極尋找結構性機會)

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