華興資本復(fù)牌蒸發(fā)27億港元市值！但從財(cái)務(wù)上看，情況好像還沒(méi)那么“糟”

　　9月9日，停牌超過(guò)17個(gè)月的華興資本開(kāi)盤(pán)暴跌，截至當(dāng)日收盤(pán)，股價(jià)報(bào)收2.45港元，跌幅66.3%，總市值13.93億港元。相較停牌時(shí)的市值41.29億港元，華興資本蒸發(fā)了27.36億港元。

　　對(duì)于股價(jià)波動(dòng)，華興資本相關(guān)人士對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示：“短期內(nèi)股價(jià)的波動(dòng)是市場(chǎng)的正常反應(yīng)，特別是在公司經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間停牌后，但我們對(duì)后市持樂(lè)觀態(tài)度。盡管發(fā)生了諸多事件，我們公司的財(cái)務(wù)狀況依然穩(wěn)健，業(yè)務(wù)基本盤(pán)保持正常運(yùn)轉(zhuǎn)，尤其AI業(yè)務(wù)還取得了一定成效?！?/p>

　　9月10日，華興資本繼續(xù)低開(kāi)，截至14點(diǎn)20分左右，股價(jià)下跌5.71%。

　　一口氣發(fā)三份財(cái)報(bào)

　　去年2月，華興資本創(chuàng)始人包凡失聯(lián)一事轟動(dòng)一時(shí)，公司后來(lái)確認(rèn)包凡正在配合中國(guó)有關(guān)機(jī)關(guān)的調(diào)查。隨后，華興資本財(cái)報(bào)“難產(chǎn)”，股票從2023年3月31日起停牌。

　　今年9月5日，為滿(mǎn)足港交所復(fù)牌指引要求，停牌多時(shí)的華興資本一口氣補(bǔ)發(fā)了2022年、2023年以及2024年上半年三份財(cái)務(wù)報(bào)告。

　　“對(duì)于股票復(fù)牌，我們期待了很久。”華興資本人士對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。

　　回顧過(guò)往，2023年2月26日晚間，華興資本在港交所發(fā)布公告稱(chēng)，自2月16日以來(lái)，該公司一直嘗試聯(lián)系并確認(rèn)包凡的情況，董事會(huì)已獲悉，包凡正配合中國(guó)有關(guān)機(jī)關(guān)的調(diào)查。

　　2023年5月，中國(guó)監(jiān)察機(jī)構(gòu)對(duì)于包凡的留置，從2023年5月7日起，延長(zhǎng)3個(gè)月。8月，華興資本在港交所公告：公司知悉包凡繼續(xù)配合中國(guó)有關(guān)機(jī)關(guān)的調(diào)查。

　　2024年2月2日，華興資本公告，包凡辭去公司執(zhí)行董事、董事會(huì)主席、首席執(zhí)行官等職務(wù)，聯(lián)合創(chuàng)始人謝屹璟被任命為董事會(huì)主席，并由代理首席執(zhí)行官改任為首席執(zhí)行官，華興資本的“包凡時(shí)代”就此落幕。

　　包凡現(xiàn)在回來(lái)了嗎？華興資本人士表示：“因?yàn)榘惨呀?jīng)不在公司任職，所以我們不掌握他的情況。”

　　該人士對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，目前公司的管理職責(zé)由管理委員會(huì)的“老板們”共同承擔(dān)，以確保公司的正常運(yùn)營(yíng)不受影響。盡管包凡不再擔(dān)任執(zhí)行職務(wù)，但他仍然是公司的控股股東，包凡妻子也是作為非執(zhí)行董事參與公司事務(wù)。

　　據(jù)悉，包凡個(gè)人在華興資本的直接持股比例不足5%，但他與其配偶許彥清通過(guò)CR Partners Limited間接持有華興資本38.376%的股份，是該公司的實(shí)際控制人。

　　公開(kāi)資料顯示，包凡曾任華興資本集團(tuán)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官，他1970年10月18日出生，畢業(yè)于上海復(fù)旦大學(xué)，挪威管理學(xué)院。包凡先后服務(wù)于摩根士丹利和瑞士信貸，擁有七年華爾街投資銀行經(jīng)驗(yàn)，幫助數(shù)家領(lǐng)先的跨國(guó)企業(yè)進(jìn)行資金募集、銀行借貸、兼并收購(gòu)等工作。

　　2015年10月，在巔峰時(shí)期，包凡被美國(guó)財(cái)經(jīng)雜志《彭博市場(chǎng)》評(píng)選為第五屆全球金融界50大最具影響力人物之一，并位列第22名。

　　包凡妻子能否穩(wěn)住局面

　　7700萬(wàn)元巨款受限、持續(xù)虧損、股價(jià)暴跌、員工數(shù)量減少……這些重?fù)?dān)，現(xiàn)已壓在了包凡妻子許彥清的肩上。

　　在財(cái)務(wù)層面，華興資本因包凡配合調(diào)查事件支付了7766.90萬(wàn)元的受限制款項(xiàng)，并在2023財(cái)年將該筆款項(xiàng)計(jì)入“其他應(yīng)收款”。

　　另外，面對(duì)困境，華興資本進(jìn)行了大規(guī)模的人事調(diào)整。自包凡失聯(lián)后，公司高層及員工結(jié)構(gòu)均發(fā)生顯著變化。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年上半年末，公司員工總數(shù)較2023年末減少了8%，降至521人。

　　包凡失聯(lián)后，市場(chǎng)普遍關(guān)注許彥清能否穩(wěn)住局面，帶領(lǐng)華興資本走出困境。

　　資料顯示，許彥清今年54歲，是華航航空科技（天津）有限公司的創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官。

　　據(jù)悉，華航航空科技有限公司專(zhuān)注于全球公務(wù)機(jī)租賃業(yè)務(wù)。在國(guó)內(nèi)慈善事業(yè)上，2017年，許彥清與中國(guó)社會(huì)福利基金會(huì)攜手創(chuàng)立了一項(xiàng)公益項(xiàng)目，旨在資助肢體殘疾兒童。此外，其在2019年獲得了深圳國(guó)際公益學(xué)院頒發(fā)的國(guó)際慈善管理課程（EMP）文憑。

　　與許彥清“共患難”的還有華興資本的執(zhí)行董事們。9月8日，華興資本發(fā)出公告稱(chēng)，當(dāng)日，公司四名執(zhí)行董事（合計(jì)持有華興資本約2.2%的股份權(quán)益）分別承諾，自2024年9月8日至2025年3月7日期間，他們不會(huì)出售任何本公司股份權(quán)益（鎖定期承諾）；各執(zhí)行董事可提前5個(gè)日歷日向本公司發(fā)出書(shū)面通知以終止其鎖定期承諾。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家、新金融專(zhuān)家余豐慧對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，鎖定期承諾本質(zhì)上是一種自愿性安排，旨在向市場(chǎng)傳遞信心，表明管理層對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的看好。根據(jù)公告內(nèi)容，雖然執(zhí)行董事們承諾在一定期限內(nèi)不賣(mài)出股份，但他們也保留了提前5天書(shū)面通知公司后即可終止該承諾的權(quán)利。這意味著鎖定期承諾是可以反悔的，只要按照規(guī)定提前通知公司即可。這種設(shè)置既給了執(zhí)行董事們一定的靈活性，也保護(hù)了公司的知情權(quán)。

　　“我們發(fā)布鎖定期承諾的本意，是為了向市場(chǎng)展現(xiàn)執(zhí)行董事們對(duì)公司的信心?！睂?duì)于專(zhuān)家的觀點(diǎn)，華興資本人士對(duì)本報(bào)記者表示。

　　財(cái)務(wù)狀況還沒(méi)那么“糟糕”

　　華興資本的業(yè)務(wù)涵蓋投資管理、投行業(yè)務(wù)及華興證券等多個(gè)領(lǐng)域。

　　2024年上半年業(yè)績(jī)顯示，華興資本總收入為3.29億元，同比下降38.7%，而公司擁有人應(yīng)占虧損收窄至7382.2萬(wàn)元。

　　其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中的投資銀行、投資管理以及華興證券三大板塊均遭遇營(yíng)收下滑，跌幅分別為13.5%、57.1%和40.4%。

　　財(cái)報(bào)顯示，投資管理業(yè)務(wù)上，管理費(fèi)收入同比減少32%，降至1.55億元：因過(guò)去一年內(nèi)基金的分派活動(dòng)，直接導(dǎo)致了產(chǎn)生管理費(fèi)的資產(chǎn)規(guī)?？s減。

　　不過(guò)，華興資本的業(yè)績(jī)情況似乎還沒(méi)“那么糟糕”，因?yàn)樨?cái)報(bào)數(shù)據(jù)中的下降，是在市場(chǎng)資金成本上升及企業(yè)融資意愿降低的大背景下發(fā)生的。

　　據(jù)倫交所數(shù)據(jù)，上半年全球首次公開(kāi)募股籌資額降至479.7億美元，同比下降19.1%。港股市場(chǎng)更為嚴(yán)峻，IPO募資額縮減35%，創(chuàng)2003年以來(lái)新低。

　　而根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，華興資本財(cái)務(wù)的樂(lè)觀之處在于，2024年上半年，華興資本投資管理業(yè)務(wù)占總收入37%。截至2024年6月底，公司人民幣一期、二期，美元一期、二期以及醫(yī)療一期基金，基金投資回報(bào)比（DPI）均超過(guò)100%。期末，總資產(chǎn)管理規(guī)模348億元，其中產(chǎn)生管理費(fèi)的資產(chǎn)管理規(guī)模約為174億元。

　　此外，公司有多家被投企業(yè)計(jì)劃在2025年或之前上市，投行業(yè)務(wù)也推動(dòng)了多個(gè)硬科技項(xiàng)目成功落地。機(jī)構(gòu)投研業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)63%，自營(yíng)投資收益同比提升19%，年化收益率約5.7%。同時(shí)，華興證券多多金APP客戶(hù)數(shù)顯著增長(zhǎng)，累計(jì)開(kāi)戶(hù)客戶(hù)數(shù)達(dá)13萬(wàn)，上半年新增客戶(hù)數(shù)超過(guò)全年總量。

　　“當(dāng)前公司的估值與現(xiàn)金流狀況不完全匹配，公司的現(xiàn)金流情況和財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)情況都還挺好的?！比A興資本人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。

　　該人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者介紹稱(chēng)：“公司經(jīng)歷了過(guò)去一段時(shí)間的調(diào)整期以后，業(yè)務(wù)逐漸穩(wěn)定，資產(chǎn)負(fù)債表也更加扎實(shí)穩(wěn)健。公司在2023年主動(dòng)償付了所有的銀行負(fù)債，截至目前除經(jīng)營(yíng)性負(fù)債和少量支持證券交易目的的短期融資以外，公司已經(jīng)沒(méi)有含息的融資性負(fù)債?！?/p>

　　“此外，截至2024年6月30日，歸屬母公司的凈股東權(quán)益約為61.1億元。同時(shí)公司具有良好的現(xiàn)金儲(chǔ)備，截至2024年6月30日，集團(tuán)持有現(xiàn)金近12億元。除了近12億現(xiàn)金以外，集團(tuán)還持有對(duì)華興證券的股權(quán)投資約15.7億元（對(duì)應(yīng)63.83%持股比例的華興證券凈資產(chǎn)），相應(yīng)購(gòu)股權(quán)價(jià)值2.8億元（對(duì)應(yīng)17.82%的購(gòu)股權(quán)），集團(tuán)持有的自主管理基金份額賬面價(jià)值約12.2億元，持有的三方基金賬面價(jià)值6億元，接收四期人民幣基金的資產(chǎn)賬面價(jià)值約7.9億元，以及集團(tuán)的直接投資約6.7億元，這些資產(chǎn)包括現(xiàn)金合計(jì)賬面價(jià)值約63.2億元?！比A興資本人士稱(chēng)。

　　“即使不考慮公司的業(yè)務(wù)價(jià)值，這些資產(chǎn)的價(jià)值，以及考慮到流動(dòng)性折扣的因素，也遠(yuǎn)高于復(fù)牌前以股價(jià)計(jì)算的公司市值。無(wú)論股價(jià)怎么波動(dòng)，相信有投資者能夠認(rèn)識(shí)到華興資本的價(jià)值以及潛力?！比A興資本人士對(duì)本報(bào)記者表示。

（文章來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：華興資本復(fù)牌蒸發(fā)27億港元市值！但從財(cái)務(wù)上看，情況好像還沒(méi)那么“糟”)

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