中歐鑫享鼎益一年持有混合A：2024年上半年利潤910.33萬元 凈值增長率2.74%

　　AI基金中歐鑫享鼎益一年持有混合A（015098）披露2024年中期報告，上半年基金利潤910.33萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0276元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為2.74%。

　　該基金屬于偏債混合型基金。截至9月12日，單位凈值為1.008元?；鸾?jīng)理是華李成，目前管理9只基金。其中，中歐匯利債券A近一年復權(quán)單位凈值增長率最高，達2.605%，中歐瑾利混合A最低，為-5.679%。

　　基金管理人在中期報告中表示，對于股票市場來說，我們需要認識到被動投資崛起對投資視角和框架的重大潛在影響。主動投資和被動投資間的視角差異某種程度上能夠解釋目前看似割裂的局面。從資金流看，年初以來以滬深300為代表的指數(shù)ETF處于資金流入狀態(tài)，而主動管理公募和量化私募則處于資金流出狀態(tài)，盡管從量級看兩者間有一定可比性，但兩者的持倉結(jié)構(gòu)是有明顯差異的。買賣錯配導致不同股票間表現(xiàn)出現(xiàn)明顯差異，而且如果我們近似把主動管理公募和指數(shù)間表現(xiàn)差異理解成Alpha，Alpha的跑輸或會導致負債端面臨進一步的流出壓力，市場或存在自我強化機制。上述循環(huán)的打破需要外力介入，要么有新的資金流入，例如春節(jié)后資金回流一定程度上修復了市場的Alpha，要么有重磅政策出臺以及相應的經(jīng)濟現(xiàn)實，使得投資者預期能夠得到修復，進而使負債端流出告一段落。面對或不可逆的視角變化，這對風險監(jiān)控和組合管理框架提出了更高的要求。對于債券市場來說，在目前的利率和定價水平下，大量長期有效策略都面臨失效的風險。當然我們也認可目前很多問題隨著周期回歸有望在一定程度上得到緩解，但潛在的波動加大或是大概率會遇到的問題。過去我們把交易能力更多是當做Alpha，未來能否通過紀律性和科學性的投資流程來提高復現(xiàn)概率是我們努力方向。

　　截至9月12日，中歐鑫享鼎益一年持有混合A近三個月復權(quán)單位凈值增長率為-2.59%，位于同類可比基金412/670；近半年復權(quán)單位凈值增長率為-0.19%，位于同類可比基金262/667；近一年復權(quán)單位凈值增長率為-1.95%，位于同類可比基金402/655。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來看，以最新中報數(shù)據(jù)計算，2024年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為12.74倍，同類均值為15.88倍；加權(quán)市凈率（LF）約1.39倍，同類均值為1.66倍；加權(quán)市銷率（TTM）約1.71倍，同類均值為1.36倍。

　　從成長性角度看，2024年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.08%，加權(quán)凈利潤同比增長率（TTM）為0.04%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.11%。

　　截至9月12日，基金成立以來最大回撤為6.85%。其中，單季度最大回撤出現(xiàn)在2023年四季度，為3.34%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，成立以來平均股票倉位為15.78%，同類平均為18.6%。2023年上半年末基金達到23.68%的最高倉位，2022年上半年末最低，為9.95%。

　　截至2024年上半年末，基金規(guī)模為2.57億元，在同類可比基金中排名223/669，在偏債型基金排名223/669。

　　截至2024年6月30日，基金持有人共計1691戶，合計持有2.49億份。其中管理人員工持有0份，機構(gòu)持有份額占比0.00%，個人投資者占比100.00%。

　　截至2024年6月30日，基金最近半年換手率約109.52%，持續(xù)2年低于同類均值。

　　截至2024年上半年末，基金十大重倉股分別是騰訊控股、中遠海能、中國海洋石油、和黃醫(yī)藥、貴州茅臺、萬華化學、百濟神州、大唐發(fā)電、恒瑞醫(yī)藥、康諾亞-B、中國海油。

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：中歐鑫享鼎益一年持有混合A：2024年上半年利潤910.33萬元 凈值增長率2.74%)

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