四日最多下跌9% 部分純債基今年“白干” 混合二級債基絕地反彈

　　近期，債基可謂“悲喜兩重天”。此前表現(xiàn)不錯的中長期純債基金在近4個交易日凈值發(fā)生顯著下滑，部分抹去了今年的漲幅?；旌隙墏鶆t迎來了春天，近4個交易日最多上漲了12%。機構認為，在宏觀經濟預期改善、權益市場信心恢復、增量財政政策落地概率加大的背景下，后續(xù)市場對于長債的交投或將漸趨理性。

　　9月24日起，受超預期政策密集出臺的影響，債市發(fā)生大幅回調。9月24日至27日，10年國債收益率從2.00%的低點上行了18BP。

　　在此期間，今年一直表現(xiàn)不錯的債券型基金凈值發(fā)生了顯著下滑。Choice數據顯示，在6600多只債券基金中（不同份額分開計），三分之二發(fā)生了下跌， 25只跌幅超過了5%。其中，融通通福LOF的凈值四日下跌了9.34%，華夏鼎祿三個月定開債券A、匯安裕華純債定期開放、匯添富安心中國債券A/C/D等跌幅也超過了6%。

　　圖：9月24日至27日凈值跌幅居前的債基

　?。ㄙY料來源：Choice數據，財聯(lián)社整理）

　　（注：此處為單位凈值增長率，未考慮分紅因素）

　　近期跌幅居前的債基多為混合一級債基，以及今年此前收益更高的中長期純債基。在9月24日之前，今年Wind債券型基金指數上漲了2.16%，中長期純債基金指數與短期純債基金指數分別上漲了3.19%、2.18%。而在最近4個交易日，中長期純債基金指數與短期純債基金指數分別下跌了0.23%、0.06%。

　　部分中長期純債基金9月24日之前已在今年取得了3%、4%或更高的收益率，但僅因為這四日的調整，如上述匯添富安心中國債券D，今年的回報已趨近0。

　　事實上，8月初債市已有一波調整，疊加理財等機構對公募債基的預防性贖回，債基規(guī)模發(fā)生明顯縮水。根據財聯(lián)社此前的報道，8月底債券基金資產凈值為65527.27億元，較7月底下降4531.88億元，而今年1-7月債基的規(guī)模一直在穩(wěn)定增長。

　　相較之下，由于權益市場從9月24日起絕地反彈，混合二級債基迎來了春天。9月24日之前，今年Wind混合二級債基指數下跌了0.02%，但近4個交易日上漲了0.19%。在這4個交易日中，凈值上漲居前的債基清一色為混合二級債基或可轉債基金，民生加銀增強收益?zhèn)疉/C上漲超12%，華夏可轉債增強債券A/C、華商豐利增強定期開放債券A/C、天弘多元收益A/C均上漲超11%。

　　圖：9月24日至27日凈值漲幅居前的債基

　?。ㄙY料來源：Choice數據，財聯(lián)社整理）

　　今日非銀機構休假，但債市的調整還在繼續(xù)，10年國債利率日內最多上行8BP至2.26%，午后有所回落。

　　圓信永豐基金在其公號上表示，由于中秋節(jié)后資金面再度趨緊，市場對于跨季的流動性趨于謹慎，債券收益率整體以震蕩為主。最近一周，公開市場到期量加劇，疊加政府債發(fā)行放量，市場對于流動性的需求將進一步加大，關注央行公開市場操作的動向以及貨幣政策的傾向，季末前利率波動可能加劇。

　　鑫元基金認為，在宏觀經濟預期改善、權益市場信心恢復、增量財政政策落地概率加大的背景下，債市、特別是長債可能承壓，后續(xù)市場對于長債的交投或將漸趨理性，長債收益率也將回歸合理區(qū)間。建議對長債保持謹慎態(tài)度，待政策不確定性消退、長債收益率調整到位后再擇機參與。

　　對于短債，降準降息有助于緩解當前資金面的緊張情緒，釋放資金利率和債市短端收益率的倒掛壓力，因此債市短端安全性較高，調整壓力相對有限。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：四日最多下跌9%，部分純債基今年“白干”，混合二級債基絕地反彈)

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