政策信號(hào)積極！震蕩市機(jī)構(gòu)研判布局方向

　　經(jīng)歷前段時(shí)間沖高回落，本周A股三大股指整體延續(xù)橫盤震蕩格局，電力設(shè)備等前期回調(diào)幅度較大的板塊漲幅居前。適逢上市公司三季報(bào)持續(xù)披露，圍繞業(yè)績(jī)基本面尋找投資機(jī)會(huì)成為不少機(jī)構(gòu)青睞的投資策略。

　　在業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)看來(lái)，流動(dòng)性擴(kuò)張帶來(lái)的估值驅(qū)動(dòng)行情進(jìn)入后半程，預(yù)計(jì)未來(lái)政策信號(hào)依然積極，持續(xù)發(fā)力的政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，市場(chǎng)有望重新回到上行通道。配置上，成長(zhǎng)風(fēng)格短期彈性更大，待價(jià)格信號(hào)企穩(wěn)后，績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)和內(nèi)需品種或持續(xù)占優(yōu)。

影響后市投資大事件

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布重要數(shù)據(jù)

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10月27日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-9月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額52281.6億元，同比下降3.5%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司統(tǒng)計(jì)師于衛(wèi)寧表示，受多重因素影響，1-9月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比有所下降，但利潤(rùn)總額超過5萬(wàn)億元，特別是以高技術(shù)制造業(yè)為代表的新動(dòng)能行業(yè)利潤(rùn)較快增長(zhǎng)，彰顯工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性。

　　國(guó)常會(huì)進(jìn)行重要部署

　　據(jù)新華社消息，日前召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要緊緊圍繞努力實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)，持續(xù)抓好一攬子增量政策的落地落實(shí)，及時(shí)評(píng)估和優(yōu)化政策，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，進(jìn)一步提升宏觀調(diào)控成效，同時(shí)更加注重政策和市場(chǎng)的互動(dòng)，充分調(diào)動(dòng)各方面積極性，更好激發(fā)增長(zhǎng)動(dòng)能。

　　人民銀行開展7000億元中期借貸便利操作

　　據(jù)中國(guó)人民銀行網(wǎng)站10月25日消息，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，當(dāng)天中國(guó)人民銀行開展7000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限1年，操作后，中期借貸便利余額為67890億元。同日，中國(guó)人民銀行以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了2926億元逆回購(gòu)操作，僅從逆回購(gòu)看，因當(dāng)日有1084億元7天期逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)凈投放1842億元。

機(jī)構(gòu)后市投資觀點(diǎn)

　　中信證券：預(yù)計(jì)未來(lái)政策信號(hào)依然積極

　　當(dāng)前政策正處于密集落地期，預(yù)計(jì)未來(lái)政策信號(hào)依然積極，待政策落地全面起效、價(jià)格信號(hào)驗(yàn)證企穩(wěn)后，機(jī)構(gòu)資金或繼續(xù)積極入場(chǎng)，行情將持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。配置上，與增量資金偏好契合的成長(zhǎng)風(fēng)格短期彈性更大，待價(jià)格信號(hào)企穩(wěn)后，績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)和內(nèi)需品種或持續(xù)占優(yōu)。

　　海通證券：科技及中高端制造或是主線

　　當(dāng)前政策推動(dòng)基本面修復(fù)，股市將步入基本面驅(qū)動(dòng)的階段，預(yù)計(jì)2024年國(guó)內(nèi)實(shí)際GDP同比增速有望達(dá)5%，全年全A歸母凈利潤(rùn)同比增速有望達(dá)到2%。在此期間，股市行情偏震蕩，基本面更優(yōu)的科技及中高端制造或是股市主線。具體可以關(guān)注產(chǎn)業(yè)周期回升的科技制造，以及兼具供需優(yōu)勢(shì)的中高端制造。

　　招商證券：關(guān)注三季報(bào)業(yè)績(jī)改善等方向

　　在市場(chǎng)情緒回到合理水平之后，持續(xù)發(fā)力的政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，市場(chǎng)有望重新回到上行通道。11月行業(yè)配置可重點(diǎn)關(guān)注三季報(bào)業(yè)績(jī)改善、政策持續(xù)發(fā)力等方向，推薦關(guān)注電子（消費(fèi)電子、半導(dǎo)體）、計(jì)算機(jī)（計(jì)算機(jī)設(shè)備）、家電（白電、家電零部件、廚衛(wèi)電器等）、汽車（汽車零部件、乘用車）、機(jī)械設(shè)備（工程機(jī)械、自動(dòng)化設(shè)備）等細(xì)分領(lǐng)域。

　　博時(shí)基金：看好新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步三大主線

　　9月下旬以來(lái)，流動(dòng)性擴(kuò)張帶來(lái)的估值驅(qū)動(dòng)行情進(jìn)入后半程，從各個(gè)板塊和細(xì)分行業(yè)估值水平看，流動(dòng)性擴(kuò)張斜率最快的階段可能將暫告段落。往后看，行情表現(xiàn)將逐步開始分化，看好傳統(tǒng)行業(yè)穩(wěn)內(nèi)需同時(shí)控制供給、新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步、紅利中期邏輯三大主線。

　　西部利得基金：中期關(guān)注低估值、政策提供額外彈性方向

　　短期來(lái)看，震蕩輪動(dòng)階段或持續(xù)，建議關(guān)注國(guó)際形勢(shì)、宏觀環(huán)境及產(chǎn)業(yè)鏈變化帶來(lái)的各類主題投資機(jī)會(huì)；中期來(lái)看，建議關(guān)注估值較低、政策提供額外彈性的方向。

　　中庚基金：大盤有望維持震蕩上揚(yáng)格局

　　財(cái)政政策的陸續(xù)落地改善市場(chǎng)對(duì)上市公司的盈利預(yù)期，疊加互換便利操作等針對(duì)資本市場(chǎng)的一系列政策，機(jī)構(gòu)資金逐步布局大消費(fèi)等受益于內(nèi)需恢復(fù)邏輯的板塊和績(jī)優(yōu)股，大盤有望在新中樞位置維持震蕩上揚(yáng)的基本格局。近期發(fā)布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已出現(xiàn)邊際改善，四季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)回升的預(yù)期逐漸得到增強(qiáng)。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

(原標(biāo)題：政策信號(hào)積極！震蕩市機(jī)構(gòu)研判布局方向)

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