景順長(zhǎng)城泰保三個(gè)月定開(kāi)混合：2024年第三季度利潤(rùn)1.98億元 凈值增長(zhǎng)率10.18%

　　AI基金景順長(zhǎng)城泰保三個(gè)月定開(kāi)混合（010348）披露2024年三季報(bào)，第三季度基金利潤(rùn)1.98億元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.0777元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為10.18%，截至三季度末，基金規(guī)模為21.43億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至11月7日，單位凈值為0.835元?；鸾?jīng)理是劉蘇，目前管理7只基金。其中，截至11月7日，景順長(zhǎng)城研究驅(qū)動(dòng)三年持有混合近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)6.6%；景順長(zhǎng)城消費(fèi)精選混合A類最低，為-0.4%。

　　基金管理人在三季報(bào)中表示，站在目前時(shí)間點(diǎn)，我們對(duì)股票市場(chǎng)的態(tài)度依然并不悲觀。首先，根據(jù)公開(kāi)信息我們可以感受到政府目前已經(jīng)非常重視經(jīng)濟(jì)下行的壓力，對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持力度在逐漸加碼，方向很明確，所以大概率經(jīng)濟(jì)能夠逐步企穩(wěn)，企業(yè)盈利會(huì)有所恢復(fù)。其次，以我們自己組合的預(yù)期股息率來(lái)看，盡管短期股價(jià)有所上漲，但平均股息率仍超過(guò) 2.5%，高于 10 年期國(guó)債收益率，且我們組合選股最看重的是“可持續(xù)的增長(zhǎng)”，如果股價(jià)不漲或者下跌，則對(duì)應(yīng)股息率大概率還將繼續(xù)提升，所以并不需要繼續(xù)悲觀。因此，我們認(rèn)為伴隨市場(chǎng)信心的逐步恢復(fù)，當(dāng)前股票市場(chǎng)的機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。但站在更長(zhǎng)期的角度，我們做為長(zhǎng)期股票投資人，內(nèi)心仍是希望政府通過(guò)結(jié)構(gòu)性改革，提供更穩(wěn)定的外部環(huán)境，提高企業(yè)的投資回報(bào)率和整個(gè)社會(huì)的潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，這應(yīng)該也是全社會(huì)的期盼。在應(yīng)對(duì)策略上，我們不會(huì)有太大的變化，還是在自己相對(duì)熟悉的投資框架中，積極尋找那些“基本盤(pán)穩(wěn)固，且有增長(zhǎng)潛力”的高質(zhì)量企業(yè)，高 ROE、高現(xiàn)金流、低 PE 是我們的偏好。與此對(duì)應(yīng)，我們會(huì)盡量回避低 ROE、低現(xiàn)金流、高 PE 類公司?？紤]到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)中樞的下降，未來(lái)我們也會(huì)將研究重點(diǎn)放在那些國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)穩(wěn)固，同時(shí)能夠成功走向國(guó)際舞臺(tái)、具備更廣闊發(fā)展?jié)摿Φ墓?，特別是那些在海外已經(jīng)建立起生產(chǎn)基地以及品牌、渠道的企業(yè)，從中報(bào)信息中我們看出這樣的企業(yè)在當(dāng)下環(huán)境中更為從容。另外我們也會(huì)持續(xù)關(guān)注一些周期處于底部的行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

　　截至11月7日，景順長(zhǎng)城泰保三個(gè)月定開(kāi)混合近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為16.03%，位于同類可比基金149/211；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為0.51%，位于同類可比基金168/211；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為6.33%，位于同類可比基金86/211；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-12.56%，位于同類可比基金36/182。

　　通過(guò)所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至9月30日，基金近三年夏普比率為0.0895，位于同類可比基金33/183。

　　截至11月7日，基金近三年最大回撤為32.58%，同類可比基金排名167/186。其中，單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為21.9%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，基金股票倉(cāng)位長(zhǎng)期保持較高水平，近三年平均股票倉(cāng)位為91.11%，同類平均為87.01%。2022年一季度末基金達(dá)到93.43%的最高倉(cāng)位，2022年三季度末最低，為90.23%。

　　截至2024年三季度末，基金規(guī)模為21.43億元。

　　截至2024年三季度末，基金十大重倉(cāng)股分別是五糧液、貴州茅臺(tái)、紫金礦業(yè)、海爾智家、山西汾酒、分眾傳媒、邁瑞醫(yī)療、寶豐能源、華利集團(tuán)、銅陵有色。

　　核校：張蒲程

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：景順長(zhǎng)城泰保三個(gè)月定開(kāi)混合：2024年第三季度利潤(rùn)1.98億元 凈值增長(zhǎng)率10.18%)

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