股票ETF資金轉(zhuǎn)為凈流入 A500ETF5個交易日“吸金”近227億元

　　上周（11月4日—11月8日），A股主要股指集體上漲。市場成交活躍，全部A股日均成交額達(dá)到23987億元。

　　股票ETF從前一周（10月28日—11月1日）的凈流出轉(zhuǎn)為凈流入，當(dāng)周合計凈流入12.83億元。

　　其中，A500ETF的吸金規(guī)模相當(dāng)搶眼。截至11月8日，首批10只A500ETF近五個交易日合計吸金226.80億元。其中，招商A500ETF、景順長城A500ETF、國泰A500ETF分別獲得了52.59億元、42.51億元、39.38億元凈流入，為當(dāng)周凈流入規(guī)模排名前三的股票ETF。

　　此外，上周，多只行業(yè)主題ETF獲得較多凈流入。例如，鵬華酒ETF、匯添富消費(fèi)ETF的凈流入額分別為20.91億元、15.73億元，華寶金融科技ETF、華夏游戲ETF的凈流入額則位于6億元—10億元區(qū)間。

　　對于A股投資機(jī)會的把握，部分機(jī)構(gòu)建議，后續(xù)可沿著科創(chuàng)與自主可控、政策穩(wěn)增長發(fā)力及具備防御屬性的紅利資產(chǎn)等三類線索做平衡布局。

　　A500ETF規(guī)模創(chuàng)新高

　　11月4日—11月8日，A股市場整體上漲，小盤風(fēng)格的表現(xiàn)更為突出。

　　數(shù)據(jù)顯示，上周，滬深300、中證1000、中證2000、科創(chuàng)100指數(shù)分別上漲了5.50%、8.31%、9.12%、12.62%。

　　行業(yè)板塊分化明顯：申萬計算機(jī)、國防軍工、非銀金融指數(shù)分別上漲了14.41%、12.23%、12%，排名前三；排名靠后的煤炭、公用事業(yè)、銀行指數(shù)，漲幅均在2%以內(nèi)。

　　資金借助ETF入市的動力較強(qiáng)。特別是A系列寬基ETF受到各路資金熱捧。

　　據(jù)統(tǒng)計，首批10只A500ETF近五個交易日（11月4日—8日）合計獲得226.80億元凈流入。

　　從單只基金看，不同行業(yè)主題的A500ETF的吸金水平已經(jīng)開始出現(xiàn)差異。

　　上周，招商A500ETF、景順A500ETF、國泰A500ETF分別獲得52.59億元、42.51億元、39.38億元凈流入。這三只基金不僅是當(dāng)周吸金規(guī)模排名前三的A500ETF，也是凈流入規(guī)模排名前三的股票ETF。

　　其次是富國A500ETF、泰康A(chǔ)500ETF，分別獲得23.53億元、22.39億元凈流入。而嘉實A500ETF、銀華A500ETF凈流入額相對較少，分別為10.0億元、2.12億元。

　　規(guī)模方面，在首批10只A500ETF中，截至11月8日，國泰A500ETF的規(guī)模最大，達(dá)到226.72億元，緊隨其后的是景順A500ETF、招商A500ETF，分別為121.42億元、111.41億元；此外，富國A500ETF也接近100億元。相比之下，嘉實A500ETF的規(guī)模較小，為57.87億元。

　　總體上，截至11月8日，首批10只A500ETF的資產(chǎn)凈值合計為957.63億元。

　　另一方面，在市場上漲過程中，部分資金選擇獲利了結(jié)。上周，科創(chuàng)50ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF、中證500ETF、半導(dǎo)體ETF、芯片ETF凈流出較多，多只相關(guān)主題ETF的凈流出額達(dá)到10億元以上。

　　機(jī)構(gòu)建議關(guān)注三類機(jī)會

　　值得一提的是，在上周凈流入規(guī)?？壳暗墓善盓TF中，出現(xiàn)了多只行業(yè)主題ETF。

　　例如，鵬華酒ETF、匯添富消費(fèi)ETF、華寶金融科技ETF、華夏游戲ETF、華泰柏瑞光伏ETF分別獲得凈流入20.91億元、15.73億元、9.89億元、6.58億元、5.28億元。

　　這些ETF對應(yīng)的行業(yè)主題板塊，在近期均有不錯的表現(xiàn)。例如，上周，WIND軟件與服務(wù)、多元金融、食品飲料與煙草指數(shù)分別上漲了14.36%、13.88%、7.03%。

　　對于A股行業(yè)板塊投資機(jī)會的把握，金鷹基金判斷，對半導(dǎo)體、信創(chuàng)及軍工等國內(nèi)泛科技方向的自主可控相關(guān)板塊，邊際層面或仍將會有持續(xù)不斷的正向催化。

　　金鷹基金有關(guān)人士建議，可沿著科創(chuàng)與自主可控、政策穩(wěn)增長發(fā)力及防御屬性紅利資產(chǎn)等三類線索做平衡布局。

　　具體而言，該人士分析，一是大國博弈敘事邏輯與分母端邏輯主導(dǎo)下的自主可控方向。在政策主線確認(rèn)之前，此類方向依舊是邏輯較強(qiáng)且資金參與度較高的選擇，更易形成強(qiáng)勢延續(xù)的演繹模式，如軍工、半導(dǎo)體、信創(chuàng)等。

　　二是沿政策穩(wěn)增長發(fā)力敘事進(jìn)行一定的左側(cè)布局，優(yōu)先關(guān)注地產(chǎn)鏈的估值修復(fù)機(jī)會。從現(xiàn)有政策表述看，地產(chǎn)、化債、消費(fèi)等都是潛在的發(fā)力方向，但發(fā)力主線尚待觀察。相較于大國博弈和分母端敘事，政策轉(zhuǎn)向敘事需要配合后續(xù)驗證，而無論是化債還是消費(fèi)改善都需要更長的時間檢驗窗口，若政策發(fā)力分布相對均衡，那么更易在價格端獲得高頻驗證的地產(chǎn)鏈可能將率先受益于政策催化。

　　三是對于風(fēng)險偏好相對較低或偏絕對收益型的資金，適當(dāng)?shù)姆烙耘渲靡琅f必要，紅利資產(chǎn)的長期配置價值仍存。此外，鑒于內(nèi)外因素走向仍有不確定性，適度的風(fēng)險對沖也需要考慮。目前紅利資產(chǎn)的股債性價比仍處于一倍標(biāo)準(zhǔn)差以上，近期市場交易擁擠度也降至歷史底部，偏價值及防御特征的配置方向依然有一定吸引力。

　　摩根士丹利基金分析，當(dāng)前市場處于業(yè)績真空期，估值因子優(yōu)于業(yè)績因子，主題板塊的活躍度預(yù)計能夠維持，尋找產(chǎn)能供給拐點(diǎn)、業(yè)績拐點(diǎn)為更有效的策略，其在部分中游制造領(lǐng)域出現(xiàn)的概率較大。同時，過去受制于經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期逐步加重而導(dǎo)致估值中樞大幅下移的部分順周期板塊也值得重視。

　　中期而言，摩根士丹利基金對市場保持樂觀看法，“短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)改善跡象，未來仍有政策值得期待，這為明年上市公司業(yè)績改善提供了很好的基礎(chǔ)?！?/p>

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道）

(原標(biāo)題：股票ETF資金轉(zhuǎn)為凈流入 A500ETF5個交易日“吸金”近227億元)

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