主動量化助力指數增強 中銀基金多元化布局指增產品線

　　近段時間以來，隨著A股行情步入新階段，融合了被動投資和主動投資優(yōu)勢的指增產品再次引發(fā)關注。數據顯示，自年初以來，約一半指增產品（不同份額分開計算）斬獲了超額收益，顯示了不錯的收益彈性。同時，指增產品規(guī)模發(fā)展迅速。數據顯示，截至2024年11月21日，增強指數型基金共284只，規(guī)模合計超2331億元，相比2020年同期120只的數量和987億元的規(guī)模，實現了數量和規(guī)模雙雙翻倍增長。（數據來源：Wind，截至2024.11.21）

　　指增產品有如此韌性的表現，得益于其產品特點：

　　指數增強基金旨在跟蹤特定指數的同時，通過主動管理力求獲取超越指數的表現。其主要收益來源于兩部分：一部分是跟蹤指數獲得的市場收益（Beta收益），另一部分是通過主動管理獲得的超額收益（Alpha收益）。

　　一般來說，指數增強策略主要包括基本面主動增強策略、量化增強策略和其他如打新、利用金融衍生工具（如利用股指期貨套利）等增強策略。

　　通常情況下，在權益市場震蕩上行時期，一方面隨著A股的反彈，指增產品跟蹤指數所獲得的貝塔收益也會水漲船高，另一方面也能在獲取貝塔收益之外爭取獲得阿爾法收益的機會。

　　當前，隨著國內指數化投資的進一步發(fā)展，指數增強基金吸引了越來越多投資者的關注。為了滿足投資者多樣化的投資需求，中銀基金逐步搭建了指數增強基金產品線，經過多年的持續(xù)發(fā)展，目前已涵蓋了多個寬基指增及風格指增。在寬基方面，目前已有代表大盤風格的中銀MSCI中國A50互聯互通指數增強基金、中銀滬深300指數增強基金；中小盤風格方面有中銀中證1000指數增強基金等。

　　以中銀MSCI中國A50互聯互通指數增強基金為例，該產品以MSCI中國A50互聯互通人民幣指數為標的指數，主要采用指數增強量化投資策略。該指數聚焦核心資產，大市值風格顯著，同時行業(yè)分布較均衡，對A股市場的整體代表性較好。

　　從標的指數的表現來看，MSCI中國A50互聯互通指數具有一定的長跑能力，風險收益性價比較優(yōu)。數據顯示，MSCI中國A50互聯互通指數自2012年11月30日基日以來累計漲幅為113.65%，高于同期上證指數71.65%的漲幅和滬深300指數88.56%的漲幅。（數據來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間：2012.11.30-2024.11.21）

　　除了大盤風格外，中銀基金在中盤和小盤也有布局。以中銀中證1000指數增強基金為例。該產品以中證1000指數為標的指數，成份股主要分布在醫(yī)藥、電子和電力設備等創(chuàng)新型中游制造/消費的行業(yè)，具備更濃厚的創(chuàng)新成長屬性。

　　值得一提的是，中銀基金指增產品線的搭建與完善，與背后的投研團隊密不可分。中銀基金量化團隊成立于2009年，擁有多層次人才儲備。在投資經驗上和量化體系方面，團隊理論體系成熟，策略儲備豐富，運行框架完善，持續(xù)積累及開發(fā)各類型投資策略；在投資過程中，堅持邏輯主導，數據賦能立足基本面開展投資決策，力爭為投資者帶來良好的持有體驗。

　　業(yè)績回顧：

　　中銀MSCI中國A50互聯互通指數增強A于2023年11月22日成立，基金經理趙志華自成立日起管理該基金，基金回報/業(yè)績基準回報分別為：自基金合同生效日至2024年上半年11.86%/2.54，三季度12.01%/14.05%。

　　中銀MSCI中國A50互聯互通指數增強C于2023年11月22日成立，基金經理趙志華自成立日起管理該基金，基金回報/業(yè)績基準回報分別為：自基金合同生效日起至2024年上半年11.58%/2.54%；三季度11.90%/14.05%。

　　趙志華在管同類產品：

　　中銀滬深300指數增強A由原中銀量化價值混合型證券投資基金于2024年3月20日轉型而來，趙志華自轉型日起管理該基金，基金回報/業(yè)績基準回報分別為：基金自轉型以來至2024年上半年0.47%/-3.07%；三季度13.21%/15.25%。

　　中銀滬深300指數增強C由原中銀量化價值混合型證券投資基金于2024年3月20日轉型而來，趙志華自轉型日起管理該基金，基金回報/業(yè)績基準回報分別為：基金自轉型以來至2024年上半年0.36%/-3.07%；三季度13.10%/15.25%。

　　中銀滬深300指數增強E于2024年7月12日成立，趙志華自成立日起管理該基金，基金回報/業(yè)績基準回報分別為:自基金合同生效日起至三季度末 12.06%/15.05%。

　　同類指股票基金-增強指數股票型基金-增強規(guī)模指數股票型基金，銀河證券。

　　風險提示：基金有風險，投資需謹慎。基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益，在少數極端市場情況下，基金投資存在損失全部本金的風險。基金的過往業(yè)績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成對本基金業(yè)績表現的保證，指數基金所跟蹤的標的指數過往表現也不預示指數基金的未來表現，請投資者在進行投資決策前，仔細閱讀基金合同，招募說明書、產品資料概要等文件，了解基金的具體情況，根據自身投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資者的風險承受能力相匹配，并按照銷售機構的要求完成風險承受能力與產品風險之間的匹配檢驗。（CIS）

（文章來源：中國基金報）

(原標題：主動量化助力指數增強，中銀基金多元化布局指增產品線)

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