創(chuàng)金合信新能源汽車基金被指“風(fēng)格漂移”：有色持倉(cāng)過(guò)半！公司回應(yīng)

　　近日，基金風(fēng)格漂移現(xiàn)象再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。該現(xiàn)象指的是基金在實(shí)際運(yùn)作過(guò)程中，其投資策略、資產(chǎn)配置或投資主題與其招募說(shuō)明書所宣稱的風(fēng)格或目標(biāo)發(fā)生顯著偏離。

　　一般而言，當(dāng)基金的管理人出于市場(chǎng)趨勢(shì)判斷、業(yè)績(jī)壓力或其他因素，調(diào)整投資組合以追求更高收益時(shí)，便可能引發(fā)風(fēng)格漂移。

　　據(jù)濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心數(shù)據(jù)，15只基金因風(fēng)格漂移問(wèn)題，被濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心給予了“不予評(píng)級(jí)”的處理。創(chuàng)金合信新能源汽車股票A位列其中。

　　前十大多為有色行業(yè)股票

　　創(chuàng)金合信新能源汽車股票A，2018年5月8日成立，原本的投資目標(biāo)是主要投資新能源汽車主題股票，追求超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的投資回報(bào)。

　　這只基金由經(jīng)驗(yàn)豐富的基金經(jīng)理曹春林掌舵。曹春林畢業(yè)于廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)，其職業(yè)生涯涵蓋了在中國(guó)銀河證券、茂業(yè)集團(tuán)、第一創(chuàng)業(yè)證券等多家金融機(jī)構(gòu)的研究、資本運(yùn)作及證券投資領(lǐng)域，自2014年加入創(chuàng)金合信基金后，他管理了多只表現(xiàn)不俗的基金產(chǎn)品。

　　根據(jù)基金合同，創(chuàng)金合信新能源汽車股票A基金投資組合中股票資產(chǎn)的比例需保持在基金資產(chǎn)的80%至95%之間，且投資于新能源汽車主題股票的比例不得低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。

　　然而，截至2024年的三季報(bào)，其前十大重倉(cāng)股中多為有色行業(yè)股票，行業(yè)配置中有色行業(yè)的占比超過(guò)了50%，這被認(rèn)為與其原定的新能源汽車主題投資方向存在顯著偏差。

　　該基金不僅未能實(shí)現(xiàn)其投資目標(biāo)，反而在過(guò)去的六年中給基民虧損了25億元，同時(shí)收取了1.4億元的管理費(fèi)。創(chuàng)金合信新能源汽車股票A基金在成立初期曾展現(xiàn)出良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，但近年來(lái)其業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻出現(xiàn)了明顯的下滑：近一年業(yè)績(jī)虧損6.94%，近三年業(yè)績(jī)虧損56.82%。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月5日，這只基金的規(guī)模維持在19.54億元的相對(duì)較高水平，但單位凈值降至1.6197元。

　　回應(yīng)：有色是電池原材料

　　對(duì)于被指風(fēng)格漂移，創(chuàng)金合信相關(guān)人員12月4日對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示：“這不算漂移，有色是新能源電池的原材料，電池又是汽車的必備。”

　　記者詢問(wèn)了濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心研究員，對(duì)方表示該基金存在風(fēng)格漂移，所以在三季度的濟(jì)安評(píng)級(jí)結(jié)果是不予評(píng)級(jí)。

　　“基金合同約定，該基金股票投資比例為基金資產(chǎn)的 80%至95%，其中投資于所界定的新能源汽車主題股票的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的 80%。該基金所界定的新能源汽車相關(guān)板塊包括：以動(dòng)力供應(yīng)為主的上游行業(yè)、以動(dòng)力輸出和控制過(guò)程為主的中游行業(yè)、以市場(chǎng)需求為拉動(dòng)的下游整車制造及相關(guān)運(yùn)營(yíng)行業(yè)。根據(jù)基金三季度定期報(bào)告持股數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，該基金所持有的重倉(cāng)股主要集中于有色金屬行業(yè)，且明顯不符合以動(dòng)力供應(yīng)為主的上游行業(yè)的特征描述，比例超過(guò)非現(xiàn)金資產(chǎn)的20%，因此，該基金存在風(fēng)格漂移情況?！睗?jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心研究員張碧璇對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。

　　專家解讀風(fēng)格漂移

　　按事前分類原則，根據(jù)基金的標(biāo)的及其風(fēng)險(xiǎn)收益特征將基金分為貨幣型、純債型、一級(jí)債、二級(jí)債、股票型、混合型、封閉式、指數(shù)型、基金中基金（FOF）和 QDII 十種類型。濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心數(shù)據(jù)顯示，15只因風(fēng)格漂移而不予評(píng)級(jí)的基金中，基金類型均為普通混合型、偏股混合型基金。

　　濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心主任王鐵牛對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心在界定風(fēng)格漂移時(shí)，是以基金合同、基金招募說(shuō)明書中的約束條件作為基礎(chǔ)，例如提取了上述文件中界定了基金的投資約束、行業(yè)選擇、風(fēng)格特征等相關(guān)內(nèi)容。后續(xù)根據(jù)基金信息披露持倉(cāng)信息，如果基金經(jīng)理在實(shí)際操作中違背了上述約定，并且嚴(yán)重程度達(dá)到一定程度后，再通過(guò)人工研判和復(fù)核，最終確定相關(guān)基金產(chǎn)品是否存在風(fēng)格漂移現(xiàn)象。

　　王鐵牛表示，首先，基金風(fēng)格漂移是不合符法規(guī)規(guī)定的。按照《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》第三十條中明確規(guī)定，基金名稱顯示投資方向的，應(yīng)當(dāng)有80%以上的非現(xiàn)金基金資產(chǎn)屬于投資方向確定的內(nèi)容。其次，基金風(fēng)格漂移也違背了基金投資者和基金管理人直接的契約規(guī)定，如果因此導(dǎo)致基金投資者的投資損失，基金投資者有權(quán)根據(jù)合規(guī)途徑維護(hù)自身的權(quán)益。

　　那么，基金風(fēng)格漂移為什么會(huì)出現(xiàn)？王鐵牛表示，基金風(fēng)格漂移出現(xiàn)的主要原因就是，基金管理人、基金銷售渠道主要從營(yíng)銷、市場(chǎng)的角度，重點(diǎn)申報(bào)和推廣當(dāng)前市場(chǎng)的熱點(diǎn)主題基金或者熱點(diǎn)賽道的基金產(chǎn)品。而在產(chǎn)品發(fā)行后，如果市場(chǎng)熱點(diǎn)發(fā)生了轉(zhuǎn)變，基金經(jīng)理改變投資風(fēng)格，以適應(yīng)當(dāng)前的市場(chǎng)變化。

（文章來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：創(chuàng)金合信新能源汽車基金被指“風(fēng)格漂移”：有色持倉(cāng)過(guò)半！公司回應(yīng))

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