國(guó)聯(lián)安基金：2025年或是新的經(jīng)濟(jì)周期起點(diǎn)

　　中證網(wǎng)訊（記者魏昭宇）近期，國(guó)聯(lián)安基金2025年度策略會(huì)成功舉辦。國(guó)聯(lián)安基金17位投研老將和基金經(jīng)理骨干，通過直播間近距離與基民碰面，圍繞宏觀經(jīng)濟(jì)、A股的投資布局及行業(yè)機(jī)會(huì)、居民資產(chǎn)配置等熱門話題，充分交流心得體會(huì)。國(guó)聯(lián)安常務(wù)副總經(jīng)理、首席投資官魏東認(rèn)為，2025年或?qū)⑹且粋€(gè)新的經(jīng)濟(jì)周期起點(diǎn)，市場(chǎng)在多方向上有發(fā)力點(diǎn)，可能帶來較好的投資收益。

　　宏觀展望：曙光已現(xiàn)未來可期

　　國(guó)聯(lián)安基金首席策略分析師、基金經(jīng)理羅春鵬表示，2023年二季度全球經(jīng)濟(jì)周期觸底，預(yù)計(jì)2025年二季度見頂。股市方面，受益于盈利和寬松流動(dòng)性環(huán)境支撐，A股市場(chǎng)有望獲得盈利和估值雙重提升的“戴維斯雙擊”投資機(jī)會(huì)。債券市場(chǎng)，長(zhǎng)端利率在明年上半年或難以超過2.2%，下半年可能逐步上升。

　　展望2025年，國(guó)聯(lián)安權(quán)益投資部董事總經(jīng)理鄒新進(jìn)認(rèn)為，2024年A股市場(chǎng)經(jīng)歷了一個(gè)反轉(zhuǎn)過程，9月下旬的政策變化扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)預(yù)期，10月之后市場(chǎng)將經(jīng)歷兩三個(gè)月震蕩整固期，預(yù)計(jì)之后會(huì)有一個(gè)向上突破的新行情。

　　權(quán)益投資：乘勢(shì)而上積極可為

　　針對(duì)后市的投資主線和行業(yè)配置機(jī)會(huì)，國(guó)聯(lián)安權(quán)益投資部執(zhí)行董事潘明認(rèn)為，2025年科技行業(yè)投資主線將聚焦于AI與半導(dǎo)體行業(yè)。具體來看，主要看好四個(gè)方向：一是半導(dǎo)體設(shè)備；二是“達(dá)鏈”（英偉達(dá)鏈），包括液冷和電源等新增細(xì)分賽道；三是國(guó)產(chǎn)算力，特別是自主生產(chǎn)的AI相關(guān)芯片；四是端側(cè)AI，看好AI眼鏡、AI耳機(jī)等可穿戴式AI。

　　國(guó)聯(lián)安研究部總經(jīng)理、執(zhí)行董事韋明亮則提出2025年的兩大投資主線：一是優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股，目前仍處于估值較低位置，特別是新能源汽車、消費(fèi)電子、汽車配件等方向；二是困境反轉(zhuǎn)、順周期以及0到1等方向的投資機(jī)會(huì)。

　　國(guó)聯(lián)安權(quán)益投資基金經(jīng)理高詩(shī)對(duì)2025年科技板塊投資機(jī)會(huì)持樂觀態(tài)度，認(rèn)為產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、國(guó)家政策和資金環(huán)境將形成“三重共振”，重點(diǎn)看好AI應(yīng)用、科技自主可控和新興業(yè)態(tài)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

　　國(guó)聯(lián)安量化投資部總經(jīng)理、執(zhí)行董事章椹元，發(fā)表了“A股ETF的投資變遷，如何運(yùn)用ETF捕捉市場(chǎng)機(jī)遇”的主題演講，對(duì)ETF的發(fā)展歷程與投資優(yōu)勢(shì)、大類資產(chǎn)配置策略，以及如何通過ETF洞察市場(chǎng)并制定策略作了深度闡述。他認(rèn)為，國(guó)內(nèi)ETF仍具有非常大的發(fā)展空間，建議投資者可以借道各類ETF產(chǎn)品來分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利。

　　固收投資：低位震蕩長(zhǎng)期向好

　　國(guó)聯(lián)安固定收益部總經(jīng)理、執(zhí)行董事陸欣表示，債券市場(chǎng)2025年或?qū)⒊尸F(xiàn)低位震蕩趨勢(shì)，機(jī)會(huì)更多體現(xiàn)在波動(dòng)性上。年初配置壓力大，收益率可能繼續(xù)下行，二季度則需注意經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)帶來的調(diào)整，下半年適當(dāng)考慮轉(zhuǎn)債和流動(dòng)性較好的信用債等投資機(jī)會(huì)。

　　國(guó)聯(lián)安固定收益基金經(jīng)理張惠顯認(rèn)為，2025年債券資產(chǎn)荒邏輯延續(xù)、信用債供給減少的市場(chǎng)情況下，收益率或?qū)⑦M(jìn)一步壓降。長(zhǎng)債和超長(zhǎng)債對(duì)銀行仍具有吸引力，利率債下行趨勢(shì)看好。預(yù)計(jì)2025年短端利率空間更大，長(zhǎng)端和超長(zhǎng)端表現(xiàn)可能弱于2024年。

（文章來源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：國(guó)聯(lián)安基金：2025年或是新的經(jīng)濟(jì)周期起點(diǎn))

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