51只貨基7日年化收益率跌破1%！部分投資者轉(zhuǎn)向債基 百億債券ETF達(dá)5只

　　貨幣基金收益率持續(xù)走低。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至1月6日，按照不同份額合并計(jì)算，全市場(chǎng)共有369只貨幣基金產(chǎn)品。其中，14只貨幣基金的7日年化收益率超過2%，占比為3.79%；51只貨幣基金的7日年化收益率跌破1%，占比為13.82%；其余大部分貨幣基金7日年化收益率均在1%-2%。

　　時(shí)代周報(bào)記者注意到，在債牛背景下，投資者嘗試將部分貨幣基金資產(chǎn)置換為債券型基金，因此債券基金規(guī)模大增，其中相對(duì)透明的債券ETF最受關(guān)注。截至1月6日，債券ETF的規(guī)模達(dá)到1787.11億元，出現(xiàn)5只百億級(jí)債券ETF，冠軍債基鵬揚(yáng)中債-30年期國債ETF規(guī)模增長近20倍。

　　博時(shí)深證基準(zhǔn)做市信用債ETF擬任基金經(jīng)理張磊對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，近期政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，貨幣政策轉(zhuǎn)向“適度寬松”。財(cái)政方面，強(qiáng)調(diào)“更加積極的財(cái)政政策”和“超常規(guī)”的逆周期調(diào)節(jié)，政策面基調(diào)整體利多債市。短期波動(dòng)并不改變債市趨勢(shì)，回調(diào)可能是較好的買入時(shí)點(diǎn)。從中長期維度看，低通脹背景下實(shí)際利率偏高，債券收益率仍有一定下行空間。后市債券市場(chǎng)趨勢(shì)仍有望持續(xù)，中高等級(jí)信用債有較好的配置價(jià)值。

　　51只貨基7日年化收益率跌破1%

　　截至1月6日，可比數(shù)據(jù)的貨幣基金中，只有華夏現(xiàn)金寶ABC、華夏貨幣AB、華夏沃利ABC、華夏快線B、華夏天利貨幣B、國壽安保添利B、華夏現(xiàn)金增利B、華夏財(cái)富寶B、華夏收益寶B、華夏沃利D、嘉實(shí)薪金寶B、工銀財(cái)富快線B、工銀薪金B(yǎng)D、華夏保證金B(yǎng)等14只產(chǎn)品7日年化收益率仍然高于2%。同時(shí)，還有51只貨幣基金的7日年化收益率跌破1%。

　　以華夏現(xiàn)金寶為例，截至2024年三季度末，該產(chǎn)品債券、現(xiàn)金資產(chǎn)的比例分別為51.48%、20.20%。從券種配置上看，同業(yè)存單和企業(yè)短期融資券分別占債券市值的比列分別為89.08%和10.92%。其中，該產(chǎn)品前十大重倉均為同業(yè)存單，合計(jì)占基金資產(chǎn)凈值的比例為42.07%。

　　根據(jù)基金投資范圍規(guī)定，貨幣基金可以投資現(xiàn)金、期限在一年以內(nèi)（含一年）的銀行存款、債券回購、中央銀行票據(jù)、同業(yè)存單，剩余期限在397天以內(nèi)（含397天）的債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、資產(chǎn)支持證券，以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會(huì)、中國人民銀行認(rèn)可的其他具有良好流動(dòng)性的金融工具。

　　一位資管行業(yè)固收投資人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，貨幣基金投資的都是同業(yè)存單、定期存款、短期國債等期限較短的資產(chǎn)。在市場(chǎng)利率不斷下行以及非銀同業(yè)活期存款利率納入自律管理的情況下，同業(yè)存款利率下行帶動(dòng)貨幣基金7日年化收益率下行。

　　去年11月底，市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制工作會(huì)議通過的《關(guān)于優(yōu)化非銀同業(yè)存款利率自律管理的倡議》和《關(guān)于在存款服務(wù)協(xié)議中引入“利率調(diào)整兜底條款”的自律倡議》兩項(xiàng)文件顯示，非銀同業(yè)存款利率納入自律管理，且在同客戶簽署的存款服務(wù)協(xié)議中加入利率調(diào)整兜底條款。申萬宏源證券測(cè)算，截至2024年三季度末，同業(yè)存款在貨幣基金持倉中占比測(cè)算為46.6%左右，在現(xiàn)金理財(cái)持倉中占比測(cè)算為34%左右。

　　在利率寬松的市場(chǎng)環(huán)境下，盡管貨幣基金7日年化收益率持續(xù)下滑，但對(duì)資金靈活性要求比較高、投資風(fēng)格相對(duì)穩(wěn)健的投資者依舊繼續(xù)申購貨幣基金。根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布最新一期公募基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)，截至2024年11月，股票型基金、債券型基金、貨幣基金是推動(dòng)公募基金規(guī)模增長。其中，貨幣基金是單月增長最多的產(chǎn)品，11月規(guī)模增加2221.84億元，達(dá)到13.69萬億元。

　　百億債券ETF增至5只

　　在貨幣基金收益率不斷走低的同時(shí)，債券型基金的表現(xiàn)卻持續(xù)亮眼。數(shù)據(jù)顯示，2024年共有3只債券型基金收益超過20%，其中鵬揚(yáng)中債-30年期國債ETF、光大中高等級(jí)A、工銀瑞盈去年的回報(bào)分別分為22.42%、20.24%、20.23%。此外，去年中長期純債型基金中，有超99%的基金獲得正向收益，且平均回報(bào)約為4.62%，相較2023年、2022年的平均回報(bào)分別增長0.97個(gè)百分點(diǎn)、2.28個(gè)百分點(diǎn)。

　　時(shí)代周報(bào)記者在螞蟻基金和天天基金等投資平臺(tái)上看到，在貨幣基金收益率持續(xù)下行的行情中，越來越多追求高收益的投資者開始將一部分貨幣基金資產(chǎn)轉(zhuǎn)投到債券型基金中，在保證投資組合穩(wěn)健的前提下，嘗試獲取更高的投資收益。

　　在債牛背景下，債券市場(chǎng)做多動(dòng)能強(qiáng)勁帶動(dòng)債券基金份額及規(guī)模雙增長。根據(jù)中金公司統(tǒng)計(jì)，截至去年三季度末，債券指數(shù)基金實(shí)現(xiàn)連續(xù)六個(gè)季度規(guī)模環(huán)比上升，存量規(guī)模首次突破萬億元。中國基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，去年11月債券基金總份額為5.22萬億份，環(huán)比增長2.08%。

　　時(shí)代周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2025年以來債券型ETF規(guī)模增長格外亮眼。數(shù)據(jù)顯示，2024年初，全市場(chǎng)債券型ETF的規(guī)模僅801.52億元，而截至今年1月6日，債券型ETF的規(guī)模合計(jì)已經(jīng)達(dá)到1787.11億元，百億級(jí)債券型ETF從2只增長至5只。去年冠軍債基鵬揚(yáng)中債-30年期國債ETF規(guī)模增長了近20倍，從3.52億元增長至67.21億元。

　　對(duì)于債券型ETF快速增長，張磊認(rèn)為，債券型ETF全市場(chǎng)只有20只，是比較稀缺的產(chǎn)品。同時(shí)，債券型ETF具有管理費(fèi)率低、工具屬性強(qiáng)、底層資產(chǎn)透明、操作方便、交易靈活快捷、可場(chǎng)內(nèi)質(zhì)押等優(yōu)勢(shì)。機(jī)構(gòu)普遍鐘愛債券型ETF，近年來個(gè)人投資者對(duì)債券型ETF的關(guān)注度也有所提高。

　　華北某公募基金人士對(duì)時(shí)代周報(bào)表示，展望2025年大類資產(chǎn)配置，債券利率易下難上，低利率時(shí)代波動(dòng)性或?qū)⒂兴岣?。中央?jīng)濟(jì)工作會(huì)議之后，2025年上半年財(cái)政政策基調(diào)已基本明確，基本面對(duì)債市擾動(dòng)可能有限。寬貨幣依然會(huì)是債市關(guān)鍵詞之一，在通縮趨勢(shì)明確扭轉(zhuǎn)前央行或?qū)⒗^續(xù)采取更有力度的降息。盡管當(dāng)前債券利率一定程度搶跑降息預(yù)期，但長期來看利率可能依舊易下難上，久期策略是收益獲取關(guān)鍵。

（文章來源：時(shí)代周報(bào)）

(原標(biāo)題：51只貨基7日年化收益率跌破1%！部分投資者轉(zhuǎn)向債基，百億債券ETF達(dá)5只)

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